في أغسطس 2025، وفقًا لبيانات Defillama، حققت Pump.fun إيرادات تتجاوز 8.58 مليون دولار في أسبوع واحد، محتلة المرتبة الأولى على منصة سولانا بنسبة 67.9% من حصة السوق. ومع ذلك، وفقًا لتقرير Solidus Labs "تقرير سحب السجادة 2025"، على الرغم من الحجم الكبير لسوق العملات الميمية، إلا أن نظامها البيئي يظهر خصائص عالية المخاطر ومعدل فشل مرتفع، حيث أن 98.6% من المشاريع تنتهي إلى الصفر.
بالنسبة لمعظم مبتكري الميمات، لقد أنشأوا انتشاراً فيروسياً، لكنهم غير قادرين على مشاركة الفوائد الاقتصادية الهائلة الناتجة عنه، مما جعل السوق "مقبرة لقيمة المبدعين"، وقد أدركت Bags مكان الخلل الرئيسي وبدأت من هنا.
تحليل الآلية ونقاط الابتكار
تقدم Bags نموذجًا جديدًا لإصدار وتداول العملات الميمية من خلال تحسين ثلاثة جوانب رئيسية: طريقة كسب المبدعين لميمات، تجربة المستخدم الاجتماعية، وعملية دخول المعاملات.
آلية توزيع الدخل التلقائي:
في النمط التقليدي، يواجه منشئو الميمات صعوبة في جني الأرباح من الانتشار الفيروسي. أطلقت Bags آلية مبتكرة لتوزيع الإيرادات تُسمى "وظيفة توزيع الدخل". تتيح هذه الوظيفة لمجتمع العملات تحديد محفظة المؤلف الأصلي كجهة مستفيدة عند إصدار العملات، حيث يتم توزيع كل رسوم المعاملات تلقائيًا على المنشئ.
على سبيل المثال، يتم تعيين محفظة المؤلف الأصلي لهذا الميم، كريس توريس، كعنوان العائدات لرمز $NYAN، مما يسمح له بالحصول على مشاركة في الأرباح من التداولات دون الحاجة لمشاركته. هذه النموذج من "الاستفادة السلبية" يتجاوز متطلبات Pump.fun التي تتطلب من المبدعين إصدار العملات بأنفسهم، مما يتيح للمبدعين غير المهتمين بالعملات المشفرة الحصول على دخل فعلي.
لكن هذا "التوزيع الإجباري" الذي يتم دون موافقة يحمل مخاطر قانونية. في بعض الولايات القضائية، قد يتم تعريف هذه الآلية من قبل الهيئات التنظيمية كإصدار للأوراق المالية أو عقد استثماري. علاوة على ذلك، قد يؤدي ذلك أيضًا إلى نزاعات قانونية تتعلق بحقوق الملكية الفكرية أو حقوق الصورة.
التكامل الاجتماعي:
تدمج Bags الدردشة الجماعية مع التداول بسلاسة، حيث يرى المستخدمون تحديثات شراء الأصدقاء في الوقت الحقيقي، وتتحول المناقشات المجتمعية إلى حجم تداول على الفور. بالمقارنة مع Pump.fun الذي لديه وظيفة واحدة، فإن هذه الطريقة "الدردشة أثناء الشراء" تتمتع بقدرة أكبر على جذب المستخدمين ونشرها.
ومع ذلك، فإن الدردشات الجماعية المغلقة قد تخلق غرف معلومات، مما يجعل من الصعب على الأصوات الخارجية العقلانية أو التحذيرية الدخول. مما يزيد من شعور الخوف من الفقد (FOMO) ويعزز الفقاعة المضاربية.
خفض العوائق:
يدعم المنصة طرق دفع متعددة مثل Apple Pay وCoinbase، مما يقلل بشكل كبير من عتبة المشاركة. من اكتشاف الميمات المثيرة للاهتمام إلى إتمام الصفقة، لا تستغرق العملية سوى بضع دقائق، مما يوفر سهولة تفوق التطبيقات التقليدية للتمويل اللامركزي.
تتطلب عملات الميم تدفقاً من خارج الدائرة، واستراتيجية الحد الأدنى من الاستثمار الخاصة بـ Bags تلبي هذه الحاجة بدقة. لكن دخول عدد كبير من المبتدئين الذين يفتقرون إلى الوعي بالمخاطر قد يؤدي إلى تعرضهم للخسائر أثناء التقلبات، وقد يؤدي أيضاً إلى تضخيم المضاربة في النظام البيئي.
بفضل هذه النقاط الثلاث، قامت Bags ببناء نظام بيئي أكثر اكتمالاً لعملات Meme، ولكن لا يزال يتعين توخي الحذر في التوازن بين الامتثال والسيطرة على مخاطر المضاربة.
هيكل المنافسة في السوق
في منافسة منصات الإصدار على سولانا، تستهدف Bags نقطة ضعف Pump.fun: غياب النسخة المحمولة، نقص الأصل الاجتماعي، وانخفاض ودية المبدعين.
Pump.fun تمتلك حصة سوقية تبلغ 67.9%، وإيرادات مرتفعة، ولكنها تواجه مخاطر عالية ومعدل فشل مرتفع بالنسبة للمستخدمين؛ تفتقر إلى تطبيقات الهاتف المحمول، وقد واجهت نزاعات داخلية وأحداث مثل حظرها من قبل هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA).
وفقًا لبيانات Defillama، فإن حصة سوق Bags تبلغ 11.6%، وإيرادات الأيام السبعة 3.95 مليون دولار، متجاوزة Letsbonk، حيث أن تطبيقها على الهواتف المحمولة وميزاتها الاجتماعية تعزز بشكل ملحوظ تجربة المستخدم.
Letsbonk يعتمد على Raydium وBONK، وقد حصل في وقت ما على 55.2% من حصة السوق، ولكن يفتقر بشكل عام إلى آلية توزيع الأرباح والتطبيقات المحمولة.
تتمثل جوهر المنافسة في كيفية استهداف Bags لنقاط ضعف Pump.fun. على الرغم من أن Pump.fun تحتل حصة سوقية كبيرة، إلا أن هيمنتها تأتي مع عيوب قاتلة للمبدعين. بالإضافة إلى ذلك، تفتقر Pump.fun إلى تطبيقات الهاتف المحمول، وهو ما يمثل التركيز الاستراتيجي لـ Bags - جذب مجموعة المستخدمين التي تعطي أهمية أكبر للمجتمع والاقتصاد العادل من خلال نموذج يركز على الهاتف المحمول ووسائط التواصل الاجتماعي وودود للمبدعين.
حالة تسويقية: Bags اشترت Dogwifhat بمبلغ 800,000 دولار أمريكي
في أوائل عام 2025، أفادت Decrypt أن Finn اشترى Dogwifhat (قبعة محبوكة يرتديها الكلب) بمبلغ 6.8 BTC (حوالي 793,000 دولار أمريكي). جاءت الأموال من رسوم تداول رموز المنصة "BuytheHat" (BTH)، وبعضها من أموال شخصية.
بعد شراء القبعة، قام Finn بتغيير شعار Bags الرسمي إلى نسخة تحمل القبعة، ثم بدأ في وضع خطته: مكافأة مالية قدرها 250,000 دولار لأول Meme عملة تتجاوز قيمتها السوقية 10 ملايين دولار على منصة Bags، لإشعال حماس المجتمع للتكهن والإبداع.
لم يكن مفاجئًا، خلال 10 ساعات بعد المزاد، قفزت القيمة السوقية لـ BTH من 1.62 مليون دولار إلى 6.37 مليون دولار، مما يثبت قوة هذه الطريقة بزيادة تقارب 4 مرات.
من خلال الجمع بين "الأحداث الساخنة + الحوافز المالية"، تحاول Bags إنشاء عجلة نمو: التسويق يجذب حركة المرور، حركة المرور تولد المعاملات، المعاملات تعود بالفائدة على المبدعين، والمبدعون يجذبون المزيد من المستخدمين.
هذه الطريقة في اللعب هي في جوهرها تجسيد لنموذج أعمال Bags. تتجه عائدات رموز $NYAN نحو منشئي قطة قوس قزح، كما يحصل منشئو Trollface على مكافآت من خلال آلية مشابهة. حتى لو كان لدى هؤلاء المنشئين تحفظات بشأن العملات المشفرة، لا يمكنهم رفض الدخل السلبي من الأموال الحقيقية.
المخاطر والتحديات
تتمثل المشكلة الرئيسية في Bags في أن الابتكار في الواجهة الأمامية يعتمد على أساس غير شفاف في الخلفية. كمنصة تتعامل مع أموال المستخدمين، تفتقر Bags إلى الحد الأدنى من الشفافية التقنية - لا يوجد ورقة بيضاء أو مستندات تقنية أو خارطة طريق، والعقد الذكي لم يتم تدقيقه من قبل طرف ثالث، مما يجعل من المستحيل على المستخدمين التحقق من أمان المنصة.
قد تكون هذه الفجوة في الشفافية اختيارًا متعمدًا. في مجال عملات الميم حيث "السرعة تعني الحياة"، يمكن أن تؤدي عمليات التدقيق والتوثيق إلى إبطاء سرعة التكرار. اختارت Bags استراتيجية عالية المخاطر تتمثل في "الاستيلاء على السوق أولاً، ثم تحسين الامتثال"، ورغم أنها تستطيع الحصول على حصة سوقية بسرعة، إلا أنها تعرض المستخدمين للمخاطر.
من الجدير بالتحذير أيضًا أن نموذج تشغيل Bags مشابه جزئيًا لـ Pump.fun، حيث تم تحديد 98.6% من المشاريع على أنها احتيالية. تثير هذه الشبه شكوكًا جادة حول جودة مشاريع منصة Bags. في نفس الوقت، تعتمد قيمة المشروع بالكامل بشكل كبير على المؤسس Finn، فإذا غادر Finn أو ظهرت مشاكل، قد ينهار النظام البيئي في لحظة.
على الرغم من أن تصميم الواجهة حصل على إشادات، إلا أن تجربة المستخدم الفعلية مليئة بالمشاكل. أبلغ العديد من المستخدمين عن تأخيرات شديدة في الأداء وتأخير في الإدخال، وهو عيب قاتل لمنصة تركز على سرعة التداول. في الوقت نفسه، زعم بعض المستخدمين أنهم غير قادرين على سحب الأموال، وكانت المجموعات مليئة بالمعلومات المزعجة والمحتويات المشبوهة. هذه المشاكل لا تؤثر فقط على تجربة التداول، بل تكشف أيضًا عن احتمال وجود مخاطر في إدارة المحتوى وأمان الأموال على المنصة، مما يجعلها مرتعًا للأنشطة الخبيثة.
كُتب في النهاية: آفاق المستقبل
قد توجد ثلاث احتمالات لمستقبل Bags:
سيناريو متفائل: حل تأخيرات التقنية، نشر تقارير التدقيق، أن تصبح المنصة المفضلة لمبدعي Web2 للدخول في Web3، وبناء خندق قائم على المجتمع.
سيناريو متشائم: قد تؤدي الثغرات الأمنية أو الضغوط التنظيمية إلى تدمير سمعة المنصة، مما يتسبب في خسائر كارثية للمستخدمين.
السيناريو الوسيط: فتح سوق نيتش مستدام بين مجموعة مستخدمين معينة تركز على التواصل والسرد.
قد يعتمد مستقبل Bags على ما إذا كانت قادرة على تحقيق التوازن بين الميزات المبتكرة التي تجذب المستخدمين والأمان الأساسي الذي يحمي أصول المستخدمين.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحدي هيمنة Pump.fun، كيف تعيد Bags تشكيل نظام عملة Meme؟
المؤلف: Zz
في أغسطس 2025، وفقًا لبيانات Defillama، حققت Pump.fun إيرادات تتجاوز 8.58 مليون دولار في أسبوع واحد، محتلة المرتبة الأولى على منصة سولانا بنسبة 67.9% من حصة السوق. ومع ذلك، وفقًا لتقرير Solidus Labs "تقرير سحب السجادة 2025"، على الرغم من الحجم الكبير لسوق العملات الميمية، إلا أن نظامها البيئي يظهر خصائص عالية المخاطر ومعدل فشل مرتفع، حيث أن 98.6% من المشاريع تنتهي إلى الصفر.
بالنسبة لمعظم مبتكري الميمات، لقد أنشأوا انتشاراً فيروسياً، لكنهم غير قادرين على مشاركة الفوائد الاقتصادية الهائلة الناتجة عنه، مما جعل السوق "مقبرة لقيمة المبدعين"، وقد أدركت Bags مكان الخلل الرئيسي وبدأت من هنا.
تحليل الآلية ونقاط الابتكار
تقدم Bags نموذجًا جديدًا لإصدار وتداول العملات الميمية من خلال تحسين ثلاثة جوانب رئيسية: طريقة كسب المبدعين لميمات، تجربة المستخدم الاجتماعية، وعملية دخول المعاملات.
آلية توزيع الدخل التلقائي:
في النمط التقليدي، يواجه منشئو الميمات صعوبة في جني الأرباح من الانتشار الفيروسي. أطلقت Bags آلية مبتكرة لتوزيع الإيرادات تُسمى "وظيفة توزيع الدخل". تتيح هذه الوظيفة لمجتمع العملات تحديد محفظة المؤلف الأصلي كجهة مستفيدة عند إصدار العملات، حيث يتم توزيع كل رسوم المعاملات تلقائيًا على المنشئ.
على سبيل المثال، يتم تعيين محفظة المؤلف الأصلي لهذا الميم، كريس توريس، كعنوان العائدات لرمز $NYAN، مما يسمح له بالحصول على مشاركة في الأرباح من التداولات دون الحاجة لمشاركته. هذه النموذج من "الاستفادة السلبية" يتجاوز متطلبات Pump.fun التي تتطلب من المبدعين إصدار العملات بأنفسهم، مما يتيح للمبدعين غير المهتمين بالعملات المشفرة الحصول على دخل فعلي.
لكن هذا "التوزيع الإجباري" الذي يتم دون موافقة يحمل مخاطر قانونية. في بعض الولايات القضائية، قد يتم تعريف هذه الآلية من قبل الهيئات التنظيمية كإصدار للأوراق المالية أو عقد استثماري. علاوة على ذلك، قد يؤدي ذلك أيضًا إلى نزاعات قانونية تتعلق بحقوق الملكية الفكرية أو حقوق الصورة.
التكامل الاجتماعي:
تدمج Bags الدردشة الجماعية مع التداول بسلاسة، حيث يرى المستخدمون تحديثات شراء الأصدقاء في الوقت الحقيقي، وتتحول المناقشات المجتمعية إلى حجم تداول على الفور. بالمقارنة مع Pump.fun الذي لديه وظيفة واحدة، فإن هذه الطريقة "الدردشة أثناء الشراء" تتمتع بقدرة أكبر على جذب المستخدمين ونشرها.
ومع ذلك، فإن الدردشات الجماعية المغلقة قد تخلق غرف معلومات، مما يجعل من الصعب على الأصوات الخارجية العقلانية أو التحذيرية الدخول. مما يزيد من شعور الخوف من الفقد (FOMO) ويعزز الفقاعة المضاربية.
خفض العوائق:
يدعم المنصة طرق دفع متعددة مثل Apple Pay وCoinbase، مما يقلل بشكل كبير من عتبة المشاركة. من اكتشاف الميمات المثيرة للاهتمام إلى إتمام الصفقة، لا تستغرق العملية سوى بضع دقائق، مما يوفر سهولة تفوق التطبيقات التقليدية للتمويل اللامركزي.
تتطلب عملات الميم تدفقاً من خارج الدائرة، واستراتيجية الحد الأدنى من الاستثمار الخاصة بـ Bags تلبي هذه الحاجة بدقة. لكن دخول عدد كبير من المبتدئين الذين يفتقرون إلى الوعي بالمخاطر قد يؤدي إلى تعرضهم للخسائر أثناء التقلبات، وقد يؤدي أيضاً إلى تضخيم المضاربة في النظام البيئي.
بفضل هذه النقاط الثلاث، قامت Bags ببناء نظام بيئي أكثر اكتمالاً لعملات Meme، ولكن لا يزال يتعين توخي الحذر في التوازن بين الامتثال والسيطرة على مخاطر المضاربة.
هيكل المنافسة في السوق
في منافسة منصات الإصدار على سولانا، تستهدف Bags نقطة ضعف Pump.fun: غياب النسخة المحمولة، نقص الأصل الاجتماعي، وانخفاض ودية المبدعين.
تتمثل جوهر المنافسة في كيفية استهداف Bags لنقاط ضعف Pump.fun. على الرغم من أن Pump.fun تحتل حصة سوقية كبيرة، إلا أن هيمنتها تأتي مع عيوب قاتلة للمبدعين. بالإضافة إلى ذلك، تفتقر Pump.fun إلى تطبيقات الهاتف المحمول، وهو ما يمثل التركيز الاستراتيجي لـ Bags - جذب مجموعة المستخدمين التي تعطي أهمية أكبر للمجتمع والاقتصاد العادل من خلال نموذج يركز على الهاتف المحمول ووسائط التواصل الاجتماعي وودود للمبدعين.
حالة تسويقية: Bags اشترت Dogwifhat بمبلغ 800,000 دولار أمريكي
في أوائل عام 2025، أفادت Decrypt أن Finn اشترى Dogwifhat (قبعة محبوكة يرتديها الكلب) بمبلغ 6.8 BTC (حوالي 793,000 دولار أمريكي). جاءت الأموال من رسوم تداول رموز المنصة "BuytheHat" (BTH)، وبعضها من أموال شخصية.
بعد شراء القبعة، قام Finn بتغيير شعار Bags الرسمي إلى نسخة تحمل القبعة، ثم بدأ في وضع خطته: مكافأة مالية قدرها 250,000 دولار لأول Meme عملة تتجاوز قيمتها السوقية 10 ملايين دولار على منصة Bags، لإشعال حماس المجتمع للتكهن والإبداع.
لم يكن مفاجئًا، خلال 10 ساعات بعد المزاد، قفزت القيمة السوقية لـ BTH من 1.62 مليون دولار إلى 6.37 مليون دولار، مما يثبت قوة هذه الطريقة بزيادة تقارب 4 مرات.
من خلال الجمع بين "الأحداث الساخنة + الحوافز المالية"، تحاول Bags إنشاء عجلة نمو: التسويق يجذب حركة المرور، حركة المرور تولد المعاملات، المعاملات تعود بالفائدة على المبدعين، والمبدعون يجذبون المزيد من المستخدمين.
هذه الطريقة في اللعب هي في جوهرها تجسيد لنموذج أعمال Bags. تتجه عائدات رموز $NYAN نحو منشئي قطة قوس قزح، كما يحصل منشئو Trollface على مكافآت من خلال آلية مشابهة. حتى لو كان لدى هؤلاء المنشئين تحفظات بشأن العملات المشفرة، لا يمكنهم رفض الدخل السلبي من الأموال الحقيقية.
المخاطر والتحديات
تتمثل المشكلة الرئيسية في Bags في أن الابتكار في الواجهة الأمامية يعتمد على أساس غير شفاف في الخلفية. كمنصة تتعامل مع أموال المستخدمين، تفتقر Bags إلى الحد الأدنى من الشفافية التقنية - لا يوجد ورقة بيضاء أو مستندات تقنية أو خارطة طريق، والعقد الذكي لم يتم تدقيقه من قبل طرف ثالث، مما يجعل من المستحيل على المستخدمين التحقق من أمان المنصة.
قد تكون هذه الفجوة في الشفافية اختيارًا متعمدًا. في مجال عملات الميم حيث "السرعة تعني الحياة"، يمكن أن تؤدي عمليات التدقيق والتوثيق إلى إبطاء سرعة التكرار. اختارت Bags استراتيجية عالية المخاطر تتمثل في "الاستيلاء على السوق أولاً، ثم تحسين الامتثال"، ورغم أنها تستطيع الحصول على حصة سوقية بسرعة، إلا أنها تعرض المستخدمين للمخاطر.
من الجدير بالتحذير أيضًا أن نموذج تشغيل Bags مشابه جزئيًا لـ Pump.fun، حيث تم تحديد 98.6% من المشاريع على أنها احتيالية. تثير هذه الشبه شكوكًا جادة حول جودة مشاريع منصة Bags. في نفس الوقت، تعتمد قيمة المشروع بالكامل بشكل كبير على المؤسس Finn، فإذا غادر Finn أو ظهرت مشاكل، قد ينهار النظام البيئي في لحظة.
على الرغم من أن تصميم الواجهة حصل على إشادات، إلا أن تجربة المستخدم الفعلية مليئة بالمشاكل. أبلغ العديد من المستخدمين عن تأخيرات شديدة في الأداء وتأخير في الإدخال، وهو عيب قاتل لمنصة تركز على سرعة التداول. في الوقت نفسه، زعم بعض المستخدمين أنهم غير قادرين على سحب الأموال، وكانت المجموعات مليئة بالمعلومات المزعجة والمحتويات المشبوهة. هذه المشاكل لا تؤثر فقط على تجربة التداول، بل تكشف أيضًا عن احتمال وجود مخاطر في إدارة المحتوى وأمان الأموال على المنصة، مما يجعلها مرتعًا للأنشطة الخبيثة.
كُتب في النهاية: آفاق المستقبل
قد توجد ثلاث احتمالات لمستقبل Bags:
سيناريو متفائل: حل تأخيرات التقنية، نشر تقارير التدقيق، أن تصبح المنصة المفضلة لمبدعي Web2 للدخول في Web3، وبناء خندق قائم على المجتمع.
سيناريو متشائم: قد تؤدي الثغرات الأمنية أو الضغوط التنظيمية إلى تدمير سمعة المنصة، مما يتسبب في خسائر كارثية للمستخدمين.
السيناريو الوسيط: فتح سوق نيتش مستدام بين مجموعة مستخدمين معينة تركز على التواصل والسرد.
قد يعتمد مستقبل Bags على ما إذا كانت قادرة على تحقيق التوازن بين الميزات المبتكرة التي تجذب المستخدمين والأمان الأساسي الذي يحمي أصول المستخدمين.