تأثير Bitcoin ETF العميق: تحديات التحول في النظام النقدي والرقابة الحكومية
في الآونة الأخيرة، أثارت أخبار موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على إدراج ETF بيتكوين الفوري مناقشات واسعة. ومع ذلك، فإن تأثير هذا القرار على سعر البيتكوين على المدى القصير هو مجرد مظهر. التأثير العميق لـ ETF في تنظيم البيتكوين هو أنه سيجعل من الصعب على الولايات المتحدة حظر الأصول الرقمية، مما يمنح البيتكوين الفرصة لتغيير الطريقة الأساسية التي تعمل بها العملة بشكل دائم.
إغراء السياسة النقدية على المدى القصير
منذ 15 عامًا، أعاد ساتوشي ناكاموتو التأكيد في ورقة البيتكوين البيضاء على القلق الذي يشعر به الناس منذ فترة طويلة بشأن علم الاقتصاد السياسي للعملة: لدى الحكومة دافع قوي لتقليل قيمة العملة الرسمية لتحقيق هدف الإنفاق الذي يتجاوز الإيرادات.
زيادة الإنفاق الحكومي تحظى بشعبية كبيرة من الناحية السياسية، بينما زيادة الضرائب ليست كذلك. لذلك، تميل الحكومة إلى زيادة الإنفاق من خلال الاقتراض بدلاً من رفع الضرائب، وعندما لا يمكن الاستمرار في الاقتراض، فإنها ستقوم بخلق المزيد من المال من العدم.
في المدى القصير، فإن هذه الممارسة قابلة للتطبيق سياسيًا، لأن السياسيين يمكنهم الفوز بولاية جديدة من خلال زيادة الإنفاق على المؤيدين. ولكن على المدى الطويل، فإن زيادة كمية النقود ستؤدي إلى انخفاض القوة الشرائية لكل وحدة نقدية، أي التضخم.
حاول ساتوشي ناكاموتو وداعموه حل هذه المشكلة من خلال تحديد عرض البيتكوين عند 21 مليون عملة. على عكس العرض المتزايد بمرور الوقت للعديد من العملات القانونية الرئيسية، لا يمكن للسياسيين تغيير إجمالي المعروض من البيتكوين. نظريًا، يجعل هذا البيتكوين وسيلة أكثر موثوقية لتخزين القيمة على المدى الطويل مقارنة بالعملات القانونية الحديثة.
احتمال حظر الحكومة لبيتكوين
إذا أصبحت بيتكوين حقًا وسيلة أفضل لتخزين القيمة من الدولار، فإن بعض الناس يشعرون بالقلق من أن الحكومة الأمريكية قد تحظر هذه العملة المشفرة. ومع ذلك، من الناحية التقنية، لا يمكن للحكومة الأمريكية حظر بيتكوين تمامًا، تمامًا كما لا يمكنها حظر الإنترنت. تعمل بيتكوين على شبكة حاسوبية موزعة، وهذه الشبكة تتجاوز نطاق اختصاص الولايات المتحدة.
ومع ذلك، لا يزال للحكومة الأمريكية تأثير معين. من الناحية النظرية، يمكنها حظر تداول بيتكوين بالدولار في البورصات الرئيسية، وحظر البنوك الرئيسية من التعامل مع شركات بيتكوين، ومنع الشركات البيع بالتجزئة من قبول مدفوعات بيتكوين، وما إلى ذلك. على الرغم من أنه لا يمكنها إيقاف تشغيل شبكة بيتكوين، إلا أن الحكومة يمكن أن تجعل من الصعب على الأمريكيين الرئيسيين استخدام وشراء بيتكوين.
ETF يجعل من الصعب حظر بيتكوين
هذا هو المكان الذي تعمل فيه Bitcoin ETF الجديدة. مع موافقة هيئة الأوراق المالية، ستقوم بعض الشركات الكبرى والأكثر تأثيرا في القطاع المالي بامتلاك مليارات الدولارات من بيتكوين. تجعل ETF من الممكن للعديد من المستثمرين الذين لم يتداولوا أبداً في العملات المشفرة أو يمتلكوا بيتكوين بشكل خاص الوصول إلى بيتكوين على الفور.
هذا الأمر بالغ الأهمية لأنه يوسع بشكل كبير قاعدة المصالح التي تدعم الحفاظ على وتعزيز مكانة بيتكوين في السوق المالية الأمريكية. إذا كان هناك أعضاء في الكونغرس أو منظمون يرغبون في تقييد بيتكوين، فسوف يواجهون معارضة ليس فقط من حاملي بيتكوين، ولكن أيضًا من المشاركين الماليين الرئيسيين الذين يتمتعون بنفوذ كبير في واشنطن.
حالياً، تجاوزت كمية البيتكوين المحتفظ بها في ETFs 25 مليار دولار، حيث تم توليد حوالي 1 مليار دولار منها خلال الأسبوعين بعد موافقة هيئة الأوراق المالية على ETF جديدة. حتى بالنسبة للمؤسسات المالية الكبرى، فإن هذا يعتبر مبلغاً كبيراً.
تقييم هيئة الأوراق المالية
تدرك هيئة الأوراق المالية كل هذا جيداً، وهذا هو السبب في أن عملية الموافقة على Bitcoin ETF كانت صعبة للغاية. ليست مهمة هيئة الأوراق المالية تحديد ما إذا كانت البيتكوين استثمارًا جيدًا، بل هي مسألة يحددها المستثمرون والسوق. ومع ذلك، على مدى السنوات العشر الماضية، قاومت هيئة الأوراق المالية السماح للمستثمرين بالوصول إلى البيتكوين من خلال أدوات رئيسية وخاضعة للتنظيم.
قررت هيئة الأوراق المالية والبورصات في النهاية الموافقة على Bitcoin ETF للأصول الفورية، وذلك تحت ضغط من محكمة الاستئناف في واشنطن العاصمة. اعتبرت المحكمة أن معارضة الهيئة السابقة لـ Bitcoin ETF كانت "عنيدة وعشوائية".
التطورات المحتملة في المستقبل
إذا وصلت قيمة بيتكوين السوقية إلى مستوى يكفي للتنافس مع الدولار كوسيلة لتخزين القيمة ( على سبيل المثال 7 تريليونات دولار، وهو حوالي 9 أضعاف القيمة السوقية الحالية )، فقد تحاول الحكومة الأمريكية الضغط على بيتكوين. ولكن في ذلك الوقت، قد تكون مثل هذه الإجراءات غير فعالة، لأنها سترسل إشارة إلى السوق العالمية: الولايات المتحدة لم تعد تؤمن بالميزة الجوهرية للدولار.
في الظروف المثالية، يجب على الولايات المتحدة معالجة مشكلاتها المالية، خاصةً الإنفاق المفرط على الرعاية الصحية، لإعادة الدين الفيدرالي إلى مسار مستدام. قبل ذلك، يمكن للأمريكيين استخدام بيتكوين كتحوط ضد انخفاض قيمة الدولار بسبب الزيادة الحادة في الدين الفيدرالي. لقد تأكدت لجنة الأوراق المالية والبورصات للتو من الجدوى طويلة الأجل لهذا التحوط.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
8
مشاركة
تعليق
0/400
GateUser-e87b21ee
· 07-21 08:44
لقد حصلت على المال، أخيرًا انتظرتك
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugPullSurvivor
· 07-19 15:42
احترافي们 见证历史时刻了
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkItAllDay
· 07-18 22:15
هل يمكن أن نربح من هذه الجولة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
TooScaredToSell
· 07-18 20:36
السوق الصاعدة才刚开始 坐稳咯
شاهد النسخة الأصليةرد0
ThatsNotARugPull
· 07-18 20:35
الإقراض الإقراض في النهاية ينخفض إلى الصفر!
شاهد النسخة الأصليةرد0
MidnightMEVeater
· 07-18 20:22
يا لها من مسرحية رائعة أخرى تجعل الكبار يتلاعبون بالسوق~
تم الموافقة على Bitcoin ETF مما يفتح فصلاً جديداً في تغييرات النظام النقدي
تأثير Bitcoin ETF العميق: تحديات التحول في النظام النقدي والرقابة الحكومية
في الآونة الأخيرة، أثارت أخبار موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على إدراج ETF بيتكوين الفوري مناقشات واسعة. ومع ذلك، فإن تأثير هذا القرار على سعر البيتكوين على المدى القصير هو مجرد مظهر. التأثير العميق لـ ETF في تنظيم البيتكوين هو أنه سيجعل من الصعب على الولايات المتحدة حظر الأصول الرقمية، مما يمنح البيتكوين الفرصة لتغيير الطريقة الأساسية التي تعمل بها العملة بشكل دائم.
إغراء السياسة النقدية على المدى القصير
منذ 15 عامًا، أعاد ساتوشي ناكاموتو التأكيد في ورقة البيتكوين البيضاء على القلق الذي يشعر به الناس منذ فترة طويلة بشأن علم الاقتصاد السياسي للعملة: لدى الحكومة دافع قوي لتقليل قيمة العملة الرسمية لتحقيق هدف الإنفاق الذي يتجاوز الإيرادات.
زيادة الإنفاق الحكومي تحظى بشعبية كبيرة من الناحية السياسية، بينما زيادة الضرائب ليست كذلك. لذلك، تميل الحكومة إلى زيادة الإنفاق من خلال الاقتراض بدلاً من رفع الضرائب، وعندما لا يمكن الاستمرار في الاقتراض، فإنها ستقوم بخلق المزيد من المال من العدم.
في المدى القصير، فإن هذه الممارسة قابلة للتطبيق سياسيًا، لأن السياسيين يمكنهم الفوز بولاية جديدة من خلال زيادة الإنفاق على المؤيدين. ولكن على المدى الطويل، فإن زيادة كمية النقود ستؤدي إلى انخفاض القوة الشرائية لكل وحدة نقدية، أي التضخم.
حاول ساتوشي ناكاموتو وداعموه حل هذه المشكلة من خلال تحديد عرض البيتكوين عند 21 مليون عملة. على عكس العرض المتزايد بمرور الوقت للعديد من العملات القانونية الرئيسية، لا يمكن للسياسيين تغيير إجمالي المعروض من البيتكوين. نظريًا، يجعل هذا البيتكوين وسيلة أكثر موثوقية لتخزين القيمة على المدى الطويل مقارنة بالعملات القانونية الحديثة.
احتمال حظر الحكومة لبيتكوين
إذا أصبحت بيتكوين حقًا وسيلة أفضل لتخزين القيمة من الدولار، فإن بعض الناس يشعرون بالقلق من أن الحكومة الأمريكية قد تحظر هذه العملة المشفرة. ومع ذلك، من الناحية التقنية، لا يمكن للحكومة الأمريكية حظر بيتكوين تمامًا، تمامًا كما لا يمكنها حظر الإنترنت. تعمل بيتكوين على شبكة حاسوبية موزعة، وهذه الشبكة تتجاوز نطاق اختصاص الولايات المتحدة.
ومع ذلك، لا يزال للحكومة الأمريكية تأثير معين. من الناحية النظرية، يمكنها حظر تداول بيتكوين بالدولار في البورصات الرئيسية، وحظر البنوك الرئيسية من التعامل مع شركات بيتكوين، ومنع الشركات البيع بالتجزئة من قبول مدفوعات بيتكوين، وما إلى ذلك. على الرغم من أنه لا يمكنها إيقاف تشغيل شبكة بيتكوين، إلا أن الحكومة يمكن أن تجعل من الصعب على الأمريكيين الرئيسيين استخدام وشراء بيتكوين.
ETF يجعل من الصعب حظر بيتكوين
هذا هو المكان الذي تعمل فيه Bitcoin ETF الجديدة. مع موافقة هيئة الأوراق المالية، ستقوم بعض الشركات الكبرى والأكثر تأثيرا في القطاع المالي بامتلاك مليارات الدولارات من بيتكوين. تجعل ETF من الممكن للعديد من المستثمرين الذين لم يتداولوا أبداً في العملات المشفرة أو يمتلكوا بيتكوين بشكل خاص الوصول إلى بيتكوين على الفور.
هذا الأمر بالغ الأهمية لأنه يوسع بشكل كبير قاعدة المصالح التي تدعم الحفاظ على وتعزيز مكانة بيتكوين في السوق المالية الأمريكية. إذا كان هناك أعضاء في الكونغرس أو منظمون يرغبون في تقييد بيتكوين، فسوف يواجهون معارضة ليس فقط من حاملي بيتكوين، ولكن أيضًا من المشاركين الماليين الرئيسيين الذين يتمتعون بنفوذ كبير في واشنطن.
حالياً، تجاوزت كمية البيتكوين المحتفظ بها في ETFs 25 مليار دولار، حيث تم توليد حوالي 1 مليار دولار منها خلال الأسبوعين بعد موافقة هيئة الأوراق المالية على ETF جديدة. حتى بالنسبة للمؤسسات المالية الكبرى، فإن هذا يعتبر مبلغاً كبيراً.
تقييم هيئة الأوراق المالية
تدرك هيئة الأوراق المالية كل هذا جيداً، وهذا هو السبب في أن عملية الموافقة على Bitcoin ETF كانت صعبة للغاية. ليست مهمة هيئة الأوراق المالية تحديد ما إذا كانت البيتكوين استثمارًا جيدًا، بل هي مسألة يحددها المستثمرون والسوق. ومع ذلك، على مدى السنوات العشر الماضية، قاومت هيئة الأوراق المالية السماح للمستثمرين بالوصول إلى البيتكوين من خلال أدوات رئيسية وخاضعة للتنظيم.
قررت هيئة الأوراق المالية والبورصات في النهاية الموافقة على Bitcoin ETF للأصول الفورية، وذلك تحت ضغط من محكمة الاستئناف في واشنطن العاصمة. اعتبرت المحكمة أن معارضة الهيئة السابقة لـ Bitcoin ETF كانت "عنيدة وعشوائية".
التطورات المحتملة في المستقبل
إذا وصلت قيمة بيتكوين السوقية إلى مستوى يكفي للتنافس مع الدولار كوسيلة لتخزين القيمة ( على سبيل المثال 7 تريليونات دولار، وهو حوالي 9 أضعاف القيمة السوقية الحالية )، فقد تحاول الحكومة الأمريكية الضغط على بيتكوين. ولكن في ذلك الوقت، قد تكون مثل هذه الإجراءات غير فعالة، لأنها سترسل إشارة إلى السوق العالمية: الولايات المتحدة لم تعد تؤمن بالميزة الجوهرية للدولار.
في الظروف المثالية، يجب على الولايات المتحدة معالجة مشكلاتها المالية، خاصةً الإنفاق المفرط على الرعاية الصحية، لإعادة الدين الفيدرالي إلى مسار مستدام. قبل ذلك، يمكن للأمريكيين استخدام بيتكوين كتحوط ضد انخفاض قيمة الدولار بسبب الزيادة الحادة في الدين الفيدرالي. لقد تأكدت لجنة الأوراق المالية والبورصات للتو من الجدوى طويلة الأجل لهذا التحوط.