تغييرات هيكل الاقتصاد العالمي وآفاق سوق العملات الرقمية

في ظل الأوضاع العالمية المعقدة والمتغيرة الحالية، يبدو أن سوق العملات الرقمية قد دخل مرحلة هادئة نسبياً. لقد تم التأكيد على انتعاش سوق الثيران بعد تقليل المكافآت في بيتكوين، ولكن قد يكون السوق الآن في "فترة انتظار". لقد أكمل العديد من حاملي العملات الرقمية استثماراتهم، وقد يكون من الحكمة اختيار الانتظار لرؤية ما سيحدث.

بالنسبة لمعظم المستثمرين، يمكن أن يساعد اتخاذ منظور طويل الأجل في تبسيط قرارات الاستثمار وتقليل الحاجة إلى التعديلات المتكررة. حاليًا، يبدو أن الخيار الأفضل هو الاحتفاظ على المدى الطويل أو المراهنة على الرموز الجديدة الناشئة.

على الرغم من أن سوق العملات الرقمية هادئ مؤقتًا، فإن هذا يوفر لنا فرصة لاستعراض الاقتصاد الكلي. بعد كل شيء، فإن اتجاهات العملات الرقمية مثل البيتكوين تتأثر حتمًا بالاتجاهات الاقتصادية الكلية.

هناك اتجاهان اقتصاديان مهمان يستحقان المتابعة:

1. الصين تقلل بشكل كبير من حيازتها من سندات الخزانة الأمريكية والسندات المؤسسية.
2. أعلنت الولايات المتحدة عن زيادة كبيرة في الرسوم الجمركية على المنتجات المستوردة من الصين.

لطالما كانت الصين المشترى الرئيسي لسندات الخزانة الأمريكية، حيث تمتلك ما يصل إلى 10% من سندات الخزانة الأمريكية. هناك عدة أسباب وراء هذه الممارسة:

• تعتبر سندات الخزانة الأمريكية واحدة من أكثر الاستثمارات أمانًا في العالم، حيث تقدم عوائد مستقرة ومخاطر منخفضة للغاية.
• الصين تحقق أرباحًا كبيرة من خلال تصديرها للدولار الأمريكي، ويمكنها الاستثمار في سندات الخزانة الأمريكية للحصول على عوائد الفائدة.
• شراء الديون الأمريكية يساعد في الحفاظ على استقرار سعر صرف اليوان والحفاظ على القدرة التنافسية للصادرات الصينية.

ومع ذلك، بدأت الصين مؤخرًا في تقليل حيازتها من الديون الأمريكية. تظهر البيانات أن الصين قد خفضت بشكل قياسي حيازتها من سندات الخزانة الأمريكية والسندات المؤسسية في الربع الأول. كان لهذا الإجراء تأثيرات متعددة على الولايات المتحدة:

• زادت عملية البيع الكبيرة من إمدادات سندات الخزانة الأمريكية في السوق، مما أدى إلى انخفاض الأسعار وارتفاع معدلات الفائدة.
• يعني ارتفاع أسعار الفائدة أن الحكومة الأمريكية ستتحمل تكاليف خدمة الدين أعلى.
• قد تعزز الدولار في البداية، لكن على المدى الطويل قد تضعف من قيمة الدولار.
• قد يؤثر على سعر صرف الدولار مقابل اليوان الصيني، مما يزيد من تكلفة صادرات الصين.

قد تشمل التدابير التي قد تتخذها الولايات المتحدة:

• الاحتياطي الفيدرالي يعيد تشغيل سياسة التيسير الكمي (QE).
• يتطلب من البنوك والمؤسسات الأخرى زيادة حيازتها من السندات الحكومية.

ومع ذلك، قد تؤدي هذه التدابير إلى تحديات جديدة، مثل زيادة ضغوط التضخم.

في الوقت نفسه، أعلنت الحكومة الأمريكية عن زيادة كبيرة في الرسوم الجمركية على المنتجات المستوردة من الصين. وقد أدى القرار الجديد إلى زيادة كبيرة في الرسوم الجمركية على مجموعة متنوعة من المنتجات، بما في ذلك السيارات الكهربائية، وبطاريات الليثيوم، وأشباه الموصلات، والألواح الشمسية. تهدف هذه الخطوة إلى رفع أسعار السلع الصينية في السوق الأمريكية، وتشجيع المستهلكين على شراء المنتجات المحلية الأمريكية.

ومع ذلك، فإن الولايات المتحدة تفتقر حالياً إلى القدرة الإنتاجية المحلية الكافية لتعويض الإمدادات الصينية. إن زيادة القدرة الإنتاجية المحلية تتطلب تحفيزاً مالياً كبيراً، مما قد يؤدي إلى المزيد من إصدار النقود والديون الحكومية.

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، قد تؤدي هذه التغيرات الاقتصادية الكلية إلى تأثيرات إيجابية:

• قد تؤدي التباطؤ الاقتصادي العالمي إلى تقليل الدخل القابل للتصرف للاستثمار في التشفير، لكن هذه الاتجاهات قد ظهرت بالفعل.
• لمواجهة التحديات الاقتصادية، قد تزيد الحكومات من التحفيز المالي وإصدار النقود، بينما يُعتبر البيتكوين عادةً أداة للتحوط ضد التضخم.
• من الممكن أن يتراجع الضغط التنظيمي المتوقع على سوق العملات الرقمية، خاصة بالنسبة للبيتكوين.
• على المدى الطويل، إذا انخفضت قيمة الدولار بسبب زيادة الديون وتوسع عرض النقود، فقد تستفيد البيتكوين كم خيار بديل للعملة.

بشكل عام، على الرغم من أن سوق العملات الرقمية قد يظل في حالة ترقب على المدى القصير، إلا أن التغيرات في المشهد الاقتصادي العالمي قد تخلق بيئة مواتية لتطور العملات الرقمية، وخاصة البيتكوين، على المدى الطويل.