تجاوز التفكير القائم على العملات الرقمية: الثورة المالية الجديدة وراء ترميز الأسهم

غالبًا ما نقع في فكر القاعدة في صناعة التشفير، حيث نبدأ كل شيء من منظور التشفير. ومع ذلك، فيما يتعلق بموضوع ترميز الأصول، ربما نحتاج إلى التفكير من منظور مختلف: ليس التشفير هو ما يحتاج إلى الأسهم، بل الأسهم هي ما تحتاج إلى التشفير.

تخيل أنك الرئيس التنفيذي لشركة على وشك الإدراج، وتواجه خيارين: أحدهما هو السوق التقليدي الذي يتداول لمدة 7-8 ساعات يوميًا ويعاني من قيود جغرافية؛ والآخر هو منصة التداول العالمية المتاحة على مدار الساعة. من الواضح أن الخيار الثاني أكثر جاذبية. هذه هي مزايا دخول سوق الرمز المميز للأسهم بعد ترميز الأصول.

ليس فقط كيفية، بل يمكن أن تتكامل العملات الرمزية للأسهم بسلاسة مع بروتوكولات الإقراض وغيرها من بيئات DeFi، مما يعزز السيولة ومجالات الاستخدام بشكل أكبر. إن مجموعة التداول العالمي على مدار 24 ساعة في اليوم و7 أيام في الأسبوع + بيئة DeFi، لا شك أنها أكثر جاذبية للشركات المدرجة. على المدى الطويل، من المحتمل أن يحصل سوق الأسهم على سلسلة الكتل الذي يتمتع بمزيد من أوقات التداول والمستخدمين على سلطة التسعير، وهذا هو بالضبط التأثير الذي تحدثه العملات الرمزية للأسهم على السوق التقليدي.

قد يقول البعض إن ترميز الأسهم قد تم العمل عليه لسنوات عديدة، فلماذا أصبح ناجحًا فجأة الآن؟ السر يكمن في أن التوقيت والدافعين قد تغيرا. في السابق، كانت القوة الأصلية للعملات الرقمية هي المحرك الرئيسي، أما الآن فالأمر يتعلق بعمالقة التمويل التقليدي الذين دخلوا الميدان شخصيًا.

توجد فئتان رئيسيتان من المؤسسات التي تدفع نحو ترميز الأصول في الأسهم حاليًا: الأولى هي منصات التداول الناشئة مثل Robinhood وCoinbase، والثانية هي عمالقة المالية التقليدية مثل BlackRock وGoldman Sachs وJP Morgan. تستحق الفئة الأخيرة اهتمامًا خاصًا، حيث إنها تتحكم في أموال ضخمة وحقوق إصدار الأسهم وعدد كبير من المستخدمين المؤسسيين، الشيء الوحيد المفقود هو سوق تداول خاص بها. وظهور blockchain وCrypto قد وفّر لها فرصة للتفوّق.

بالنسبة لهؤلاء العمالقة الماليين، فإن ترميز الأسهم هو مجرد الخطوة الأولى لنقل الأصول التقليدية إلى السلسلة. كما سيقومون ببناء سلاسل خاصة، وإطلاق منتجات مالية على السلسلة، وإنشاء بورصات خاصة، مما يشكل تهديدًا تدريجيًا للسوق التقليدي للأسهم.

تتمتع المالية على السلسلة بمزايا واضحة مقارنة بالمالية التقليدية: بالإضافة إلى التداول العالمي على مدار الساعة، يمكن أن تقلل بشكل كبير من تكاليف التسجيل والتسوية، وزيادة الكفاءة. وقد تم التقدير أن كفاءة رأس المال في المالية على السلسلة قد تكون 27 مرة من المالية التقليدية. في مواجهة هذه المزايا الكبيرة، من الطبيعي أن تتجه الشركات الكبرى التقليدية نحو ذلك.

يمكن القول إن "حركة الأصول خارج الزمن"正在展开. وهذا لا يشمل الأسهم فحسب، بل أيضا عملة ثابتة مدعومة بالعملة، والسندات، وحتى انتباه الناس، فإن جميع أنواع الأصول تنتقل إلى السلسلة. على الرغم من أن هناك تحديات مثل عدم اكتمال الحقوق ونقص السيولة، إلا أنه مع استمرار دفع الشركات الكبرى، ستجد هذه القضايا حلاً في النهاية.

بالنسبة لممارسي Crypto، فإن هذه الموجة جاءت أيضًا بفرص. حاليًا، يعتبر Ethereum وSolana الأكثر احتمالًا ليصبحا بنية تحتية لهذه الحركة. بالإضافة إلى ذلك، فإن بروتوكولات DeFi الرائدة مثل AAVE وPendle تستحق الانتباه، حيث من المحتمل أن تدعم عملات الأسهم في المستقبل. يمكن لرواد الأعمال التفكير في تطوير بروتوكولات مالية على السلسلة تركز بشكل خاص على عملات الأسهم.

بالنسبة للعملات البديلة، فإن تلك المشاريع التي لا يمكن أن تصبح بنية تحتية مالية على السلسلة أو مكونات أساسية، من المحتمل أن تواجه مصير الإقصاء. بينما تظل مكانة البيتكوين كمرساة للقيمة في عالم السلسلة والذهب الرقمي ثابتة. سيستمر التوسع المستمر في حجم M2 العالمي في توفير الزخم لزيادة سعر البيتكوين.

لقد بدأت هذه الحركة للأصول عبر الزمن، ولا يُعتبر عام 2025 سوى البداية. كعُمال في مجال العملات المشفرة، كيف يمكننا المشاركة في ذلك؟ هذا هو السؤال الذي يحتاج كل شخص إلى التفكير فيه بعمق.