معضلة بطاقة U وآفاق الدفع بالتشفير في المستقبل

تعيش ساحة الدفع الحالية مرحلة انتقالية قبل التغير الجذري. بالمقارنة مع المرحلة المبكرة، حققت المنتجات الحالية تقدماً واضحاً في التصميم والتجربة والامتثال، لكن لا يزال هناك مسافة لبناء إطار دفع Web3 كامل ومستدام. إن هذه الحالة "غير الناضجة" أصبحت بالفعل واحدة من النقاط الساخنة التي تم مناقشتها مؤخراً في السوق.

تعتبر بطاقة U كشكل جديد من أشكال الدفع بالتشفير، وهي في جوهرها آلية انتقالية. ليست مجرد نسخة بسيطة من بطاقات الشحن في Web2، ولا الشكل النهائي لمحفظة أو قناة دفع جديدة على السلسلة، بل هي نتاج وسط بين احتياجات الدفع على السلسلة والاستهلاك خارج السلسلة في الوقت الحالي.

تجمع بطاقة U بين حسابات السلسلة ورصيد العملات المستقرة، بالتعاون مع واجهات الاستهلاك المتوافقة خارج السلسلة، مما يحقق اندماج تجربة Web2 مع منطق أصول Web3. لقد حصلت على اهتمام سريع، ويرجع ذلك من جهة إلى تخيل المستخدمين المستمر لاستهلاك الأصول على السلسلة، ومن جهة أخرى يعكس أيضًا أن العملات المستقرة تتوسع من مشاهد الصرف الأجنبي التقليدية، وتسويات OTC، نحو تجارة التجزئة على مستوى الأفراد والمدفوعات المحلية.

ومع ذلك، فإن تشغيل بطاقة U يعتمد بشكل كبير على ترخيص النظام المالي التقليدي، ويكافح للبقاء بين ضغط الامتثال والأرباح الضئيلة، مما يجعل من الصعب الاستمرار على المدى الطويل. يجب على المشروع الاعتماد على وسطاء ماليين متعددين لإجراء التسويات، حيث يكون دورهم مجرد منفذين نهائيين. التحدي الأكبر يكمن في ارتفاع تكاليف التشغيل، حيث إنه عمل غير مربح في جوهره. لا يتمتع المشروع بدخل ثابت من الرسوم في البورصة، ولا يملك سلطة في التحدث باسم مُصدري البطاقات، لكنه يتحمل ضغط خدمة المستخدمين.

لتغيير هذا الوضع، هناك خياران: الأول هو الانضمام إلى نظام الحسابات، ليصبح جزءًا من صناعة التشفير المتصلة بالنظام البيئي، والحصول على权力 في آلية الامتثال؛ والثاني هو انتظار تحسين قانون العملات المستقرة الأمريكية، لتجاوز نظام التسويات المعقد، واستغلال الفرص الجديدة التي توفرها العملات المستقرة بالدولار.

بالنسبة للمحافظ والبورصات، تعتبر بطاقة U ميزة مساعدة لتعزيز ولاء المستخدمين، وليست مصدر الربح الرئيسي. ولكن بالنسبة لفرق Web3 الناشئة التي تفتقر إلى نقاط دخول الحركة والخبرة في البنية التحتية المالية، فإن محاولة إنشاء مشروع بطاقة U مستدام بالاعتماد على الدعم والحجم لا تختلف عن صراع الحيوان المحاصر.

تتمثل معضلة المدفوعات بالتشفير في نظام التسوية المالية التقليدي. هناك تباين في تعريف السوق لمدفوعات التشفير، هل هي محاكاة لمدفوعات المسح الضوئي في الحياة اليومية، أم أنها تسير في طريق آخر في الشبكة المجهولة؟ يعتقد الأخير أن معنى الدفع لا يكمن في التحويل بل في التراكم، وجوهره هو التداول وليس التسوية، وهذه صناعة نمت في الغابة المظلمة مع تطور البلوكشين.

خذ بعض مكاتب الصرافة غير القانونية كمثال، فهي تقوم ببناء نظام رقمي يعتمد على العلاقات، والثقة، ودورات الأصول. الجوهر في هذا النموذج هو الثقة، حيث يعتمد تدفق الأموال، وتراكم الأصول الناتج عن التسويات المتأخرة والدورات، على الثقة. في هذه الآلية، لم تعد المدفوعات علاقة ثنائية، بل هي شكل من أشكال التبادل القيمي الذي يتدفق باستمرار في شبكة متعددة إلى واحدة.

ومع ذلك، على الرغم من أن هذا الهيكل البيئي المغلق قد عمل على السلسلة لسنوات عديدة، وحل جزءًا من مشكلة تداول الأموال الرمادية، إلا أنه لم يتمكن من دفع التشفير إلى تطبيقات التيار الرئيسي. على العكس من ذلك، فإن النظام البيئي القائم على التسويات على السلسلة الذي يعتمد على الشبكات المتوافقة والذي يركز على العملات المستقرة بالدولار هو الذي يمتلك الإمكانية العالمية الحقيقية ويقترب تدريجياً من المستخدمين.

لقد كانت الهياكل على السلسلة على غرار البنوك تحت الأرض موجودة منذ فترة طويلة، سواء كانت منظمات التحكيم في الأسواق الرمادية في جنوب شرق آسيا أو بعض التسويات الدولية، فقد أصبحت الأصول الرقمية ناضجة للغاية في تجاوز النظام المالي التقليدي وتحقيق حرية تدفق رأس المال. خاصة أن ظهور بعض الشبكات هو تجسيد لهذه المنطق.

هذه الأموال لم تدخل البورصة، بل تمت من خلال التحوط OTC، و"قافز الجزيرة" في المحفظة، وتوزيع DEX، مما أتم عملية "الإفراج المرآتي" المشابهة للمصارف تحت الأرض. هذه الطريقة التشغيلية تشبه شبكة الأموال الخارجية: لا تسعى إلى تأكيد نهائي في طبقة التسوية، بل تعتمد على سلسلة الثقة الموزعة ونظام العلاقات بين الحدود لضمان السيولة.

ومع ذلك، فإن هذه النماذج ليست مصممة للمستخدمين العاديين، بل تهدف إلى "كيف يمكن لعدد قليل من الأشخاص استخدام التشفير لإجراء مدفوعات غير قابلة للتتبع"، وليس "كيف يمكن لمزيد من الأشخاص استخدام التشفير للدفع". إن نقطة انطلاقها هي الالتفاف وليس الربط، وتخدم السيناريوهات التي ترفض أن تغطيها الرقابة، وليس الفئات المستفيدة التي تحتاج إلى حماية قانونية.

من منظور نظامي، يحتاج النظام القابل للتوسع إلى أن تكون الأموال قادرة على "الدخول والخروج" بحرية، وليس "الدخول ولكن لا يمكن الخروج". بعض أنظمة الهدايا الحمراء وحسابات النقاط على السلسلة تحول سلوك الدفع للدخول إلى ترسيب، مشابهة لمنطق "تحويل الرصيد" في عصر Web2. على الرغم من أن نموذج الترسيب هذا له قيمة تجارية، إلا أنه لا يمكنه كسر الحواجز البيئية. لا يمكن للمستخدمين استخدام الأصول الموجودة فيه بحرية للدفع عبر الحدود، أو الدفع للتجار، أو استلام المدفوعات عبر آلات نقاط البيع، ولا يمكنهم الحصول على تمثيل مستقر مع نظام حسابات العالم الواقعي.

إن ما يدفع فعلاً مدفوعات Web3 من "الشبكة المظلمة" إلى "الشبكة الرئيسية" هو الدعم الذي تقدمه السياسات الأمريكية لشبكات مدفوعات العملات المستقرة. مع تقدم التشريعات ذات الصلة، تم منح العملات المستقرة لأول مرة موقعاً سياسياً كـ "البنية التحتية الاستراتيجية للمدفوعات". قامت عدة شركات تكنولوجيا مالية بسرعة بتعزيز استخدام الدولار الأمريكي المستقر في التسويات الدولية، وتحصيل المدفوعات من التجار، وتسويات المنصات.

هذه ليست تدفقات راسخة في الاقتصاد الافتراضي، بل هي حركة الأموال بين السلع والخدمات الحقيقية، وتتمتع بالحماية القانونية والامتثال للتدقيق. بالمقابل، فإن وظيفة "الدفع بالمسح الضوئي" في بعض الأنظمة البيئية التي تعتمد على دفع الرموز، لا تزال تمثل وظيفة محلية ضمن نظام مغلق قبل أن تدخل فعليًا في نظام البيانات المالية للشركات أو منصات التجارة الإلكترونية العالمية أو الشبكات الائتمانية، وليست معيار الدفع العالمي.

مع التحديات الهيكلية التي تواجه مكانة الدولار كعملة عالمية، تحاول الولايات المتحدة بناء نظام نقدي مزدوج جديد "دولار + دولار مستقر". لم تعد العملات المستقرة مجرد ابتكار مالي هامشي، بل أصبحت أداة استراتيجية نشطة تستخدمها الولايات المتحدة في المنافسة المالية الدولية.

مستقبل صناعة التشفير سيكون مستقبلاً متكاملاً ومتداخلاً تمامًا مع التمويل التقليدي. التمويل التقليدي يتسارع في دخول عالم السلاسل، والمعيار الخاص به هو الامتثال والشفافية وقابلية التنظيم. هذا المعيار يرفض بشكل طبيعي توسيع منطق المصارف السرية، مما يشكل القيود الأساسية لنموذج "المصرف الرقمي" كمسار رئيسي للدفع بالتشفير.

المستقبل الحقيقي للمدفوعات في Web3 هو بناء شبكة تعتمد على عملات مستقرة بالدولار وقنوات تسوية متوافقة. إنها تقبل الانفتاح اللامركزي، كما تستفيد من أساس الثقة في النظام النقدي الحالي. إنها تسمح بتدفق الأموال بحرية، وتؤكد على تجريد الهوية دون الهروب من التنظيم، وتدمج نوايا المستخدمين دون الخروج عن الحدود القانونية. في هذا النظام، يمكن أن تدخل الأموال عالم Web3 وتخرج منه بحرية؛ لا تخدم فقط الأنشطة المالية على السلسلة، بل تتداخل أيضًا مع تبادل السلع والخدمات على مستوى العالم.