2024 سوق المال الرقمي ينطلق بقوة: بيتكوين تصبح الفائز الأكبر

في عام 2024، يظهر سوق المال الرقمي حالة من الجنون غير المسبوق، حيث كانت أداء البيتكوين بارزًا بشكل خاص. في الشهر الماضي فقط، سجلت البيتكوين ارتفاعًا يزيد عن 50%. ما هي الأسباب وراء هذا الأداء المذهل في السوق؟ هل يمكن أن يستمر هذا الجنون؟ دعونا نستكشف هذه الأسئلة بعمق.

أي ارتفاع في أسعار الأصول لا يمكن أن يتم دون هذين العاملين الأساسيين: انخفاض العرض وزيادة الطلب. سنقوم بتحليل اتجاهات بيتكوين من وجهتي نظر العرض والطلب.

تحليل جانب العرض

على الرغم من أن تأثير تقليص البيتكوين المستمر على سعره يتراجع تدريجياً، إلا أنه لا يزال يتعين علينا أن نكون على دراية بالضغط المحتمل للبيع:

وفقًا للتوافق، فإن عدد البيتكوين الذي تم إنتاجه حديثًا أقل من 2 مليون قطعة، وسرعة الزيادة ستنخفض مرة أخرى قريبًا. وهذا يعني أن الضغط الناتج عن البيع الجديد سيقل بشكل أكبر. من خلال مراقبة حسابات المعدنين، فإن الاحتفاظ لفترة طويلة بأكثر من 1.8 مليون قطعة يدل على أن المعدنين لا ينوون البيع بشكل كبير.

من ناحية أخرى، فإن عدد بيتكوين المحتفظ بها في الحسابات على المدى الطويل يستمر في النمو، حيث يبلغ حالياً حوالي 14.9 مليون عملة. العدد الفعلي لبيتكوين المتداول بشكل كبير محدود للغاية، حيث تصل قيمته السوقية إلى أقل من 350 مليار دولار. هذا يفسر لماذا يمكن أن تؤدي عمليات الشراء المستمرة بمعدل 500 مليون دولار يومياً إلى دفع سعر بيتكوين للارتفاع بهذه السرعة.

تحليل جانب الطلب

زيادة الطلب تأتي بشكل رئيسي من الجوانب التالية:

1. زيادة السيولة الناتجة عن ETF
2. زيادة قيمة الأصول التي يمتلكها الأغنياء
3. الأعمال المالية أكثر جاذبية من الاستثمارات قصيرة الأجل
4. بالنسبة للصناديق، فإن تكلفة الفرصة الضائعة من عدم الاستثمار في بيتكوين مرتفعة للغاية
5. بيتكوين كمولد حركة أساسي

ETF：بيتكوين本轮牛市的独特催化剂

حصلت ETF بيتكوين على موافقة SEC، مما فتح الأبواب أمام دخولها إلى السوق المالية التقليدية. يمكن أخيرًا أن تتدفق الأموال المتوافقة إلى سوق بيتكوين، بينما في عالم التشفير، يمكن أن تتجه هذه الأموال التقليدية فقط نحو بيتكوين.

تسمح الخصائص الانكماشية لبيتكوين بتشكيل موجات استثمارية بسهولة. طالما أن الصناديق تواصل الشراء، سيستمر السعر في الارتفاع، مما يجعل أداء صناديق الاستثمار التي تمتلك بيتكوين بارزًا، وبالتالي يجذب المزيد من الأموال، مما يشكل حلقة إيجابية. بينما تواجه الصناديق التي لا تمتلك بيتكوين ضغط أداء، وقد تواجه أيضًا تدفقات مالية خارجة. لقد عملت هذه النموذج في سوق العقارات في وول ستريت لسنوات عديدة.

بيتكوين أكثر ملاءمة لهذا النمط من الاستثمار. في الشهر الماضي، كان متوسط صافي الشراء اليومي أقل من 5 ملايين دولار، ولكنه حقق أكثر من 50% من ارتفاع السوق. هذا يعتبر مجرد حجم شراء ضئيل في الأسواق المالية التقليدية.

تعززت قيمة البيتكوين أيضًا من منظور السيولة بفضل ETF. وصل حجم التمويل التقليدي العالمي في عام 2023 (بما في ذلك العقارات) إلى حوالي 560 تريليون دولار، مما يشير إلى أن السيولة الحالية كافية لدعم مثل هذه الأصول المالية الضخمة. سيولة البيتكوين أقل بكثير من الأصول المالية التقليدية، لكن الوصول إلى التمويل التقليدي يمكن أن يوفر السيولة اللازمة لخلق تقييم أعلى للبيتكوين. من الجدير بالذكر أن هذه السيولة المتوافقة يمكن أن تتجه فقط نحو البيتكوين، ولا يمكن أن تتجه نحو أصول العملات الرقمية الأخرى.

يفضل الأغنياء دفع سعر بيتكوين للارتفاع

وفقًا لأبحاث السوق، عادةً ما يمتلك المليارديرات في عالم العملات المشفرة نسبة كبيرة من بيتكوين خلال فترة السوق الصاعدة، بينما لا تتجاوز نسبة امتلاك بيتكوين للمستثمرين من الطبقة المتوسطة أو أقل 25% من محفظتهم الاستثمارية. حاليًا، تمثل القيمة السوقية لبيتكوين 54.8% من إجمالي سوق العملات المشفرة. إذا كانت نسبة الأشخاص من حولك الذين يمتلكون بيتكوين أقل بكثير من هذا الرقم، فمن المحتمل أن يكون بيتكوين مركّزًا في أيدي الأثرياء والمؤسسات.

هذا أثار تأثير متى: الأصول التي يمتلكها الأغنياء غالبًا ما تستمر في الارتفاع، بينما الأصول التي يمتلكها الناس العاديون قد تستمر في الانخفاض. في غياب التدخل الحكومي، من المؤكد أن الاقتصاد السوقي سينتج تأثير متى. الأغنياء ليسوا فقط أكثر ذكاءً وقدرة، ولكنهم يمتلكون بشكل طبيعي المزيد من الموارد. الأشخاص الأذكياء والموارد المفيدة بطبيعتها ستسعى للتعاون مع الأغنياء، مما يشكل تأثير مضاعف للثروة.

في سوق العملات المشفرة، قد يستغل الأثرياء والمؤسسات العملات غير الرئيسية كأداة لتحقيق الربح من المستثمرين العاديين، بينما يستخدمون الرموز الرئيسية ذات السيولة العالية كأداة لتخزين القيمة. تتدفق الثروة من المستثمرين العاديين إلى العملات الصغيرة، وبعد أن يتم حصادها من قبل الأثرياء أو المؤسسات، تتدفق مرة أخرى إلى العملات الرئيسية مثل بيتكوين. مع زيادة سيولة بيتكوين، ستزداد جاذبيته للأثرياء والمؤسسات.

سعر بيتكوين ليس الأمر الرئيسي، الأمر الرئيسي هو التنافس على حصة السوق المالية

بعد أن وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق تداول بيتكوين القائم على الأصول، أدى ذلك إلى حدوث منافسة متعددة الأبعاد في السوق. تتنافس العديد من المؤسسات المالية الكبرى داخل الولايات المتحدة على ريادة سوق ETF، كما أن المراكز المالية العالمية مثل سنغافورة وسويسرا وهونغ كونغ بدأت أيضًا في متابعة ذلك. من الممكن حدوث بيع مؤسسي، ولكن في ظل الظروف الدولية الحالية، لا يزال من غير المعروف ما إذا كان من الممكن شراء نفس السعر مرة أخرى بعد البيع.

فقدان تأييد ETF للبيتكوين الفوري لا يعني فقط فقدان إيرادات الرسوم، بل يعني أيضًا فقدان الحق في تحديد سعر البيتكوين. وبالمثل، ستفقد الأسواق المالية القدرة على تحديد سعر "المال الرقمي" هذا - والذي يُعتبر حجر الزاوية للنظام المالي المستقبلي، بالإضافة إلى سوق المشتقات للبيتكوين الفوري. وهذا يُعتبر فشلًا استراتيجيًا لأي دولة وأسواق مالية.

لذلك، فإن احتمال تشكيل مؤامرة لبيع رأس المال المالي التقليدي العالمي ضئيل جداً، بل قد يتشكل حماس استثماري في عملية السعي المستمر لجمع الأموال.

بيتكوين：و"النقش" في وول ستريت

بالنسبة للأصول ذات التكلفة المنخفضة والعوائد العالية، يمكن أن يزيد الاستثمار المعتدل من عائدات محفظة الأصول بشكل كبير، دون أن يتعرض المجموع الكلي للمخاطر الكبيرة. لا تزال قيمة البيتكوين في الأسواق المالية التقليدية صغيرة، كما أن لها ارتباطًا منخفضًا بالأصول الرئيسية. لذلك، فإن الاحتفاظ بكمية صغيرة من البيتكوين هو خيار منطقي للصناديق الرئيسية.

افترض أن بيتكوين ستصبح في عام 2024 الأصول ذات أعلى عائد في السوق المالية الرئيسية، سيكون من الصعب على مديري الصناديق الذين لم يخصصوا بيتكوين شرح ذلك للمستثمرين. على العكس من ذلك، إذا كان لديهم 1% أو 2% من بيتكوين، حتى لو لم يحبوا ذلك أو تكبدوا خسائر، فلن تؤثر مخاطر بيتكوين بشكل كبير على الأداء العام، مما يسهل عليهم تفسير ذلك للمستثمرين.

بيتكوين: الخيار المثالي لمديري الصناديق

تقدم الخصائص شبه المجهولة لبيتكوين مساحة معينة لمديري الصناديق للعمل. على الرغم من أن منصات التداول الرئيسية تتطلب KYC، إلا أن تداول OTC غير المتصل بالإنترنت لا يزال موجودًا. تجد الجهات التنظيمية صعوبة في مراقبة حيازات السوق الفورية للعاملين في القطاع المالي بشكل كامل.

استنادًا إلى التحليل السابق، لدى مدير الصندوق أسباب كافية للاستثمار في بيتكوين. نظرًا لأن كمية صغيرة من رأس المال يمكن أن تؤثر على سعر بيتكوين، فإنه في ظل وجود أسباب معقولة، فإن إمكانية استخدام مدير الصندوق للأموال العامة لتحقيق الربح لنفسه موجودة.

تأثير سحب حركة المشروع

تدفق الحركة الذاتية هو ظاهرة فريدة في سوق العملات الرقمية، وبيتكوين تستفيد من ذلك على المدى الطويل.

تُجبر المشاريع الأخرى على تحسين صورة البيتكوين للاستفادة من تأثيره، وفي النهاية تُعيد حركة المرور التي تديرها إلى البيتكوين. عند استعراض جميع إصدارات العملات البديلة، يتم الإشارة إلى قصة البيتكوين الأسطورية وغموض وسُمعة ساتوشي ناكاموتو، مدعية أنها ستصبح البيتكوين التالي. إن هذا التصرف في التقليد يُسهم بشكل غير مباشر في بناء علامة البيتكوين.

المنافسة في المشاريع الحالية أصبحت أكثر حدة، حيث يوجد عشرات المشاريع Layer2 و ملايين المشاريع المنقوشة على بيتكوين، جميعها تحاول استقطاب الحركة من بيتكوين، مما يساعد في تعزيز الاعتماد الواسع لبيتكوين. هذا العام، ظهرت العديد من المشاريع التي تشير إلى بيتكوين في النظام البيئي لبيتكوين، لذا قد يكون تأثير حركة المرور الذاتية هذا العام أقوى من السنوات السابقة.

خاتمة

بالنسبة للسنة الماضية، فإن أكبر متغير في السوق هو الموافقة على صندوق تداول بيتكوين. من خلال التحليل، وجدنا أن جميع العوامل تدفع سعر بيتكوين للارتفاع. انخفاض العرض، وزيادة الطلب.

بناءً على ما سبق، من المحتمل أن يكون بيتكوين هو فرصة الاستثمار الأكثر وعدًا في عام 2024.