دليل الاستثمار في Web3: كيف يمكن لمكاتب العائلات تخصيص أصول التشفير؟
في السنوات الأخيرة، أصبح مكتب الأسرة من "مدير الأصول الحصري" في دوائر النخبة، إلى "وحدة التحكم في إدارة الأصول" في أعين الأثرياء. مع ظهور مسارات الاستثمار الناشئة مثل Web3 وRWA، بدأ المزيد من المستثمرين في التفكير: هل من المناسب المشاركة في هذه المجالات من خلال مكتب الأسرة؟ كيف يمكن بناء الهيكل المناسب؟ في مواجهة التقلبات العالية وتعقيد عالم التشفير، كيف يمكن وضع استراتيجيات التخصيص؟
ستتناول هذه المقالة من منظور عملي كيفية إقامة واستخدام وتحسين مكاتب العائلات كمسار استثماري، بهدف الإجابة على ثلاثة أسئلة رئيسية:
من هم الأشخاص الذين يناسبهم اتباع مسار مكتب العائلة للدخول إلى Web3؟
كيف تبني هيكل مكتب عائلي عملي وفعال؟
كيف يجب على المكاتب العائلية وضع وتنفيذ استراتيجيات الاستثمار في Web3؟
من الذي يناسبه اختيار مسار المكتب العائلي؟
لا تناسب مكاتب العائلات جميع الأشخاص، بل إنها تهدف إلى "إدارة التعقيد". إذا كانت تركيز أصولك مرتفعًا، وتردد معاملاتك منخفضًا، ومسارات استثمارك بسيطة نسبيًا (مثل المنتجات ذات العائد الثابت، والعقارات، والصناديق المحلية، وما إلى ذلك)، فإن قدرة إدارة مكاتب العائلات قد تتجاوز احتياجاتك، مما يؤدي إلى هياكل متضخمة وتكاليف مرتفعة.
ولكن بالنسبة للفئات التالية من الأشخاص، فإن المكتب العائلي هو الخيار الوحيد الذي يمكنه الجمع بين الأمان والهيكلية والنمو في آن واحد:
حجم الأصول كبير وهيكلها معقد: الأصول القابلة للاستثمار تتجاوز عشرة ملايين يوان، تمتد عبر الأسهم، العقارات، الصناديق الخارجية، الأصول الرقمية وغيرها من المجالات، وتتضمن عملات مختلفة، حسابات وكيانات حيازة.
هناك حاجة إلى هيكل عبر الحدود: بما في ذلك الهجرة إلى الخارج، تأسيس شركات خارجية، وضعية غير المقيمين ضريبياً في الصين، بالإضافة إلى الاستثمارات الخارجية، تخطيط الهوية، وتوزيع أفراد الأسرة.
الميل إلى استثمار المنتجات الهيكلية: الرموز المميزة للصناديق في مجال Web3، السندات القابلة للتحويل، شهادات العائد، الأسهم المميزة، وغيرها من المنتجات الهيكلية الجديدة، عادة ما تُفتح فقط "للمستثمرين المؤهلين" أو الكيانات القانونية.
الحاجة إلى القدرة على الإدارة على المدى الطويل: نأمل في تقديم خدمات توزيع الأصول لخدمة نقل الثروات عبر الأجيال، واستمرار إرادة الأسرة، أو تخصيص الأصول طويلة الأجل مثل RWA التي تتطلب "فترة البناء + فترة التشغيل + فترة الخروج".
تتمثل الخصائص المشتركة لهذه المجموعات في: الأصول ليست من أجل السعي وراء العائدات قصيرة الأجل، بل يجب أن تعبر عبر الدورات؛ الاستثمار ليس مضاربة نقطية، بل هو مشاركة هيكلية. في هذا السياق، لم يعد هيكل الحوكمة لمكاتب العائلات رمزًا للهوية، بل أصبح أداة عملية.
كيف تبني مكتب عائلة عملي؟
إن إنشاء هيكل مكتب العائلة ليس حلاً واحداً يناسب الجميع، والمهمة الأساسية له هي حل المشكلات الواقعية. يجب أن يكون مكتب العائلة الفعّال حقًا مخصصًا وفقًا لهيكل الأسرة ومحفظة الأصول وأهداف الاستثمار.
في سياق Web3، تحتاج العائلة العملية إلى معالجة أربعة جوانب على الأقل من القضايا:
تحديد الهدف بوضوح: هل هو من أجل تحسين الضرائب، أو تخصيص الهوية عبر الحدود، أو للحصول على مؤهلات استثمار المشاريع؟ أم لتخصيص محفظة أصول التشفير للجيل القادم؟ تحديد الهدف هو نقطة انطلاق تصميم الهيكل وتوزيع الموارد.
اختر النوع المناسب:
SFO (مكتب عائلة فردية): مناسب لحجم أموال يزيد عن 30 مليون يوان، يُنصح بإنشاء فريق مستقل، مع القدرة على التشغيل الذاتي.
MFO (مكاتب العائلات المتعددة): مناسبة لحجم تمويل حوالي 10 ملايين يوان، يمكن التعاون مع مؤسسات الخدمات المهنية التي تقدم خدمات الإدارة، والامتثال، وأبحاث الاستثمار، وغيرها.
VFO (مكتب عائلة افتراضي): مناسب للحجم المالي الصغير، يمكن تحقيق التشغيل الخفيف من خلال شبكة خارجية تتكون من مكاتب المحاماة، مؤسسات الثقة، والمستشارين الماليين.
SFO عبر الحدود (مثل التي تم إنشاؤها في سنغافورة): غالبًا ما تُستخدم لحل مشكلات الهوية والضرائب وقنوات الاستثمار، وهي الخيار الأكثر شيوعًا حاليًا للعائلات الصينية.
التصميم الهيكلي والقانوني: عادةً ما يتضمن هيكل مكتب الأسرة النموذجي ما يلي:
الكيانات القابضة الخارجية (مثل BVI / Cayman / SPV) ، تستخدم للسيطرة والتمويل.
هيكل الثقة أو الصندوق، المستخدم في تحسين الضرائب وترتيبات الوراثة.
المستشار القانوني وفريق الامتثال، لاستخدامه في المراقبة المستمرة والتعديل.
حساب "وسيلة الاستثمار" المتصلة بمشاريع Web3، مثل المحفظة على مستوى المؤسسات، والحسابات المخصصة للإدارة.
تخصيص الموارد المهنية: يحتاج إلى مطابقة الأدوار مثل المستشارين القانونيين والضريبيين والماليين والتقنيين، لضمان تشغيل الهيكل بما يتماشى مع القوانين وسلاسة تنفيذ الاستثمار. العديد من المكاتب العائلية تختار إنشاء كيان في سنغافورة، وتكوين فريق تعاون مالي داخل البلاد، مما يشكل "التفاعل الداخلي والخارجي".
يمكن تقسيم بناء مكتب الأسرة بشكل تقريبي إلى ثلاثة مستويات:
الهوية وإطار الهيكل:
تحديد هوية المقيم الضريبي، هيكل الأسرة، ومسار الميراث.
إنشاء كيان مهيمن محلي/خارجي، أو صندوق ائتماني، أو كيان خاص (حسب نوع الأصول ومكان الاحتفاظ بها).
حل الطرق الامتثالية لاحتفاظ الأصول، والإبلاغ الضريبي، والتداول عبر الحدود.
آلية الحوكمة ونظام التفويض:
تحديد آلية اجتماعات العائلة (مثل لجنة الاستثمار، الوصية، اتفاقية الأسهم).
إنشاء نظام استشاري داخلي وخارجي (توزيع الأدوار في المجالات القانونية والضريبية والاستثمار والإدارة وغيرها).
وضع آلية تفويض وعمليات إشراف لضمان "وجود شخص مسؤول، ووجود شخص ينفذ، ووجود شخص يصحح".
استراتيجية تخصيص الأصول:
تحديد نسبة التوزيع طويلة الأجل (مثل RWA 40%، VC 30%، الأصول الرقمية 10%، النقد والسيولة 20%).
مطابقة إيقاع دورة حياة الأصول المختلفة (فترة البناء، فترة الإغلاق، فترة الخروج).
تحديد آلية جني الأرباح ووقف الخسائر، وآلية تعديل المخاطر.
كيف يمكن لمكاتب العائلات المشاركة في استثمارات Web3؟
المشاركة عبر مكاتب الأسرة في Web3 ليست مجرد تغيير حساب للاستثمار في المشاريع، بل يجب إعادة بناء دورك ومسارك واستراتيجيتك. تحديد الهيكل هو مجرد بداية، والجوهر الحقيقي هو "كيف تستثمر".
يتميز الاستثمار في Web3 بالتقلبات العالية، وارتفاع العوائق التقنية، والتنظيم المتغير، ويجب مواجهته من خلال "التصميم الهيكلي".
تحديد هوية الاستثمار:
الكيان القانوني المباشر (الشركة): شركة خارجية تم إنشاؤها بموجب SFO تتصل باتفاقية الاستثمار.
SPV القابضة: من خلال SPV طرف ثالث لحيازة الأصول، والسيطرة على حقوق التصويت.
المستفيد من الثقة: إنشاء الثقة من خلال مكتب عائلي لامتلاك الرموز أو الأسهم، مما يسهل تحسين الضرائب والتخطيط بين الأجيال.
ينبغي على مكاتب العائلات التعاون مع مكاتب المحاماة والهيئات التنظيمية لتحديد الهوية وفقًا للنظام القانوني لموقع المشروع، لتجنب فقدان فرص الاستثمار بسبب "عدم وجود كيان مؤهل".
نوع الأصول المطابقة:
RWA (الأصول الحقيقية): مثل السندات المرمزة، العقارات، اتفاقيات مشاركة الدخل، وغيرها.
صناديق هيكلية: مثل الرموز المدرة للعائدات، بروتوكولات إعادة الرهن، وشهادات العائد.
الأصول من فئة الحقوق: مثل الرموز القابلة للتحويل، ورموز الأرباح، ورموز الحوكمة DAO وغيرها.
لا يُنصح بالمشاركة بشكل كبير في المشاريع التي "لا تدعمها أصول حقيقية، ولا توجد لها هيكل حوكمة، ولا تحتوي على آلية خروج" والتي تعتمد فقط على المضاربة.
ضبط وتيرة الاستثمار وآلية إدارة المخاطر:
تعيين "مدة القفل المقبولة" ونافذة الخروج.
تصميم آلية "الإطلاق المرحلي"، ربط تقدم المشروع بإطلاق الأموال.
تكوين حوض "إعادة استثمار الأرباح"، لزيادة الاستثمار في المشاريع عالية الجودة.
تحديد إيقاع الإبلاغ الضريبي، وإقامة آلية للتقارير والتدقيق.
المشاركة في الإدارة والتعاون العميق:
في مشاريع RWA، يمكن لمكاتب العائلات أن تتولى أدوار التدقيق، تمثيل الحكم، الأمين، وغيرها.
في DAO ، يمكن لمكاتب العائلات المشاركة في الحوكمة من خلال رهن الرموز وتخصيص "محفظة استراتيجية" للتصويت.
في بروتوكولات السلسلة، يمكن لمكاتب العائلات أن تعمل كـ LP طويل الأجل، موكلين، ومتعاونين في النظام البيئي، مدمجين في عمليات التعاون.
هذه "الاستثمارات المدمجة" لا تعزز فقط من تأكيد العائدات، بل تجعل من الأسهل أيضاً تشكيل ميزة معلوماتية وفرص إعادة استثمار.
المفاهيم الخاطئة الشائعة والاعتبارات
في الوقت الذي تدخل فيه Web3 منطقة المياه العميقة، لم يعد مفتاح الاستثمار هو "هل يمكن الاستثمار"، بل هو "بأي هوية، وأي طريقة للاستثمار". تعتبر مكاتب العائلات هيكلًا يمكن أن يتحمل القدرة على الحوكمة طويلة الأجل، وتوزيع الهوية القانونية، ومسارات تدفق الأصول، مما يجعل المستثمرين ليسوا مجرد مراهنين، بل مصممي هيكل، ومشاركين في الحوكمة، ومخزنين للقيمة.
ومع ذلك، فإن العديد من مكاتب الأسرة التي تم تأسيسها حديثًا عند تعاملها مع Web3، تسهل الوقوع في الأخطاء التالية:
استخدام المكتب العائلي كواجهة: إنشاء شركة ولكن بدون مسار امتثال، بدون تدفقات مالية، وبدون إفصاح ضريبي، مما يجعل من الصعب في النهاية الحصول على اعتراف من البنوك والجهات التنظيمية.
نقص القدرة على إدارة الاستثمار: تم إنشاء حساب قانوني واحد فقط، ولكن لا توجد ميزانية أو آلية لإعادة التوزيع، مما يجعل الاستثمار النهائي غير قابل للتتبع والتعديل بشكل فعال.
السعي الأعمى وراء العوائد، وتجاهل الحدود التنظيمية: المشاركة في "مشاريع توزيع الأرباح بدون ترخيص"، بمجرد تدخل التنظيم، سيؤدي إلى تجميد الأموال أو الغرامات.
لذلك، يُنصح بعد إنشاء مكتب عائلي بأن يتم تشكيل الآلية التالية على الأقل:
خطة الاستثمار السنوية + مراجعة التحليل
آلية مراجعة الامتثال واضحة + آلية التدقيق
فريق محترف مجهز + استشارات قانونية مستمرة
أخيرًا، من المهم التأكيد على أن المكتب العائلي ليس مناسبًا للجميع. يحتاج إلى مطابقة حجم الأموال، والإرادة الطويلة الأجل، وموارد التعاون حتى يتمكن من تحقيق تأثير حقيقي. إن الاختيار بين مسار المكتب العائلي لا يعتمد على "هل لدي المال"، بل على "هل أحتاج إلى هيكل لتحمل مهام الحوكمة عبر الدورات". إذا كانت الإجابة بنعم، فإن المكتب العائلي ليس فقط وعاء للثروة، بل هو أيضًا قاعدة طويلة الأجل للاستثمار الهيكلي في Web3.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
8
مشاركة
تعليق
0/400
SignatureVerifier
· 07-27 14:53
من الناحية التقنية... تحتاج هذه العائلات إلى مسارات تدقيق قوية
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xLostKey
· 07-26 22:46
الأغنياء بدأوا جميعًا في الانغماس في الويب 3.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FunGibleTom
· 07-26 20:57
مستثمر التجزئة حمقى متى يمكنهم استخدام إدارة الأسرة أيضًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
MemeEchoer
· 07-26 18:24
لا تنظروا أيها الفقراء، اذهبوا للعمل أولاً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WealthCoffee
· 07-25 01:38
انظر إلى هذه الطريقة الجديدة، إنها تبدو رائعة جداً!
شاهد النسخة الأصليةرد0
FancyResearchLab
· 07-25 01:37
إنها مجرد لعبة جديدة للأثرياء، وفي النظرية، إنها حفرة ذكية أخرى.
دليل استثمار مكتب العائلة في Web3: البناء، الاستراتيجيات وإدارة المخاطر
دليل الاستثمار في Web3: كيف يمكن لمكاتب العائلات تخصيص أصول التشفير؟
في السنوات الأخيرة، أصبح مكتب الأسرة من "مدير الأصول الحصري" في دوائر النخبة، إلى "وحدة التحكم في إدارة الأصول" في أعين الأثرياء. مع ظهور مسارات الاستثمار الناشئة مثل Web3 وRWA، بدأ المزيد من المستثمرين في التفكير: هل من المناسب المشاركة في هذه المجالات من خلال مكتب الأسرة؟ كيف يمكن بناء الهيكل المناسب؟ في مواجهة التقلبات العالية وتعقيد عالم التشفير، كيف يمكن وضع استراتيجيات التخصيص؟
ستتناول هذه المقالة من منظور عملي كيفية إقامة واستخدام وتحسين مكاتب العائلات كمسار استثماري، بهدف الإجابة على ثلاثة أسئلة رئيسية:
من الذي يناسبه اختيار مسار المكتب العائلي؟
لا تناسب مكاتب العائلات جميع الأشخاص، بل إنها تهدف إلى "إدارة التعقيد". إذا كانت تركيز أصولك مرتفعًا، وتردد معاملاتك منخفضًا، ومسارات استثمارك بسيطة نسبيًا (مثل المنتجات ذات العائد الثابت، والعقارات، والصناديق المحلية، وما إلى ذلك)، فإن قدرة إدارة مكاتب العائلات قد تتجاوز احتياجاتك، مما يؤدي إلى هياكل متضخمة وتكاليف مرتفعة.
ولكن بالنسبة للفئات التالية من الأشخاص، فإن المكتب العائلي هو الخيار الوحيد الذي يمكنه الجمع بين الأمان والهيكلية والنمو في آن واحد:
حجم الأصول كبير وهيكلها معقد: الأصول القابلة للاستثمار تتجاوز عشرة ملايين يوان، تمتد عبر الأسهم، العقارات، الصناديق الخارجية، الأصول الرقمية وغيرها من المجالات، وتتضمن عملات مختلفة، حسابات وكيانات حيازة.
هناك حاجة إلى هيكل عبر الحدود: بما في ذلك الهجرة إلى الخارج، تأسيس شركات خارجية، وضعية غير المقيمين ضريبياً في الصين، بالإضافة إلى الاستثمارات الخارجية، تخطيط الهوية، وتوزيع أفراد الأسرة.
الميل إلى استثمار المنتجات الهيكلية: الرموز المميزة للصناديق في مجال Web3، السندات القابلة للتحويل، شهادات العائد، الأسهم المميزة، وغيرها من المنتجات الهيكلية الجديدة، عادة ما تُفتح فقط "للمستثمرين المؤهلين" أو الكيانات القانونية.
الحاجة إلى القدرة على الإدارة على المدى الطويل: نأمل في تقديم خدمات توزيع الأصول لخدمة نقل الثروات عبر الأجيال، واستمرار إرادة الأسرة، أو تخصيص الأصول طويلة الأجل مثل RWA التي تتطلب "فترة البناء + فترة التشغيل + فترة الخروج".
تتمثل الخصائص المشتركة لهذه المجموعات في: الأصول ليست من أجل السعي وراء العائدات قصيرة الأجل، بل يجب أن تعبر عبر الدورات؛ الاستثمار ليس مضاربة نقطية، بل هو مشاركة هيكلية. في هذا السياق، لم يعد هيكل الحوكمة لمكاتب العائلات رمزًا للهوية، بل أصبح أداة عملية.
كيف تبني مكتب عائلة عملي؟
إن إنشاء هيكل مكتب العائلة ليس حلاً واحداً يناسب الجميع، والمهمة الأساسية له هي حل المشكلات الواقعية. يجب أن يكون مكتب العائلة الفعّال حقًا مخصصًا وفقًا لهيكل الأسرة ومحفظة الأصول وأهداف الاستثمار.
في سياق Web3، تحتاج العائلة العملية إلى معالجة أربعة جوانب على الأقل من القضايا:
تحديد الهدف بوضوح: هل هو من أجل تحسين الضرائب، أو تخصيص الهوية عبر الحدود، أو للحصول على مؤهلات استثمار المشاريع؟ أم لتخصيص محفظة أصول التشفير للجيل القادم؟ تحديد الهدف هو نقطة انطلاق تصميم الهيكل وتوزيع الموارد.
اختر النوع المناسب:
التصميم الهيكلي والقانوني: عادةً ما يتضمن هيكل مكتب الأسرة النموذجي ما يلي:
تخصيص الموارد المهنية: يحتاج إلى مطابقة الأدوار مثل المستشارين القانونيين والضريبيين والماليين والتقنيين، لضمان تشغيل الهيكل بما يتماشى مع القوانين وسلاسة تنفيذ الاستثمار. العديد من المكاتب العائلية تختار إنشاء كيان في سنغافورة، وتكوين فريق تعاون مالي داخل البلاد، مما يشكل "التفاعل الداخلي والخارجي".
يمكن تقسيم بناء مكتب الأسرة بشكل تقريبي إلى ثلاثة مستويات:
الهوية وإطار الهيكل:
آلية الحوكمة ونظام التفويض:
استراتيجية تخصيص الأصول:
كيف يمكن لمكاتب العائلات المشاركة في استثمارات Web3؟
المشاركة عبر مكاتب الأسرة في Web3 ليست مجرد تغيير حساب للاستثمار في المشاريع، بل يجب إعادة بناء دورك ومسارك واستراتيجيتك. تحديد الهيكل هو مجرد بداية، والجوهر الحقيقي هو "كيف تستثمر".
يتميز الاستثمار في Web3 بالتقلبات العالية، وارتفاع العوائق التقنية، والتنظيم المتغير، ويجب مواجهته من خلال "التصميم الهيكلي".
ينبغي على مكاتب العائلات التعاون مع مكاتب المحاماة والهيئات التنظيمية لتحديد الهوية وفقًا للنظام القانوني لموقع المشروع، لتجنب فقدان فرص الاستثمار بسبب "عدم وجود كيان مؤهل".
لا يُنصح بالمشاركة بشكل كبير في المشاريع التي "لا تدعمها أصول حقيقية، ولا توجد لها هيكل حوكمة، ولا تحتوي على آلية خروج" والتي تعتمد فقط على المضاربة.
ضبط وتيرة الاستثمار وآلية إدارة المخاطر:
المشاركة في الإدارة والتعاون العميق:
هذه "الاستثمارات المدمجة" لا تعزز فقط من تأكيد العائدات، بل تجعل من الأسهل أيضاً تشكيل ميزة معلوماتية وفرص إعادة استثمار.
المفاهيم الخاطئة الشائعة والاعتبارات
في الوقت الذي تدخل فيه Web3 منطقة المياه العميقة، لم يعد مفتاح الاستثمار هو "هل يمكن الاستثمار"، بل هو "بأي هوية، وأي طريقة للاستثمار". تعتبر مكاتب العائلات هيكلًا يمكن أن يتحمل القدرة على الحوكمة طويلة الأجل، وتوزيع الهوية القانونية، ومسارات تدفق الأصول، مما يجعل المستثمرين ليسوا مجرد مراهنين، بل مصممي هيكل، ومشاركين في الحوكمة، ومخزنين للقيمة.
ومع ذلك، فإن العديد من مكاتب الأسرة التي تم تأسيسها حديثًا عند تعاملها مع Web3، تسهل الوقوع في الأخطاء التالية:
استخدام المكتب العائلي كواجهة: إنشاء شركة ولكن بدون مسار امتثال، بدون تدفقات مالية، وبدون إفصاح ضريبي، مما يجعل من الصعب في النهاية الحصول على اعتراف من البنوك والجهات التنظيمية.
نقص القدرة على إدارة الاستثمار: تم إنشاء حساب قانوني واحد فقط، ولكن لا توجد ميزانية أو آلية لإعادة التوزيع، مما يجعل الاستثمار النهائي غير قابل للتتبع والتعديل بشكل فعال.
السعي الأعمى وراء العوائد، وتجاهل الحدود التنظيمية: المشاركة في "مشاريع توزيع الأرباح بدون ترخيص"، بمجرد تدخل التنظيم، سيؤدي إلى تجميد الأموال أو الغرامات.
لذلك، يُنصح بعد إنشاء مكتب عائلي بأن يتم تشكيل الآلية التالية على الأقل:
أخيرًا، من المهم التأكيد على أن المكتب العائلي ليس مناسبًا للجميع. يحتاج إلى مطابقة حجم الأموال، والإرادة الطويلة الأجل، وموارد التعاون حتى يتمكن من تحقيق تأثير حقيقي. إن الاختيار بين مسار المكتب العائلي لا يعتمد على "هل لدي المال"، بل على "هل أحتاج إلى هيكل لتحمل مهام الحوكمة عبر الدورات". إذا كانت الإجابة بنعم، فإن المكتب العائلي ليس فقط وعاء للثروة، بل هو أيضًا قاعدة طويلة الأجل للاستثمار الهيكلي في Web3.