أول صندوق ترميز الأصول للبيع بالتجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ ينطلق في هونغ كونغ: تحليل الابتكار في ترميز الأصول وآفاق RWA
في 13 فبراير 2025، أعلنت شركة إدارة الأصول أن صندوقها للعملة الرقمية بالدولار هونغ كونغ حصل على موافقة لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC)، ليصبح أول صندوق ترميز الأصول موجه للمستثمرين الأفراد في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. تم إدراج الصندوق رسميًا في 28 فبراير، مما يمثل突破ًا مهمًا في انتقال الأصول المرمزة من حصرية المؤسسات إلى السوق العامة.
تعتبر صناديق العملات التقليدية شائعة، فما هي ميزات صناديق الترميز الأصول؟ وما الفرق بينها وبين الصناديق التقليدية؟ من هم المستثمرون الذين يمكنهم المشاركة، وكيف يمكنهم الاكتتاب والاسترداد؟ كأول صندوق ترميز الأصول موجه للمستثمرين العاديين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ما هي الأصول التي يستثمر بها؟ ستتناول هذه المقالة بالتفصيل هذه الأسئلة من خلال مقارنة مع حالات أخرى لصناديق الترميز الأصول العالمية.
١. مفهوم ترميز الأصول وصعوبة تمييزه عن صناديق الاستثمار التقليدية
ترميز الأصول هو تحويل حقوق الأصول المادية (RWAs) إلى عملات رقمية على البلوكشين. صندوق الترميز هو تحويل حصص الصندوق كأصول أساسية إلى "البلوكشين"، وتحويلها إلى عملات رقمية، حيث يتم التعبير عن ملكية الصندوق من خلال هذه العملات، وتمثل كل عملة (أو جزء منها) وحدة أو حصة (أو جزء منها) من الصندوق.
من حيث جوهر الاستثمار، لا توجد اختلافات ملحوظة بين صناديق الترميز الأصول والصناديق التقليدية. ومع ذلك، نظرًا لأن صناديق الترميز الأصول تعتمد على تكنولوجيا blockchain، فإنها تظهر العديد من الخصائص الابتكارية في مجالات ملكية الأصول، وشفافية المعلومات، وأنماط التداول.
تتوافق أصول الاستثمار في صندوق العملة الرقمية بالدولار هونغ كونغ مع صناديق العملات التقليدية، حيث تركز بشكل رئيسي على الودائع قصيرة الأجل بالدولار هونغ كونغ والأدوات عالية الجودة في سوق المال، مع إضافة أدوات وصناديق أخرى في سوق المال. يوفر الصندوق ثلاث فئات من الأسهم للاختيار منها: الدولار هونغ كونغ، الدولار الأمريكي، واليوان الصيني.
باعتبارها أول صندوق ترميز الأصول موجه لمستثمري التجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، فإن الميزة الأساسية لها تكمن في طريقة الإصدار الخاصة بـ"ترميز الأصول". يعتمد الصندوق نموذج ترميز الأصول المدعوم، حيث تقوم إحدى البنوك بدور وكيل الترميز، ومشغل المنصة الرقمية، ووصي الترميز، من خلال منصة رقمية داخلية تم إنشاؤها بواسطة إحدى شركاتها الفرعية لتحقيق التنفيذ الفني.
قنوات وطرق استرداد المستثمرين تختلف عن الصناديق التقليدية:
يمكن للمستثمرين الأفراد الاشتراك أو استرداد الأسهم المرمزة فقط من خلال موزعين مؤهلين على شكل عملة.
حالياً، تم تعيين منصة تداول العملات المشفرة الوحيدة الحاصلة على ترخيص ومتوافقة كموزع مؤهل.
يتم إصدار هذه الصندوق فقط للمستثمرين في منطقة هونغ كونغ، ولا يمكن للمستثمرين من مناطق أخرى المشاركة مباشرة في الاكتتاب والاسترداد.
٣. آلية الاكتتاب والاسترداد لصندوق ترميز الأصول
ترميز الأصول基金 آلية الاشتراك والاسترداد تختلف بشكل كبير عن الصناديق التقليدية:
عملية الشراء (العملة → عملة)
يقوم المستثمرون بالاكتتاب في عملة الصندوق من خلال الموزعين المؤهلين، باستخدام العملة المحلية للدفع.
يُخطر الموزع مدير الصندوق ويدفع مبلغ الاشتراك.
مدير الصندوق يصدر أسهم مرمّزة ويأمر منصة البلوكشين بصك العملة.
سيحفظ وصي العملة العملات في محفظة البلوكشين الخاصة بالموزع.
يقوم الموزعون بتوزيع الحقوق على المستثمرين بشكل عملة.
عملية الاسترداد (عملة → عملة قانونية):
يقدم المستثمر طلب استرداد العملة إلى الموزع.
يخطِر الموزع مدير الصندوق بطلب الاسترداد.
يقوم مدير الصندوق باسترداد أسهم مرمّزة ويشير إلى تدمير العملات المقابلة.
يدفع مدير الصندوق عائدات الاسترداد إلى الموزعين.
يقوم الموزعون بدفع الأرباح للمستثمرين بعد خصم عملة الحفظ.
أربعة، آفاق الصناعة
إطلاق هذه الصندوق المُرمّز للأصول هو معلم مهم في تطبيقات Web3.0 وتقنية blockchain، حيث يرمز إلى دخول تقنيات التطبيقات في عصر Web3.0 مرحلة جديدة، وفتح قنوات المشاركة للمستثمرين العاديين.
على الرغم من أن الأهداف الاستثمارية الحالية تركز بشكل أساسي على صناديق النقد منخفضة المخاطر، إلا أن هذه المحاولة تركز بشكل أكبر على الدمج المبتكر بين RWA (الأصول الملموسة) وتقنية بلوكشين، مع التأكيد على أمان الأصول والسيولة، بدلاً من التوجه نحو المخاطر العالية والعائد المرتفع.
إذا كانت هذه التجربة ناجحة، فمن المتوقع أن تنضم المزيد من الصناديق إلى صفوف ترميز الأصول على البلوكشين، وقد تظهر استراتيجيات استثمار أكثر تنوعًا. في المستقبل، قد يكون من الممكن تحقيق التداول الفوري على مدار الساعة من خلال العملات الرقمية، بل وقد يتم توسيع نطاق الاستثمار وإطلاق منتجات ذات عوائد أعلى.
مع الاتجاه التدريجي لنضوج نظم العملات الرقمية القائمة على البلوكشين، قد تصبح ترميز الأصول بفضل معاملات السلسلة وميزة السيولة العالمية، المحرك الرئيسي لإعادة تشكيل مشهد إدارة الأصول العالمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أول صندوق لتوكنية التجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ يحقق نجاحه في هونغ كونغ، ويدمج RWA مع البلوكتشين ليواجه فرصًا جديدة.
أول صندوق ترميز الأصول للبيع بالتجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ ينطلق في هونغ كونغ: تحليل الابتكار في ترميز الأصول وآفاق RWA
في 13 فبراير 2025، أعلنت شركة إدارة الأصول أن صندوقها للعملة الرقمية بالدولار هونغ كونغ حصل على موافقة لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC)، ليصبح أول صندوق ترميز الأصول موجه للمستثمرين الأفراد في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. تم إدراج الصندوق رسميًا في 28 فبراير، مما يمثل突破ًا مهمًا في انتقال الأصول المرمزة من حصرية المؤسسات إلى السوق العامة.
تعتبر صناديق العملات التقليدية شائعة، فما هي ميزات صناديق الترميز الأصول؟ وما الفرق بينها وبين الصناديق التقليدية؟ من هم المستثمرون الذين يمكنهم المشاركة، وكيف يمكنهم الاكتتاب والاسترداد؟ كأول صندوق ترميز الأصول موجه للمستثمرين العاديين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، ما هي الأصول التي يستثمر بها؟ ستتناول هذه المقالة بالتفصيل هذه الأسئلة من خلال مقارنة مع حالات أخرى لصناديق الترميز الأصول العالمية.
١. مفهوم ترميز الأصول وصعوبة تمييزه عن صناديق الاستثمار التقليدية
ترميز الأصول هو تحويل حقوق الأصول المادية (RWAs) إلى عملات رقمية على البلوكشين. صندوق الترميز هو تحويل حصص الصندوق كأصول أساسية إلى "البلوكشين"، وتحويلها إلى عملات رقمية، حيث يتم التعبير عن ملكية الصندوق من خلال هذه العملات، وتمثل كل عملة (أو جزء منها) وحدة أو حصة (أو جزء منها) من الصندوق.
من حيث جوهر الاستثمار، لا توجد اختلافات ملحوظة بين صناديق الترميز الأصول والصناديق التقليدية. ومع ذلك، نظرًا لأن صناديق الترميز الأصول تعتمد على تكنولوجيا blockchain، فإنها تظهر العديد من الخصائص الابتكارية في مجالات ملكية الأصول، وشفافية المعلومات، وأنماط التداول.
٢. خصائص صندوق العملات الرقمية بالدولار الهونغ كونغي وطريقة اشتراك واسترداد المستثمرين
تتوافق أصول الاستثمار في صندوق العملة الرقمية بالدولار هونغ كونغ مع صناديق العملات التقليدية، حيث تركز بشكل رئيسي على الودائع قصيرة الأجل بالدولار هونغ كونغ والأدوات عالية الجودة في سوق المال، مع إضافة أدوات وصناديق أخرى في سوق المال. يوفر الصندوق ثلاث فئات من الأسهم للاختيار منها: الدولار هونغ كونغ، الدولار الأمريكي، واليوان الصيني.
باعتبارها أول صندوق ترميز الأصول موجه لمستثمري التجزئة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، فإن الميزة الأساسية لها تكمن في طريقة الإصدار الخاصة بـ"ترميز الأصول". يعتمد الصندوق نموذج ترميز الأصول المدعوم، حيث تقوم إحدى البنوك بدور وكيل الترميز، ومشغل المنصة الرقمية، ووصي الترميز، من خلال منصة رقمية داخلية تم إنشاؤها بواسطة إحدى شركاتها الفرعية لتحقيق التنفيذ الفني.
قنوات وطرق استرداد المستثمرين تختلف عن الصناديق التقليدية:
٣. آلية الاكتتاب والاسترداد لصندوق ترميز الأصول
ترميز الأصول基金 آلية الاشتراك والاسترداد تختلف بشكل كبير عن الصناديق التقليدية:
عملية الشراء (العملة → عملة)
عملية الاسترداد (عملة → عملة قانونية):
أربعة، آفاق الصناعة
إطلاق هذه الصندوق المُرمّز للأصول هو معلم مهم في تطبيقات Web3.0 وتقنية blockchain، حيث يرمز إلى دخول تقنيات التطبيقات في عصر Web3.0 مرحلة جديدة، وفتح قنوات المشاركة للمستثمرين العاديين.
على الرغم من أن الأهداف الاستثمارية الحالية تركز بشكل أساسي على صناديق النقد منخفضة المخاطر، إلا أن هذه المحاولة تركز بشكل أكبر على الدمج المبتكر بين RWA (الأصول الملموسة) وتقنية بلوكشين، مع التأكيد على أمان الأصول والسيولة، بدلاً من التوجه نحو المخاطر العالية والعائد المرتفع.
إذا كانت هذه التجربة ناجحة، فمن المتوقع أن تنضم المزيد من الصناديق إلى صفوف ترميز الأصول على البلوكشين، وقد تظهر استراتيجيات استثمار أكثر تنوعًا. في المستقبل، قد يكون من الممكن تحقيق التداول الفوري على مدار الساعة من خلال العملات الرقمية، بل وقد يتم توسيع نطاق الاستثمار وإطلاق منتجات ذات عوائد أعلى.
مع الاتجاه التدريجي لنضوج نظم العملات الرقمية القائمة على البلوكشين، قد تصبح ترميز الأصول بفضل معاملات السلسلة وميزة السيولة العالمية، المحرك الرئيسي لإعادة تشكيل مشهد إدارة الأصول العالمية.