الطبقة الأولى العالمية: الطبقة الأساسية للشبكة المالية
المقدمة
تهدف مبادرة الطبقة العالمية الأولى (GL1) إلى استكشاف تطوير بنية تحتية مشتركة متعددة الوظائف تعتمد على تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT)، حيث تم تطوير هذه البنية التحتية من قبل المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لصناعة المالية. رؤيتنا هي تمكين المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم من استخدام هذه البنية التحتية المشتركة لنشر تطبيقات الأصول الرقمية المتوافقة عبر الحدود القضائية، حيث تتم إدارة هذه التطبيقات بواسطة معايير الأصول العامة، والعقود الذكية، وتقنيات الهوية الرقمية. ستؤدي إنشاء بنية تحتية مشتركة إلى تحرير السيولة المتناثرة عبر مواقع متعددة، وتمكين المؤسسات المالية من التعاون بشكل أكثر فعالية. يمكن للمؤسسات المالية توسيع الخدمات المقدمة للعملاء، بينما تقلل من تكاليف بناء البنية التحتية الخاصة بها.
تركز GL1 على توفير بنية تحتية مشتركة للسجلات المالية للمؤسسات المالية، لتطوير ونشر واستخدام التطبيقات المناسبة لسلسلة القيمة في الصناعة المالية، مثل الإصدار، التوزيع، التداول والتسوية، الحفظ، خدمات الأصول والدفع. يمكن أن تعزز هذه الفعالية المدفوعات عبر الحدود بالإضافة إلى التوزيع والتسوية عبر الحدود لأدوات سوق رأس المال. إنشاء تحالف مؤسسات مالية تستفيد من DLT لحل حالات الاستخدام المحددة مثل المدفوعات عبر الحدود ليس تطوراً جديداً. تكمن الإمكانيات التحويلية للنهج الفريد لـ GL1 في تطوير بنية تحتية مشتركة للسجلات يمكن استخدامها لحالات استخدام مختلفة، وقادرة على دعم المعاملات القابلة للتجميع التي تشمل أنواعاً متعددة من الأصول المالية والتطبيقات، مع الامتثال للمتطلبات التنظيمية.
من خلال الاستفادة من قدرات نظام مالي أوسع، يمكن للمؤسسات المالية تقديم خدمات أكثر ثراءً وعمقًا للمستخدمين النهائيين، ودفعها إلى السوق بشكل أسرع. ستتيح بنية دفتر الأستاذ المشترك لـ GL1 للمؤسسات المالية بناء وتوزيع تطبيقات مركبة، مستفيدةً من قدرات مزودي التطبيقات الآخرين. يمكن أن يتجلى ذلك في نمذجة تنفيذية برمجية وبروتوكولات مالية على مستوى المؤسسات لتنفيذ تبادل العملات الأجنبية والتسوية. وهذا بدوره يمكن أن يحسن تفاعل العملات والأصول المرمزة، مما يحقق التسليم المتزامن للأصول الرقمية وغيرها من الأصول المرمزة لتسوية الدفع مقابل الدفع (DvP)، فضلاً عن تسوية الدفع مقابل الدفع (PvP) لتبادل العملات الأجنبية. وامتداداً، يمكن أن يدعم ذلك الدفع مقابل الدفع مقابل الدفع (DvPvP)، أي أن سلسلة التسوية يمكن أن تتكون من مجموعة من العملات والأصول المرمزة المتزامنة.
تستعرض هذه المقالة مبادرة GL1 وتناقش دور بنية السجل المشترك، التي ستتوافق مع اللوائح المعمول بها، وتدار بواسطة معايير وتقنيات وممارسات عامة، حيث يمكن للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم نشر الأصول المرقمنة عبر الاختصاصات القضائية. إن مشاركة الجهات الفاعلة من القطاعين العام والخاص أمر بالغ الأهمية لضمان إنشاء بنية السجل المشترك وفقًا للمتطلبات التنظيمية ذات الصلة والمعايير الدولية، وتلبية احتياجات السوق.
الخلفية والدافع
تم تطوير البنية التحتية التقليدية التي تدعم الأسواق المالية العالمية قبل عدة عقود، مما أدى إلى قواعد بيانات معزولة، وبروتوكولات اتصالات مختلفة، وتكاليف باهظة ناتجة عن صيانة الأنظمة المملوكة والتكاملات المخصصة. على الرغم من أن الأسواق المالية العالمية لا تزال قوية ومرنة، إلا أن متطلبات الصناعة أصبحت أكثر تعقيدًا وتوسعًا. قد لا تكون التحديثات التدريجية للبنية التحتية المالية الحالية كافية لمواكبة التعقيد وسرعة التغيير.
لذلك، تتجه المؤسسات المالية نحو استخدام تقنيات مثل تقنية السجل الموزع (DLT) لأنها تمتلك القدرة على تحديث البنية التحتية للأسواق وتوفير نماذج أكثر أتمتة وفعالية من حيث التكلفة. ومن الجدير بالذكر أن المشاركين في الصناعة أطلقوا خطط الأصول الرقمية الخاصة بهم على حدة. ومع ذلك، اختاروا تقنيات ومزودين مختلفين لخططهم الخاصة، مما يحد من القدرة على التفاعل.
تؤدي القيود على التفاعل بين الأنظمة إلى تجزئة السوق، حيث يتم احتجاز السيولة بين مواقع مختلفة بسبب البنية التحتية غير المتوافقة. قد تؤدي حيازة السيولة في مواقع مختلفة إلى زيادة تكاليف رأس المال والفرص. بالإضافة إلى ذلك، فإن الزيادة في البنى التحتية المختلفة ونقص التصنيفات والمعايير المعترف بها عالميًا للأصول الرقمية وDLT يزيد من تكلفة التبني، حيث تحتاج المؤسسات المالية إلى الاستثمار ودعم أنواع مختلفة من التكنولوجيا.
لتنفيذ معاملات عبر الحدود بسلاسة واستغلال القيمة الكاملة لتكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع (DLT)، من الضروري تصميم بنية تحتية متوافقة تركز على الانفتاح والتشغيل المتبادل. يجب أن تكون مزودو البنية التحتية أيضًا على دراية بالقوانين واللوائح المعمول بها المتعلقة بإصدار ونقل الأصول المالية المرمزة، فضلاً عن المعالجة التنظيمية للمنتجات التي تم إنشاؤها تحت هياكل الترميز المختلفة.
توضح ورقة العمل الأخيرة للبنك الدولي للتسويات "إنترنت المال" (Finternet) و"دفتر الأستاذ الموحد" (Unified Ledger) ، وتدعم بشكل أكبر دور التوكنات في التطبيقات مثل المدفوعات عبر الحدود وتسوية الأوراق المالية. إذا تم إدارتها بشكل صحيح، يمكن أن يحسن النظام البيئي المالي المفتوح والمتصل من الوصول إلى الخدمات المالية وكفاءتها من خلال دمج أفضل للعمليات المالية.
على الرغم من أن التجارب والمشاريع التجريبية في توكين资产 قد حققت تقدمًا جيدًا، إلا أن نقص الشبكات المالية والبنية التحتية التكنولوجية المناسبة للجهات المالية لتنفيذ معاملات الأصول الرقمية يحد من قدرة هذه الجهات على نشر الأصول المميزة على نطاق تجاري. لذلك، فإن مشاركة السوق للأصول المميزة وفرص التداول الثانوية لا تزال منخفضة نسبيًا مقارنة بالأسواق التقليدية.
سوف تناقش الفقرات التالية نوعين من نماذج الشبكات التي تستخدمها المؤسسات المالية اليوم، بالإضافة إلى نموذج ثالث يجمع بين انفتاح النموذج 1 وإجراءات الحماية للنموذج 2.
نموذج 1: سلسلة الكتل العامة بدون إذن
في الوقت الحالي، جذبت سلاسل الكتل العامة غير المصرح بها عددًا كبيرًا من التطبيقات والمستخدمين، لأنها مصممة لتكون مفتوحة ومتاحة لجميع الأطراف. من الناحية الجوهرية، هي مشابهة للإنترنت، حيث يمكن للشبكات العامة أن تنمو بشكل أسي، نظرًا لأنه لا يتطلب المشاركة في الشبكة موافقة مسبقة. وبالتالي، فإن سلاسل الكتل العامة غير المصرح بها تتمتع بتأثيرات شبكية محتملة ملحوظة. من خلال البناء على البنية التحتية المشتركة والمفتوحة، يمكن للمطورين الاستفادة من القدرات الموجودة دون الحاجة إلى إعادة بناء بنية تحتية مماثلة بأنفسهم.
لم تُصمم الشبكات العامة غير المرخصة في الأصل للأنشطة الخاضعة للتنظيم. فهي بطبيعتها مستقلة ولامركزية. لا يوجد كيان قانوني مسؤول عن هذه الشبكات، ولا توجد اتفاقيات مستوى خدمة (SLAs) قابلة للتنفيذ بشأن الأداء والمرونة (بما في ذلك تخفيف مخاطر الشبكة)، كما أن هناك نقص في اليقين والضمان فيما يتعلق بمعالجة المعاملات.
بسبب نقص المساءلة الواضحة، وخصوصية مقدمي الخدمة، وغياب اتفاقيات مستوى الخدمة، لا يمكن أن تكون هذه الشبكات مناسبة للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم دون اتخاذ تدابير حماية إضافية ووسائل تحكم. بالإضافة إلى ذلك، فإن الاعتبارات القانونية والإرشادات العامة لاستخدام مثل هذه البلوكشين لا تزال غير واضحة. هذه العوامل تجعل من الصعب على المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم استخدامها.
نموذج 2: بلوكشين إذن خاص
لقد حددت بعض المؤسسات المالية أن سلاسل الكتل العامة غير المصرح بها الموجودة حاليًا لا تلبي احتياجاتها. لذلك، اختارت العديد من المؤسسات المالية إنشاء شبكات خاصة مرخصة ومستقلة ونظمها البيئية.
تحتوي هذه الشبكات الخاصة المصرح بها على ميزات تقنية تمكنها من تنفيذ القواعد والإجراءات والعقود الذكية وفقًا للقوانين والإطارات التنظيمية المعمول بها. كما تم تصميمها لضمان مرونة الشبكة في مواجهة السلوكيات الضارة.
ومع ذلك، فإن الزيادة في الشبكات الخاصة والمصرح بها، إذا لم تكن قادرة على التفاعل مع بعضها البعض، قد تؤدي على المدى الطويل إلى تجزئة أكبر في سيولة سوق الأموال بالجملة. إذا لم يتم معالجة هذه المشكلة، فإن التجزئة ستقلل من تأثير الشبكات في الأسواق المالية، وقد تخلق احتكاكات للمشاركين في السوق، مثل عدم القدرة على الوصول، وزيادة متطلبات السيولة بسبب فصل أحواض السيولة، وكذلك فرص المراجحة عبر الشبكات.
نموذج 3: بلوكتشين ترخيص عام
تسمح الشبكات العامة المرخصة لأي كيان مؤهل بالمشاركة، لكن نوع الأنشطة التي يمكن للمشاركين القيام بها على الشبكة محدودة. يمكن أن تحقق الشبكات العامة المرخصة التي تديرها المؤسسات المالية لصناعة الخدمات المالية مزايا الشبكة المفتوحة والقابلة للوصول، مع تقليل المخاطر والقلق إلى الحد الأدنى.
ستقوم هذه الشبكة على مبادئ الانفتاح وإمكانية الوصول المشابهة للإنترنت العام، ولكن مع تدابير حماية مدمجة تعمل كشبكة لتبادل القيمة. على سبيل المثال، قد تكون قواعد إدارة الشبكة مقصورة فقط على المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لتصبح أعضاء. يمكن تعزيز المعاملات من خلال تقنيات تعزيز الخصوصية مثل إثبات المعرفة الصفرية والتشفير المتجانس. على الرغم من أن مفهوم الشبكات العامة والمصرح بها ليس جديدًا، إلا أنه لا يوجد سابقة لمثل هذه الشبكات التي تقدمها المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم بشكل واسع.
ستستكشف مبادرة GL1 وتعتبر نماذج الشبكة المختلفة، بما في ذلك مفهوم البنية التحتية العامة المرخصة في سياق المتطلبات التنظيمية ذات الصلة. على سبيل المثال، يمكن للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم تشغيل عقد GL1، وسيخضع المشاركون في منصة GL1 لفحوصات اعرف عميلك (KYC). ستصف الأقسام اللاحقة كيفية تشغيل GL1 في الممارسة العملية.
مبادرة GL1
تهدف مبادرة GL1 إلى تعزيز تطوير بنية تحتية مشتركة لاستضافة الأصول المالية المرمزة والتطبيقات المالية على طول سلسلة القيمة المالية.
ستكون البنية التحتية لـ GL1 غير متحيزة تجاه أنواع الأصول؛ ستدعم الأصول المرمزة والنقود المرمزة التي يصدرها مستخدمو الشبكة (مثل المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم) في ولايات قضائية مختلفة وأحجام عملات مختلفة. يمكن أن يبسط هذا من عمليات المعالجة، ويدعم التحويلات المالية عبر الحدود الفورية الآلية، ويعزز تسويات الصرف الأجنبي (FX) وتسويات الأوراق المالية التي تتم في وقت واحد استنادًا إلى شروط محددة مسبقًا.
سيتم تطوير هذه البنية التحتية من قبل المؤسسات المالية لصناعة الخدمات المالية، وستعمل كمنصة، تقدم الوظائف التالية:
مزامنة بين التطبيقات
القابلية للتجميع
حماية الخصوصية
التوافقية مع التطبيقات الداخلية للأصول التي تم توكنها و/أو إصدارها على البنية التحتية
ستكون شركة GL1 للعمليات مزودًا تقنيًا ومزودًا للبنية التحتية العامة عبر الأسواق والاختصاصات القضائية. لتعزيز تطوير نظام حلول بيئي، ستدعم GL1 أيضًا المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لبناء وتشغيل ونشر التطبيقات على بنية تحتية رقمية شاملة تغطي ما يلي:
دورة حياة المعاملات (الإصدار الأولي، التداول، التسوية، الدفع، إدارة الضمانات، السلوك المؤسسي، إلخ)
إصدار وتداول أنواع مختلفة من الأصول (مثل النقد، الأوراق المالية، الأصول البديلة)
الهدف الرئيسي
لتحقيق رؤية إنشاء حلول أكثر كفاءة للتصفية والتسوية، وفتح نماذج أعمال جديدة من خلال البرمجة والميزات المركبة، ستركز مبادرة GL1 على الجوانب التالية:
a) يدعم إنشاء الشبكات متعددة الوظائف.
b) يتيح نشر مجموعة متنوعة من التطبيقات من الدفع، جمع رأس المال إلى التداول الثانوي.
c) يوفر بنية تحتية لاستضافة وتنفيذ المعاملات المتعلقة بالأصول المرمزة، الأصول المرمزة هي تمثيل رقمي للقيمة أو الحقوق، يمكن نقلها وتخزينها إلكترونيًا. يمكن أن تكون الأصول المرمزة أصولًا عبر فئات الأصول (مثل الأسهم، الدخل الثابت، حصص الصناديق، إلخ) أو العملات (مثل عملات البنوك التجارية، عملات البنوك المركزية).
d) يشجع على وضع وتأسيس مبادئ وسياسات ومعايير عالمية معترف بها لضمان التوافق بين الأصول والتطبيقات المرمزة التي تم تطويرها على GL1 وعلى المستوى الدولي وعبر الشبكات.
مبادئ التصميم
من أجل تحقيق هدف خدمة احتياجات القطاع المالي من خلال GL1، سيتم تطوير البنية التحتية الرقمية الأساسية لـ GL1 وفقًا لمجموعة من المبادئ التالية:
مفتوح ومعتمد على المعايير: سيتم نشر مواصفات التقنية بشكل علني ومفتوح، حيث يمكن للأعضاء بناء وتوزيع التطبيقات بسهولة. عند الاقتضاء، يمكن استخدام المعايير الصناعية وبروتوكولات المصادر المفتوحة (لرسائل الدفع والرموز). إذا لم يتم تطوير المعايير الحالية أو كانت غير كافية، سيتم بذل الجهود المناسبة لضمان أن التصميم يتمتع بالمرونة، ويمكن اقتراحه أو دمجه في المعايير المستقبلية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الطبقة الأولى العالمية: إنشاء بنية تحتية للدفاتر المشتركة للمؤسسة المالية
الطبقة الأولى العالمية: الطبقة الأساسية للشبكة المالية
المقدمة
تهدف مبادرة الطبقة العالمية الأولى (GL1) إلى استكشاف تطوير بنية تحتية مشتركة متعددة الوظائف تعتمد على تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT)، حيث تم تطوير هذه البنية التحتية من قبل المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لصناعة المالية. رؤيتنا هي تمكين المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم من استخدام هذه البنية التحتية المشتركة لنشر تطبيقات الأصول الرقمية المتوافقة عبر الحدود القضائية، حيث تتم إدارة هذه التطبيقات بواسطة معايير الأصول العامة، والعقود الذكية، وتقنيات الهوية الرقمية. ستؤدي إنشاء بنية تحتية مشتركة إلى تحرير السيولة المتناثرة عبر مواقع متعددة، وتمكين المؤسسات المالية من التعاون بشكل أكثر فعالية. يمكن للمؤسسات المالية توسيع الخدمات المقدمة للعملاء، بينما تقلل من تكاليف بناء البنية التحتية الخاصة بها.
تركز GL1 على توفير بنية تحتية مشتركة للسجلات المالية للمؤسسات المالية، لتطوير ونشر واستخدام التطبيقات المناسبة لسلسلة القيمة في الصناعة المالية، مثل الإصدار، التوزيع، التداول والتسوية، الحفظ، خدمات الأصول والدفع. يمكن أن تعزز هذه الفعالية المدفوعات عبر الحدود بالإضافة إلى التوزيع والتسوية عبر الحدود لأدوات سوق رأس المال. إنشاء تحالف مؤسسات مالية تستفيد من DLT لحل حالات الاستخدام المحددة مثل المدفوعات عبر الحدود ليس تطوراً جديداً. تكمن الإمكانيات التحويلية للنهج الفريد لـ GL1 في تطوير بنية تحتية مشتركة للسجلات يمكن استخدامها لحالات استخدام مختلفة، وقادرة على دعم المعاملات القابلة للتجميع التي تشمل أنواعاً متعددة من الأصول المالية والتطبيقات، مع الامتثال للمتطلبات التنظيمية.
من خلال الاستفادة من قدرات نظام مالي أوسع، يمكن للمؤسسات المالية تقديم خدمات أكثر ثراءً وعمقًا للمستخدمين النهائيين، ودفعها إلى السوق بشكل أسرع. ستتيح بنية دفتر الأستاذ المشترك لـ GL1 للمؤسسات المالية بناء وتوزيع تطبيقات مركبة، مستفيدةً من قدرات مزودي التطبيقات الآخرين. يمكن أن يتجلى ذلك في نمذجة تنفيذية برمجية وبروتوكولات مالية على مستوى المؤسسات لتنفيذ تبادل العملات الأجنبية والتسوية. وهذا بدوره يمكن أن يحسن تفاعل العملات والأصول المرمزة، مما يحقق التسليم المتزامن للأصول الرقمية وغيرها من الأصول المرمزة لتسوية الدفع مقابل الدفع (DvP)، فضلاً عن تسوية الدفع مقابل الدفع (PvP) لتبادل العملات الأجنبية. وامتداداً، يمكن أن يدعم ذلك الدفع مقابل الدفع مقابل الدفع (DvPvP)، أي أن سلسلة التسوية يمكن أن تتكون من مجموعة من العملات والأصول المرمزة المتزامنة.
تستعرض هذه المقالة مبادرة GL1 وتناقش دور بنية السجل المشترك، التي ستتوافق مع اللوائح المعمول بها، وتدار بواسطة معايير وتقنيات وممارسات عامة، حيث يمكن للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم نشر الأصول المرقمنة عبر الاختصاصات القضائية. إن مشاركة الجهات الفاعلة من القطاعين العام والخاص أمر بالغ الأهمية لضمان إنشاء بنية السجل المشترك وفقًا للمتطلبات التنظيمية ذات الصلة والمعايير الدولية، وتلبية احتياجات السوق.
الخلفية والدافع
تم تطوير البنية التحتية التقليدية التي تدعم الأسواق المالية العالمية قبل عدة عقود، مما أدى إلى قواعد بيانات معزولة، وبروتوكولات اتصالات مختلفة، وتكاليف باهظة ناتجة عن صيانة الأنظمة المملوكة والتكاملات المخصصة. على الرغم من أن الأسواق المالية العالمية لا تزال قوية ومرنة، إلا أن متطلبات الصناعة أصبحت أكثر تعقيدًا وتوسعًا. قد لا تكون التحديثات التدريجية للبنية التحتية المالية الحالية كافية لمواكبة التعقيد وسرعة التغيير.
لذلك، تتجه المؤسسات المالية نحو استخدام تقنيات مثل تقنية السجل الموزع (DLT) لأنها تمتلك القدرة على تحديث البنية التحتية للأسواق وتوفير نماذج أكثر أتمتة وفعالية من حيث التكلفة. ومن الجدير بالذكر أن المشاركين في الصناعة أطلقوا خطط الأصول الرقمية الخاصة بهم على حدة. ومع ذلك، اختاروا تقنيات ومزودين مختلفين لخططهم الخاصة، مما يحد من القدرة على التفاعل.
تؤدي القيود على التفاعل بين الأنظمة إلى تجزئة السوق، حيث يتم احتجاز السيولة بين مواقع مختلفة بسبب البنية التحتية غير المتوافقة. قد تؤدي حيازة السيولة في مواقع مختلفة إلى زيادة تكاليف رأس المال والفرص. بالإضافة إلى ذلك، فإن الزيادة في البنى التحتية المختلفة ونقص التصنيفات والمعايير المعترف بها عالميًا للأصول الرقمية وDLT يزيد من تكلفة التبني، حيث تحتاج المؤسسات المالية إلى الاستثمار ودعم أنواع مختلفة من التكنولوجيا.
لتنفيذ معاملات عبر الحدود بسلاسة واستغلال القيمة الكاملة لتكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع (DLT)، من الضروري تصميم بنية تحتية متوافقة تركز على الانفتاح والتشغيل المتبادل. يجب أن تكون مزودو البنية التحتية أيضًا على دراية بالقوانين واللوائح المعمول بها المتعلقة بإصدار ونقل الأصول المالية المرمزة، فضلاً عن المعالجة التنظيمية للمنتجات التي تم إنشاؤها تحت هياكل الترميز المختلفة.
توضح ورقة العمل الأخيرة للبنك الدولي للتسويات "إنترنت المال" (Finternet) و"دفتر الأستاذ الموحد" (Unified Ledger) ، وتدعم بشكل أكبر دور التوكنات في التطبيقات مثل المدفوعات عبر الحدود وتسوية الأوراق المالية. إذا تم إدارتها بشكل صحيح، يمكن أن يحسن النظام البيئي المالي المفتوح والمتصل من الوصول إلى الخدمات المالية وكفاءتها من خلال دمج أفضل للعمليات المالية.
على الرغم من أن التجارب والمشاريع التجريبية في توكين资产 قد حققت تقدمًا جيدًا، إلا أن نقص الشبكات المالية والبنية التحتية التكنولوجية المناسبة للجهات المالية لتنفيذ معاملات الأصول الرقمية يحد من قدرة هذه الجهات على نشر الأصول المميزة على نطاق تجاري. لذلك، فإن مشاركة السوق للأصول المميزة وفرص التداول الثانوية لا تزال منخفضة نسبيًا مقارنة بالأسواق التقليدية.
سوف تناقش الفقرات التالية نوعين من نماذج الشبكات التي تستخدمها المؤسسات المالية اليوم، بالإضافة إلى نموذج ثالث يجمع بين انفتاح النموذج 1 وإجراءات الحماية للنموذج 2.
نموذج 1: سلسلة الكتل العامة بدون إذن
في الوقت الحالي، جذبت سلاسل الكتل العامة غير المصرح بها عددًا كبيرًا من التطبيقات والمستخدمين، لأنها مصممة لتكون مفتوحة ومتاحة لجميع الأطراف. من الناحية الجوهرية، هي مشابهة للإنترنت، حيث يمكن للشبكات العامة أن تنمو بشكل أسي، نظرًا لأنه لا يتطلب المشاركة في الشبكة موافقة مسبقة. وبالتالي، فإن سلاسل الكتل العامة غير المصرح بها تتمتع بتأثيرات شبكية محتملة ملحوظة. من خلال البناء على البنية التحتية المشتركة والمفتوحة، يمكن للمطورين الاستفادة من القدرات الموجودة دون الحاجة إلى إعادة بناء بنية تحتية مماثلة بأنفسهم.
لم تُصمم الشبكات العامة غير المرخصة في الأصل للأنشطة الخاضعة للتنظيم. فهي بطبيعتها مستقلة ولامركزية. لا يوجد كيان قانوني مسؤول عن هذه الشبكات، ولا توجد اتفاقيات مستوى خدمة (SLAs) قابلة للتنفيذ بشأن الأداء والمرونة (بما في ذلك تخفيف مخاطر الشبكة)، كما أن هناك نقص في اليقين والضمان فيما يتعلق بمعالجة المعاملات.
بسبب نقص المساءلة الواضحة، وخصوصية مقدمي الخدمة، وغياب اتفاقيات مستوى الخدمة، لا يمكن أن تكون هذه الشبكات مناسبة للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم دون اتخاذ تدابير حماية إضافية ووسائل تحكم. بالإضافة إلى ذلك، فإن الاعتبارات القانونية والإرشادات العامة لاستخدام مثل هذه البلوكشين لا تزال غير واضحة. هذه العوامل تجعل من الصعب على المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم استخدامها.
نموذج 2: بلوكشين إذن خاص
لقد حددت بعض المؤسسات المالية أن سلاسل الكتل العامة غير المصرح بها الموجودة حاليًا لا تلبي احتياجاتها. لذلك، اختارت العديد من المؤسسات المالية إنشاء شبكات خاصة مرخصة ومستقلة ونظمها البيئية.
تحتوي هذه الشبكات الخاصة المصرح بها على ميزات تقنية تمكنها من تنفيذ القواعد والإجراءات والعقود الذكية وفقًا للقوانين والإطارات التنظيمية المعمول بها. كما تم تصميمها لضمان مرونة الشبكة في مواجهة السلوكيات الضارة.
ومع ذلك، فإن الزيادة في الشبكات الخاصة والمصرح بها، إذا لم تكن قادرة على التفاعل مع بعضها البعض، قد تؤدي على المدى الطويل إلى تجزئة أكبر في سيولة سوق الأموال بالجملة. إذا لم يتم معالجة هذه المشكلة، فإن التجزئة ستقلل من تأثير الشبكات في الأسواق المالية، وقد تخلق احتكاكات للمشاركين في السوق، مثل عدم القدرة على الوصول، وزيادة متطلبات السيولة بسبب فصل أحواض السيولة، وكذلك فرص المراجحة عبر الشبكات.
نموذج 3: بلوكتشين ترخيص عام
تسمح الشبكات العامة المرخصة لأي كيان مؤهل بالمشاركة، لكن نوع الأنشطة التي يمكن للمشاركين القيام بها على الشبكة محدودة. يمكن أن تحقق الشبكات العامة المرخصة التي تديرها المؤسسات المالية لصناعة الخدمات المالية مزايا الشبكة المفتوحة والقابلة للوصول، مع تقليل المخاطر والقلق إلى الحد الأدنى.
ستقوم هذه الشبكة على مبادئ الانفتاح وإمكانية الوصول المشابهة للإنترنت العام، ولكن مع تدابير حماية مدمجة تعمل كشبكة لتبادل القيمة. على سبيل المثال، قد تكون قواعد إدارة الشبكة مقصورة فقط على المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لتصبح أعضاء. يمكن تعزيز المعاملات من خلال تقنيات تعزيز الخصوصية مثل إثبات المعرفة الصفرية والتشفير المتجانس. على الرغم من أن مفهوم الشبكات العامة والمصرح بها ليس جديدًا، إلا أنه لا يوجد سابقة لمثل هذه الشبكات التي تقدمها المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم بشكل واسع.
ستستكشف مبادرة GL1 وتعتبر نماذج الشبكة المختلفة، بما في ذلك مفهوم البنية التحتية العامة المرخصة في سياق المتطلبات التنظيمية ذات الصلة. على سبيل المثال، يمكن للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم تشغيل عقد GL1، وسيخضع المشاركون في منصة GL1 لفحوصات اعرف عميلك (KYC). ستصف الأقسام اللاحقة كيفية تشغيل GL1 في الممارسة العملية.
مبادرة GL1
تهدف مبادرة GL1 إلى تعزيز تطوير بنية تحتية مشتركة لاستضافة الأصول المالية المرمزة والتطبيقات المالية على طول سلسلة القيمة المالية.
ستكون البنية التحتية لـ GL1 غير متحيزة تجاه أنواع الأصول؛ ستدعم الأصول المرمزة والنقود المرمزة التي يصدرها مستخدمو الشبكة (مثل المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم) في ولايات قضائية مختلفة وأحجام عملات مختلفة. يمكن أن يبسط هذا من عمليات المعالجة، ويدعم التحويلات المالية عبر الحدود الفورية الآلية، ويعزز تسويات الصرف الأجنبي (FX) وتسويات الأوراق المالية التي تتم في وقت واحد استنادًا إلى شروط محددة مسبقًا.
سيتم تطوير هذه البنية التحتية من قبل المؤسسات المالية لصناعة الخدمات المالية، وستعمل كمنصة، تقدم الوظائف التالية:
ستكون شركة GL1 للعمليات مزودًا تقنيًا ومزودًا للبنية التحتية العامة عبر الأسواق والاختصاصات القضائية. لتعزيز تطوير نظام حلول بيئي، ستدعم GL1 أيضًا المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لبناء وتشغيل ونشر التطبيقات على بنية تحتية رقمية شاملة تغطي ما يلي:
الهدف الرئيسي
لتحقيق رؤية إنشاء حلول أكثر كفاءة للتصفية والتسوية، وفتح نماذج أعمال جديدة من خلال البرمجة والميزات المركبة، ستركز مبادرة GL1 على الجوانب التالية:
a) يدعم إنشاء الشبكات متعددة الوظائف.
b) يتيح نشر مجموعة متنوعة من التطبيقات من الدفع، جمع رأس المال إلى التداول الثانوي.
c) يوفر بنية تحتية لاستضافة وتنفيذ المعاملات المتعلقة بالأصول المرمزة، الأصول المرمزة هي تمثيل رقمي للقيمة أو الحقوق، يمكن نقلها وتخزينها إلكترونيًا. يمكن أن تكون الأصول المرمزة أصولًا عبر فئات الأصول (مثل الأسهم، الدخل الثابت، حصص الصناديق، إلخ) أو العملات (مثل عملات البنوك التجارية، عملات البنوك المركزية).
d) يشجع على وضع وتأسيس مبادئ وسياسات ومعايير عالمية معترف بها لضمان التوافق بين الأصول والتطبيقات المرمزة التي تم تطويرها على GL1 وعلى المستوى الدولي وعبر الشبكات.
مبادئ التصميم
من أجل تحقيق هدف خدمة احتياجات القطاع المالي من خلال GL1، سيتم تطوير البنية التحتية الرقمية الأساسية لـ GL1 وفقًا لمجموعة من المبادئ التالية:
مفتوح ومعتمد على المعايير: سيتم نشر مواصفات التقنية بشكل علني ومفتوح، حيث يمكن للأعضاء بناء وتوزيع التطبيقات بسهولة. عند الاقتضاء، يمكن استخدام المعايير الصناعية وبروتوكولات المصادر المفتوحة (لرسائل الدفع والرموز). إذا لم يتم تطوير المعايير الحالية أو كانت غير كافية، سيتم بذل الجهود المناسبة لضمان أن التصميم يتمتع بالمرونة، ويمكن اقتراحه أو دمجه في المعايير المستقبلية.
الالتزام بالتشريعات المعمول بها وفتحها للجهات التنظيمية: ستلتزم منصة GL1 بالقوانين السارية