RWA: طريق البلوكتشين للأصول الحقيقية

مقدمة

تهدف توكينزيشن الأصول الحقيقية (RWA) إلى تحسين السيولة والشفافية وسهولة الوصول، مما يتيح لمزيد من الأشخاص الوصول إلى الأصول ذات القيمة العالية. على الرغم من أن هذا التفسير شائع، إلا أنه ليس دقيقًا تمامًا. ستقوم هذه المقالة بتفسير مفهوم RWA في السياق الحالي من وجهة نظر شخصية.

! RWA: في الفجوة

واحد، تطور RWA

يمكن تتبع دمج الأصول الحقيقية مع العملات المشفرة إلى العملات الملونة على البيتكوين. هذه البروتوكولات الشبيهة بـ BRC20 هي محاولة منهجية لتحقيق وظائف غير نقدية على البلوكتشين لأول مرة، كما أنها تُشير إلى تقدم البلوكتشين نحو الذكاء. ومع ذلك، وبسبب قيود نصوص البيتكوين ومشكلات الثقة المركزية، فشلت هذه التجربة في النهاية.

ظهور الإيثريوم فتح عصر الاستكمال التيرنغ للبلوكتشين. على الرغم من أن هناك العديد من السرديات التي شهدت لحظات جنونية، إلا أن RWA، بخلاف عملات الاستقرار المرتبطة بالعملات التقليدية، كانت دائمًا في حالة من الضجيج الكبير مع قليل من الفعل. ويعود ذلك إلى ثلاثة أسباب رئيسية:

1. RWA يحتاج أساس ثقة مركزي في جوهره، مما يتعارض مع مفهوم اللامركزية للعملات المشفرة.
2. تعقيد الأصول مرتفع، خاصةً أن توكنيزي غير الأصول المالية يواجه العديد من التحديات.
3. بالمقارنة مع الأصول الرقمية المتقلبة، فإن عائدات الأصول في العالم الحقيقي منخفضة، مما يفتقر إلى الدافع للمشاركة.

ثانياً، تقدم الإطار التنظيمي

مؤخراً، أصدرت هونغ كونغ ودبي وسنغافورة أطر تنظيمية لـ RWA، مما يوفر أساساً لتطويرها. ومع ذلك، لا تزال التجزئة التنظيمية واليقظة التقليدية من المخاطر في القطاع المالي تلقي بظلالها على هذا المجال.

تتميز أطر التنظيم في كل ولاية قضائية رئيسية بخصائصها الخاصة: تركز الولايات المتحدة على تحديد الأوراق المالية ومؤهلات المستثمرين؛ أطلقت هونغ كونغ خطة صندوق الاختبار لاختبار الأصول المرمزة؛ ستقوم الاتحاد الأوروبي بتنفيذ لوائح MiCA قريباً؛ بدأت دبي مشروع صندوق الاختبار الرمزي؛ ستقوم سنغافورة بإدراج الرموز المالية ضمن الإطار القانوني الحالي.

على الرغم من أن هذه الأطر التنظيمية توفر مسارات مطابقة لمشاريع RWA، إلا أنها تجلب أيضًا تحديات جديدة. تفتقر بروتوكولات RWA حاليًا إلى الوصول الكافي والتشغيل المتداخل، مما يشكل "جزرًا" منفصلة. تحاول بعض المشاريع مثل Ondo من خلال التصميم المبتكر تحقيق التفاعل مع عالم DeFi على أساس الامتثال، لكن هذه الطريقة لا تزال معقدة.

! RWA: في الفجوة

ثلاثة، فئات أصول RWA والمزايا

وفقًا للإحصاءات، بلغ إجمالي قيمة أصول RWA على البلوكتشين 206.9 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، والتي تشمل بشكل أساسي الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية. تستهدف بروتوكولات RWA بشكل رئيسي مستخدمي التمويل التقليدي، وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة والعملاء من المؤسسات.

تتضمن مزايا RWA على البلوكتشين:

1. تسوية فورية على مدار الساعة
2. كسر قيود السيولة الإقليمية
3. خفض تكلفة الخدمة الهامشية
4. توفير قنوات التمويل لصناعة معينة
5. خفض عتبة الاستثمار

بالنسبة لنظام العملات المشفرة ، قد يؤدي نجاح RWA إلى مساحة سوقية بمليارات الدولارات. في الوقت نفسه ، توفر RWA أيضًا لمستخدمي DeFi المزيد من خيارات الأصول ، خاصة في ظل الاضطرابات الجيوسياسية الحالية والبيئة الاقتصادية غير المؤكدة.

أربعة، تأثير RWA المحتمل على أصول IP

قد تلعب RWA دور "حامل السيف" في بعض المجالات المحددة، مثل مجال الملكية الفكرية. على سبيل المثال، في مشاريع NFT، لا تزال ملكية الملكية الفكرية وحقوق اتخاذ القرار تتركز بشكل كبير، مما يحد من حقوق حامليها. قد يشجع تطور RWA هذه المشاريع على حماية واحترام حقوق المجتمع بشكل أفضل.

خمسة، آفاق مستقبل RWA

RWA لديه القدرة على إعادة تشكيل النظام المالي، وجلب الفرص من العالم الحقيقي إلى البلوكتشين، بينما قد يصبح أيضًا وسيلة جديدة لتنظيم صناعة البلوكتشين. على الرغم من أنه مقيد حاليًا بإطار تنظيمي، إلا أن شكله لا يزال مشابهًا للبروتوكولات الخاصة على السلاسل العامة، لكن من المحتمل أن يحدث تطور كبير في المستقبل.

الـRWA المثالي ستحقق تدفقاً واستثماراً سلسين للأصول العالمية، مثل إجراء معاملات واستثمارات للأصول من مختلف المناطق الزمنية والدول بحرية. هذا العالم الذي يعمل على دفتر أستاذ عام عالمي هو الرؤية النهائية للـRWA.

! RWA: في الفجوة