تحليل العمق لسوق التشفير

عوامل دفع BTC إلى أعلى مستوى جديد واستدامته

في الآونة الأخيرة، تجاوز سعر البيتكوين 120,000 دولار، مدفوعًا بالعوامل التالية:

1. سياسة نقدية مريحة تجلب سيولة وفيرة
2. تمت الموافقة على ETF البيتكوين، وتدفق الأموال المؤسساتية بكثافة
3. شركات الأسهم الأمريكية مثل MicroStrategy تشتري كميات كبيرة من البيتكوين

على عكس السابق، فإن هذه الجولة من الارتفاع مدفوعة أساسًا برأس المال طويل الأجل ذو الرافعة المالية المنخفضة، مثل صناديق الاستثمار المتداولة ورأس المال من شركات مثل MicroStrategy. هذه الأموال ليست من السهل أن تثير انهيارات حادة، وقد تدعم استمرار ارتفاع البيتكوين.

إن إطلاق ETF قد جعل الأصول المشفرة تدخل رسميًا في منظور المالية التقليدية، مما أدى إلى تشويش الحدود بين التقليدي والتشفير. تشارك كميات كبيرة من الأموال التقليدية بنشاط، ولا يزال الحماس مرتفعًا في الوقت الحالي.

القوانين الثلاثة الأخيرة التي أقرها الولايات المتحدة بشأن التشفير قد لا يكون لها تأثير مباشر على البيتكوين، ولكنها توفر إطاراً تنظيمياً أكثر وضوحاً للصناعة، مما سيكون له فائدة على المدى الطويل لتطور الصناعة.

إشارة انتعاش ETH وآفاقها

شهدت الإيثريوم مؤخراً ارتفاعاً تعويضياً، والأسباب الرئيسية لذلك تشمل:

1. تتبع الأموال الرئيسية عادةً تخصيص البيتكوين أولاً ثم الانتقال إلى الإيثريوم
2. حصل الإيثيريوم على درجة معينة من الاعتراف برأس المال السائد
3. التطبيقات اللامركزية على السلسلة نشطة، وتجاوزت نسبة TVL 50%

لا تزال الإيثيريوم جذابة في هذه الدورة:

1. باعتبارها البنية التحتية الأساسية للبلوك تشين، تدعم اتجاه تطوير متعدد السلاسل
2. عالي اللامركزية والحيادية، مناسب لنشر الأصول من قبل الأموال الكبيرة والمؤسسات
3. نضوج النظام البيئي، عدد المطورين في المقدمة

بالمقارنة مع البيتكوين، تشارك الشركات في نظام الإيثريوم بشكل أكثر نشاطًا في تطبيقات DeFi على السلسلة، مما قد يؤدي إلى ترقية البنية التحتية.

أسباب تباين سوق العملات البديلة بشكل كبير

تتكون سوق العملات البديلة الحالية بشكل أساسي من فئتين:

1. مدفوع بالعواطف: مثل عملة الميم، التركيز على "الإنسانية" و"السرد"
2. مدفوعة بالتطبيقات: مثل مشاريع DeFi، تخدم السيناريوهات المالية الحقيقية

يعتبر DeFi الاتجاه الأكثر عملية والأكثر معنىً في صناعة blockchain. البروتوكولات الشائعة في DeFi تحقق أرباحًا عمومًا، ونظام المنتجات ناضج. بالمقارنة مع التمويل التقليدي، فإن DeFi أكثر عدلاً وانفتاحًا وشفافية.

تتجه تقنية AI+التشفير حاليًا نحو المفهوم بشكل رئيسي، وتفتقر إلى التطبيقات واسعة النطاق. بمجرد ظهور منتج ناجح، قد نشهد نموًا متفجرًا.

تأثير الأموال المؤسسية على سوق Web3

تشارك أموال وول ستريت في سوق التشفير بتنوع:

1. جزء من الأموال هو أموال مضاربة قصيرة الأجل، تحقق أرباحاً سريعة من خلال PIPE وغيرها من الطرق.
2. بعض بناء نموذج تتبع تدفق الأموال في صناديق الاستثمار المتداولة، والتنبؤ بسعر البيتكوين
3. بعض الشركات مثل MicroStrategy تراهن على الأصول المشفرة على المدى الطويل

بالنسبة لمشاريع ريادة الأعمال، فإن المستثمرين يهتمون أكثر بـ:

1. تمتلك قدرة المنتج الحقيقي ونموذج الأعمال
2. شركات رائدة في الصناعة لديها مستخدمون حقيقيون وإيرادات
3. القيمة طويلة الأجل وقدرة إنشاء التدفق النقدي

"عملة الأسهم" تقييم الشركة يحتاج إلى الحذر، انتبه:

1. هل يوجد تدفق صافي لرأس المال الحقيقي
2. هل مستوى علاوة القيمة السوقية معقول
3. هل يمكن الحفاظ على القيمة السوقية في سوق الدب؟

بصفة عامة، فإن دمج المالية التقليدية مع عالم التشفير مفيد لتطور الصناعة، ولكن يجب الحذر من المخاطر الناتجة عن بعض السلوكيات المضاربة.