سحب طلب ETF لـ ETH، و ETF الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة تواجه تحديات
في الآونة الأخيرة، قررت وكالة استثمار معروفة سحب طلبها للحصول على ETF الإيثريوم، مما أثار مناقشات في السوق حول آفاق تطوير ETFs العملات الرقمية. على الرغم من أن أداء ETF البيتكوين الخاص بهذه الوكالة كان جيدًا، إلا أن الوضع الربحي لم يكن متفائلًا، مما قد يكون السبب الرئيسي وراء تخليها عن ETF الإيثريوم.
حالياً، تتسم رسوم إدارة صناديق الاستثمار المتداولة المعتمدة على الأصول الرقمية الرئيسية بانخفاضها بشكل عام، حيث تتراوح بين 0.19% و0.25%. على سبيل المثال، صندوق استثمار متداول معروف يعتمد على البيتكوين، تبلغ إيراداته السنوية من رسوم الإدارة حوالي 7 ملايين دولار، في حين أن تكاليف التشغيل قد تكون متساوية تقريباً. بالنظر إلى أن القيمة السوقية للإيثريوم أقل من البيتكوين، فإن آفاق الربح لإطلاق صندوق استثمار متداول للإيثريوم أكثر عدم يقين.
بالنسبة للأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة، مثل سولانا (SOL)، قد تكون الحالة أكثر صعوبة. القيمة السوقية لـ SOL تبلغ حوالي 5% من قيمة البيتكوين، وللحفاظ على منتج ETF مربح، قد يحتاج حجم الأصول المدارة إلى أن يصل إلى حوالي 4.5% من إجمالي عرض SOL المتداول في السوق. هذه النسبة أعلى بكثير من النسبة المدارة من البيتكوين في أكبر ETF بيتكوين حالياً (حوالي 1.5%).
بالإضافة إلى ذلك، تواجه الأصول الرقمية القابلة للتخزين مثل SOL تحديات إضافية. نظرًا لأن منتجات ETF لا تسمح بتضمين وظيفة التخزين، فلن يتمكن المستثمرون الذين يمتلكون SOL ETF من الحصول على عائدات التخزين على السلسلة بنسبة حوالي 8%، مما يجعل SOL ETF أقل جاذبية مقارنةً بالاحتفاظ المباشر بـ SOL. بالمقابل، فإن عيوب Bitcoin ETF تقتصر فقط على رسوم الإدارة بنسبة حوالي 0.2%.
تشير البيانات التاريخية أيضًا إلى أن قدرة جمع الأموال للمنتجات المتعلقة بـ SOL قد لا تكون بمستوى بيتكوين. على سبيل المثال، كان عدد SOL الذي تديره إحدى منتجات الثقة المعروفة في ذروتها حوالي 75% فقط من عدد منتجاتها من بيتكوين، بينما كانت نسبة القيمة السوقية لـ SOL أقل بكثير من هذا المستوى.
عامل آخر يستحق الانتباه هو الكمية الفعلية المتداولة من SOL. على الرغم من أن البيانات الرسمية تظهر أن كمية SOL المتداولة حوالي 460 مليون عملة، إلا أن العدد القابل للتداول قد يكون أقل. وهذا يزيد من صعوبة إطلاق ETF لـ SOL.
بناءً على ما سبق، تواجه الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة صعوبات متعددة في تحقيق الأرباح، مثل إطلاق منتجات ETF، وقيود على حجم إدارة الأصول، وعدم القدرة على تقديم عوائد الرهن. في ظل البيئة السوقية الحالية، قد تفكر المؤسسات المالية في الموازنة بين المزايا والعيوب وتكون حذرة في اتخاذ قرار بشأن إطلاق مثل هذه المنتجات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أزمة ETF للأصول الرقمية ذات القيمة السوقية المنخفضة: رسوم إدارة عالية مقابل عوائد منخفضة
سحب طلب ETF لـ ETH، و ETF الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة تواجه تحديات
في الآونة الأخيرة، قررت وكالة استثمار معروفة سحب طلبها للحصول على ETF الإيثريوم، مما أثار مناقشات في السوق حول آفاق تطوير ETFs العملات الرقمية. على الرغم من أن أداء ETF البيتكوين الخاص بهذه الوكالة كان جيدًا، إلا أن الوضع الربحي لم يكن متفائلًا، مما قد يكون السبب الرئيسي وراء تخليها عن ETF الإيثريوم.
حالياً، تتسم رسوم إدارة صناديق الاستثمار المتداولة المعتمدة على الأصول الرقمية الرئيسية بانخفاضها بشكل عام، حيث تتراوح بين 0.19% و0.25%. على سبيل المثال، صندوق استثمار متداول معروف يعتمد على البيتكوين، تبلغ إيراداته السنوية من رسوم الإدارة حوالي 7 ملايين دولار، في حين أن تكاليف التشغيل قد تكون متساوية تقريباً. بالنظر إلى أن القيمة السوقية للإيثريوم أقل من البيتكوين، فإن آفاق الربح لإطلاق صندوق استثمار متداول للإيثريوم أكثر عدم يقين.
بالنسبة للأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة، مثل سولانا (SOL)، قد تكون الحالة أكثر صعوبة. القيمة السوقية لـ SOL تبلغ حوالي 5% من قيمة البيتكوين، وللحفاظ على منتج ETF مربح، قد يحتاج حجم الأصول المدارة إلى أن يصل إلى حوالي 4.5% من إجمالي عرض SOL المتداول في السوق. هذه النسبة أعلى بكثير من النسبة المدارة من البيتكوين في أكبر ETF بيتكوين حالياً (حوالي 1.5%).
بالإضافة إلى ذلك، تواجه الأصول الرقمية القابلة للتخزين مثل SOL تحديات إضافية. نظرًا لأن منتجات ETF لا تسمح بتضمين وظيفة التخزين، فلن يتمكن المستثمرون الذين يمتلكون SOL ETF من الحصول على عائدات التخزين على السلسلة بنسبة حوالي 8%، مما يجعل SOL ETF أقل جاذبية مقارنةً بالاحتفاظ المباشر بـ SOL. بالمقابل، فإن عيوب Bitcoin ETF تقتصر فقط على رسوم الإدارة بنسبة حوالي 0.2%.
تشير البيانات التاريخية أيضًا إلى أن قدرة جمع الأموال للمنتجات المتعلقة بـ SOL قد لا تكون بمستوى بيتكوين. على سبيل المثال، كان عدد SOL الذي تديره إحدى منتجات الثقة المعروفة في ذروتها حوالي 75% فقط من عدد منتجاتها من بيتكوين، بينما كانت نسبة القيمة السوقية لـ SOL أقل بكثير من هذا المستوى.
عامل آخر يستحق الانتباه هو الكمية الفعلية المتداولة من SOL. على الرغم من أن البيانات الرسمية تظهر أن كمية SOL المتداولة حوالي 460 مليون عملة، إلا أن العدد القابل للتداول قد يكون أقل. وهذا يزيد من صعوبة إطلاق ETF لـ SOL.
بناءً على ما سبق، تواجه الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة صعوبات متعددة في تحقيق الأرباح، مثل إطلاق منتجات ETF، وقيود على حجم إدارة الأصول، وعدم القدرة على تقديم عوائد الرهن. في ظل البيئة السوقية الحالية، قد تفكر المؤسسات المالية في الموازنة بين المزايا والعيوب وتكون حذرة في اتخاذ قرار بشأن إطلاق مثل هذه المنتجات.