تهدف توكنية الأصول الحقيقية إلى تعزيز السيولة والشفافية والوصول، مما يمكّن عددًا أكبر من الأفراد من الوصول إلى الأصول عالية القيمة. وعلى الرغم من أن هذا التفسير عام، إلا أنه ليس واضحًا أو شاملًا تمامًا. ستتناول هذه المقالة مفهوم RWA في سياق العصر الحالي من منظور شخصي.
يمكن تتبع دمج blockchain مع الأصول الحقيقية إلى العملات الملونة على البيتكوين. هذه البروتوكولات تعطي بيانات وصفية لـ Satoshi معينة، مما يجعلها تمثل الأصول الخارجية. ومع ذلك، نظرًا لقيود سكربت البيتكوين، كان يتعين على العملات الملونة الاعتماد على محافظ طرف ثالث للتفسير، ولم تنجح في النهاية.
ظهور الإيثيريوم فتح عصر العقود الذكية، لكن RWA لم تحقق أي تقدم ملموس باستثناء عملات مستقرة مرتبطة بالعملات القانونية. ويرجع ذلك إلى الأسباب التالية:
الطبيعة اللامركزية ل блокчейн تتعارض مع الثقة المركزية المطلوبة لـ RWA.
تعقيد الأصول: من السهل نسبيًا توكين الأصول المالية، بينما تواجه الأصول غير المالية العديد من التحديات.
مقارنة بالأصول الرقمية ذات التقلبات العالية ، فإن العوائد على الأصول الواقعية أقل ، مما يفتقر إلى الدافع للمشاركة.
على الرغم من ذلك، فإن مفهوم RWA قد جذب الانتباه مرة أخرى مؤخرًا، وهذا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتغير البيئة التنظيمية.
ثانياً، السياسات العليا
مع طرح أطر تنظيمية لـ RWA في مناطق مثل هونغ كونغ ودبي وسنغافورة، بدأ تطوير RWA بشكل حقيقي. ومع ذلك، لا يزال التشرذم التنظيمي وتحذيرات التمويل التقليدي من المخاطر يلقيان بظلالهما على هذا المجال.
موجز عن أطر التنظيم في مختلف المناطق:
الولايات المتحدة: تقوم SEC و CFTC بتنظيم الرموز المميزة من نوع الأوراق المالية والسلع، وتطبق متطلبات KYC/AML صارمة.
هونغ كونغ: إدراج الرموز المميزة المشتقة من الأوراق المالية ضمن التنظيم، والرموز المميزة غير المشتقة من الأوراق المالية تخضع لقوانين مكافحة غسل الأموال.
الاتحاد الأوروبي: تتطلب لوائح MiCA من مُصدري الأصول الحقيقية إنشاء كيان وخضوعهم للتدقيق.
دبي: دفع اختبار الرموز الأمنية ورموز المشتقات من خلال برنامج حاضنة الرموز.
سنغافورة: تم إدراج الرموز المميزة للأوراق المالية ضمن قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة، ويجب على الرموز المميزة الوظيفية الامتثال لقوانين مكافحة غسيل الأموال.
أستراليا: ستصنف رموز RWA التي تمنح حقوق العائدات كمنتجات مالية، ويجب أن تعمل بموجب ترخيص.
التحدي الرئيسي الذي تواجهه بروتوكولات RWA الحالية هو نقص الوصول والتشغيل البيني. ومع ذلك، تستكشف بعض المشاريع طرقًا للتغلب على هذه القيود. على سبيل المثال، تقدم Ondo من خلال بروتوكول Flux Finance ورمز USDY حلاً للتفاعل بين RWA وعالم DeFi.
في المستقبل، يحتاج تطور الأصول الحقيقية إلى جهد مشترك بين المؤسسات المالية التقليدية والمشاريع لتحقيق الترابط عبر ولايات قضائية مختلفة، والتفاعل مع عالم البلوكشين ضمن النطاق الممكن.
وفقًا لبيانات rwa.xyz، تبلغ القيمة الإجمالية للأصول RWA على السلسلة حاليًا حوالي 20.69 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، وتشمل بشكل رئيسي الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية للأسهم.
تستهدف اتفاقية RWA بشكل رئيسي المستخدمين في القطاع المالي التقليدي، وخاصةً الشركات الصغيرة والمتوسطة والعملاء من المؤسسات. تشمل مزايا نقل هذه الأعمال إلى blockchain ما يلي:
تسوية فورية على مدار الساعة
كسر قيود سيولة المناطق
تقليل تكاليف الخدمة الحدية
توفير قنوات التمويل للقطاعات الخاصة (مثل شركات التعدين، البورصات الصغيرة والمتوسطة)
تخفيض عتبة دخول الاستثمار
ستجلب نجاح RWA في صناعة العملات المشفرة مساحة سوقية بمليارات الدولارات. في الوقت نفسه، ستوفر ظهور RWA المالية (RWAFi) أساسًا أكثر استقرارًا للأصول بروتوكولات DeFi، مما يتيح للمستخدمين خيارات أصول أكثر تنوعًا.
في ظل البيئة الاقتصادية الحالية، قد تصبح منتجات RWA خياراً أفضل منخفض المخاطر من مجرد الاحتفاظ بالعملات المستقرة. على سبيل المثال، قد تصبح الذهب، والودائع ذات الفائدة العالية، وأصول الطاقة المخفضة من الدول الخاضعة للعقوبات، وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، أهداف استثمار RWA جذابة.
أربعة، حامل السيف
في بعض المجالات المحددة، قد تصبح RWA "حامل السيف" في عالم البلوكشين، متوازنةً مع بعض المشكلات التي تأتي مع اللامركزية. على سبيل المثال، في حالة NFT، على الرغم من أنها أنشأت بعض الملكيات الفكرية الناجحة، إلا أن هناك العديد من المشاكل في توزيع الحقوق الفعلي. قد يوفر نموذج RWA توزيعاً أكثر وضوحاً للحقوق وآلية للمشاركة في اتخاذ القرار لاستثمار الملكية الفكرية.
خمسة، على الوسيط
يمكن أن تعيد RWA تشكيل النظام المالي، وتدخل الفرص من العالم الحقيقي إلى blockchain، وقد تصبح أيضًا وسيلة جديدة لتنظيم بيئة blockchain. ومع ذلك، فإن الإطار التنظيمي الحالي يحد من تطورها، مما يجعلها تبدو أكثر كبرتوكولات خاصة على الشبكة العامة. في المستقبل، هناك حاجة إلى مرشدين أو تحالفات صناعية لتجاوز هذه القيود.
في الحالة المثالية، ستتيح RWA الاتصال والتداول السلس للأصول العالمية. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين الاستثمار والتداول في أنواع مختلفة من الأصول بحرية بين المناطق الزمنية المختلفة والدول المختلفة، مما يحقق حقًا عالمًا ماليًا يعمل على دفتر أستاذ عالمي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ترميز الأصول RWA: فرص وتحديات في سوق تريليون دولار
RWA: الفيل في الفجوة
المقدمة
تهدف توكنية الأصول الحقيقية إلى تعزيز السيولة والشفافية والوصول، مما يمكّن عددًا أكبر من الأفراد من الوصول إلى الأصول عالية القيمة. وعلى الرغم من أن هذا التفسير عام، إلا أنه ليس واضحًا أو شاملًا تمامًا. ستتناول هذه المقالة مفهوم RWA في سياق العصر الحالي من منظور شخصي.
! RWA: في الفجوة
1. المنشور المكسور
يمكن تتبع دمج blockchain مع الأصول الحقيقية إلى العملات الملونة على البيتكوين. هذه البروتوكولات تعطي بيانات وصفية لـ Satoshi معينة، مما يجعلها تمثل الأصول الخارجية. ومع ذلك، نظرًا لقيود سكربت البيتكوين، كان يتعين على العملات الملونة الاعتماد على محافظ طرف ثالث للتفسير، ولم تنجح في النهاية.
ظهور الإيثيريوم فتح عصر العقود الذكية، لكن RWA لم تحقق أي تقدم ملموس باستثناء عملات مستقرة مرتبطة بالعملات القانونية. ويرجع ذلك إلى الأسباب التالية:
على الرغم من ذلك، فإن مفهوم RWA قد جذب الانتباه مرة أخرى مؤخرًا، وهذا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتغير البيئة التنظيمية.
ثانياً، السياسات العليا
مع طرح أطر تنظيمية لـ RWA في مناطق مثل هونغ كونغ ودبي وسنغافورة، بدأ تطوير RWA بشكل حقيقي. ومع ذلك، لا يزال التشرذم التنظيمي وتحذيرات التمويل التقليدي من المخاطر يلقيان بظلالهما على هذا المجال.
موجز عن أطر التنظيم في مختلف المناطق:
التحدي الرئيسي الذي تواجهه بروتوكولات RWA الحالية هو نقص الوصول والتشغيل البيني. ومع ذلك، تستكشف بعض المشاريع طرقًا للتغلب على هذه القيود. على سبيل المثال، تقدم Ondo من خلال بروتوكول Flux Finance ورمز USDY حلاً للتفاعل بين RWA وعالم DeFi.
في المستقبل، يحتاج تطور الأصول الحقيقية إلى جهد مشترك بين المؤسسات المالية التقليدية والمشاريع لتحقيق الترابط عبر ولايات قضائية مختلفة، والتفاعل مع عالم البلوكشين ضمن النطاق الممكن.
! RWA: في الفجوة
ثلاثة، الأصول والعوائد
وفقًا لبيانات rwa.xyz، تبلغ القيمة الإجمالية للأصول RWA على السلسلة حاليًا حوالي 20.69 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، وتشمل بشكل رئيسي الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية للأسهم.
تستهدف اتفاقية RWA بشكل رئيسي المستخدمين في القطاع المالي التقليدي، وخاصةً الشركات الصغيرة والمتوسطة والعملاء من المؤسسات. تشمل مزايا نقل هذه الأعمال إلى blockchain ما يلي:
ستجلب نجاح RWA في صناعة العملات المشفرة مساحة سوقية بمليارات الدولارات. في الوقت نفسه، ستوفر ظهور RWA المالية (RWAFi) أساسًا أكثر استقرارًا للأصول بروتوكولات DeFi، مما يتيح للمستخدمين خيارات أصول أكثر تنوعًا.
في ظل البيئة الاقتصادية الحالية، قد تصبح منتجات RWA خياراً أفضل منخفض المخاطر من مجرد الاحتفاظ بالعملات المستقرة. على سبيل المثال، قد تصبح الذهب، والودائع ذات الفائدة العالية، وأصول الطاقة المخفضة من الدول الخاضعة للعقوبات، وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، أهداف استثمار RWA جذابة.
أربعة، حامل السيف
في بعض المجالات المحددة، قد تصبح RWA "حامل السيف" في عالم البلوكشين، متوازنةً مع بعض المشكلات التي تأتي مع اللامركزية. على سبيل المثال، في حالة NFT، على الرغم من أنها أنشأت بعض الملكيات الفكرية الناجحة، إلا أن هناك العديد من المشاكل في توزيع الحقوق الفعلي. قد يوفر نموذج RWA توزيعاً أكثر وضوحاً للحقوق وآلية للمشاركة في اتخاذ القرار لاستثمار الملكية الفكرية.
خمسة، على الوسيط
يمكن أن تعيد RWA تشكيل النظام المالي، وتدخل الفرص من العالم الحقيقي إلى blockchain، وقد تصبح أيضًا وسيلة جديدة لتنظيم بيئة blockchain. ومع ذلك، فإن الإطار التنظيمي الحالي يحد من تطورها، مما يجعلها تبدو أكثر كبرتوكولات خاصة على الشبكة العامة. في المستقبل، هناك حاجة إلى مرشدين أو تحالفات صناعية لتجاوز هذه القيود.
في الحالة المثالية، ستتيح RWA الاتصال والتداول السلس للأصول العالمية. على سبيل المثال، يمكن للمستخدمين الاستثمار والتداول في أنواع مختلفة من الأصول بحرية بين المناطق الزمنية المختلفة والدول المختلفة، مما يحقق حقًا عالمًا ماليًا يعمل على دفتر أستاذ عالمي.
! RWA: في الفجوة