تحليل متعدد الأبعاد لتأثير ترقية إثيريوم شنغهاي على السوق
في مارس من هذا العام، تخطط إثيريوم لإجراء ترقية شنغهاي، ومن بين المحتويات المهمة هو فتح قفل الرهانات على سلسلة الإشارة ETH (EIP-4895). حاليًا، يبلغ إجمالي كمية رهانات ETH حوالي 15.85 مليون، تمثل 13% من الإجمالي، مع 495,000 مُحقق نشط، ومعدل عائد سنوي قدره 4.2%.
هناك آراء تشير إلى أن فك الرهن قد يؤدي إلى ضغط بيع كبير، خاصةً عند النظر في تكلفة الرهن المنخفضة للمستثمرين الأوائل. ومع ذلك، من خلال تحليل مجموعة من العوامل، من المحتمل أن لا تؤدي هذه الترقية إلى ضغط بيع خطير. فيما يلي مناقشة من تسعة جوانب:
1. آلية الفتح التدريجي
شنتشن تقوم بترقية نموذج الفتح التدريجي. حالياً يمكن فتح حوالي 55,000 ETH يومياً كحد أقصى، وستتم تعديل هذه القيمة ديناميكياً بناءً على إجمالي كمية الرهان، لمنع التدفق الكبير المفاجئ.
! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6813fac86d187bb364773af389c1b09.webp)
2. خصائص المراهنين الأوائل
المستخدمون الذين شاركوا في الرهن المبكر هم بشكل عام من داعمي إثيريوم على المدى الطويل والذين لديهم قدرة تحمل مخاطر عالية. هذه الفئة من الناس لديها رغبة منخفضة نسبياً في البيع في بيئة السوق الحالية.
3. تم تلبية بعض متطلبات الانسحاب
لقد حصل مستخدمو البروتوكولات مثل Lido على قنوات للخروج. على سبيل المثال، يمكنهم تبادل stETH مقابل ETH من خلال Curve دون الحاجة للانتظار لترقية شنغهاي. في العام الماضي، كان هناك خصم ملحوظ على stETH، وقد أكمل بعض المستخدمين عملية الخروج.
4. جاذبية للمستثمرين المؤسسيين
قد تزيد ميزة فتح القفل عن طريق الرهن من جاذبية المؤسسات وكبار المساهمين:
تعزيز الثقة العامة
يوفر آلية خروج أكثر مرونة
تقديم عوائد مستقرة نسبياً في سوق الدب
من المتوقع بعد فتح عملية الرهن، أن تشهد الأسعار انخفاضًا طفيفًا على المدى القصير، لكن الاتجاه العام صعودي، وقد يتجاوز إجمالي كمية إثيريوم 20% خلال عام.
5. اعتبارات تكلفة التخزين
على الرغم من أن تكلفة الرهن في المراحل المبكرة كانت حوالي 500 دولار، إلا أن معظم تكاليف الرهن تقدر بأكثر من 1500 دولار، وهو أعلى من السعر الحالي.
6. التغير الجذري في طبيعة أصول ايثر
بعد التحول إلى PoS، يظهر ETH اتجاهًا انكماشيًا، مما يقلل بشكل كبير من الضغط المحتمل للبيع اليومي. تجعل عائدات الإيثار ETH أصلًا أساسيًا في النظام البيئي، حيث تدعم أمان الشبكة وتلتقط قيمة نمو النظام البيئي. مقارنة بالمشاريع الأخرى، انخفض معدل الإضافات الجديدة لـ ETH بشكل ملحوظ، حيث يبلغ معدل الإضافات السنوية حوالي 0.01٪.
! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57c5447eb0456b27f77e420ba0e03f45.webp)
7. مزايا التوافق المجتمعي
إثيريوم تمتلك قاعدة قوية من المطورين والبيئة والمستخدمين، مما شكل توافقاً مجتمعياً متيناً. مع تطور بيئة L2، ستعزز مكانتها كطبقة تسوية أساسية ومزود للأمان.
8. التوازن الديناميكي لعائدات الإيداع
تظهر علاقة عكسية بين كمية ETH المرهونة وعائداتها. ستؤدي الكمية المنخفضة من الرهانات إلى عائدات أعلى، مما يجذب المزيد من المشاركين ويشكل توازنًا ديناميكيًا. حاليًا، يبلغ العائد السنوي حوالي 4.2%، وهو جذاب إلى حد ما في سوق الدب.
! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] انظر إليها من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acbddc85bbab37e452438e8e2c8700a2.webp)
9. التأثير الشامل لترقية شنغهاي
بالإضافة إلى فك الحجز، يشمل ترقية شنغهاي تحسينات أخرى مثل EIP-3651 و EIP-3855، مما يساعد على تقليل تكاليف الغاز وتحسين نشر العقود، مما يعزز التنمية الطويلة الأجل للنظام البيئي.
ملخص
بناءً على ما سبق، فإن تأثير فتح سحب الأموال في شنغهاي على ضغط البيع لعملة ETH محدود. من المتوقع أن تعزز هذه الترقية التنمية الطويلة الأجل لبيئة إثيريوم، وهو حدث إيجابي بشكل عام. ومع ذلك، لا يزال سعر ETH يتأثر بعدة عوامل، لذا يجب على المستثمرين الحفاظ على حكم مستقل وإدارة المخاطر بشكل جيد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
3
مشاركة
تعليق
0/400
StablecoinGuardian
· منذ 18 س
يمكن الوثوق، هم فقط حمقى المؤسسات الكبرى لا تخاف
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnChainSleuth
· منذ 21 س
الحمقى يعرفون أنه لا داعي للذعر
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeAssassin
· منذ 21 س
مرة أخرى يتم وضع السياسات، هل تريد الهروب مع المحفظة؟
تحليل تأثير ترقية إيثيريوم شنغهاي: قد لا يكون هناك ضغط بيع كبير عند فتح التكديس
تحليل متعدد الأبعاد لتأثير ترقية إثيريوم شنغهاي على السوق
في مارس من هذا العام، تخطط إثيريوم لإجراء ترقية شنغهاي، ومن بين المحتويات المهمة هو فتح قفل الرهانات على سلسلة الإشارة ETH (EIP-4895). حاليًا، يبلغ إجمالي كمية رهانات ETH حوالي 15.85 مليون، تمثل 13% من الإجمالي، مع 495,000 مُحقق نشط، ومعدل عائد سنوي قدره 4.2%.
هناك آراء تشير إلى أن فك الرهن قد يؤدي إلى ضغط بيع كبير، خاصةً عند النظر في تكلفة الرهن المنخفضة للمستثمرين الأوائل. ومع ذلك، من خلال تحليل مجموعة من العوامل، من المحتمل أن لا تؤدي هذه الترقية إلى ضغط بيع خطير. فيما يلي مناقشة من تسعة جوانب:
1. آلية الفتح التدريجي
شنتشن تقوم بترقية نموذج الفتح التدريجي. حالياً يمكن فتح حوالي 55,000 ETH يومياً كحد أقصى، وستتم تعديل هذه القيمة ديناميكياً بناءً على إجمالي كمية الرهان، لمنع التدفق الكبير المفاجئ.
! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6813fac86d187bb364773af389c1b09.webp)
2. خصائص المراهنين الأوائل
المستخدمون الذين شاركوا في الرهن المبكر هم بشكل عام من داعمي إثيريوم على المدى الطويل والذين لديهم قدرة تحمل مخاطر عالية. هذه الفئة من الناس لديها رغبة منخفضة نسبياً في البيع في بيئة السوق الحالية.
3. تم تلبية بعض متطلبات الانسحاب
لقد حصل مستخدمو البروتوكولات مثل Lido على قنوات للخروج. على سبيل المثال، يمكنهم تبادل stETH مقابل ETH من خلال Curve دون الحاجة للانتظار لترقية شنغهاي. في العام الماضي، كان هناك خصم ملحوظ على stETH، وقد أكمل بعض المستخدمين عملية الخروج.
4. جاذبية للمستثمرين المؤسسيين
قد تزيد ميزة فتح القفل عن طريق الرهن من جاذبية المؤسسات وكبار المساهمين:
من المتوقع بعد فتح عملية الرهن، أن تشهد الأسعار انخفاضًا طفيفًا على المدى القصير، لكن الاتجاه العام صعودي، وقد يتجاوز إجمالي كمية إثيريوم 20% خلال عام.
5. اعتبارات تكلفة التخزين
على الرغم من أن تكلفة الرهن في المراحل المبكرة كانت حوالي 500 دولار، إلا أن معظم تكاليف الرهن تقدر بأكثر من 1500 دولار، وهو أعلى من السعر الحالي.
6. التغير الجذري في طبيعة أصول ايثر
بعد التحول إلى PoS، يظهر ETH اتجاهًا انكماشيًا، مما يقلل بشكل كبير من الضغط المحتمل للبيع اليومي. تجعل عائدات الإيثار ETH أصلًا أساسيًا في النظام البيئي، حيث تدعم أمان الشبكة وتلتقط قيمة نمو النظام البيئي. مقارنة بالمشاريع الأخرى، انخفض معدل الإضافات الجديدة لـ ETH بشكل ملحوظ، حيث يبلغ معدل الإضافات السنوية حوالي 0.01٪.
! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57c5447eb0456b27f77e420ba0e03f45.webp)
7. مزايا التوافق المجتمعي
إثيريوم تمتلك قاعدة قوية من المطورين والبيئة والمستخدمين، مما شكل توافقاً مجتمعياً متيناً. مع تطور بيئة L2، ستعزز مكانتها كطبقة تسوية أساسية ومزود للأمان.
8. التوازن الديناميكي لعائدات الإيداع
تظهر علاقة عكسية بين كمية ETH المرهونة وعائداتها. ستؤدي الكمية المنخفضة من الرهانات إلى عائدات أعلى، مما يجذب المزيد من المشاركين ويشكل توازنًا ديناميكيًا. حاليًا، يبلغ العائد السنوي حوالي 4.2%، وهو جذاب إلى حد ما في سوق الدب.
! [هل ستولد ترقية Ethereum Shanghai الكثير من ضغوط البيع؟] انظر إليها من هذه الجوانب التسعة ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acbddc85bbab37e452438e8e2c8700a2.webp)
9. التأثير الشامل لترقية شنغهاي
بالإضافة إلى فك الحجز، يشمل ترقية شنغهاي تحسينات أخرى مثل EIP-3651 و EIP-3855، مما يساعد على تقليل تكاليف الغاز وتحسين نشر العقود، مما يعزز التنمية الطويلة الأجل للنظام البيئي.
ملخص
بناءً على ما سبق، فإن تأثير فتح سحب الأموال في شنغهاي على ضغط البيع لعملة ETH محدود. من المتوقع أن تعزز هذه الترقية التنمية الطويلة الأجل لبيئة إثيريوم، وهو حدث إيجابي بشكل عام. ومع ذلك، لا يزال سعر ETH يتأثر بعدة عوامل، لذا يجب على المستثمرين الحفاظ على حكم مستقل وإدارة المخاطر بشكل جيد.