التطبيقات الرئيسية في سوق الأصول الرقمية: عملة مستقرة وبيتكوين
لا توجد اختلافات جوهرية في تطبيقات عالم التشفير الحالي مقارنةً قبل بضع سنوات. على الرغم من أن حجم السوق يستمر في التوسع، فإن التمويل اللامركزي (DeFi) أصبح سمة بارزة، إلا أن المنتجات المرتبطة بالعملات، أي بيتكوين وعملة مستقرة، لا تزال هي الأكثر استخدامًا في سوق التشفير.
على الرغم من أن كلاهما يعتبران من الأصول الرقمية الرئيسية، إلا أن مسارات تطويرهما تختلف اختلافًا كبيرًا. حصلت بيتكوين على الاعتراف بفضل الزيادة المذهلة في أسعارها، وأصبحت تمثل العملات غير المركزية. ومن منظور الاستخدام العملي، فإن عملة مستقرة هي الأصول الرقمية التي حققت بالفعل اعتمادًا واسع النطاق على مستوى العالم.
حاليًا، بلغت قيمة سوق العملات المستقرة العالمية 243.8 مليار دولار أمريكي. وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، بلغ إجمالي حجم تداول العملات المستقرة في الأشهر الـ 12 الماضية 33.4 تريليون دولار أمريكي، مع 5.8 مليار معاملة و 250 مليون عنوان نشط فريد. تشير هذه البيانات إلى أن طلب تطبيق العملات المستقرة والمنطق الخاص بها قد نضج بشكل كبير.
ومع ذلك، لا يزال تنظيم عملة مستقرة في مرحلة التكيف. في السنوات الأخيرة، تم تحسين إطار تنظيم عملة مستقرة في جميع أنحاء العالم بشكل مستمر. مؤخراً، وافق مجلس الشيوخ الأمريكي على "قانون GENIUS"، مما أزال العقبات مرة أخرى أمام تنظيم عملة مستقرة العالمية.
سوق العملات المستقرة
تقدم العملات المستقرة استقرار القيمة من خلال ربطها بالعملات القانونية أو المعادن الثمينة أو أصول أخرى، بهدف القضاء على التقلبات العالية للأصول الرقمية، وتوفير أدوات موثوقة للتسوية والتخزين والاستثمار للمستخدمين. كمعيار لقيمة سوق الأصول الرقمية، يعكس توسع العملات المستقرة نمو حجم الصناعة. في عام 2017، كانت كمية تداول العملات المستقرة العالمية أقل من مليار دولار، والآن تقترب من 250 مليار دولار. في الوقت نفسه، زاد حجم سوق الأصول الرقمية العالمي من أقل من تريليون دولار إلى 3 تريليون دولار.
يمكن اعتبار هذه الدورة من السوق الصاعدة بمثابة سوق صاعدة للعملة المستقرة. بعد حدث FTX، انخفض إجمالي عرض العملات المستقرة في العالم من 190 مليار دولار إلى 120 مليار دولار، لكنه شهد بعد ذلك نموًا مستقرًا على مدى 18 شهرًا. ويتماشى هذا مع ارتفاع سعر البيتكوين من قاع 17500 دولار إلى أكثر من 100000 دولار. السبب الرئيسي هو أن السيولة في هذه الدورة من السوق الصاعدة تأتي من المؤسسات الخارجية، وعادة ما تفضل المؤسسات العملة المستقرة كوسيلة.
تتزايد أنواع العملات المستقرة بشكل متنوع، بما في ذلك المركزية واللامركزية، والولايات المتحدة وغير الولايات المتحدة، والمربحة وغير المربحة، وغيرها من الأنواع. على عكس الأصول الرقمية الأخرى، تُعتبر العملات المستقرة أداة تسعير أساسية، ولا تهدف إلى المضاربة، كما أنها تخضع لقيود رسمية أقل، ويمكن استخدامها على مستوى العالم، مما يمهد الطريق لكونها عملة عالمية.
لقد امتدت تطبيقات عملة مستقرة إلى الأسواق الناشئة، وخاصة في المناطق ذات البنية التحتية المالية الضعيفة والتضخم الشديد. وفقًا لتقرير صادر عن منصة دفع معينة، فإن الاستخدام الأكثر شيوعًا لعملة مستقرة في المجالات غير المشفرة هو بديل العملة (69%)، ودفع ثمن السلع والخدمات (39%)، بالإضافة إلى المدفوعات عبر الحدود (39%).
تحتل عملة الدولار المستقرة 99% من حصة سوق العملات المستقرة. من بينها، تحتل عملة مستقرة مركزية 62.29%، بقيمة سوقية تبلغ 152 مليار دولار؛ بينما تحتل العملة المستقرة الثانية 24.71%، بقيمة سوقية تبلغ 60.3 مليار دولار. هذان الاثنان يسيطران على أكثر من 80% من حصة السوق. من حيث توزيع الشبكات العامة، تسيطر شبكة عامة معينة على 50%، تليها شبكة عامة معينة (31.36%)، وشبكة عامة معينة (4.85%)، وشبكة عامة معينة (4.15%).
تحقيق أرباح ضخمة من إصدار عملات مستقرة، حيث تقترب التكلفة الحدية من الصفر. حققت إحدى مؤسسات إصدار العملات المستقرة صافي ربح يصل إلى 13.7 مليار دولار في عام 2024، وبلغت الأصول الصافية 20 مليار دولار، مع وجود 165 موظفًا فقط. هذه الأرباح العالية جذبت العديد من المؤسسات للانضمام، بما في ذلك المؤسسات المالية التقليدية، وعملاق الدفع، والشركات الإنترنت.
تقدم تنظيم عملات مستقرة عالمياً
مع تزايد اهتمام المؤسسات، تأتي التنظيمات أيضًا. حاليًا، بدأت أو أكملت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونغ كونغ وغيرها من الأماكن وضع إطار تنظيم لعملة مستقرة.
تحظى الولايات المتحدة كأحد مراكز التشفير باهتمام كبير. قبل عام 2025، لم يكن لدى الكونغرس الأمريكي قوانين خاصة بالعملات المستقرة، حيث كانت الوكالات التنظيمية مثل SEC وCFTC وOCC لديها تعريفات مختلفة للعملات المستقرة، مما أدى إلى تفتيت التنظيم. لكن مع تولي الحكومة الجديدة، تم الضغط على زر تسريع تنظيم العملات المستقرة.
في فبراير من هذا العام، قدم مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS على التوالي. في مارس، أعرب أحد المسؤولين عن أمله في تقديم التشريع المعني إلى مكتب الرئيس قبل عطلة أغسطس. في 17 مارس، وافق لجنة البنوك في مجلس الشيوخ على مشروع قانون GENIUS. في 26 مارس، تم تقديم النسخة المعدلة من مشروع قانون STABLE، وتمت الموافقة عليها من قبل لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب في 3 أبريل.
تركز المشروعتان الرئيسيتان على جوانب مختلفة قليلاً: يركز STABLE على السيطرة الفيدرالية الموحدة، بينما يدعو GENIUS إلى إدارة متوازية على مستوى الولاية والفيدرالية؛ يحدد STABLE مؤهلات الإصدار، بينما يسمح GENIUS بأنواع أكثر من الكيانات؛ كلاهما يتطلب احتياطيات بنسبة 1:1 وشفافية شهرية، لكن STABLE أكثر صرامة.
تقدم مشروع قانون GENIUS بشكل أسرع. بعد أن فشل في التصويت الأول في مجلس الشيوخ في 9 مايو، تم تحديث النسخة لتقسيم آلية التنظيم، وزيادة القيود على مشاركة شركات التكنولوجيا. في 19 مايو، مرر مجلس الشيوخ اقتراح الإجراء الخاص بمشروع قانون GENIUS بأغلبية 66 صوتًا مؤيدًا و32 صوتًا معارضًا، مما مهد الطريق للتشريع النهائي.
سوف يسد هذا القانون الفجوة التنظيمية لعملة مستقرة في الولايات المتحدة، مما يعزز تطوير الصناعة ويقوي تأثير الدولار. ومن الجدير بالذكر أن القانون يتطلب من عملات مستقرة الاحتفاظ بسندات الخزينة الأمريكية وغيرها، مما يخلق طلباً جديداً على السندات الأمريكية.
قدمت الاتحاد الأوروبي قانون MiCA قبل الولايات المتحدة، لتوفير إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية بما في ذلك عملة مستقرة. كما قدمت هونغ كونغ مشروع قانون عملة مستقرة في ديسمبر 2024، والذي سيستأنف مناقشته في القراءة الثانية في 21 مايو. كما بدأت سنغافورة ودبي في تنظيم عملة مستقرة.
بشكل عام، هناك اختلافات محدودة في تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم، حيث يتم اعتماد نظام الترخيص بشكل عام، مع وضع قواعد بشأن احتياطي الإصدار، وعزل المخاطر، ومكافحة غسيل الأموال. وتتمثل الاختلافات الرئيسية في فئات العملات المستقرة المسموح بها، والقيود على جهة الإصدار، ومتطلبات الامتثال المحلي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
5
مشاركة
تعليق
0/400
MindsetExpander
· منذ 7 س
بتكوين هو القائد، والعملات المستقرة لا تستحق إلا أن تكون كلبًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
SandwichVictim
· 08-03 01:28
أموت جوعًا ولا أشتري عملة مستقرة تحت الرقابة
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainPoet
· 08-03 01:27
مطور برمجي، ذو عزم قوي وقلب رقيق، داخل السلسلة لسنوات عديدة. متابعة وكتابة والتأمل.
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoMom
· 08-03 01:22
البيتكوين تبقى بيتكوين، ولكن يجب أن يكون الدولار الأمريكي موثوقًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterNoLoss
· 08-03 01:14
فقط بيتكوين هو التيار بينما USDT يعتبر شيئًا تافهًا.
عملة مستقرة崛起:2438亿美元القيمة السوقية引领الأصول الرقمية主流应用
التطبيقات الرئيسية في سوق الأصول الرقمية: عملة مستقرة وبيتكوين
لا توجد اختلافات جوهرية في تطبيقات عالم التشفير الحالي مقارنةً قبل بضع سنوات. على الرغم من أن حجم السوق يستمر في التوسع، فإن التمويل اللامركزي (DeFi) أصبح سمة بارزة، إلا أن المنتجات المرتبطة بالعملات، أي بيتكوين وعملة مستقرة، لا تزال هي الأكثر استخدامًا في سوق التشفير.
على الرغم من أن كلاهما يعتبران من الأصول الرقمية الرئيسية، إلا أن مسارات تطويرهما تختلف اختلافًا كبيرًا. حصلت بيتكوين على الاعتراف بفضل الزيادة المذهلة في أسعارها، وأصبحت تمثل العملات غير المركزية. ومن منظور الاستخدام العملي، فإن عملة مستقرة هي الأصول الرقمية التي حققت بالفعل اعتمادًا واسع النطاق على مستوى العالم.
حاليًا، بلغت قيمة سوق العملات المستقرة العالمية 243.8 مليار دولار أمريكي. وفقًا لإحصائيات منصة البيانات، بلغ إجمالي حجم تداول العملات المستقرة في الأشهر الـ 12 الماضية 33.4 تريليون دولار أمريكي، مع 5.8 مليار معاملة و 250 مليون عنوان نشط فريد. تشير هذه البيانات إلى أن طلب تطبيق العملات المستقرة والمنطق الخاص بها قد نضج بشكل كبير.
ومع ذلك، لا يزال تنظيم عملة مستقرة في مرحلة التكيف. في السنوات الأخيرة، تم تحسين إطار تنظيم عملة مستقرة في جميع أنحاء العالم بشكل مستمر. مؤخراً، وافق مجلس الشيوخ الأمريكي على "قانون GENIUS"، مما أزال العقبات مرة أخرى أمام تنظيم عملة مستقرة العالمية.
سوق العملات المستقرة
تقدم العملات المستقرة استقرار القيمة من خلال ربطها بالعملات القانونية أو المعادن الثمينة أو أصول أخرى، بهدف القضاء على التقلبات العالية للأصول الرقمية، وتوفير أدوات موثوقة للتسوية والتخزين والاستثمار للمستخدمين. كمعيار لقيمة سوق الأصول الرقمية، يعكس توسع العملات المستقرة نمو حجم الصناعة. في عام 2017، كانت كمية تداول العملات المستقرة العالمية أقل من مليار دولار، والآن تقترب من 250 مليار دولار. في الوقت نفسه، زاد حجم سوق الأصول الرقمية العالمي من أقل من تريليون دولار إلى 3 تريليون دولار.
يمكن اعتبار هذه الدورة من السوق الصاعدة بمثابة سوق صاعدة للعملة المستقرة. بعد حدث FTX، انخفض إجمالي عرض العملات المستقرة في العالم من 190 مليار دولار إلى 120 مليار دولار، لكنه شهد بعد ذلك نموًا مستقرًا على مدى 18 شهرًا. ويتماشى هذا مع ارتفاع سعر البيتكوين من قاع 17500 دولار إلى أكثر من 100000 دولار. السبب الرئيسي هو أن السيولة في هذه الدورة من السوق الصاعدة تأتي من المؤسسات الخارجية، وعادة ما تفضل المؤسسات العملة المستقرة كوسيلة.
تتزايد أنواع العملات المستقرة بشكل متنوع، بما في ذلك المركزية واللامركزية، والولايات المتحدة وغير الولايات المتحدة، والمربحة وغير المربحة، وغيرها من الأنواع. على عكس الأصول الرقمية الأخرى، تُعتبر العملات المستقرة أداة تسعير أساسية، ولا تهدف إلى المضاربة، كما أنها تخضع لقيود رسمية أقل، ويمكن استخدامها على مستوى العالم، مما يمهد الطريق لكونها عملة عالمية.
لقد امتدت تطبيقات عملة مستقرة إلى الأسواق الناشئة، وخاصة في المناطق ذات البنية التحتية المالية الضعيفة والتضخم الشديد. وفقًا لتقرير صادر عن منصة دفع معينة، فإن الاستخدام الأكثر شيوعًا لعملة مستقرة في المجالات غير المشفرة هو بديل العملة (69%)، ودفع ثمن السلع والخدمات (39%)، بالإضافة إلى المدفوعات عبر الحدود (39%).
تحتل عملة الدولار المستقرة 99% من حصة سوق العملات المستقرة. من بينها، تحتل عملة مستقرة مركزية 62.29%، بقيمة سوقية تبلغ 152 مليار دولار؛ بينما تحتل العملة المستقرة الثانية 24.71%، بقيمة سوقية تبلغ 60.3 مليار دولار. هذان الاثنان يسيطران على أكثر من 80% من حصة السوق. من حيث توزيع الشبكات العامة، تسيطر شبكة عامة معينة على 50%، تليها شبكة عامة معينة (31.36%)، وشبكة عامة معينة (4.85%)، وشبكة عامة معينة (4.15%).
تحقيق أرباح ضخمة من إصدار عملات مستقرة، حيث تقترب التكلفة الحدية من الصفر. حققت إحدى مؤسسات إصدار العملات المستقرة صافي ربح يصل إلى 13.7 مليار دولار في عام 2024، وبلغت الأصول الصافية 20 مليار دولار، مع وجود 165 موظفًا فقط. هذه الأرباح العالية جذبت العديد من المؤسسات للانضمام، بما في ذلك المؤسسات المالية التقليدية، وعملاق الدفع، والشركات الإنترنت.
تقدم تنظيم عملات مستقرة عالمياً
مع تزايد اهتمام المؤسسات، تأتي التنظيمات أيضًا. حاليًا، بدأت أو أكملت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة ودبي وهونغ كونغ وغيرها من الأماكن وضع إطار تنظيم لعملة مستقرة.
تحظى الولايات المتحدة كأحد مراكز التشفير باهتمام كبير. قبل عام 2025، لم يكن لدى الكونغرس الأمريكي قوانين خاصة بالعملات المستقرة، حيث كانت الوكالات التنظيمية مثل SEC وCFTC وOCC لديها تعريفات مختلفة للعملات المستقرة، مما أدى إلى تفتيت التنظيم. لكن مع تولي الحكومة الجديدة، تم الضغط على زر تسريع تنظيم العملات المستقرة.
في فبراير من هذا العام، قدم مجلس النواب ومجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS على التوالي. في مارس، أعرب أحد المسؤولين عن أمله في تقديم التشريع المعني إلى مكتب الرئيس قبل عطلة أغسطس. في 17 مارس، وافق لجنة البنوك في مجلس الشيوخ على مشروع قانون GENIUS. في 26 مارس، تم تقديم النسخة المعدلة من مشروع قانون STABLE، وتمت الموافقة عليها من قبل لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب في 3 أبريل.
تركز المشروعتان الرئيسيتان على جوانب مختلفة قليلاً: يركز STABLE على السيطرة الفيدرالية الموحدة، بينما يدعو GENIUS إلى إدارة متوازية على مستوى الولاية والفيدرالية؛ يحدد STABLE مؤهلات الإصدار، بينما يسمح GENIUS بأنواع أكثر من الكيانات؛ كلاهما يتطلب احتياطيات بنسبة 1:1 وشفافية شهرية، لكن STABLE أكثر صرامة.
تقدم مشروع قانون GENIUS بشكل أسرع. بعد أن فشل في التصويت الأول في مجلس الشيوخ في 9 مايو، تم تحديث النسخة لتقسيم آلية التنظيم، وزيادة القيود على مشاركة شركات التكنولوجيا. في 19 مايو، مرر مجلس الشيوخ اقتراح الإجراء الخاص بمشروع قانون GENIUS بأغلبية 66 صوتًا مؤيدًا و32 صوتًا معارضًا، مما مهد الطريق للتشريع النهائي.
سوف يسد هذا القانون الفجوة التنظيمية لعملة مستقرة في الولايات المتحدة، مما يعزز تطوير الصناعة ويقوي تأثير الدولار. ومن الجدير بالذكر أن القانون يتطلب من عملات مستقرة الاحتفاظ بسندات الخزينة الأمريكية وغيرها، مما يخلق طلباً جديداً على السندات الأمريكية.
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي لتقديم نظرة عامة على المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
قدمت الاتحاد الأوروبي قانون MiCA قبل الولايات المتحدة، لتوفير إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية بما في ذلك عملة مستقرة. كما قدمت هونغ كونغ مشروع قانون عملة مستقرة في ديسمبر 2024، والذي سيستأنف مناقشته في القراءة الثانية في 21 مايو. كما بدأت سنغافورة ودبي في تنظيم عملة مستقرة.
بشكل عام، هناك اختلافات محدودة في تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم، حيث يتم اعتماد نظام الترخيص بشكل عام، مع وضع قواعد بشأن احتياطي الإصدار، وعزل المخاطر، ومكافحة غسيل الأموال. وتتمثل الاختلافات الرئيسية في فئات العملات المستقرة المسموح بها، والقيود على جهة الإصدار، ومتطلبات الامتثال المحلي.
! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي ، مما يعطي لمحة عن المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة
عملة مستقرة正逐步成为全球货ية السوق的重要组成部分,提升了 الأصول الرقمية市场的话语权。对第三世界国家而言,采用 عملة مستقرة进行全球结算,某种程度上实现了去中心化电子现金的愿景。
في تطور صناعة التشفير، قد تستمر عملة مستقرة وبيتكوين لفترة طويلة وتلعب دوراً مهماً.