تحليل عميق لاستدامة دخل ثلاث شبكات بلوكشين رئيسية: إثيريوم وSolana وTRON

تشير الاتجاهات الحالية في صناعة blockchain إلى أن استدامة دخل الشبكات العامة أصبحت مؤشراً رئيسياً لتقييم إمكانات تطويرها على المدى الطويل. ستتناول هذه المقالة ثلاث شبكات عامة رئيسية في السوق الحالية - إثيريوم وSolana وTRON - من خلال تحليل تركيبة دخل رسوم الغاز والأنشطة الاقتصادية على السلسلة وحالة إيرادات ومصروفات المستخدمين، لاستكشاف نماذج دخل هذه الشبكات العامة واستدامتها.

وفقًا لأحدث البيانات، خلال الثلاثين يومًا الماضية، كان إثيريوم يتصدر بقوة من حيث رسوم الغاز بقيمة تقارب 100 مليون دولار، بينما بلغت رسوم Solana وTRON على التوالي 46.21 مليون دولار و38.97 مليون دولار. ومع ذلك، لم تعكس هذه الميزة في الإيرادات بالكامل في نشاط المستخدمين. ومن الجدير بالذكر أن النقاش حول Solana قد تجاوز مؤخرًا إثيريوم، بينما حققت TRON اعترافًا واسعًا في مجال المدفوعات بفضل رسوم التداول المنخفضة.

تظهر بيانات العناوين النشطة يوميًا نمطًا مختلفًا تمامًا عن دخل رسوم الغاز: تحتل TRON المرتبة الأولى مع 2.1 مليون عنوان نشط يوميًا، تليها Solana التي وصلت إلى 1.1 مليون، بينما يوجد في إثيريوم 316,000 فقط. يبرز هذا الظاهرة العلاقة المعقدة بين تكوين دخل رسوم الغاز، النشاط الاقتصادي على السلسلة، واستدامة دخل المستخدمين، مما يوفر منظورًا فريدًا لتحليل استدامة دخل هذه السلاسل الثلاث.

إثيريوم: نموذج للنظام البيئي المتنوع

هيكل إيرادات رسوم الغاز

إثيريوم شهدت تحولًا من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS)، بالإضافة إلى تنفيذ اقتراح EIP-1559، مما كان له تأثير عميق على هيكل رسوم الغاز الخاصة بها. هيكل رسوم الغاز الجديد مقسم إلى قسمين:

1. رسوم أساسية (Base Fee): النظام يقوم بالحرق التلقائي
2. نصائح (Tips ): يتم الدفع مباشرة إلى المدققين

هذه البنية لا تنوع فقط مصادر دخل المدققين، وتقلل من الاعتماد على إصدار عملات جديدة، بل تخلق أيضًا إمكانيات انكماش طويلة الأمد لـ ETH من خلال آلية حرق الرسوم الأساسية.

خلال الثلاثين يومًا الماضية، قامت إثيريوم بتدمير حوالي 47 مليون دولار من ETH من خلال آلية الرسوم الأساسية. وهذا لا يعكس فقط مستوى نشاط الشبكة، بل يوفر أيضًا أساسًا مهمًا لتحليل مساهمة أنواع مختلفة من الأنشطة على السلسلة في إجمالي استهلاك الغاز.

النشاط الاقتصادي على السلسلة

تعكس توزيع استهلاك رسوم الغاز لإيثيريوم نشاط نظامه البيئي وتوجه القيمة الاقتصادية:

• التمويل اللامركزي(DeFi):60%
• تحويل ايثر:12%
• MEV( القيمة القصوى القابلة للاستخراج ):8%
• NFT(رمز غير قابل للاستبدال):8%
• حلول الطبقة الثانية:6%
• إنشاء العقود الذكية: 2%

تظهر هذه التوزيعات المتنوعة الحيوية المستمرة للشبكة ومجالات استخدامها الواسعة، مما يضع أساسًا قويًا لنمو قيمة شبكة إثيريوم.

نظام DeFi

كنواة لنظام إثيريوم البيئي، تشمل DeFi عدة مجالات فرعية:

• Uniswap(DEX): دخل 5423万美元 في آخر 30 يومًا، وبلغت رسوم الغاز 815万美元( بنسبة 17.3%)
• 1inch(DEX المجمع): مساهمة رسوم الغاز حوالي 121 ألف دولار( نسبة 3%)

تشكل مسارات DEX أكثر من 40% في مجال DeFi، وأكثر من 25% في نظام إيثريوم البيئي، مما يبرز مكانتها كأكثر المسارات نشاطًا.

تحويل العملات المستقرة

تعتبر تحويلات العملات المستقرة مقياسًا رئيسيًا لقياس ازدهار السلسلة. خلال الشهر الماضي، بلغت رسوم الغاز المتعلقة بتحويلات العملات المستقرة على سلسلة إيثيريوم 4.01 مليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 8.5% من إجمالي رسوم الغاز المدمرة في نفس الفترة. لا تعكس هذه البيانات فقط الطلب القوي على الأموال على السلسلة، بل تبرز أيضًا أهمية تحويلات العملات المستقرة في قياس الإمكانات المستدامة لتطور السلاسل العامة.

روبوت تداول DEX

نشأت ظاهرة الروبوتات التجارية DEX من شعبية عملات Meme. ساهمت مشاريع Banana Gun وMaestro الرائدة بمبلغ 1,730,000 دولار( بنسبة 3.68%) و1,510,000 دولار( بنسبة 3.21%) من رسوم الغاز. تشكل هذه المساحة حوالي 6.9% من إجمالي رسوم الغاز في بيئة إثيريوم.

محفظة العملات المشفرة

ميتا ماسك كأكثر مشاريع المحافظ على السلسلة استخدامًا في الوقت الحالي، ساهمت في رسوم الغاز بقيمة 2,910,000 دولار على مدار 30 يومًا ( وحرق 940,000 دولار )، مما يمثل حوالي 2% من إجمالي رسوم الغاز على سلسلة إثيريوم.

MEV( MEV )

تبلغ رسوم حرق MEV على شبكة إيثريوم حوالي 3.76 مليون دولار، وهي تمثل 8% من إجمالي رسوم الحرق على الشبكة. تشير هذه البيانات إلى أن المشاركة في مشاريع العملات الميمية لا تشكل سائدة في نظام إيثريوم البيئي.

إثيريوم生态总结

إثيريوم إيكولوجيا تظهر تنوعاً ولكن تركز على عدة مجالات رئيسية في التنمية:

• قطاع DeFi: 60% من نسبة رسوم الغاز
• تحويل ايثر:12%
• MEV: 8٪
• الرمز غير القابل للاستبدال:8٪

فيما يتعلق بتقسيم السوق:

• DEX: 26٪
• التحويلات على السلسلة والعملات المستقرة: 17%
• روبوتات التداول DEX:7%
• مسار المحفظة:3%

حلول الطبقة الثانية ( 6% ) و إنشاء العقود الذكية ( 2% ) تمثل نسبة صغيرة، مما يعكس أن تطوير النظام البيئي قد يكون في "فترة انخفاض". ومع ذلك، فإن هذا التوزيع اللامركزي لرسوم الغاز لا يزال يعكس التطور المتوازن النسبي لمختلف مجالات إيثريوم، مما يظهر الحالة الصحية العامة للنظام البيئي.

Solana: التحديات في النمو السريع

تكوين رسوم المعاملات

تتكون الرسوم والتكاليف على سلسلة Solana من ثلاثة أجزاء:

1. رسوم المعاملات: تكلفة معالجة المعاملات/الأوامر من قبل المدققين
2. رسوم الأولوية: رسوم اختيارية لزيادة ترتيب معالجة المعاملات
3. الإيجار: الحفاظ على رصيد الاحتفاظ ببيانات التخزين على السلسلة

تحدد سلسلة Solana نسبة ثابتة من رسوم كل معاملة ( يتم حرقها في البداية بنسبة 50%)، والباقي يعود إلى المدققين. في آخر 30 يومًا، حصل حاملو رموز Solana على مكافآت من رسوم المعاملات بقيمة 2310万美元.

النشاط الاقتصادي على السلسلة

تظهر كمية التفاعل على سلسلة Solana بشكل مباشر مدى تكرار المعاملات على السلسلة:

• DEX( سوق تداول لامركزي ) نشاط: 86%
• قد يشير صاروخ ( إلى إصدار الرموز أو وظائف محددة أخرى ):4%
• أنشطة أخرى:10%

بيئة DEX

رايديام وأوركا باعتبارهما أكبر اثنين من DEX على سلسلة سولانا، يحتلان 70% من حصة السوق:

• Raydium: خلال الثلاثين يومًا الماضية، حققت 5237 دولارًا أمريكيًا من رسوم التداول، والتي تأتي أساسًا من أزواج تداول العملات الميم.
• Orca: على مدار الثلاثين يومًا الماضية، حققت رسوم تداول بلغت 12.25 مليون دولار، حيث جاء أكثر من 50% من الإيرادات من أزواج تداول العملات الميم.

بشكل عام، فإن رسوم الغاز من تداول عملات الميم في بيئة Solana تتجاوز 55%، أي حوالي 30 مليون دولار.

MEV( MEV )

خلال الثلاثين يومًا الماضية، شكلت معاملات على سلسلة Solana مع رسوم أولوية (MEV) ما نسبته 82.45% من إجمالي حجم المعاملات. تشكل رسوم MEV ما يصل إلى 80% من رسوم المعاملات، متجاوزة 30 مليون دولار.

روبوت تداول DEX

تحتل المشاريع الثلاثة الأولى لروبوتات التداول DEX (Photon وBonkbot وTrojan) أكثر من 90% من حصة التداول على هذه السلسلة:

• Photon: إيرادات 18,960,000 دولار أمريكي في آخر 30 يومًا
• Bonkbot:دخل 3350000 دولار أمريكي في آخر 30 يومًا
• Trojan: إيرادات 11.36 مليون دولار أمريكي في آخر 30 يومًا

بناءً على البيانات المذكورة أعلاه، فإن مشروع روبوتات التداول DEX على سلسلة Solana حقق إيرادات تبلغ حوالي 33.67 مليون دولار خلال 30 يومًا.

ملخص إيكولوجيا Solana

تساهم معاملات العملات الميمية بحوالي 80% من سلوك التداول على شبكة Solana. تكاليف اللاعبين في العملات الميمية شهريًا:

• رسوم أولوية MEV: 30 مليون دولار
• رسوم استخدام روبوتات تداول DEX: 3000万美元
• رسوم تداول DEX: 5000万美元

تقدّر خسائر لاعبي العملات الميمية الشهرية بحوالي 110 مليون دولار. توجد مخاطر كبيرة على استدامة نموذج الازدهار البيئي المعتمد على العملات الميمية. على الرغم من أنه جلب نشاطًا وإيرادات ملحوظة على سلسلة Solana على المدى القصير، إلا أن خسائر اللاعبين التي تبلغ 1.3 مليار دولار سنويًا تبرز عدم استدامة النموذج الحالي.

TRON: نموذج مستقر يركز على الدفع

سلسلة TRON مصممة بشكل فريد، حيث تُستخدم الرسوم على السلسلة بشكل رئيسي لتعويض استهلاك الطاقة وعرض النطاق الترددي للشبكة، وليس لرشوة العقد.

• حساب رسوم الطاقة: يستخدم لموارد الحوسبة لمعالجة والتحقق من المعاملات
• رسوم النطاق الترددي: تستخدم لنشر بيانات المعاملات في شبكة البلوكشين

عندما يكون هناك نقص في النطاق الترددي أو الطاقة، يحتاج المستخدمون إلى حرق TRX لدفع موارد المعاملات، مما يعزز انكماش TRX. منذ 29 أكتوبر 2021، أظهر حجم تداول TRX اتجاه انكماش مستمر، ويرجع ذلك أساساً إلى الاستخدام الواسع لـ USDT على شبكة TRON وزيادة حجم تداولها بشكل ملحوظ.

تشمل مزايا تصميم سلسلة TRON:

• رسوم تحويل منخفضة ثابتة 1U ( غير متأثرة بالمبلغ )
• وقت كتلة سريع يبلغ 3 ثوانٍ ( مقارنةً بـ إثيريوم الذي يستغرق 16 ثانية )
• لا حاجة لدفع رسوم أولوية إضافية

تمنح هذه الميزات ميزة تنافسية ملحوظة في مجال المدفوعات على السلسلة، مما يجذب عددًا كبيرًا من المستخدمين، خاصة في سيناريوهات تحويل العملات المستقرة.

تشير البيانات إلى أنه في 22 يوليو 2024، شكلت تحويلات USDT 94.51% من الأنشطة على شبكة TRON، مما يبرز هيمنتها المطلقة في النظام البيئي لـ TRON. أظهرت أعداد المعاملات اليومية على شبكة TRON اتجاهًا قويًا نحو النمو، خاصة منذ عام 2024، حيث كان النمو أكثر وضوحًا. خلال الفترة من يوليو إلى أغسطس 2024، تجاوزت أحجام المعاملات عدة مرات 8 مليون معاملة، حيث بلغ أعلى مستوى قريبًا من 9 مليون معاملة.

في أغسطس 2024، أعلن مؤسس TRON، سون يوشين، دخوله مجال الميم، مما جذب بسرعة عددًا كبيرًا من مشاريع الميم للانضمام إلى نظام TRON البيئي. اعتبارًا من 20 أغسطس، حدثت تغييرات ملحوظة في هيكل استهلاك الطاقة على سلسلة TRON:

• انخفضت نسبة تحويل USDT إلى 52%
• نسبة أنشطة DEX قفزت من 3% إلى 47%

على الرغم من أن تحويل USDT شهد انخفاضاً ملحوظاً في نسبته في النظام البيئي بشكل عام، إلا أن استهلاكه الفعلي للطاقة يبقى ثابتاً، حيث يظل في نطاق 80B-90B. وهذا يدل على أنه حتى لو تراجع حماس عملات الميم في المستقبل، فمن المتوقع أن لا تتأثر العمليات الأساسية واستقرار نظام TRON البيئي بشكل ملحوظ.

ملخص وتطلعات

من خلال تحليل متعمق لثلاث سلاسل عامة رئيسية وهي إثيريوم وSolana وTRON، توصلنا إلى الاستنتاجات التالية:

إثيريوم:展现最均衡、可持续的发展模式

• تنوع مصادر الدخل: تطوير متوازن في مجالات متعددة مثل DeFi، تحويلات ايثر، MEV وNFT.
• صحة النظام البيئي: نسبة التطبيقات الأساسية معقولة، تعكس الطلب الحقيقي والمستمر من المستخدمين
• الابتكار والترقية: قامت ترقية EIP-1559 بتحسين آلية الرسوم من خلال حرق ETH لخلق قيمة طويلة الأجل
• الإمكانيات على المدى الطويل: توفر التطبيقات المتنوعة والابتكار التكنولوجي المستمر قوة دافعة قوية للتطوير على المدى الطويل

Solana: النمو السريع ولكن يواجه تحديات الاستدامة

• ارتفاع تركيز الدخل: نشاط DEX يشكل 86%، حيث تساهم معاملات عملات Meme بأكثر من 55% من رسوم الغاز
• استخدام MEV شائع: 82.45% من المعاملات تستخدم MEV، مما يعكس بيئة عالية المضاربة
• تكلفة المستخدم مرتفعة: يُقدّر خسارة لاعبي عملات الميم حوالي 110 مليون دولار شهريًا، أي ما يعادل 1.3 مليار دولار سنويًا.
• مخاطر الاستدامة: الاعتماد المفرط على نمط تداول عملات الميم يصعب الحفاظ عليه على المدى الطويل، ويحتاج إلى تعديلات استراتيجية

![تحليل عميق: إثيريوم، Sol