التحليل العميق لبيانات الأصول المشفرة داخل السلسلة

المضيف: أليكس باحث حر

الضيف: كولن، تاجر حر، باحث في بيانات داخل السلسلة

وقت التسجيل: 2025.2.15

مرحبًا بالجميع، أهلاً بكم في WEB3 Mint To Be. هنا، نستمر في طرح الأسئلة والتفكير بعمق، لتوضيح الحقائق واستكشاف الواقع والبحث عن التوافق في عالم WEB3. نوضح لكم المنطق وراء الأحداث الساخنة، ونقدم رؤى تتجاوز الحدث نفسه، وندخل وجهات نظر متنوعة.

بيان: المحتوى الذي نناقشه في هذه الحلقة من البودكاست لا يمثل وجهات نظر المؤسسات التي ينتمي إليها ضيوفنا، والمشاريع المذكورة لا تشكل أي نصيحة استثمارية.

**Alex：**هذه الحلقة خاصة بعض الشيء، لأننا ناقشنا سابقًا العديد من المواضيع المتعلقة بمسارات أو مشاريع معينة، وتبادلنا بعض السرد الدوري، مثلما تحدثنا سابقًا عن الميم. لكن اليوم سنتحدث عن تحليل البيانات داخل السلسلة، وخاصة تحليل البيانات داخل السلسلة لـ BTC. سنلقي نظرة فاحصة على كيفية عمله، ومؤشراته الرئيسية، وسنتعلم منهجياته. في حلقة اليوم، سنذكر العديد من المفاهيم المتعلقة بالمؤشرات، وسنقوم بإدراج هذه المفاهيم في بداية النسخة النصية لتسهيل فهم الجميع.

بعض مؤشرات البيانات والمفاهيم المذكورة في هذه الحلقة من البودكاست:

السعر المحقق (Realized Price): يتم حسابه بناءً على السعر عند آخر حركة داخل السلسلة لبيتكوين، ويعكس التكلفة التاريخية داخل السلسلة لبيتكوين، ويستخدم لتقييم الحالة العامة للربح/الخسارة في السوق.

URPD: توزيع السعر المنجز. يستخدم لمراقبة توزيع سعر رموز BTC.

RUP (الربح غير المحقق النسبي): الربح غير المحقق النسبي. يستخدم لقياس نسبة الأرباح غير المحققة لجميع حاملي البيتكوين إلى إجمالي القيمة السوقية.

سعر السوق الحقيقي لمؤشر Cointime: هو مؤشر متوسط السعر داخل السلسلة يعتمد على نظام اقتصاديات Cointime، يهدف إلى تقييم القيمة طويلة الأجل لبيتكوين بدقة أكبر من خلال إدخال "وزن الوقت" لبيتكوين، مقارنة بسعر السوق الحالي لبيتكوين وسعر السوق المحقق (Realized Price)، يأخذ سعر السوق الحقيقي تحت نظام Cointime في الاعتبار أيضًا تأثير الوقت، وهو مناسب لسعر بيتكوين في الدورات الطويلة.

شيلر ECY: مؤشر تقييم اقترحه الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد روبرت شيلر، يستخدم لتقييم إمكانات العائدات الطويلة الأجل في سوق الأسهم وقياس جاذبية الأسهم مقارنة بالأصول الأخرى، وقد تم تحسينه من مؤشر شيلر PE (CAPE)، حيث يأخذ في الاعتبار تأثير بيئة أسعار الفائدة.

فرصة لتعلم تحليل البيانات داخل السلسلة

**Alex：**اليوم ضيفنا هو المتداول الحر، باحث بيانات داخل السلسلة Colin، دعنا نطلب من Colin أن يرحب بمستمعينا.

**Colin：**مرحبا بالجميع، أود أن أشكر Alex على الدعوة. عندما تلقيت هذه الدعوة شعرت ببعض المفاجأة، لأنني في الأساس شخص عادي بلا اسم، وليس لدي لقب خاص، فقط أعمل في صمت على تداولي. اسمي Colin، وأدير حسابًا على وسائل التواصل الاجتماعي يسمى السيد بيغ، حيث أشارك عادةً بعض الدروس حول بيانات داخل السلسلة، وتحليل الوضع الحالي للسوق، ومشاركة بعض مفاهيم التداول. أرى نفسي في ثلاث مواقف تقريبًا: الأول هو متداول مدفوع بالأحداث، حيث أفكر عادةً في استراتيجيات التداول المدفوعة بالأحداث؛ الثاني هو محلل بيانات داخل السلسلة، وهذا هو الجزء الذي أشاركه بشكل رئيسي على وسائل التواصل الاجتماعي؛ والثالث هو أكثر تحفظًا، أسمي نفسي مستثمرًا في المؤشرات، حيث أختار تخصيص جزء من أموالي في السوق الأمريكية الكبرى، من خلال هذه الأموال أستثمر في تقليل بيتا الخاص بي لتقليل تقلبات منحنى أصولي بشكل عام، مع الحفاظ على دفاعية معينة في المحفظة الكلية. هذا هو تقريبًا تصوري لنفسي.

Alex： أشكر Colin على تقديم نفسه. لقد دعوت Colin للمشاركة في البرنامج لأنني رأيت تحليلاته لبيانات داخل السلسلة المتعلقة بالبيتكوين على وسائل التواصل الاجتماعي، وكانت ملهمة جداً. هذا هو موضوع لم نتحدث عنه كثيراً من قبل، وهو جزء ينقصني في مجالي الخاص. لقد قرأت سلسلة المقالات التي كتبها، ووجدت أن المنطق واضح والمحتوى ذو قيمة، لذا دعوتهم. يجب أن أذكر الجميع أنه اليوم، سواء كانت آرائي أو آراء الضيف، تحمل طابعاً شخصياً قوياً، وقد تتغير المعلومات والآراء في المستقبل، ويمكن أن يكون لدى أشخاص مختلفين تفسيرات مختلفة لنفس البيانات والمؤشرات. المحتوى في هذه الحلقة ليس نصيحة استثمارية. ستتناول هذه الحلقة بعض منصات تحليل البيانات، فقط كأمثلة ومشاركات للاستخدام الشخصي، وليس كتوصيات تجارية. لم يتلق هذا البرنامج أي رعاية تجارية من أي منصة. لنبدأ في الموضوع، دعونا نتحدث عن تحليل بيانات داخل السلسلة للأصول المشفرة. ذكرت قبل قليل أن Colin هو متداول، فما هي الظروف التي بدأت فيها بالتعامل مع وتعلم تحليل بيانات داخل السلسلة للأصول المشفرة؟

كولين: أعتقد أنه يجب تقسيم هذا السؤال إلى جزئين للإجابة عليه. أولاً، أعتقد أن أي شخص يرغب في دخول أو قد دخل بالفعل إلى السوق المالية، بما في ذلك نفسي، يجب أن يكون الهدف الرئيسي هو الربح، واستخدام الأرباح لتحسين جودة حياته. لذلك، كانت فلسفتي دائمًا متسقة، وهي أنني سأتعلم أي شيء يمكن أن يساعد في تحقيق أرباحي. من خلال هذه الطريقة، أرفع من قيمة توقعاتي لنظام التداول الخاص بي بشكل عام، وببساطة، أتعلم ما يمكن أن يربح المال. الجزء الثاني هو أنني في البداية تعرضت لبيانات داخل السلسلة عن طريق الصدفة البحتة، قبل حوالي ست أو سبع سنوات، عندما كنت لا أفهم تمامًا، كنت أنظر إلى هذا وذاك. عند استكشاف مجالات مختلفة، رأيت نظريات بحثية مثيرة للاهتمام وأردت تعلمها، وفي ذلك الحين، رأيت بالصدفة أن هناك مجالاً يسمى تحليل بيانات داخل السلسلة المرتبطة بالبيتكوين، فبدأت في التعلم والبحث. في مرحلة لاحقة، سأجمع بين المعرفة التي تعلمتها في مجالات أخرى، وخاصة جزء تطوير التداول الكمي، وأدمجها في بيانات داخل السلسلة، ثم أعمل على تطوير بعض نماذج التداول، وأخيرًا أدمج هذه النماذج في نظام التداول الخاص بي.

**Alex：**كم من الوقت تقريبًا كنت تتعلم وتبحث بشكل منهجي عن تحليل البيانات داخل السلسلة منذ أن بدأت التعامل معه رسميًا؟

كولين: أعتقد أن هذا من الصعب تعريفه، في الحقيقة لم أتعلم ذلك بشكل منهجي حقًا. لأنه من الماضي حتى الآن، لدي مشكلة واجهتها، وهي أنني لم أرَ أي تعليم منهجي. منذ أن رأيت هذا المجال لأول مرة، قد يكون ذلك منذ عدة سنوات، في ذلك الوقت لاحظت ذلك، لكنني لم أبحث فيه بعمق، فقط قرأت مقالين أو ثلاثة لأعرف عن هذا الشيء. بعد فترة، عدت لرؤية بعض المحتويات الأكثر عمقًا، في ذلك الوقت كنت أركز على دراسة أشياء أخرى، وعندما عدت إلى هنا، وجدت هذا مثيرًا للاهتمام، فواصلت البحث فيه. لم يكن هناك وقت للدراسة بشكل منهجي، بل كان الأمر مختلطًا.

**Alex：**أفهم، كم من الوقت استمر هذا من تعلم بيانات داخل السلسلة إلى تطبيقها في استثماراتك العملية؟

كولين： هذا الحد صعب تحديده، لكن أعتقد أنه قريب من دورتين من دورات البيتكوين... لا يمكن اعتباره دورتين، يجب أن نرى من أين تبدأ التعريف، من السوق الصاعدة أم السوق الهابطة. بدأ تقريبًا من 2020 أو 2019، لكن في ذلك الوقت لم يكن هناك تطبيق فعلي، لأنني لم أكن شجاعًا، في ذلك الوقت لم أكن مألوفًا جدًا مع هذا الشيء، لكنني بدأت بالفعل في التعلم.

قيمة ومبدأ تحليل البيانات داخل السلسلة

**Alex：**أفهم. سنتحدث بعد ذلك عن العديد من المفاهيم المحددة المتعلقة بتحليل بيانات داخل السلسلة، بما في ذلك بعض المؤشرات، ما هي منصات مراقبة بيانات داخل السلسلة التي تستخدمها عادة؟

**Colin：**أنا الآن أستخدم موقعًا واحدًا بشكل رئيسي، وهو Glassnode. دعني أشرح ببساطة، إنه يتطلب الدفع. هناك مستويان مدفوعان، أحدهما النسخة الاحترافية وهو مكلف نسبيًا، أعتقد أنه يكلف أكثر من 800 دولار في الشهر. والثاني، نسيت قليلاً، يكلف حوالي ثلاثين إلى أربعين دولار في الشهر. كما أن هناك نسخة مجانية، لكن المعلومات التي يمكن رؤيتها في النسخة المجانية قليلة جدًا. بالطبع، بالإضافة إلى Glassnode، هناك العديد من المواقع الأخرى، لكنني اخترته في النهاية لأنني في البداية كنت أبحث وأبحث، وكان هذا الموقع هو الأكثر توافقًا مع احتياجاتي.

**Alex：**أفهم، بعد أن رأيت الكثير من المعلومات من كولن، قمت بالتسجيل في Glassnode بنفسي، وأصبحت عضوًا مدفوعًا لديهم. حقًا أشعر أن بياناتهم غنية جدًا، بالإضافة إلى أن الفورية جيدة نسبيًا. دعنا نتحدث عن السؤال الثاني، لقد ذكرت أنك تاجر، وأنت تقدر المساعدة التي يقدمها في الممارسة الاستثمارية. فما هي القيمة الأساسية لتحليل البيانات داخل السلسلة في استثماراتك؟ وما هو المبدأ الكامن وراء ذلك؟ يرجى تقديم مقدمة لنا.

**Colin：**حسناً. أولاً دعنا نتحدث عن القيمة والمبدأ وراء تحليل البيانات داخل السلسلة. سأدمج هذين الأمرين معاً لأنهما في الحقيقة بسيطان جداً. في أسواق المال التقليدية، سواء كان ذلك في تداول الأسهم، العقود الآجلة، خيارات السندات، حتى العقارات، أو بعض المواد الأولية، فإن هناك فرقاً أساسياً بين البيتكوين وهذه الأصول، وهو أنها تعتمد على تقنية البلوكشين. أهم قيمة في هذه التقنية، والتي غالباً ما يتم الإشارة إليها، هي شفافيتها. جميع معلومات نقل البيتكوين هذه معلنة وشفافة، لذا يمكنك رؤية 300 بيتكوين تنتقل من عنوان إلى آخر مباشرة داخل السلسلة، وهذا يمكن التحقق منه على متصفح البلوكشين. رغم أنه لا يمكنني معرفة من يقف وراء هذا العنوان، إلا أن ذلك ليس مهماً، لأنه لا يوجد أي فرد واحد يمكنه التأثير على سعر البيتكوين العام واتجاهه. لذا، عادةً عندما ندرس البيانات داخل السلسلة، فإننا ننظر إلى السوق ككل، وننظر إلى توجهاته، وإلى توافق وآراء وسلوكيات الجماعة. حتى لو لم أكن أعرف من يقف وراء هذا العنوان أو ذاك، لكن يمكنني تحليل تدفق هذه الحصص من خلال تجميع جميع العناوين، لرؤية ما إذا كانوا قد حققوا أرباحاً أو تم وقف خسائرهم، وكيف هي أوضاعهم الربحية، وكيف هي أوضاعهم الخاسرة، وأين يفضلون شراء كميات كبيرة من البيتكوين أو أين لا يفضلون الشراء. هذه البيانات في الحقيقة يمكن رؤيتها. أعتقد أن تحليل بيانات البيتكوين داخل السلسلة هو أكبر قيمة مقارنة بأسواق المال الأخرى، لأن الأسواق الأخرى لا تستطيع القيام بذلك.

**Alex：**بالفعل هذه النقطة مهمة جداً. مثلما نقوم بالاستثمار في التشفير، يجب علينا تحليل الأساسيات كما نفعل عند النظر إلى الأسهم أو المنتجات الأخرى. تماماً كما قلت للتو، بيانات داخل السلسلة شفافة، ويمكن للجميع مراقبتها. إذا كان هناك مستثمرون محترفون آخرون ينظرون إلى بيانات داخل السلسلة، بينما أنت لا تفعل، فهذا يعني أنك تفتقر إلى سلاح مهم جداً في استثمارك.

صعوبات تحليل البيانات داخل السلسلة

**Alex：**عندما تقوم بتحليل بيانات داخل السلسلة بشكل عملي، ما هي الصعوبات والتحديات الرئيسية التي تعتقد أنها قد تكون موجودة؟

Colin： أعتقد أن هذا السؤال مطروح بشكل جيد للغاية، وأخطط للإجابة عليه في جزئين. الجزء الأول هو أسهل في الحل، وهو نقطة صعبة في التعلم، وهي المعرفة الأساسية. بالنسبة للعديد من الأشخاص، بما في ذلك أنا في ذلك الوقت، كما ذكرت سابقًا، من الصعب العثور على تعليم منهجي حقيقي. بالطبع لم أذهب للسؤال في الخارج عما إذا كانت هناك دورات مدفوعة من هذا النوع، لكن لو كانت موجودة، ربما لم أكن لأجرؤ على الشراء، لأنني منذ بدأت في التداول، في الواقع لست جيدًا في دفع المال لشراء دورات. لم أتعرض لأي دورات تعليمية منهجية، لذلك كل المحتوى كان يجب أن أكتشفه وأستكشفه بنفسي. هناك أنواع عديدة من البيانات داخل السلسلة، وفي عملية البحث، فلسفتي هي أنني سأحاول فهم طريقة حساب كل مؤشر رأيته والمبادئ وراءه. هذه في الواقع عملية تستغرق وقتًا طويلاً، لأنك فقط ترى مؤشرًا معينًا، سيوفر لك صيغة حسابية، وفكرتي هي أن أحاول فهم ما الذي يدور في ذهن هذا الحساب، ولماذا تم تصميمه بهذه الطريقة. بعد أن أوضحت كل هذه المؤشرات، يجب أن أقوم بعد ذلك بشيء آخر يسمى التصفية. إذا كان لدى شخص ما خبرة في تطوير استراتيجيات الكمية أو قام بدراسة المؤشرات، فإنه سيتعلم شيئًا واحدًا، وهو أن هناك الكثير من المؤشرات ذات العلاقة العالية. العلاقة العالية جدًا يمكن أن تسبب مشكلة، وهي أنك قد تتعرض لضوضاء في التفسير، أو قد تفرط في التفسير. على سبيل المثال، افترض أن لدي نظام هروب من القمة، قد يحتوي هذا النظام على 10 إشارات من 1 إلى 10، إذا كانت العلاقة بين 1 إلى 4 عالية جدًا، ستسبب مشكلة. على سبيل المثال، إذا حدثت حركة معينة في سعر البيتكوين اليوم.