في صناعة Web3، تهيمن المنتجات المتعلقة بالتمويل اللامركزي على السوق. من بين هذه المنتجات، تعتبر AMM( كحلقة رئيسية، قوة دافعة مهمة للابتكار المالي في Web3. ستستكشف هذه المقالة بعض تنفيذات AMM الهامة في نظام Solana البيئي، بهدف تقديم مرجع لاستراتيجيات الاستثمار لمقدمي السيولة.
![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(
صانع سوق ثابت المنتج ) CPMM (
CPMM هو أحد أبسط تطبيقات AMM، وقد تم استخدامه في عدة منتجات. على سبيل المثال، AMM المستند إلى المنتج الثابت الذي أطلقته منصة تداول معينة، مبدؤه الأساسي هو الحفاظ على ثابت مضاعف لعرض الرمزين في الحوض: X * Y = k.
عندما يقوم المستخدم بإضافة السيولة إلى المسبح، سيقوم النظام تلقائيًا بإنشاء حساب مرتبط بمحفظة المستخدم وإصدار رمز LP، الذي يُستخدم لإثبات أن المستخدم يمتلك حصة في المسبح. عند سحب السيولة، سيتم تدمير رمز LP المقابل.
تستخدم برامج CPMM على السلسلة Anchor للتطوير. عند تبادل الرموز، يقوم المستخدم بتحفيز أوامر متعلقة بالتحويل. على سبيل المثال، عندما يريد المستخدم استبدال USDC بـ TRUMP، يمكنه إجراء التبادل من خلال بركة TRUMP-USDC.
![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14.webp(
في التنفيذ المحدد، يتم إكمال عملية التبادل عن طريق تعديل حالة حساب الرمز المميز المعني. يتم حساب كمية الرموز المستهدفة الناتجة عن التبادل من خلال صيغة المنتج الثابت:
Δy = )Δx * y( / )x + Δx(
حيث يمثل x و y عدد الرموز من نوعين في المسبح، و Δx هو عدد رموز الإدخال، و Δy هو عدد رموز الإخراج.
! [أبحاث AMM لنظام Solana Ecosystem: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ec2653a014a540b670682d2caf3a00d.webp(
صانع سوق السيولة المركزة ) CLMM (
CLMM يشبه النسخة V3 من بعض DEX، ويتيح لكل زوج رموز إنشاء برك متعددة بمستويات رسوم مختلفة. CLMM يرث مفاهيم مثل tick، مستويات الرسوم المتعددة، والسيولة المركزة.
![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456.webp(
على عكس CPMM، يسمح CLMM لمزودي السيولة باختيار نطاق السعر عند ضخ الأموال، حيث يتم توزيع الأموال فقط ضمن النطاق المختار. هذا يمكّن LP من تقديم سيولة أحادية الجانب، مشابهة لأوامر الحد في التمويل التقليدي.
بالنسبة للبرك ذات التقلبات المنخفضة، يميل مزودو السيولة (LP) إلى اختيار نطاق أسعار أصغر؛ بينما بالنسبة للبرك ذات التقلبات الشديدة، يميلون إلى اختيار نطاق أكبر. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تقليل الخسائر غير المستقرة، لكنها تتطلب أيضًا مستوى أعلى من المعرفة المالية من مزودي السيولة.
![بحث في AMM في نظام Solana البيئي: الشفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781.webp(
صانع سوق السيولة الديناميكية)DLMM(
DLMM هو منتج AMM آخر مشابه لـ DEX V3. إنه يقدم مفهوم Bin، حيث يبدأ المسبح من السعر الأساسي، وكل Bin موجود كخطوة Bin صغيرة. عندما تحدث التداولات داخل نفس Bin، يمكن للمتداولين الاستمتاع بانزلاق صفري.
![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(
في DLMM، يوجد نوعان من الرموز في Bin المفعل الحالي، بينما تحتوي Bins الأخرى فقط على رمز واحد. عندما ينخفض أحد الرموز في Bin المفعل إلى 0، سينتقل النظام حالة التفعيل إلى Bin المجاورة، مما يدفع تغير سعر المسبح.
![استطلاع AMM في نظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(
يوفر DLMM ثلاثة استراتيجيات لـ LP: Spot و Curve و Bid Ask. استراتيجية Spot مناسبة لمعظم الأحواض؛ استراتيجية Curve أكثر ملاءمة للأزواج المستقرة ذات التقلبات السعرية المنخفضة؛ بينما استراتيجية Bid Ask تناسب الأحواض ذات التقلبات السعرية العالية، ولكنها تتطلب من LP تعديل مراكزهم بشكل متكرر.
![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الشفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(
ملخص
كجزء مهم من مجال التمويل Web3، يعزز AMM تطوير التمويل اللامركزي من خلال آليته الفريدة وابتكاراته. مع تقدم التكنولوجيا وتحسين النظام البيئي، من المتوقع أن يلعب AMM دورًا أكبر في المستقبل، مما يغير بشكل أكبر شكل التمويل التقليدي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل استراتيجيات آلية AMM في نظام Solana: مقارنة بين CPMM و CLMM و DLMM
دراسة آلية صانع السوق التلقائي في بيئة Solana
في صناعة Web3، تهيمن المنتجات المتعلقة بالتمويل اللامركزي على السوق. من بين هذه المنتجات، تعتبر AMM( كحلقة رئيسية، قوة دافعة مهمة للابتكار المالي في Web3. ستستكشف هذه المقالة بعض تنفيذات AMM الهامة في نظام Solana البيئي، بهدف تقديم مرجع لاستراتيجيات الاستثمار لمقدمي السيولة.
![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(
صانع سوق ثابت المنتج ) CPMM (
CPMM هو أحد أبسط تطبيقات AMM، وقد تم استخدامه في عدة منتجات. على سبيل المثال، AMM المستند إلى المنتج الثابت الذي أطلقته منصة تداول معينة، مبدؤه الأساسي هو الحفاظ على ثابت مضاعف لعرض الرمزين في الحوض: X * Y = k.
عندما يقوم المستخدم بإضافة السيولة إلى المسبح، سيقوم النظام تلقائيًا بإنشاء حساب مرتبط بمحفظة المستخدم وإصدار رمز LP، الذي يُستخدم لإثبات أن المستخدم يمتلك حصة في المسبح. عند سحب السيولة، سيتم تدمير رمز LP المقابل.
تستخدم برامج CPMM على السلسلة Anchor للتطوير. عند تبادل الرموز، يقوم المستخدم بتحفيز أوامر متعلقة بالتحويل. على سبيل المثال، عندما يريد المستخدم استبدال USDC بـ TRUMP، يمكنه إجراء التبادل من خلال بركة TRUMP-USDC.
![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14.webp(
في التنفيذ المحدد، يتم إكمال عملية التبادل عن طريق تعديل حالة حساب الرمز المميز المعني. يتم حساب كمية الرموز المستهدفة الناتجة عن التبادل من خلال صيغة المنتج الثابت:
Δy = )Δx * y( / )x + Δx(
حيث يمثل x و y عدد الرموز من نوعين في المسبح، و Δx هو عدد رموز الإدخال، و Δy هو عدد رموز الإخراج.
! [أبحاث AMM لنظام Solana Ecosystem: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ec2653a014a540b670682d2caf3a00d.webp(
صانع سوق السيولة المركزة ) CLMM (
CLMM يشبه النسخة V3 من بعض DEX، ويتيح لكل زوج رموز إنشاء برك متعددة بمستويات رسوم مختلفة. CLMM يرث مفاهيم مثل tick، مستويات الرسوم المتعددة، والسيولة المركزة.
![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456.webp(
على عكس CPMM، يسمح CLMM لمزودي السيولة باختيار نطاق السعر عند ضخ الأموال، حيث يتم توزيع الأموال فقط ضمن النطاق المختار. هذا يمكّن LP من تقديم سيولة أحادية الجانب، مشابهة لأوامر الحد في التمويل التقليدي.
بالنسبة للبرك ذات التقلبات المنخفضة، يميل مزودو السيولة (LP) إلى اختيار نطاق أسعار أصغر؛ بينما بالنسبة للبرك ذات التقلبات الشديدة، يميلون إلى اختيار نطاق أكبر. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تقليل الخسائر غير المستقرة، لكنها تتطلب أيضًا مستوى أعلى من المعرفة المالية من مزودي السيولة.
![بحث في AMM في نظام Solana البيئي: الشفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781.webp(
صانع سوق السيولة الديناميكية)DLMM(
DLMM هو منتج AMM آخر مشابه لـ DEX V3. إنه يقدم مفهوم Bin، حيث يبدأ المسبح من السعر الأساسي، وكل Bin موجود كخطوة Bin صغيرة. عندما تحدث التداولات داخل نفس Bin، يمكن للمتداولين الاستمتاع بانزلاق صفري.
![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الشيفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(
في DLMM، يوجد نوعان من الرموز في Bin المفعل الحالي، بينما تحتوي Bins الأخرى فقط على رمز واحد. عندما ينخفض أحد الرموز في Bin المفعل إلى 0، سينتقل النظام حالة التفعيل إلى Bin المجاورة، مما يدفع تغير سعر المسبح.
![استطلاع AMM في نظام Solana البيئي: الكود الأساسي وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(
يوفر DLMM ثلاثة استراتيجيات لـ LP: Spot و Curve و Bid Ask. استراتيجية Spot مناسبة لمعظم الأحواض؛ استراتيجية Curve أكثر ملاءمة للأزواج المستقرة ذات التقلبات السعرية المنخفضة؛ بينما استراتيجية Bid Ask تناسب الأحواض ذات التقلبات السعرية العالية، ولكنها تتطلب من LP تعديل مراكزهم بشكل متكرر.
![بحث AMM في نظام Solana البيئي: الشفرة الأساسية وراء السيولة العالية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(
ملخص
كجزء مهم من مجال التمويل Web3، يعزز AMM تطوير التمويل اللامركزي من خلال آليته الفريدة وابتكاراته. مع تقدم التكنولوجيا وتحسين النظام البيئي، من المتوقع أن يلعب AMM دورًا أكبر في المستقبل، مما يغير بشكل أكبر شكل التمويل التقليدي.