العمق في عملة مستقرة اللامركزية: عاصفة السباق لم تهدأ بعد، من يمكنه أن يتوج بالبطولة؟
يمكن تقسيم العملات المستقرة إلى عملات مستقرة مركزية وعملات مستقرة لامركزية. طالما أن هناك عدم لامركزية كاملة، فإن هناك مخاطر التخلف عن السداد الناتجة عن المركزية. في عصر تقترب فيه التهديدات التنظيمية، تعتبر اللامركزية سمة مهمة للعملات المستقرة.
لا يمكن لمعظم العملات المستقرة أن تصبح العملة الأساسية في عالم التشفير، بل تعادل فقط السندات التجارية، من خلال أزواج التداول تمارس وظيفة الإقراض للعملات المستقرة الرئيسية. تحتاج آلية العملة المستقرة إلى خلق سيناريوهات الطلب الخاصة بها، ليس فقط كمعادل، ولكن أيضًا يجب أن تأخذ في الاعتبار الأنشطة الاقتصادية الفريدة.
لقد استقر مسار عملات الاستقرار المركزية تقريبًا، ويصعب التمييز بين USDT و USDC. على الرغم من أن CrvUSD يحتوي على مخاطر مركزية، إلا أن وحداته الوظيفية كاملة، وتوقعات إمكانياته جيدة. حاليًا، تعتبر عملات الاستقرار اللامركزية شبه أرض قاحلة، ولكن هناك طلب أساسي، مما يواجه فرص تطور محتملة.
لماذا يجب أن تكون العملة المستقرة لامركزية
اللامركزية عملة هي مصدر العملة. لقد ظهرت في التاريخ عملة مركزية، مثل المقايضة أو الديون التي تشكل العملة. لم يكن الائتمان المركزي مشاركًا في عملية توليد العملة منذ البداية.
إصدار العملات المستقرة هو لزيادة الائتمان، العملات المستقرة المركزية ليس لديها حق سك العملات. نأمل في التحرر من السلطة المركزية لإنشاء ائتمان مستقر. يعتبر المؤمنون بالمبادئ الأساسية للعملات المشفرة أن حق إصدار العملات قد سُرق من قبل المؤسسات المركزية. من يمتلك حق الإصدار يتمتع بضريبة السك، ولديه دافع للتضخم في إصدار العملات.
تتعرض عملة مستقرة مركزية لتهديدات مركزية، حيث يمكن أن تتعرض ثقتها للشك بسبب عيوب الائتمان المركزي، وغالبًا ما تتعرض قيمتها للتحدي. الثقة في العملات المستقرة المركزية ليست طبيعية، مثل USDC و USDT التي واجهت عمليات سحب بسبب الشائعات. إنها مدعومة من النظام التنظيمي المالي الأمريكي، وبالتالي تخضع لقيود الحكومة الأمريكية. توفر العملات المستقرة اللامركزية خيارات أخرى للجميع.
عملة مستقرة:أجنحة إيكاروس
تستمر عملة مستقرة الخوارزمية في اتباع طريق BTC، وتستكشف اللامركزية الائتمانية. لن تساعد عملة مستقرة قانونية في التقاط قيمة عالم التشفير، وتتنافس مع العملات المستقرة المركزية. لذا من الصعب عدم التعارض مع مصالح البنك المركزي أو الحكومة.
عملة مستقرة هي عمل تجاري بحجم كبير. لزيادة معدل الاستخدام، بالإضافة إلى استقرار سعر العملة، يجب أن يكون هناك معدلات فائدة أعلى وتكاليف معاملات أقل. يجب أن تمر عملية تحويل عملات مستقرة صغيرة إلى عملات أخرى عبر تسوية العملات الرئيسية، حيث أن عدد أزواج التداول قليل، والرسوم مرتفعة، والانزلاق كبير، مما يعيق دخول الحيتان.
إذا كانت العملات المستقرة ترغب في تحقيق حجم كبير، فلا بد من مواجهة اهتمام القوى التقليدية. لقد كانت العالم التقليدي دائمًا يحمل عداءً تجاه العملات المشفرة. إن العداء من صندوق النقد الدولي تجاه العملات المشفرة واضح، وعندما تدخل عملة DCEP التي تقودها البنوك المركزية للدول، من هو الجيش غير النظامي الذي يجب القضاء عليه؟
بدون حجم، لا يمكن الاستمرار في العمل، ومع وجود حجم، هناك خطر التدخل من السلطة المركزية. هذه هي أجنحة إيكاروس للعملة المستقرة. الحل إما أن تصبح تحت قوة تقليدية، أو الاستعداد بشكل كامل للامركزية.
هيكل صناعة عملة مستقرة
حاليًا، تهيمن عملة USDT و USDC على معظم حصص السوق، ولكن هناك أكثر من مئة نوع من العملات المستقرة. كيف هو وضع العملات المستقرة؟
العملة عالية الطاقة والعملة العامة:
لقد احتلت USDC و USDT مكانة عالية في عالم عملات الاستقرار. تعتمد معظم عملات الاستقرار التي تعتمد على توفير السيولة على تقديم عملة واسعة مشابهة للتمويل التقليدي.
نظام الإقراض؟
الكثير من العملات المستقرة الصغيرة لم تقم بإنشاء أزواج تداول مع العديد من العملات، بخلاف التعدين الداخلي، فإن العائدات الخارجية قريبة من الصفر. هناك تكاليف للإنتاج والإقراض. يمكن تحويلها فقط إلى العملات الرئيسية من خلال أزواج التداول ثم المشاركة في الأنشطة على السلسلة. هذه الحوافز هي في الواقع دعم سعر الفائدة للعملات المستقرة الرئيسية. من الناحية الوظيفية، آلية توليد العملات المستقرة الصغيرة + أزواج التداول = إقراض مفرط الضمان.
عملة مستقرة版图
لا تزال الطريقة المركزية هي الأكثر شيوعًا. مع تحسين التنظيم، تتقلص مخاطر عملات مستقرة المركزية تدريجياً. لكن المخاطر المركزية لا تزال قائمة، مثل القلق الأخير بشأن التخلف عن السداد لعملة USDC.
طريقة الخوارزمية لإنشاء استقرار سعر العملة:
إعادة توازن عملة مستقرة: مثل AmpleForth، لكنها فقدت الحيوية في السوق.
تقييد تداول عملة مستقرة: مثل FEI، لكن تقييد السيولة قد يكون غير مجد.
عملة مستقرة النقش: مثل UST-Luna، ولكن معظمها فشل. لا تزال FRAX موجودة، حيث تم إدخال USDC كمعظم ضمان الائتمان.
عملة مستقرة مفرطة الضمان: مثل DAI، LUSD، الأكثر شيوعًا ونضجًا. مجموعة جديدة مثل GHO، CrvUSD أيضًا تعتمد.
حساب عملة مستقرة
تشمل المخاطر المركزية في مسار الحساب المستقر:
انضمت Curve و AAVE مع موارد العلامة التجارية. CrvUSD و GHO هما عملتان مستقرتان مفرطتان في الضمان، ومن المتوقع أن يتوسعوا بسرعة.
تواجه DAI من MakerDAO منافسة شديدة، وهناك مخاطر RWA. الأصول المرهونة وراء FRAX هي USDC، والمخاطر متشابهة. بالمقارنة، تتمتع USDC وUSDT بقدرة ربحية قوية، وحصة السوق في تزايد مستمر.
完全 اللامركزية算 عملة مستقرة:
توجد فقط عدد قليل من المشاريع مثل Liquity و Inverse Finance و RAI. إنها معزولة تمامًا عن التدخلات المركزية، ولكنها صغيرة الحجم، وذات استقرار ضعيف، وتفتقر إلى السيولة، مما يجعل من الصعب تشكيل ميزة احتكارية.
الاستنتاج
مجال عملة مستقرة، إذا لم تكن اللامركزية كاملة، فإنها تواجه مخاطر مركزية كاملة. لقد تشكلت هيمنة في عملات مستقرة مركزية. حصة سوق عملات مستقرة اللامركزية صغيرة، وهي في مرحلة التطور الأولية، لكنها تمتلك سوقًا متأصلًا، مليئًا بالأمل. حاليًا، لم تتشكل أي عملة مستقرة لامركزية بمزايا هيمنة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
7
مشاركة
تعليق
0/400
ImpermanentPhobia
· منذ 10 س
USDT الأوحد في العالم
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-40edb63b
· منذ 10 س
هل CRVUSD حقاً مستقر؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerWallet
· منذ 10 س
مرحبا يا إخوة، من الصعب تحريك هذين الجبلين USDT و USDC.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartContractPhobia
· منذ 10 س
هل بدأت مرة أخرى في الترويج للعملة المستقرة اللامركزية؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ImpermanentSage
· منذ 10 س
لا بد أن الزعيم في هذا المضمار هو المعلم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SandwichTrader
· منذ 10 س
هذه المسألة أعرفها، من لا يستطيع الثبات فقد محكوم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SlowLearnerWang
· منذ 10 س
مرة أخرى تأتي موجة جديدة من عملات مستقرة. بالتأكيد لن أتمكن من اللحاق بها.
مراقبة مجال عملة مستقرة اللامركزية: الفرص والتحديات موجودة
العمق في عملة مستقرة اللامركزية: عاصفة السباق لم تهدأ بعد، من يمكنه أن يتوج بالبطولة؟
يمكن تقسيم العملات المستقرة إلى عملات مستقرة مركزية وعملات مستقرة لامركزية. طالما أن هناك عدم لامركزية كاملة، فإن هناك مخاطر التخلف عن السداد الناتجة عن المركزية. في عصر تقترب فيه التهديدات التنظيمية، تعتبر اللامركزية سمة مهمة للعملات المستقرة.
لا يمكن لمعظم العملات المستقرة أن تصبح العملة الأساسية في عالم التشفير، بل تعادل فقط السندات التجارية، من خلال أزواج التداول تمارس وظيفة الإقراض للعملات المستقرة الرئيسية. تحتاج آلية العملة المستقرة إلى خلق سيناريوهات الطلب الخاصة بها، ليس فقط كمعادل، ولكن أيضًا يجب أن تأخذ في الاعتبار الأنشطة الاقتصادية الفريدة.
لقد استقر مسار عملات الاستقرار المركزية تقريبًا، ويصعب التمييز بين USDT و USDC. على الرغم من أن CrvUSD يحتوي على مخاطر مركزية، إلا أن وحداته الوظيفية كاملة، وتوقعات إمكانياته جيدة. حاليًا، تعتبر عملات الاستقرار اللامركزية شبه أرض قاحلة، ولكن هناك طلب أساسي، مما يواجه فرص تطور محتملة.
لماذا يجب أن تكون العملة المستقرة لامركزية
اللامركزية عملة هي مصدر العملة. لقد ظهرت في التاريخ عملة مركزية، مثل المقايضة أو الديون التي تشكل العملة. لم يكن الائتمان المركزي مشاركًا في عملية توليد العملة منذ البداية.
إصدار العملات المستقرة هو لزيادة الائتمان، العملات المستقرة المركزية ليس لديها حق سك العملات. نأمل في التحرر من السلطة المركزية لإنشاء ائتمان مستقر. يعتبر المؤمنون بالمبادئ الأساسية للعملات المشفرة أن حق إصدار العملات قد سُرق من قبل المؤسسات المركزية. من يمتلك حق الإصدار يتمتع بضريبة السك، ولديه دافع للتضخم في إصدار العملات.
تتعرض عملة مستقرة مركزية لتهديدات مركزية، حيث يمكن أن تتعرض ثقتها للشك بسبب عيوب الائتمان المركزي، وغالبًا ما تتعرض قيمتها للتحدي. الثقة في العملات المستقرة المركزية ليست طبيعية، مثل USDC و USDT التي واجهت عمليات سحب بسبب الشائعات. إنها مدعومة من النظام التنظيمي المالي الأمريكي، وبالتالي تخضع لقيود الحكومة الأمريكية. توفر العملات المستقرة اللامركزية خيارات أخرى للجميع.
عملة مستقرة:أجنحة إيكاروس
تستمر عملة مستقرة الخوارزمية في اتباع طريق BTC، وتستكشف اللامركزية الائتمانية. لن تساعد عملة مستقرة قانونية في التقاط قيمة عالم التشفير، وتتنافس مع العملات المستقرة المركزية. لذا من الصعب عدم التعارض مع مصالح البنك المركزي أو الحكومة.
عملة مستقرة هي عمل تجاري بحجم كبير. لزيادة معدل الاستخدام، بالإضافة إلى استقرار سعر العملة، يجب أن يكون هناك معدلات فائدة أعلى وتكاليف معاملات أقل. يجب أن تمر عملية تحويل عملات مستقرة صغيرة إلى عملات أخرى عبر تسوية العملات الرئيسية، حيث أن عدد أزواج التداول قليل، والرسوم مرتفعة، والانزلاق كبير، مما يعيق دخول الحيتان.
إذا كانت العملات المستقرة ترغب في تحقيق حجم كبير، فلا بد من مواجهة اهتمام القوى التقليدية. لقد كانت العالم التقليدي دائمًا يحمل عداءً تجاه العملات المشفرة. إن العداء من صندوق النقد الدولي تجاه العملات المشفرة واضح، وعندما تدخل عملة DCEP التي تقودها البنوك المركزية للدول، من هو الجيش غير النظامي الذي يجب القضاء عليه؟
بدون حجم، لا يمكن الاستمرار في العمل، ومع وجود حجم، هناك خطر التدخل من السلطة المركزية. هذه هي أجنحة إيكاروس للعملة المستقرة. الحل إما أن تصبح تحت قوة تقليدية، أو الاستعداد بشكل كامل للامركزية.
هيكل صناعة عملة مستقرة
حاليًا، تهيمن عملة USDT و USDC على معظم حصص السوق، ولكن هناك أكثر من مئة نوع من العملات المستقرة. كيف هو وضع العملات المستقرة؟
العملة عالية الطاقة والعملة العامة: لقد احتلت USDC و USDT مكانة عالية في عالم عملات الاستقرار. تعتمد معظم عملات الاستقرار التي تعتمد على توفير السيولة على تقديم عملة واسعة مشابهة للتمويل التقليدي.
نظام الإقراض؟ الكثير من العملات المستقرة الصغيرة لم تقم بإنشاء أزواج تداول مع العديد من العملات، بخلاف التعدين الداخلي، فإن العائدات الخارجية قريبة من الصفر. هناك تكاليف للإنتاج والإقراض. يمكن تحويلها فقط إلى العملات الرئيسية من خلال أزواج التداول ثم المشاركة في الأنشطة على السلسلة. هذه الحوافز هي في الواقع دعم سعر الفائدة للعملات المستقرة الرئيسية. من الناحية الوظيفية، آلية توليد العملات المستقرة الصغيرة + أزواج التداول = إقراض مفرط الضمان.
عملة مستقرة版图
لا تزال الطريقة المركزية هي الأكثر شيوعًا. مع تحسين التنظيم، تتقلص مخاطر عملات مستقرة المركزية تدريجياً. لكن المخاطر المركزية لا تزال قائمة، مثل القلق الأخير بشأن التخلف عن السداد لعملة USDC.
طريقة الخوارزمية لإنشاء استقرار سعر العملة:
إعادة توازن عملة مستقرة: مثل AmpleForth، لكنها فقدت الحيوية في السوق.
تقييد تداول عملة مستقرة: مثل FEI، لكن تقييد السيولة قد يكون غير مجد.
عملة مستقرة النقش: مثل UST-Luna، ولكن معظمها فشل. لا تزال FRAX موجودة، حيث تم إدخال USDC كمعظم ضمان الائتمان.
عملة مستقرة مفرطة الضمان: مثل DAI، LUSD، الأكثر شيوعًا ونضجًا. مجموعة جديدة مثل GHO، CrvUSD أيضًا تعتمد.
حساب عملة مستقرة
تشمل المخاطر المركزية في مسار الحساب المستقر: انضمت Curve و AAVE مع موارد العلامة التجارية. CrvUSD و GHO هما عملتان مستقرتان مفرطتان في الضمان، ومن المتوقع أن يتوسعوا بسرعة.
تواجه DAI من MakerDAO منافسة شديدة، وهناك مخاطر RWA. الأصول المرهونة وراء FRAX هي USDC، والمخاطر متشابهة. بالمقارنة، تتمتع USDC وUSDT بقدرة ربحية قوية، وحصة السوق في تزايد مستمر.
完全 اللامركزية算 عملة مستقرة: توجد فقط عدد قليل من المشاريع مثل Liquity و Inverse Finance و RAI. إنها معزولة تمامًا عن التدخلات المركزية، ولكنها صغيرة الحجم، وذات استقرار ضعيف، وتفتقر إلى السيولة، مما يجعل من الصعب تشكيل ميزة احتكارية.
الاستنتاج
مجال عملة مستقرة، إذا لم تكن اللامركزية كاملة، فإنها تواجه مخاطر مركزية كاملة. لقد تشكلت هيمنة في عملات مستقرة مركزية. حصة سوق عملات مستقرة اللامركزية صغيرة، وهي في مرحلة التطور الأولية، لكنها تمتلك سوقًا متأصلًا، مليئًا بالأمل. حاليًا، لم تتشكل أي عملة مستقرة لامركزية بمزايا هيمنة.