أثارت اللوائح الجديدة لتنظيم عملة مستقرة في هونغ كونغ اهتمامًا واسعًا في السوق، وخاصةً فيما يتعلق بمستثمر التجزئة، حيث أدت إلى سلسلة من التأثيرات المحتملة. وتتمثل هذه التغييرات بشكل رئيسي في ثلاثة جوانب: ارتفاع تكاليف التشغيل، انخفاض العوائد، وتقلص نطاق الاختيارات.

أولاً، تتطلب القواعد الجديدة تعزيز تدابير مكافحة غسل الأموال، مما أدى مباشرةً إلى مواجهة مستثمري التجزئة لعمليات تحقق هوية أكثر صرامة عند الاشتراك أو استرداد العملات المستقرة. إن إدخال مصادقة KYC من المستوى الثالث، بما في ذلك التعرف على الوجه وإثبات العنوان، يجعل العملية التي كانت تستغرق 3 دقائق فقط قد تمتد الآن إلى 15 دقيقة. والأكثر أهمية، أن الاسترداد الكبير قد يؤدي إلى مراجعة يدوية، وقد تحتاج الانتظار لأكثر من 48 ساعة، مما يزيد بلا شك من قيود سيولة الأموال.

ثانياً، من المؤكد أن تنفيذ القوانين الجديدة سيؤدي إلى زيادة تكلفة الامتثال. ووفقاً للتقديرات، سيواجه المصدّرون نفقات إضافية تتراوح بين 8 إلى 12 مليون دولار هونج كونجي سنوياً، تُستخدم بشكل أساسي في تكاليف التدقيق والحفظ. من المحتمل أن يتم تمرير هذه التكاليف إلى المستخدمين، مما يظهر في طريقتين محتملتين: الأولى هي إلغاء الفوائد على الودائع الحالية، مثل بعض المنصات التي كانت تقدم عائد سنوي بنسبة 1.2% قد ينخفض إلى الصفر؛ والثانية هي زيادة رسوم المعاملات، حيث قد ترتفع رسوم تحويل OTC من 0.1% إلى 0.3%. ستؤثر هذه التغييرات بشكل مباشر على عوائد استثمار مستثمري التجزئة.

في النهاية، قد تؤدي العوائق المرتفعة للقواعد الجديدة إلى خروج بعض مشاريع العملات المستقرة الصغيرة والمتوسطة من السوق. في الوقت الحالي، تحتل USDT و USDC 97% من الحصة في سوق هونغ كونغ. في مواجهة متطلبات رأس المال الجديدة، قد لا تتمكن بعض العملات المستقرة المحلية الصغيرة والمتوسطة من التحمل، بل قد تقدمت بطلب للخروج. وهذا يعني أن نطاق خيارات المستثمر التجزئة سيضيق أكثر، وقد تزداد تركيز السوق.

على الرغم من أن هذه التغييرات تشكل تحديات لمستثمر التجزئة، إلا أن التنظيم الأكثر صرامة سيساعد على تعزيز استقرار السوق وموثوقيته على المدى الطويل. يحتاج المستثمرون إلى موازنة العلاقة بين زيادة التكاليف على المدى القصير والتنمية الصحية للسوق على المدى الطويل، وضبط استراتيجياتهم الاستثمارية بناءً على ذلك.