التوقعات لعام 2024 لبيئة التمويل اللامركزي : الاتجاهات الرئيسية في الصناعة واتجاهات التطوير

في السنوات الأخيرة، شهد التمويل اللامركزي (DeFi) تطورًا سريعًا. من المشاريع التجريبية الأولية، أصبح DeFi بنية تحتية لا غنى عنها في مجال العملات المشفرة. على الرغم من أن مشاريع مثل Uniswap و Curve قد برزت، إلا أن المنافسة في الصناعة تزداد حدة، حيث تقوم البروتوكولات المختلفة بتقديم ابتكارات جديدة للاستحواذ على حصة السوق. نتطلع إلى عام 2024، قد يظهر في مجال DeFi الاتجاهات الكبرى التالية:

منصة البروتوكولات

مع نضوج بيئة التمويل اللامركزي، لم تعد البروتوكولات الرئيسية راضية عن وظيفة واحدة، بل تتجه نحو التحول إلى منصات خدمات متكاملة. على مدار العام الماضي، شهدنا العديد من المشاريع المعروفة تتوسع في نطاق أعمالها: تم إطلاق بروتوكول الإقراض Spark من MakerDAO وتطور بسرعة؛ أطلقت Curve وAave منتجات للعملات المستقرة على التوالي؛ كما استحوذ أحد DEX الرائد على منصة NFT. أما المشاريع على سلاسل الكتل الجديدة مثل Thala من Aptos، فقد طورت ميزات متعددة مثل العملات المستقرة، وDEX، وLaunchpad في مكان واحد. من المتوقع أن تتعزز هذه الاتجاهات نحو المنصات في المستقبل.

استمرارية مزايا المشاريع الرائدة

تأسست البروتوكولات الرئيسية مثل Uniswap و Aave و MakerDAO قبل الدورة الصاعدة الأخيرة، وبعد اختبار السوق أصبحت مكانتها أكثر استقرارًا. لقد أظهرت تأثيرًا قويًا للشبكة وقوة العلامة التجارية، وتستمر في تقديم الابتكارات. على المدى القصير، ستظل هذه المشاريع تسيطر على الحصة السوقية الرئيسية. على سبيل المثال، أعلن أحد DEX الرائد عن إصدار v4 الذي سيسمح بإضافة وظائف مخصصة من خلال "خطافات"؛ بينما زادت النسخة v3 من عملاق الإقراض كفاءة رأس المال وتوسعت عبر سلاسل متعددة. تظهر البيانات أن أحد DEX الرائد لا يزال يحتفظ بحوالي 55% من الحصة السوقية على سلاسل EVM الرئيسية.

تراجع تعدين السيولة، الأموال تتبع الكفاءة العالية

في أنظمة البلوكشين الناضجة مثل إيثريوم وسولانا، أصبح تعدين السيولة تدريجياً شيئاً من الماضي. تعتمد المشاريع بشكل أكبر على "العائد الحقيقي" لجذب الأموال، كما يميل المستثمرون إلى البحث عن فرص ذات كفاءة رأس مال أعلى. يعتبر ازدهار نظام سولانا في الآونة الأخيرة مثالاً على ذلك. في ظل الازدهار الكبير لتداول عملات MEME، تظهر DEX على سولانا كفاءة رأس المال العالية. تشير البيانات إلى أن بعض أزواج تداول SOL يمكن أن تصل عوائدها اليومية إلى أكثر من 0.5٪، وهو ما يتجاوز بكثير المنتجات المماثلة على سلاسل الكتل الأخرى. قد تؤدي هذه الفجوة في الكفاءة إلى انتقال مقدمي السيولة المحترفين نحو المشاريع الناشئة ذات الكفاءة العالية.

رموز الرهن السائل (LST) تقود نمو السلاسل العامة الجديدة

على الرغم من أن الإيداع السائل ليس مفهوماً جديداً، إلا أنه بعد ترقية إيثريوم إلى شنغهاي، أصبحت LST في الواقع محور التركيز. حالياً، أصبحت المشاريع الرائدة في الإيداع السائل هي أعلى المشاريع في TVL في التمويل اللامركزي. وقد ظهرت هذه الاتجاهات أيضاً في سلاسل الكتل العامة الأخرى، حيث تحتل مشروعان رئيسيان للإيداع السائل في نظام سولانا المرتبة الأولى في TVL. كما أن سلاسل الكتل الناشئة مثل سوي وأفالانش تستخدم أيضاً مشاريع LST لتعزيز تطوير النظام البيئي وزيادة TVL.

تم كسر DEX للعقود الدائمة أو الحالية

كانت بورصات العقود الآجلة اللامركزية (Perp DEX) محل اهتمام كبير، ولكن لا تزال المشاريع الحالية تعاني من أوجه قصور. كل من نموذج دفتر الطلبات التقليدي ونموذج تجمع السيولة لهما مزايا وعيوب، مثل مشاكل السيولة في الأسواق أحادية الاتجاه، وتكاليف التداول المرتفعة، وما إلى ذلك. مؤخرًا، أظهرت بعض بورصات Perp DEX الناشئة ميزات جذابة، مثل توفير تجمعات سيولة ذات عوائد مرتفعة، وخطط استخدام الأموال بشكل أكثر كفاءة، وما إلى ذلك. قد تجلب هذه الابتكارات突破ًا في الصناعة.

الأصول الحقيقية (RWA)

رغم أن مشاريع RWA تثير الجدل، إلا أنها لا تزال تمثل اتجاهًا مهمًا في استكشاف التمويل اللامركزي. حاليًا، يبدو أن سندات الخزانة الأمريكية هي النوع الوحيد من RWA القابل للتطبيق على نطاق واسع. ومع ذلك، مع تغير توقعات زيادة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ودخول سوق التشفير المحتمل في سوق صاعدة، قد تنخفض جاذبية منتجات RWA. على الرغم من ذلك، فإن حماس رواد الأعمال لاستكشاف RWA لا يزال قويًا، ومن الممكن في المستقبل إدخال المؤسسات المالية التقليدية كشركاء، مما يجلب سردًا جديدًا وفرصًا للتطور في الصناعة.