تحليل لوائح عملة مستقرة في هونغ كونغ: توضيح المفاهيم الخاطئة والاتجاهات التنظيمية

مؤخراً، أثارت اللوائح المتعلقة بالعملة المستقرة التي تم تنفيذها رسمياً في هونغ كونغ اهتماماً واسعاً ومناقشات في السوق. لتوضيح سوء الفهم بين الأطراف المختلفة وتفسير السياسات ذات الصلة، يدعو هذا المقال المحامي المتخصص في القانون المالي، وو ون تشيان، لتقديم تحليل احترافي، وفيما يلي ملخص النقاط الرئيسية:

توضيح نطاق التنظيم والارتباك

1. هذه اللائحة تنظم فقط العملات المستقرة الصادرة في هونغ كونغ، أو العملات المستقرة الأجنبية المرتبطة بالدولار هونغ كونغ. لا تشمل العملات المستقرة الأجنبية الرئيسية مثل USDT و USDC.

2. لا تمنع اللوائح تداول USDT و USDC في هونغ كونغ. سوق OTC لتداول هذه العملات المستقرة غير مقيد حاليًا.

3. لا يحق للهيئة النقدية تحديد أنشطة العملات المستقرة بشكل تعسفي، ويجب أن تتبع الإجراءات القانونية.

4. يجب أخذ عدة عوامل في الاعتبار لتحديد ما إذا كانت العملة المستقرة قد أُصدرت في هونغ كونغ، مثل فريق الإدارة، ومكان تسجيل الشركة، ومكان ممارسة الأعمال، وغيرها.

متطلبات KYC والاتجاهات التنظيمية

1. لم تحدد اللوائح بوضوح أنه يجب على جميع حاملي العملة إكمال KYC، لكن في الواقع، سيكون هناك ميل نحو نماذج الأعمال المغلقة والقابلة للتحكم في عملية الموافقة.

2. تفضل هيئة النقد المشاهد التي تم فيها التحقق من هوية المستخدمين، مثل النظام البيئي الداخلي لمنصات مثل جينغدونغ.

3. من الصعب الحصول على الموافقة لنموذج DeFi المفتوح الذي يمكن للمستخدمين المجهولين الوصول إليه بحرية.

خلفية دخول المؤسسات الكبيرة

1. تقدمت العديد من البنوك والشركات المملوكة للدولة وعمالقة الإنترنت بطلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة، وذلك لأسباب رئيسية كما يلي:

   • الحصول على مدخلات الامتثال والمكانة السوقية
   • من خلال التلاعب بمفهوم الأسهم
   • استكشاف نقاط نمو الأعمال الجديدة

2. موقف الجهات الرقابية حذر، والعدد الفعلي للجهات التي يمكنها الدخول في مرحلة التقديم ليس كبيرًا.

مقارنة التنظيم بين هونغ كونغ والولايات المتحدة

1. سياسة هونغ كونغ مستقرة نسبيًا، بينما تتقلب الولايات المتحدة بشكل أكبر بسبب العوامل السياسية.

2. الولايات المتحدة أكثر جاذبية على المدى القصير، بينما تتمتع هونغ كونغ بميزة في استقرار السياسات على المدى الطويل.

عملة مستقرة اليوان الخارجي

1. لم يقم القانون الحالي بفرض قيود على عملة مستقرة اليوان.

2. لا يُعتبر الرنمينبي الخارجي عملة مستقرة، بل ينتمي إلى فئة العملات القانونية.

3. من الصعب حالياً إصدار عملة مستقرة مقومة باليوان، والتركيز لا يزال على عملة مستقرة مقومة بالدولار هونغ كونغ.

أسباب المشاركة النشطة للبنك

1. تحتاج إلى إدارة أصول احتياطي العملة المستقرة.

2. نتطلع إلى الإمكانات الطويلة الأجل لعملة مستقرة.

3. البحث عن نقاط نمو جديدة خارج الأعمال التقليدية.

تنافسية عملة مستقرة هونغ كونغ

1. من الصعب التنافس مباشرة مع عملة مستقرة USDT و USDC في السوق المفتوح.

2. قد تفتح مسارات جديدة في سيناريوهات التطبيقات الامتثالية ( مثل ODBA و STO ).

3. تحتاج إلى البحث عن موقعك في سياقات الامتثال المحددة.

ضغط مكافحة غسيل الأموال الدولي

1. قد تقوم مجموعة العمل المالي (FATF) بتقييم جديد لهونغ كونغ، مما قد يؤثر على تشديد التنظيم.

2. حاليًا، تمر هونغ كونغ بمرحلة تشديد "الدورة" التنظيمية.

3. المستقبل قد يركز أكثر على سلامة آليات مكافحة غسل الأموال.

حرارة سوق Web3 في هونغ كونغ

1. الأجواء قد تحسنت بشكل واضح في الآونة الأخيرة، وزادت النشاط.

2. بدأت الشركات التقليدية في Web2 في التخطيط لمجال Web3.

3. لا تزال معظم المشاريع في مرحلة التخطيط، وليس هناك الكثير منها قد تحقق.

بشكل عام، فإن سياسة تنظيم عملة مستقرة في هونغ كونغ تتضح تدريجياً، ولكن لا تزال هناك العديد من التحديات والشكوك. سيعتمد التطور المستقبلي على توازن عدة عوامل مثل الموقف التنظيمي، والطلب في السوق، والابتكار في الصناعة.