الأسواق المالية العالمية مضطربة، والأصول الرقمية قد تواجه فرص جديدة

أشار خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأخير إلى أن دورة خفض الفائدة قد تقترب، لكن السوق في الوقت نفسه قلقة من احتمال ظهور مشاكل في الاقتصاد الأمريكي. تتداخل منطقتا تداول خفض الفائدة وتداول الركود الاقتصادي، مما يزيد من تقلبات الأسواق المالية العالمية. على الرغم من أن أحدث تقرير أرباح لشركة شرائح معروفة جاء أفضل من المتوقع، إلا أنه لم يتمكن من إزالة شعور خيبة الأمل والتردد في السوق. يرتبط سوق الأصول الرقمية ارتباطاً وثيقاً بالظروف الكلية، لذا يُنصح المستثمرون بالتحلي بالصبر وتقليل العمليات، مع متابعة فرص الاستثمار المحتملة في الإيثيريوم في النصف الثاني من العام.

في أوائل أغسطس، أعلنت الولايات المتحدة عن بيانات العمالة غير الزراعية لشهر يوليو: تم إضافة 114000 وظيفة فقط، وهو ما يقل بكثير عن التوقعات البالغة 175000، ويعتبر انخفاضًا كبيرًا مقارنة بالشهر السابق البالغ 206000. أثار هذا الرقم مخاوف السوق من ركود الاقتصاد الأمريكي، مما أدى إلى انخفاض كبير في أسعار الأصول العالمية خلال اليومين التاليين. ومع ذلك، وسط الذعر، أصبحت توقعات المستثمرين بشأن خفض أسعار الفائدة أكثر قوة، متوقعين دخول السيولة العالمية في دورة توسعية جديدة.

مع تراجع سوق العمل، شهدت بيانات CPI أيضًا انخفاضًا أكبر من المتوقع: في يوليو، زاد CPI بنسبة 2.9% على أساس سنوي، وهو أقل من التوقعات البالغة 3.0%. بعد ذلك، راهن السوق بشكل كبير على زيادة احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر. في الاجتماع التالي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي: "أنا أكثر ثقة من أي وقت مضى بأن التضخم سيعود إلى هدف 2%، وقد حان الوقت لتعديل السياسة." لا شك أن هذا أرسل إشارة إلى السوق بأن خفض الفائدة سيبدأ في سبتمبر.

تختلف هذه التخفيضات في سعر الفائدة عن التخفيضات الطارئة في مارس 2020، حيث إنها تأتي في سياق وقائي. يشير التخفيض الوقائي في سعر الفائدة إلى التخفيضات التي تتم قبل ظهور أزمة اقتصادية واضحة، بهدف الحماية من المخاطر الاقتصادية المحتملة. تُظهر البيانات التاريخية أن التخفيضات الوقائية في سعر الفائدة عادةً لا تؤدي إلى تصحيح في السوق، بل قد تؤدي على العكس إلى سوق صاعدة.

من بعض المؤشرات الاقتصادية، قد تكون الاقتصاد الأمريكي بالفعل على حافة الركود. ومع ذلك، فإن الواقع الاقتصادي معقد ومتغير، ومن الصعب على مؤشر واحد أن يعكس الوضع الاقتصادي بشكل كامل. لذلك، لا يزال يتعين مراقبة الإجراءات اللاحقة للاحتياطي الفيدرالي لتحديد ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي قد دخل بالفعل في ركود. إذا كانت تخفيضات أسعار الفائدة في سبتمبر تفوق التوقعات، فقد يعني ذلك أن الاقتصاد الأمريكي يواجه بالفعل بعض المشاكل. حاليًا، تميل توقعات السوق إلى تخفيض بمقدار 25 نقطة أساس، وليس 50 نقطة أساس.

شهدت الأسواق العالمية في أغسطس تقلبات هائلة. في بداية الشهر، انخفضت سوق أسهم دولة ما بنسبة 12.4%، مما أدى إلى اضطراب في الأسواق العالمية. ولكن بعد عمليات البيع الهستيرية، بدأت الأسواق العالمية في الاستقرار تدريجياً، بل إن مؤشر أسهم معين سجل رقماً قياسياً جديداً. في ظل تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وقلق الركود الاقتصادي، كان نفس المستثمرين العالميين هشة، وأي تقلب طفيف قد يؤدي إلى عمليات بيع هستيرية.

على الرغم من أن أحدث تقرير مالي لشركة رقائق معروفة قد تجاوز التوقعات بشكل كبير، إلا أنه لم يتمكن من تقديم ردود فعل إيجابية للسوق، حيث انخفض سعر السهم بعد التداول بنسبة 6.89%. القلق الرئيسي في السوق هو ضعف نمو الشركة في المستقبل. التأثير الهامشي للأداء الذي يتجاوز التوقعات على نفسية المستثمرين أصبح أقل بشكل متزايد، مما دفع المستثمرين إلى تخفيف منطق الذكاء الاصطناعي، والنظر أكثر في العوامل الكلية. حاليًا، نحن في عتبة تحول السيولة الكلية، حيث تضع السياسات غير المتناسقة للبنوك المركزية في مختلف الدول ظلالًا على بيئة الاستثمار، مما يجعل من الصعب التنبؤ بالاتجاهات المستقبلية على المدى القصير.

سوق الأصول الرقمية في أغسطس كان أداءه ضعيفًا، حيث انخفض سعر عملة رئيسية إلى أقل من 50,000 دولار، ثم ارتفع بشكل متقلب. بعد أن أصدرت الاحتياطي الفيدرالي إشارات لخفض الفائدة، ارتفع السعر إلى 65,000 دولار كحد أقصى، لكنه لا يزال يتأرجح حول 60,000 دولار في الوقت الحالي. السوق الرقمية مشابهة لسوق الأسهم، حيث يتردد المستثمرون في ظل عدم اليقين في البيئة الكلية.

ومع ذلك، لا تعكس الأسعار تمامًا الوضع الحقيقي في السوق. وفقًا للبيانات، انخفض عدد العناوين التي تمتلك 10 عملات على الأقل من عملة رئيسية في بداية العام، ولكن في أغسطس حدثت عودة، حيث ارتفع العدد إلى 153500، مما يشير إلى أن بعض العناوين بدأت في شراء القاع وبناء المراكز. واستمرت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة في تسجيل تدفقات صافية.

سوق الأصول الرقمية يفتقر حاليا إلى روايات جديدة، حيث تتأثر حركة أسعار بعض العملات الرائدة أكثر بالبيئة الكلية. من الصعب التنبؤ بدقة بحالة الاقتصاد الأمريكي، لكن تخفيض سعر الفائدة الوقائي هذا قد يطلق كمية كبيرة من النقود والتي من المحتمل أن تدفع أسعار الأصول النادرة للارتفاع كوسيلة لمواجهة التضخم.

بالمقارنة، فإن أداء بعض الرموز الرئيسية ليس بنفس مستوى العملات الرائدة، حيث شهدت صناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة تدفقات صافية خارجة لمدة 9 أيام متتالية. حالياً، انخفض سعر صرف هذه العملة مقابل العملات الرائدة إلى 0.4، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2021. هناك عدة عوامل أدت إلى ضعف هذه العملة المستمر، ومن بين الأسباب الرئيسية هو البيع المستمر من قبل إحدى المؤسسات.

يعتقد الخبراء في الصناعة أن هذه العملة الرقمية مناسبة جدًا لبناء المراكز في النصف الثاني من هذا العام. من المتوقع أن تستمر عملية البيع لمدة تتراوح بين نصف شهر إلى شهر واحد، حتى يتمكن السوق من استيعاب ضغوط البيع. بمجرد الوصول إلى هذه النقطة الحرجة، ستكون فرصة جيدة لبناء المراكز. يُنصح المستثمرون بمراقبة سعر صرف عملتين رقميتين كبيرتين، والاستفادة من فرصة بناء المراكز عند انتهاء تدفق الصافي.

بشكل عام، ارتبطت سوق الأصول الرقمية ارتباطًا وثيقًا بالظروف الاقتصادية الكلية. يجب على المستثمرين التحلي بالصبر وتقليل العمليات، مع التركيز على اتجاهات الأصول المتدنية، لأنها غالبًا ما تتمتع بقدرة أكبر على الانتعاش.