مؤخراً، تصاعدت المنافسة بين الصين والولايات المتحدة مرة أخرى، حيث ارتفعت رسوم السيارات فجأة إلى 125%. على الرغم من أن هذه الحرب الجمركية ليست جديدة، إلا أن هذه "النسخة المطورة" جعلت الأسواق المالية تشعر مرة أخرى بالضغط النموذجي لـ "الرنين العالمي".
بينما تظهر تحركات مختلفة للملاذ الآمن في مجالات التمويل التقليدي مثل الأسهم والسلع وسوق السندات، يظهر سوق العملات المشفرة أداءً مستقراً نسبياً. تثير هذه الظاهرة سؤالاً يستحق التفكير: هل التمويل اللامركزي (DeFi) يستعيد دور "الملاذ الآمن" في هذه الاحتكاكات الهيكلية؟
ستتناول هذه المقالة هذه القضية من عدة جوانب:
سياسة الضرائب تخفف، وتزيد من تحديد التمويل اللامركزي
في مارس من هذا العام، وافق مجلس الشيوخ الأمريكي على قرار ودي لمستخدمي التمويل اللامركزي، حيث تم تعليق القواعد التي تطلب من البروتوكولات على السلسلة الإبلاغ عن معاملات المستخدمين. على الرغم من أن هذا القرار لا يمكن اعتباره "إعفاءً ضريبيًا" بالكامل، إلا أنه بلا شك يوفر فترة قصيرة من الامتثال الضريبي للتفاعل على السلسلة.
تغير هذه السياسة الظروف للمستخدمين لإعادة بناء الثقة في تكوين الأصول على السلسلة في بيئة ذات احتكاك تنظيمي منخفض نسبيًا. يبدو أن التمويل اللامركزي يلعب دورًا مشابهًا لتقليد رأس المال الدولي الذي يستخدم الأسواق الخارجية ك"قناة منخفضة الاحتكاك".
اهتمام بمنطق العائد الهيكلي
في ظل زيادة عدم اليقين في السوق، تميل الأموال غالبًا إلى البحث عن مسارات استثمارية "مؤكدة الهيكل"، حتى لو كانت العوائد قد لا تكون مرتفعة كما كانت في السابق.
هذا يفسر لماذا بدأت منتجات Staking في استعادة الاهتمام. يحصل المستخدمون على مكافآت من طبقة البروتوكول من خلال رهن الأصول على الشبكة الرئيسية، وهذه النموذج منطقي وواضح، وطريقه يمكن توقعها، كما أن تقلباتها نسبياً صغيرة.
خصوصًا في بعض الأنظمة البيئية، يمكن أن تشارك رموز الستاكينغ على السلسلة في أنشطة التمويل اللامركزي الأخرى، مثل الإقراض أو تعدين السيولة. تحتفظ هذه النموذج بعائدات الستاكينغ دون التضحية الكاملة بالسيولة، مما يشكل منطقًا على السلسلة أقرب إلى "الاستثمار الهيكلي".
الشفافية على السلسلة تصبح ميزة
في ظل عدم وضوح سياسات الضرائب والتنظيم في المستقبل، قد تكون البروتوكولات التي تحتوي على سجلات واضحة ومنظمة على السلسلة أكثر قدرة على البقاء على المدى الطويل من العمليات الرمادية.
بعض المشاريع ذات المسارات القياسية، على الرغم من أنها قد لا تكون منتجات شائعة، إلا أن مسارات الأصول الواضحة وسلوك العقود العامة تسهل التوافق المستقبلي. إن مجموعة "البنية + الشفافية" هذه أصبحت في المرحلة الحالية ميزة، على الرغم من أنها قد لا تحقق عوائد مرتفعة للغاية، لكنها توفر استقرارًا من حيث الزمن.
التمويل اللامركزي 演变：从工具拼贴到资产配置系统
تتحول طريقة استخدام التمويل اللامركزي من "البحث عن أدوات للتحكيم" إلى بناء "هيكل الأصول". بدأ المستخدمون في دمج أدوات التمويل اللامركزي المتعددة لإنشاء نماذج عائدات هيكلية على السلسلة، وهو أقرب إلى "الأصول المدارة بنشاط".
تشير هذه التطورات إلى أن التمويل اللامركزي (DeFi) يتخلص تدريجياً من انطباع "المخاطر العالية والتقلبات العالية" ويتجه نحو أدوات مالية أكثر نضجاً.
أهمية بناء الهيكل على السلسلة
ربما ليست هذه المرحلة فترة الربح العالي للتمويل اللامركزي، لكنها قد تكون الفترة الأكثر ملاءمة لبناء الهيكل وتراكم المراكز قبل بدء الجولة التالية من الارتفاع البطيء.
بالنسبة لأولئك الذين يؤمنون بأن عدم اليقين الكلي سيستمر، ولا يرغبون في استثمار جميع أصولهم في أصول ذات تقلبات عالية، ويرغبون في إنشاء نظام كامل في المستقبل من حيث الضرائب، والامتثال، وعوائد السلسلة، قد يكون بناء "محفظة عائدات هيكلية" على السلسلة هو الإجراء الذي يستحق البدء به.
على الرغم من أننا لا نستطيع التنبؤ بموعد قدوم الدورة التالية، إلا أن بناء محفظة استثمارية هيكلية من الآن فصاعدًا هو بلا شك خطوة حكيمة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 4
أعجبني
4
3
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
StableBoi
· 08-09 21:00
هل من الجيد أن كلب الديفي لا ينظر إلى الأخبار أبداً؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
BackrowObserver
· 08-09 20:58
زيادة الرسوم الجمركية إلى 125%؟ دعنا نراقب.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LeekCutter
· 08-09 20:46
يقال إن الإعفاء الضريبي كيف يمكن ألا يكون هناك ربح
التمويل اللامركزي يصبح ملاذاً جديداً، والعوائد الهيكلية تحظى بشعبية.
التمويل اللامركزي 正在成为新的避风港？
مؤخراً، تصاعدت المنافسة بين الصين والولايات المتحدة مرة أخرى، حيث ارتفعت رسوم السيارات فجأة إلى 125%. على الرغم من أن هذه الحرب الجمركية ليست جديدة، إلا أن هذه "النسخة المطورة" جعلت الأسواق المالية تشعر مرة أخرى بالضغط النموذجي لـ "الرنين العالمي".
بينما تظهر تحركات مختلفة للملاذ الآمن في مجالات التمويل التقليدي مثل الأسهم والسلع وسوق السندات، يظهر سوق العملات المشفرة أداءً مستقراً نسبياً. تثير هذه الظاهرة سؤالاً يستحق التفكير: هل التمويل اللامركزي (DeFi) يستعيد دور "الملاذ الآمن" في هذه الاحتكاكات الهيكلية؟
ستتناول هذه المقالة هذه القضية من عدة جوانب:
سياسة الضرائب تخفف، وتزيد من تحديد التمويل اللامركزي
في مارس من هذا العام، وافق مجلس الشيوخ الأمريكي على قرار ودي لمستخدمي التمويل اللامركزي، حيث تم تعليق القواعد التي تطلب من البروتوكولات على السلسلة الإبلاغ عن معاملات المستخدمين. على الرغم من أن هذا القرار لا يمكن اعتباره "إعفاءً ضريبيًا" بالكامل، إلا أنه بلا شك يوفر فترة قصيرة من الامتثال الضريبي للتفاعل على السلسلة.
تغير هذه السياسة الظروف للمستخدمين لإعادة بناء الثقة في تكوين الأصول على السلسلة في بيئة ذات احتكاك تنظيمي منخفض نسبيًا. يبدو أن التمويل اللامركزي يلعب دورًا مشابهًا لتقليد رأس المال الدولي الذي يستخدم الأسواق الخارجية ك"قناة منخفضة الاحتكاك".
اهتمام بمنطق العائد الهيكلي
في ظل زيادة عدم اليقين في السوق، تميل الأموال غالبًا إلى البحث عن مسارات استثمارية "مؤكدة الهيكل"، حتى لو كانت العوائد قد لا تكون مرتفعة كما كانت في السابق.
هذا يفسر لماذا بدأت منتجات Staking في استعادة الاهتمام. يحصل المستخدمون على مكافآت من طبقة البروتوكول من خلال رهن الأصول على الشبكة الرئيسية، وهذه النموذج منطقي وواضح، وطريقه يمكن توقعها، كما أن تقلباتها نسبياً صغيرة.
خصوصًا في بعض الأنظمة البيئية، يمكن أن تشارك رموز الستاكينغ على السلسلة في أنشطة التمويل اللامركزي الأخرى، مثل الإقراض أو تعدين السيولة. تحتفظ هذه النموذج بعائدات الستاكينغ دون التضحية الكاملة بالسيولة، مما يشكل منطقًا على السلسلة أقرب إلى "الاستثمار الهيكلي".
الشفافية على السلسلة تصبح ميزة
في ظل عدم وضوح سياسات الضرائب والتنظيم في المستقبل، قد تكون البروتوكولات التي تحتوي على سجلات واضحة ومنظمة على السلسلة أكثر قدرة على البقاء على المدى الطويل من العمليات الرمادية.
بعض المشاريع ذات المسارات القياسية، على الرغم من أنها قد لا تكون منتجات شائعة، إلا أن مسارات الأصول الواضحة وسلوك العقود العامة تسهل التوافق المستقبلي. إن مجموعة "البنية + الشفافية" هذه أصبحت في المرحلة الحالية ميزة، على الرغم من أنها قد لا تحقق عوائد مرتفعة للغاية، لكنها توفر استقرارًا من حيث الزمن.
التمويل اللامركزي 演变：从工具拼贴到资产配置系统
تتحول طريقة استخدام التمويل اللامركزي من "البحث عن أدوات للتحكيم" إلى بناء "هيكل الأصول". بدأ المستخدمون في دمج أدوات التمويل اللامركزي المتعددة لإنشاء نماذج عائدات هيكلية على السلسلة، وهو أقرب إلى "الأصول المدارة بنشاط".
تشير هذه التطورات إلى أن التمويل اللامركزي (DeFi) يتخلص تدريجياً من انطباع "المخاطر العالية والتقلبات العالية" ويتجه نحو أدوات مالية أكثر نضجاً.
أهمية بناء الهيكل على السلسلة
ربما ليست هذه المرحلة فترة الربح العالي للتمويل اللامركزي، لكنها قد تكون الفترة الأكثر ملاءمة لبناء الهيكل وتراكم المراكز قبل بدء الجولة التالية من الارتفاع البطيء.
بالنسبة لأولئك الذين يؤمنون بأن عدم اليقين الكلي سيستمر، ولا يرغبون في استثمار جميع أصولهم في أصول ذات تقلبات عالية، ويرغبون في إنشاء نظام كامل في المستقبل من حيث الضرائب، والامتثال، وعوائد السلسلة، قد يكون بناء "محفظة عائدات هيكلية" على السلسلة هو الإجراء الذي يستحق البدء به.
على الرغم من أننا لا نستطيع التنبؤ بموعد قدوم الدورة التالية، إلا أن بناء محفظة استثمارية هيكلية من الآن فصاعدًا هو بلا شك خطوة حكيمة.