المراجحة الكمية: طريق العائد الثابت في سوق العملات الرقمية

في سوق العملات الرقمية الذي يشهد تقلبات شديدة، أصبحت استراتيجيات المراجحة الكمية خياراً مفضلاً للمستثمرين بسبب استقرارها وقدرتها على التحكم في المخاطر. مؤخراً، دعا ندوة عبر الإنترنت اثنين من الخبراء المتمرسين في التداول الكمي لمناقشة المنطق الأساسي لهذه الاستراتيجية وإمكانات السوق.

مقدمة الضيوف

ألين: خلفية مالية تقليدية، دخل سوق العملات الرقمية في عام 2018، يركز على تطوير نماذج الكمية، يمتلك ست سنوات من خبرة التداول الكمي في الأصول الرقمية. لقد نجح فريقه في التحوط خلال اضطرابات السوق في 312 عام 2020 و2022.

ليون: لديه سنوات من الخبرة في صناديق التحوط وإدارة المخاطر، ومنذ عام 2018 يركز على استراتيجيات المراجحة الكمية في سوق العملات الرقمية.

نظرة عامة على استراتيجيات المراجحة الكمية

جوهر套利 الكمي هو الاستفادة من الفارق في الأسعار بين السوق الفوري والعقود الدائمة لتحقيق الربح. يتمثل الإجراء المحدد في شراء السوق الفوري، وفي نفس الوقت البيع على المكشوف للعقود الدائمة. نظرًا لأن حاملي المراكز الطويلة في العقود الدائمة يحتاجون لدفع رسوم التمويل، فإن هذه الرسوم تصبح في النهاية مصدر دخل للمراجحين.

الميزة الرئيسية لهذه الاستراتيجية هي:

1. حيادية السوق: من خلال التحوط بالعقود الآجلة والسبوت، التركيبة غير متأثرة بارتفاع أو انخفاض السوق.
2. عائد ثابت: يتم تسوية سعر التمويل كل 8 ساعات، ويمكن أن يصل العائد السنوي في سوق الثور إلى 20%-30%، وفي سوق الدب يمكن أن يستمر بنسبة 8%-10%.
3. المخاطر تحت السيطرة: استخدام حساب ضمان موحد، دمج إدارة الأموال، وتقليل مخاطر العمليات.

تنفيذ الاستراتيجيات وإدارة المخاطر

في الممارسة العملية، تتضمن المراجحة الكمية عادةً عدة مراحل رئيسية:

1. تخصيص الأموال: على سبيل المثال 1,000,000 دولار يمكن استخدامها لشراء 2,000,000 دولار من الأصول الفورية، وفي نفس الوقت بيع العقود الآجلة المعادلة، مع التحكم في الرافعة المالية ضمن ضعف القيمة.
2. التعديل الديناميكي: مراقبة معدل التمويل للعملات الرئيسية يومياً، وتحسين المحفظة بناءً على العائد والمخاطر.
3. التحكم في المخاطر: ضبط آلية وقف الخسارة الصارمة، مثل تعديل الاستراتيجية إذا كانت أسعار التمويل سلبية لمدة 5 أيام متتالية.
4. تكوين عملات متعددة: لا تتجاوز نسبة تكوين عملة واحدة 5%، لتقليل تأثير تقلبات العملة الواحدة.

بيئة السوق وأداء الاستراتيجيات

تظهر المراجحة الكمية أداءً مختلفًا في بيئات السوق المختلفة:

• سوق الثور: معدل التمويل مرتفع، والعائد السنوي يمكن أن يصل إلى 20%-30%.
• سوق هابطة: انخفاض معدل التمويل, العائد السنوي حوالي 8%-10%, لكن المخاطر منخفضة للغاية.

حتى في بيئات السوق المتطرفة، مثل الانهيار في 12 مارس 2020، يمكن لهذه الاستراتيجية من خلال تقليل المراكز بسرعة وإجراءات التنبيه النظامي التحكم في المخاطر بشكل فعال، وحتى بعد تعافي السوق يمكنها التقاط العوائد الزائدة.

تحديد المستثمرين

استراتيجيات المراجحة الكمية تشبه إلى حد كبير نسخة محسنة من أدوات إدارة النقد، وهي مناسبة للمستثمرين الذين ينتقلون من السندات التقليدية أو صناديق النقد. بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين أو العملاء ذوي الثروات العالية، يمكن أن تكون خيارًا مثاليًا كجزء من تخصيص الأصول المستقر، مما يحقق تأثيرًا واضحًا في تعزيز العوائد في ظل بيئة الفائدة المنخفضة الحالية.

بشكل عام، توفر المراجحة الكمية للمستثمرين خيار استثماري منخفض المخاطر وعوائد مستقرة، مما يجعلها مناسبة بشكل خاص للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطر أو كمصدر للعائد الثابت في المحفظة. ومع ذلك، يجب على المستثمرين تقييم قدرتهم على تحمل المخاطر بحذر وفهم تفاصيل الاستراتيجية تمامًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.