إثيريوم استعاد اهتمام السوق، وارتفع السعر بنسبة تقارب 50% في يوليو 2025
في يوليو 2025، ارتفع سعر ETH على شبكة إثيريوم بنسبة تقارب 50%. توجه انتباه المستثمرين نحو العملات المستقرة، وتوكنات الأصول، واعتماد المؤسسات، وهي المجالات التي تمثل الميزة الأساسية لإثيريوم كأحد أوائل منصات العقود الذكية مقارنة بالمنافسين.
تشكل قانون "GENIUS" الذي تم تمريره مؤخرًا علامة فارقة مهمة للعملات المستقرة وفئة الأصول المشفرة ككل. على الرغم من أن التشريعات المتعلقة بهيكل السوق قد تستغرق بعض الوقت حتى تمر في الكونغرس، إلا أن الوكالات التنظيمية الأمريكية يمكن أن تستمر في دعم تطوير صناعة الأصول الرقمية من خلال تعديلات سياسية أخرى، مثل الموافقة على وظيفة الرهن في منتجات الاستثمار المشفرة.
على المدى القصير، قد تشهد تقييمات الأصول المشفرة حالة من التماسك، ولكن على المدى الطويل، لا تزال الآفاق متفائلة. توفر الأصول المشفرة للمستثمرين فرصة للتفاعل مع الابتكارات في تقنية البلوكشين، بينما قد تكون لديها قدرة معينة على مقاومة بعض المخاطر المتعلقة بالأصول التقليدية (مثل ضعف الدولار المستمر). لذلك، من المتوقع أن تظل البيتكوين و ايثر والعديد من الأصول الرقمية الأخرى مفضلة لدى المستثمرين.
في 18 يوليو، وقع الرئيس على "قانون GENIUS"، الذي يوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملات المستقرة في الولايات المتحدة. وهذا يمثل "نهاية البداية" لفئة الأصول المشفرة: حيث تتقدم تقنية البلوكشين العامة من مرحلة التجريب إلى قلب النظام المالي الخاضع للتنظيم. لقد انتهت المناقشة حول ما إذا كانت تقنية البلوكشين يمكن أن تجلب فوائد حقيقية للمستخدمين الرئيسيين، وقد انتقلت الهيئات التنظيمية الآن إلى ضمان أن الصناعة تنمو مع إضافة حماية المستهلك المناسبة وآليات الاستقرار المالي.
في يوليو، أظهر سوق التشفير أداءً إيجابيًا بسبب تمرير "مشروع قانون GENIUS"، كما أنه مدعوم أيضًا بظروف السوق الكلية الملائمة. ارتفعت مؤشرات أسواق الأسهم في معظم أنحاء العالم، وقيادة عوائد سوق السندات الثابتة كانت من القطاعات عالية المخاطر، مثل سندات الشركات عالية العائد الأمريكية وسندات الأسواق الناشئة. مع انخفاض تقلبات السوق، كانت استراتيجيات الاستثمار ذات الصلة تؤدي بشكل جيد أيضًا.
ارتفع مؤشر الأصول الرقمية القابلة للاستثمار الذي يتم وزنه حسب القيمة السوقية بنسبة 15%، بينما زادت أسعار البيتكوين بنسبة 8%. وأصبح الإيثر ETH نجم الشهر، حيث ارتفعت أسعاره بشكل كبير بنسبة 49%، ليصل إجمالي ارتفاعه منذ أدنى مستوى له في أوائل أبريل إلى أكثر من 150%.
!
إثيريوم的优势重现
إثيريوم هي أكبر منصة عقود ذكية من حيث القيمة السوقية، وهي البنية التحتية للتمويل القائم على البلوكشين. ومع ذلك، حتى الآونة الأخيرة، كانت أداء ETH في الأسعار أقل بكثير من البيتكوين، بل وحتى متأخرة عن منصات العقود الذكية الأخرى. هذا جعل بعض الناس يبدأون في التساؤل عن استراتيجية تطوير إثيريوم ومكانتها التنافسية في الصناعة.
إن الإعادة المتجددة للحماس تجاه إثيريوم و ETH قد تعكس اهتمام السوق بالعملات المستقرة، وتوكنات الأصول، واعتماد المؤسسات على البلوكشين - وهي نقاط قوة إثيريوم. على سبيل المثال، فإن نظام إثيريوم البيئي، بما في ذلك شبكته Layer 2، يستضيف أكثر من 50% من رصيد العملات المستقرة، ويدير حوالي 45% من معاملات العملات المستقرة (حسب قيمة الدولار).
إثيريوم لا يزال مكانًا لحوالي 65% من قيمة القفل في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) ، وأيضًا المكان الذي توجد فيه حوالي 80% من منتجات السندات الأمريكية المرمزة. بالنسبة للعديد من المؤسسات التي تبني مشاريع التشفير ، بما في ذلك العديد من الشركات المعروفة ، كانت إثيريوم الشبكة المفضلة.
سيؤدي زيادة اعتماد العملات المستقرة والأصول المرمزة إلى فائدة إثيريوم ومنصات العقود الذكية الأخرى. تشير الدراسات إلى أن العملات المستقرة من المتوقع أن تحدث ثورة في بعض مجالات صناعة المدفوعات العالمية من خلال تكاليف أقل، وأوقات تسوية أسرع، وشفافية أعلى.
هناك نوعان من الدخل المرتبط بالعملات المستقرة: الأول هو الهامش الصافي (NIM) الذي يكسبه مُصدر العملات المستقرة، والثاني هو رسوم المعاملات التي تكسبها سلسلة الكتل التي تعالج المعاملات. نظرًا لأن إثيريوم قد احتل موقع الصدارة في مجال العملات المستقرة، يبدو أن نظامه البيئي سيفيد من زيادة رسوم المعاملات نتيجة لنمو اعتماد العملات المستقرة.
التوكنينغ (عملية نقل الأصول التقليدية إلى السلسلة) هو الحال كذلك. حجم سوق الأصول المرمزة الحالي صغير نسبيًا (حوالي 12 مليار دولار أمريكي)، لكن لديه إمكانيات نمو ضخمة. تعتبر السندات الحكومية الأمريكية المرمزة أكبر فئة من الأصول المرمزة في الوقت الحالي، وإثيريوم هو الرائد في السوق. في مجال الأصول البديلة، تقوم بعض شركات الاستثمار الكبيرة بإطلاق صناديق ائتمان على السلسلة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن سوق الأسهم المرمزة صغير ولكنه في نمو: بعض منصات التداول أطلقت أسهم الشركات الخاصة المرمزة، وهناك منصات تخطط لترميز الأسهم على إثيريوم. تعمل معظم هذه المنتجات في نظام إيكولوجي إثيريوم.
!
اتجاه ETP والمزيد من الاتجاهات
جذب اهتمام المستثمرين بإثيريوم تدفقاً صافياً كبيراً إلى المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) من نوع ETH. في يوليو، بلغ التدفق الصافي للمنتجات المتداولة في البورصة من ETH المدرجة في الولايات المتحدة 5.4 مليار دولار، وهو أكبر تدفق صافي شهري منذ إطلاق هذه المنتجات العام الماضي.
حالياً، يمتلك ETP الخاص بـ ايثر حوالي 215 مليار دولار من الأصول، وهو ما يعادل نحو 6 ملايين قطعة من ايثر، ويشكل حوالي 5% من إجمالي المعروض. وفقًا لبيانات تقرير مراكز المتداولين من CFTC، يُقدَّر أن صافي التدفقات الداخلة من ETP الخاص بـ ايثر من صناديق التحوط عبر "تجارة الفارق" لا يتجاوز 1 إلى 2 مليار دولار، بينما الباقي هو رأس المال طويل الأجل.
بدأت بعض الشركات المدرجة في البورصة أيضًا في تراكم ايثر للحصول على حق استخدام الرموز من خلال أدوات الأسهم. تمتلك أكبر شركتين "لإدارة الأموال المشفرة" أكثر من 1,000,000 ايثر، بقيمة إجمالية تبلغ 3.9 مليار دولار.
أعلنت الشركة المدرجة الثالثة في أواخر يوليو أنها تخطط لجمع 2 مليار دولار من خلال إصدار أسهم عادية وأسهم مفضلة لشراء المزيد من ايثر (تمتلك الشركة حالياً حوالي 70,000 ايثر، بقيمة حوالي 250 مليون دولار). بالإضافة إلى التدفق الصافي من منتجات ETP الخاصة بـ ETH، قد يكون ضغط الشراء من شركات إدارة الأموال الخاصة بإثيريوم قد ساهم أيضاً في ارتفاع الأسعار.
بالإضافة إلى ذلك، زادت حصة إثيريوم في سوق مشتقات العملات المشفرة هذا الشهر، مما يشير إلى ارتفاع اهتمام السوق بالمضاربة على هذه الأصول. في العقود الآجلة التقليدية المدرجة في (CME) في بورصة شيكاغو التجارية، زاد عدد العقود المفتوحة لعقود ETH الآجلة إلى حوالي 40% من عدد العقود المفتوحة لعقود بيتكوين (BTC). في عقود الفيوتشر الدائمة، زاد عدد العقود المفتوحة لـ ETH إلى حوالي 65% من عدد العقود المفتوحة لعقود بيتكوين (BTC). هذا الشهر، تجاوز حجم تداول عقود إيثريوم الآجلة الدائمة حجم تداول عقود بيتكوين الآجلة.
!
على الرغم من أن إيثر (ETH) كانت محط اهتمام كبير في معظم شهر يوليو، إلا أن منتجات استثمار البيتكوين شهدت أيضًا طلبًا مستقرًا من المستثمرين. بلغت صافي تدفقات إيداعات البيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة 6 مليارات دولار، ويُقدّر حاليًا أنها تمتلك 1.3 مليون بيتكوين. كما قامت العديد من الشركات المدرجة بتوسيع استراتيجيات إدارة أموال البيتكوين الخاصة بها. أصدرت الشركات الرائدة 2.5 مليار دولار من الأسهم الممتازة الجديدة لشراء المزيد من البيتكوين.
بالإضافة إلى ذلك، أعلن أحد رواد بيتكوين الأوائل والرئيس التنفيذي لشركة معينة عن تأسيس شركة جديدة لإدارة استراتيجيات تمويل بيتكوين. ستستخدم الشركة بيتكوين المؤسسين وغيرهم من المتبنين الأوائل كعاصمة، وستجمع رأس المال. تشبه معاملات هذه الشركة إلى حد كبير تلك التي نظمتها مؤسسة مالية معينة لشركة رأس مال أخرى من خلال SPAC (شركة استحواذ ذات غرض خاص) في وقت سابق.
!
ضجة الأصول المشفرة
في يوليو، ارتفعت قيم جميع قطاعات سوق التشفير. من منظور قطاع الأصول المشفرة، كان أداء أفضل قطاع هو قطاع العقود الذكية (بفضل ارتفاع ETH بنسبة 49%)، بينما كان أسوأ قطاع هو قطاع الذكاء الاصطناعي، الذي تأثر بضعف عدد قليل من الرموز. خلال يوليو، ارتفعت أحجام العقود الآجلة المفتوحة ومعدلات التمويل (تكلفة التمويل لفتح مراكز شراء بالرافعة المالية) للعديد من الأصول المشفرة، مما يدل على زيادة ميل المستثمرين للمخاطرة وزيادة المراكز الشرائية المضاربية.
بعد تحقيق عوائد قوية، قد يحدث تصحيح أو تصحيح معين في التقييم. إن تمرير قانون "GENIUS" هو خبر إيجابي كبير لفئة الأصول المشفرة، مما عزز العوائد المطلقة والعوائد المعدلة حسب المخاطر. كما أن الكونغرس يفكر أيضًا في تشريع هيكل سوق العملات المشفرة، وقد تم تمرير مشروع قانون "CLARITY" في مجلس النواب بدعم من الحزبين في 17 يوليو. ومع ذلك، لا يزال مجلس الشيوخ يراجع نسخته الخاصة من تشريع هيكل السوق، ومن المتوقع ألا تكون هناك تقدم ملحوظ قبل سبتمبر. لذلك، قد تكون هناك عوامل تشريعية أقل تدعم ارتفاع تقييم الأصول المشفرة في المدى القصير.
!
ملخص
ومع ذلك، لا زلنا متفائلين للغاية بشأن آفاق الأصول المشفرة في الأشهر المقبلة. أولاً، حتى بدون تشريع، لا يزال هناك اتجاه تنظيمي إيجابي. على سبيل المثال، أصدر البيت الأبيض مؤخرًا تقريرًا مفصلًا حول الأصول الرقمية، حيث قدم 94 اقتراحًا محددًا لدعم تطوير صناعة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. من بين هذه الاقتراحات، ينتمي 60 اقتراحًا إلى نطاق اختصاص الهيئات التنظيمية (في حين أن 34 اقتراحًا الأخرى تتطلب عملًا مشتركًا من الكونغرس والهيئات التنظيمية). من خلال دعم الهيئات التنظيمية، قد تجذب منتجات الاستثمار في التشفير (مثل ميزة التخزين أو ETF المشفرة الفورية بشكل أوسع) رؤوس أموال جديدة إلى هذه الفئة من الأصول.
ثانياً، نتوقع أن يستمر الوضع الاقتصادي الكلي في دعم الأصول المشفرة. توفر هذه الأصول للمستثمرين فرصة للوصول إلى الابتكار في مجال البلوكتشين، وفي الوقت نفسه تتمتع ببعض المناعة ضد بعض المخاطر المرتبطة بالأصول التقليدية (مثل استمرار ضعف الدولار). بالإضافة إلى التشريع المتعلق بالتشفير الذي تم تمريره في يوليو، وقع الرئيس أيضًا على "قانون الفاتورة الكبيرة الجميلة"، مما يضمن عجز الميزانية الفيدرالية الكبير في العقد المقبل.
كما أعرب بوضوح عن أمله في أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مشدداً على أن ضعف الدولار سيكون في مصلحة الصناعة الأمريكية، وزاد من الرسوم الجمركية على مجموعة متنوعة من المنتجات والشركاء التجاريين. قد يستمر العجز الكبير في الميزانية ومعدلات الفائدة الحقيقية المنخفضة في الضغط على قيمة الدولار، خاصةً مع الحصول على دعم ضمني من البيت الأبيض. قد تستفيد السلع الرقمية النادرة مثل بيتكوين و ايثر من ذلك، وتعمل كأداة تحوط جزئية في المحافظ الاستثمارية التي تواجه مخاطر استمرار ضعف الدولار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم في يوليو ارتفع سعره بنسبة 49% واستعاد جاذبيته في السوق
إثيريوم استعاد اهتمام السوق، وارتفع السعر بنسبة تقارب 50% في يوليو 2025
في يوليو 2025، ارتفع سعر ETH على شبكة إثيريوم بنسبة تقارب 50%. توجه انتباه المستثمرين نحو العملات المستقرة، وتوكنات الأصول، واعتماد المؤسسات، وهي المجالات التي تمثل الميزة الأساسية لإثيريوم كأحد أوائل منصات العقود الذكية مقارنة بالمنافسين.
تشكل قانون "GENIUS" الذي تم تمريره مؤخرًا علامة فارقة مهمة للعملات المستقرة وفئة الأصول المشفرة ككل. على الرغم من أن التشريعات المتعلقة بهيكل السوق قد تستغرق بعض الوقت حتى تمر في الكونغرس، إلا أن الوكالات التنظيمية الأمريكية يمكن أن تستمر في دعم تطوير صناعة الأصول الرقمية من خلال تعديلات سياسية أخرى، مثل الموافقة على وظيفة الرهن في منتجات الاستثمار المشفرة.
على المدى القصير، قد تشهد تقييمات الأصول المشفرة حالة من التماسك، ولكن على المدى الطويل، لا تزال الآفاق متفائلة. توفر الأصول المشفرة للمستثمرين فرصة للتفاعل مع الابتكارات في تقنية البلوكشين، بينما قد تكون لديها قدرة معينة على مقاومة بعض المخاطر المتعلقة بالأصول التقليدية (مثل ضعف الدولار المستمر). لذلك، من المتوقع أن تظل البيتكوين و ايثر والعديد من الأصول الرقمية الأخرى مفضلة لدى المستثمرين.
في 18 يوليو، وقع الرئيس على "قانون GENIUS"، الذي يوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملات المستقرة في الولايات المتحدة. وهذا يمثل "نهاية البداية" لفئة الأصول المشفرة: حيث تتقدم تقنية البلوكشين العامة من مرحلة التجريب إلى قلب النظام المالي الخاضع للتنظيم. لقد انتهت المناقشة حول ما إذا كانت تقنية البلوكشين يمكن أن تجلب فوائد حقيقية للمستخدمين الرئيسيين، وقد انتقلت الهيئات التنظيمية الآن إلى ضمان أن الصناعة تنمو مع إضافة حماية المستهلك المناسبة وآليات الاستقرار المالي.
في يوليو، أظهر سوق التشفير أداءً إيجابيًا بسبب تمرير "مشروع قانون GENIUS"، كما أنه مدعوم أيضًا بظروف السوق الكلية الملائمة. ارتفعت مؤشرات أسواق الأسهم في معظم أنحاء العالم، وقيادة عوائد سوق السندات الثابتة كانت من القطاعات عالية المخاطر، مثل سندات الشركات عالية العائد الأمريكية وسندات الأسواق الناشئة. مع انخفاض تقلبات السوق، كانت استراتيجيات الاستثمار ذات الصلة تؤدي بشكل جيد أيضًا.
ارتفع مؤشر الأصول الرقمية القابلة للاستثمار الذي يتم وزنه حسب القيمة السوقية بنسبة 15%، بينما زادت أسعار البيتكوين بنسبة 8%. وأصبح الإيثر ETH نجم الشهر، حيث ارتفعت أسعاره بشكل كبير بنسبة 49%، ليصل إجمالي ارتفاعه منذ أدنى مستوى له في أوائل أبريل إلى أكثر من 150%.
!
إثيريوم的优势重现
إثيريوم هي أكبر منصة عقود ذكية من حيث القيمة السوقية، وهي البنية التحتية للتمويل القائم على البلوكشين. ومع ذلك، حتى الآونة الأخيرة، كانت أداء ETH في الأسعار أقل بكثير من البيتكوين، بل وحتى متأخرة عن منصات العقود الذكية الأخرى. هذا جعل بعض الناس يبدأون في التساؤل عن استراتيجية تطوير إثيريوم ومكانتها التنافسية في الصناعة.
إن الإعادة المتجددة للحماس تجاه إثيريوم و ETH قد تعكس اهتمام السوق بالعملات المستقرة، وتوكنات الأصول، واعتماد المؤسسات على البلوكشين - وهي نقاط قوة إثيريوم. على سبيل المثال، فإن نظام إثيريوم البيئي، بما في ذلك شبكته Layer 2، يستضيف أكثر من 50% من رصيد العملات المستقرة، ويدير حوالي 45% من معاملات العملات المستقرة (حسب قيمة الدولار).
إثيريوم لا يزال مكانًا لحوالي 65% من قيمة القفل في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) ، وأيضًا المكان الذي توجد فيه حوالي 80% من منتجات السندات الأمريكية المرمزة. بالنسبة للعديد من المؤسسات التي تبني مشاريع التشفير ، بما في ذلك العديد من الشركات المعروفة ، كانت إثيريوم الشبكة المفضلة.
سيؤدي زيادة اعتماد العملات المستقرة والأصول المرمزة إلى فائدة إثيريوم ومنصات العقود الذكية الأخرى. تشير الدراسات إلى أن العملات المستقرة من المتوقع أن تحدث ثورة في بعض مجالات صناعة المدفوعات العالمية من خلال تكاليف أقل، وأوقات تسوية أسرع، وشفافية أعلى.
هناك نوعان من الدخل المرتبط بالعملات المستقرة: الأول هو الهامش الصافي (NIM) الذي يكسبه مُصدر العملات المستقرة، والثاني هو رسوم المعاملات التي تكسبها سلسلة الكتل التي تعالج المعاملات. نظرًا لأن إثيريوم قد احتل موقع الصدارة في مجال العملات المستقرة، يبدو أن نظامه البيئي سيفيد من زيادة رسوم المعاملات نتيجة لنمو اعتماد العملات المستقرة.
التوكنينغ (عملية نقل الأصول التقليدية إلى السلسلة) هو الحال كذلك. حجم سوق الأصول المرمزة الحالي صغير نسبيًا (حوالي 12 مليار دولار أمريكي)، لكن لديه إمكانيات نمو ضخمة. تعتبر السندات الحكومية الأمريكية المرمزة أكبر فئة من الأصول المرمزة في الوقت الحالي، وإثيريوم هو الرائد في السوق. في مجال الأصول البديلة، تقوم بعض شركات الاستثمار الكبيرة بإطلاق صناديق ائتمان على السلسلة.
بالإضافة إلى ذلك، فإن سوق الأسهم المرمزة صغير ولكنه في نمو: بعض منصات التداول أطلقت أسهم الشركات الخاصة المرمزة، وهناك منصات تخطط لترميز الأسهم على إثيريوم. تعمل معظم هذه المنتجات في نظام إيكولوجي إثيريوم.
!
اتجاه ETP والمزيد من الاتجاهات
جذب اهتمام المستثمرين بإثيريوم تدفقاً صافياً كبيراً إلى المنتجات المتداولة في البورصة (ETP) من نوع ETH. في يوليو، بلغ التدفق الصافي للمنتجات المتداولة في البورصة من ETH المدرجة في الولايات المتحدة 5.4 مليار دولار، وهو أكبر تدفق صافي شهري منذ إطلاق هذه المنتجات العام الماضي.
حالياً، يمتلك ETP الخاص بـ ايثر حوالي 215 مليار دولار من الأصول، وهو ما يعادل نحو 6 ملايين قطعة من ايثر، ويشكل حوالي 5% من إجمالي المعروض. وفقًا لبيانات تقرير مراكز المتداولين من CFTC، يُقدَّر أن صافي التدفقات الداخلة من ETP الخاص بـ ايثر من صناديق التحوط عبر "تجارة الفارق" لا يتجاوز 1 إلى 2 مليار دولار، بينما الباقي هو رأس المال طويل الأجل.
بدأت بعض الشركات المدرجة في البورصة أيضًا في تراكم ايثر للحصول على حق استخدام الرموز من خلال أدوات الأسهم. تمتلك أكبر شركتين "لإدارة الأموال المشفرة" أكثر من 1,000,000 ايثر، بقيمة إجمالية تبلغ 3.9 مليار دولار.
أعلنت الشركة المدرجة الثالثة في أواخر يوليو أنها تخطط لجمع 2 مليار دولار من خلال إصدار أسهم عادية وأسهم مفضلة لشراء المزيد من ايثر (تمتلك الشركة حالياً حوالي 70,000 ايثر، بقيمة حوالي 250 مليون دولار). بالإضافة إلى التدفق الصافي من منتجات ETP الخاصة بـ ETH، قد يكون ضغط الشراء من شركات إدارة الأموال الخاصة بإثيريوم قد ساهم أيضاً في ارتفاع الأسعار.
بالإضافة إلى ذلك، زادت حصة إثيريوم في سوق مشتقات العملات المشفرة هذا الشهر، مما يشير إلى ارتفاع اهتمام السوق بالمضاربة على هذه الأصول. في العقود الآجلة التقليدية المدرجة في (CME) في بورصة شيكاغو التجارية، زاد عدد العقود المفتوحة لعقود ETH الآجلة إلى حوالي 40% من عدد العقود المفتوحة لعقود بيتكوين (BTC). في عقود الفيوتشر الدائمة، زاد عدد العقود المفتوحة لـ ETH إلى حوالي 65% من عدد العقود المفتوحة لعقود بيتكوين (BTC). هذا الشهر، تجاوز حجم تداول عقود إيثريوم الآجلة الدائمة حجم تداول عقود بيتكوين الآجلة.
!
على الرغم من أن إيثر (ETH) كانت محط اهتمام كبير في معظم شهر يوليو، إلا أن منتجات استثمار البيتكوين شهدت أيضًا طلبًا مستقرًا من المستثمرين. بلغت صافي تدفقات إيداعات البيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة 6 مليارات دولار، ويُقدّر حاليًا أنها تمتلك 1.3 مليون بيتكوين. كما قامت العديد من الشركات المدرجة بتوسيع استراتيجيات إدارة أموال البيتكوين الخاصة بها. أصدرت الشركات الرائدة 2.5 مليار دولار من الأسهم الممتازة الجديدة لشراء المزيد من البيتكوين.
بالإضافة إلى ذلك، أعلن أحد رواد بيتكوين الأوائل والرئيس التنفيذي لشركة معينة عن تأسيس شركة جديدة لإدارة استراتيجيات تمويل بيتكوين. ستستخدم الشركة بيتكوين المؤسسين وغيرهم من المتبنين الأوائل كعاصمة، وستجمع رأس المال. تشبه معاملات هذه الشركة إلى حد كبير تلك التي نظمتها مؤسسة مالية معينة لشركة رأس مال أخرى من خلال SPAC (شركة استحواذ ذات غرض خاص) في وقت سابق.
!
ضجة الأصول المشفرة
في يوليو، ارتفعت قيم جميع قطاعات سوق التشفير. من منظور قطاع الأصول المشفرة، كان أداء أفضل قطاع هو قطاع العقود الذكية (بفضل ارتفاع ETH بنسبة 49%)، بينما كان أسوأ قطاع هو قطاع الذكاء الاصطناعي، الذي تأثر بضعف عدد قليل من الرموز. خلال يوليو، ارتفعت أحجام العقود الآجلة المفتوحة ومعدلات التمويل (تكلفة التمويل لفتح مراكز شراء بالرافعة المالية) للعديد من الأصول المشفرة، مما يدل على زيادة ميل المستثمرين للمخاطرة وزيادة المراكز الشرائية المضاربية.
بعد تحقيق عوائد قوية، قد يحدث تصحيح أو تصحيح معين في التقييم. إن تمرير قانون "GENIUS" هو خبر إيجابي كبير لفئة الأصول المشفرة، مما عزز العوائد المطلقة والعوائد المعدلة حسب المخاطر. كما أن الكونغرس يفكر أيضًا في تشريع هيكل سوق العملات المشفرة، وقد تم تمرير مشروع قانون "CLARITY" في مجلس النواب بدعم من الحزبين في 17 يوليو. ومع ذلك، لا يزال مجلس الشيوخ يراجع نسخته الخاصة من تشريع هيكل السوق، ومن المتوقع ألا تكون هناك تقدم ملحوظ قبل سبتمبر. لذلك، قد تكون هناك عوامل تشريعية أقل تدعم ارتفاع تقييم الأصول المشفرة في المدى القصير.
!
ملخص
ومع ذلك، لا زلنا متفائلين للغاية بشأن آفاق الأصول المشفرة في الأشهر المقبلة. أولاً، حتى بدون تشريع، لا يزال هناك اتجاه تنظيمي إيجابي. على سبيل المثال، أصدر البيت الأبيض مؤخرًا تقريرًا مفصلًا حول الأصول الرقمية، حيث قدم 94 اقتراحًا محددًا لدعم تطوير صناعة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. من بين هذه الاقتراحات، ينتمي 60 اقتراحًا إلى نطاق اختصاص الهيئات التنظيمية (في حين أن 34 اقتراحًا الأخرى تتطلب عملًا مشتركًا من الكونغرس والهيئات التنظيمية). من خلال دعم الهيئات التنظيمية، قد تجذب منتجات الاستثمار في التشفير (مثل ميزة التخزين أو ETF المشفرة الفورية بشكل أوسع) رؤوس أموال جديدة إلى هذه الفئة من الأصول.
ثانياً، نتوقع أن يستمر الوضع الاقتصادي الكلي في دعم الأصول المشفرة. توفر هذه الأصول للمستثمرين فرصة للوصول إلى الابتكار في مجال البلوكتشين، وفي الوقت نفسه تتمتع ببعض المناعة ضد بعض المخاطر المرتبطة بالأصول التقليدية (مثل استمرار ضعف الدولار). بالإضافة إلى التشريع المتعلق بالتشفير الذي تم تمريره في يوليو، وقع الرئيس أيضًا على "قانون الفاتورة الكبيرة الجميلة"، مما يضمن عجز الميزانية الفيدرالية الكبير في العقد المقبل.
كما أعرب بوضوح عن أمله في أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مشدداً على أن ضعف الدولار سيكون في مصلحة الصناعة الأمريكية، وزاد من الرسوم الجمركية على مجموعة متنوعة من المنتجات والشركاء التجاريين. قد يستمر العجز الكبير في الميزانية ومعدلات الفائدة الحقيقية المنخفضة في الضغط على قيمة الدولار، خاصةً مع الحصول على دعم ضمني من البيت الأبيض. قد تستفيد السلع الرقمية النادرة مثل بيتكوين و ايثر من ذلك، وتعمل كأداة تحوط جزئية في المحافظ الاستثمارية التي تواجه مخاطر استمرار ضعف الدولار.
!