المستخدم لا يريد عملة VC ولا يريد عملة memes، ماذا يريد المستخدم إذن؟
1. مقدمة
ليس فقط ظاهرة عملة VC وmemes التي أثارت المزيد من التفكير، بل قام العديد من الشخصيات المعروفة في الصناعة بطرح أسئلة مماثلة، جميعهم يسعون للحصول على حلول. على سبيل المثال، خلال رد هوي يي على نشاط عملة صديقات، طرح جيسون (تشن جيان) سؤالًا حول ما إذا كانت هناك آلية في توكن التي أطلقتها بينانس لحل مشكلة بيع العملات من قبل فريق المشروع ثم الاسترخاء. مؤخرًا، نشر CZ مقالًا بعنوان "فكرة مجنونة لإصدار التوكن" في محاولة للعثور على حلول للمشاكل ذات الصلة.
جميع الفرق التي تعمل بجد على المشاريع تأمل أن يكافئ السوق المساهمين الحقيقيين، بدلاً من السماح لمخططات بونزي، والمحتالين، والمضاربين بأخذ مكافآت الصناعة وإحداث الفوضى في التنمية.
لأن عملة VC وعملة memes لهما دور جيد في تحليل الحالات، ستقوم هذه المقالة بتحليل هذين الظاهرتين.
2. تاريخ عملة VC
ظهور عملة VC له أسباب تاريخية، على الرغم من أنها تبدو غير مثالية الآن، إلا أنها لعبت دورًا مهمًا في البداية، حيث كانت جميع المشاريع المهمة في الصناعة تشارك فيها عملة VC.
2.1. فوضى ICO في عام 2017 - رقص الشياطين
سنة 2017 كانت سنة حاسمة لظهور الطروحات الأولية للعملات (ICO) في مجال blockchain، حيث تجاوزت أموال التمويل لهذا العام 5 مليارات دولار أمريكي. بالإضافة إلى مشاريع ICO الكلاسيكية التي سيتم تقديمها في الأسفل، شاركت الكاتب أيضًا في ICO لبعض المشاريع الصغيرة، وشعرت تمامًا بجنون تلك الفترة، حيث يمكن وصفها بحالة من الفوضى. في ذلك الوقت، كلما كان هناك مشروع يرغب في إجراء ICO لرمزه، كان هناك من يدعمه، وإذا كان الكتاب الأبيض مكتوبًا بشكل جيد، وتم طرحه في بعض المجموعات، كان سيتم انتزاعه على الفور. كان الناس في ذلك الوقت مجانين وغير عقلانيين. وبشكل مبالغ فيه، حتى لو تم إلقاء قطعة من البراز في المجموعة، كانت ستُنتزع بشغف. إذا لم تصدقوا، ابحثوا عن حالة رمز MLGB (ماليغو-بي).
بالنسبة لأسباب الانفجار، يتم تلخيصها كما يلي:
(1) نضوج تقنية إصدار العملات: خاصة مع إطلاق الإيثيريوم، مما أتاح للمطورين سهولة إنشاء العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية (DApp)، مما ساهم في تعزيز ظهور ICO.
(2) هناك عدة أسباب أخرى: حاجة السوق، فكرة اللامركزية بدأت تدخل عقول الناس، تعطي الناس توقعات جميلة، عوامل مثل الاستثمار بحد أدنى منخفض.
خلال هذه الفترة تم إنشاء عدة حالات كلاسيكية
(1) إيثريوم: على الرغم من أن ICO الخاص بإيثريوم تم في عام 2014، إلا أن منصة العقود الذكية الخاصة بإيثريوم تم استخدامها على نطاق واسع في ICO للعديد من المشاريع الجديدة في عام 2017، كما أن هذا المشروع تم من خلال طريقة ICO. بوجه عام، هذا المشروع جيد جدًا، وقد أصبح اليوم ثاني أكبر مشروع في عالم العملات الرقمية.
(2) EOS: جمعت EOS حوالي 4.3 مليار دولار من خلال ICO استمر لمدة عام، على مراحل، في عام 2017، لتصبح واحدة من أكبر ICOs في ذلك العام. هذا المشروع الآن يكاد يكون قد اختفى، من جهة لأن المسار التكنولوجي لم يكن صحيحًا، ومن جهة أخرى لأن التحكم في الطلب في السوق لم يكن كافيًا.
(3) ترون: جمعت ترون أيضًا أموالًا كبيرة خلال ICO الذي أجرته في عام 2017، وكانت هناك شائعات حول تبادل العملات ومشاريع مقلدة في تلك الفترة، لكن التطور اللاحق كان سريعًا وجذب العديد من الانتباه. من هذه الناحية، مقارنةً بتلك المشاريع التي هربت، أليس من الجيد أن يقوم الأخ سون بعمله بشكل جيد؟ إنه يدرك احتياجات السوق بدقة، على سبيل المثال، عائدات العملات المستقرة من ترون. هناك تناقض كبير بين ترون وEOS من حيث تنفيذ التكنولوجيا وفهم احتياجات السوق. إن إنجازات ترون في التطوير جيدة جدًا، وإذا كان قد احتفظ بحصة تبادل ترون من HSR في البداية، لكانت العوائد أعلى من مشروعه الخاص.
(4) فايلكوين: جمعت فايلكوين أكثر من 250 مليون دولار بنجاح في عام 2017، وقد حظي مفهوم التخزين الموزع باهتمام واسع، حيث يتكون الفريق المؤسس من خوان بينيت وآخرين من أعضاء بارزين. لا يمكن القول إن هذا المشروع ناجح أو فاشل، ولكن السؤال هو ما إذا كان بإمكان هذا المشروع أن يتطور بشكل صحي.
أشعر شخصياً أن عدد الحالات غير التقليدية أكبر، وتأثيرها أكبر، وهذا أيضاً سبب تاريخي كبير لظهور عملة VC.
المشاكل التي تم الكشف عنها
(1) نقص الرقابة: بسبب التطور السريع لسوق ICO، تفتقر العديد من المشاريع إلى الرقابة أو أنه لا توجد رقابة على الإطلاق، مما يعرض المستثمرين لمخاطر عالية. هناك الكثير من الاحتيال والبرامج الهرمية، حيث أن ما يقرب من 99% من المشاريع تتضمن مبالغات وأفعال احتيالية.
(2) فقاعات السوق: تجمعت أموال طائلة في فترة قصيرة لعدد كبير من المشاريع (لم تتم إدارة هذه الأموال بشكل جيد)، ولكن العديد من هذه المشاريع تفتقر إلى قيمة فعلية أو أن السيناريوهات الموصوفة غير قابلة للتحقيق تمامًا، مما يجعل حتى المشاريع التي لا ترغب في الاحتيال تتخلى عن تحقيق العوائد أو تفشل.
(3) نقص التعليم لدى المستثمرين يجعل判断变得困难：许多普通 المستثمرين缺乏对 blockchain و العملات الرقمية 的了解，容易受到误导，从而导致投资决策失误。或者可以说投资者完全无法衡量项目，或事后监督项目的进行。
2.2.دخول عملة VC وموثوقيتها
من خلال الوصف أعلاه، نرى الفوضى التي حدثت بعد ICO، في هذه اللحظة، خرجت استثمارات رأس المال المخاطر (VC) أولاً لحل المشكلة، حيث قدمت VC دعمًا أكثر موثوقية للمشاريع من خلال سمعتها ومواردها، مما ساعد في تقليل العديد من المشكلات الناتجة عن ICO في المراحل المبكرة. في الوقت نفسه، كان هناك تأثير إضافي يتمثل في مساعدة المستخدمين على القيام بعملية فرز.
دور VC
(1) عيوب التمويل الجماهيري البديل لـ ICO
تقليل مخاطر الاحتيال: تقوم VC بتصفية "المشاريع الوهمية" من خلال إجراء فحص دقيق (خلفية الفريق، جدوى التقنية، النموذج الاقتصادي) لتجنب انتشار تزوير الأوراق البيضاء في عصر ICO.
إدارة الأموال بشكل منظم: اعتماد تمويل مرحلي (صندوق حسب المعالم) وشروط فترة قفل الرموز، لمنع الفريق من سحب الأموال والهروب.
الارتباط بالقيمة طويلة الأجل: عادةً ما تحتفظ VC بحقوق ملكية المشاريع أو رموز القفل الطويلة الأجل، مما يرتبط بعمق بتطور المشروع، مما يقلل من المضاربة على المدى القصير.
(2) تمكين النظام البيئي للمشاريع
استيراد الموارد: لتوصيل المشروع مع البورصات ومجتمعات المطورين والمستشارين القانونيين وغيرها من الموارد الرئيسية.
التوجيه الاستراتيجي: المساعدة في تصميم نموذج اقتصاد العملة (مثل آلية إطلاق العملة) وهيكل الحوكمة، لتجنب انهيار النظام الاقتصادي.
الاعتماد على السمعة: يمكن أن تؤدي تأثيرات العلامة التجارية لشركات رأس المال الاستثماري المعروفة إلى تعزيز ثقة السوق في المشروع.
(3) دفع الامتثال في الصناعة
تساعد VC المشاريع على الامتثال طواعية لقانون الأوراق المالية (مثل اختبار هووي في الولايات المتحدة) ، وتتبنى إطار التمويل المتوافق مثل SAFT (بروتوكول الرموز المستقبلية البسيطة) ، مما يقلل من المخاطر القانونية.
تدخل الـ VC هو الحل المباشر الأكثر وضوحًا لمشاكل نموذج ICO المبكر. بشكل عام، تلعب الـ VC دورًا حيويًا في نجاح مشاريع Web3، حيث تساعد المشاريع من خلال التمويل والموارد والسمعة والإرشاد الاستراتيجي في التغلب على العديد من التحديات التي تواجهها ICO المبكرة، كما تساعد بشكل غير مباشر الجمهور في إتمام عملية الفرز الأولية.
2.3. مشكلة عملة VC
ظهور الأشياء الجديدة يكون دائمًا لحل بعض المشكلات القديمة، ولكن عندما تتطور هذه الأشياء الجديدة إلى مرحلة معينة، فإنها تبدأ أيضًا في إظهار مجموعة من المشكلات. عملة VC هي مثال على ذلك، حيث أظهرت في وقت لاحق العديد من القيود.
تتمثل بشكل رئيسي في:
(1) تضارب المصالح
VC هي مؤسسة استثمارية، وهي تحقق الأرباح من خلال الاستثمار. قد تدفع المشاريع إلى زيادة التوكنات بشكل مفرط (مثل ضغط فك القفل العالي) أو تفضل خدمة محفظتها الاستثمارية الخاصة.
(2) عدم القدرة على حل مشاكل تطوير المشاريع اللاحقة.
(3) التآمر مع فريق المشروع لخداع المستثمرين الصغار (بعض فرق المشروع وVC يقومون بذلك، بينما تكون VC للعلامات التجارية الكبرى أفضل نسبياً).
تقوم مؤسسات VC فقط بإكمال مرحلة الاستثمار المبكر والخروج من الأرباح، وليس لديها التزام أو قدرة أو رغبة في تطوير المشروع في المرحلة اللاحقة.
المشكلة الرئيسية لعملة VC هي أن فريق المشروع يفتقر إلى الدافع للبناء المستمر بعد إدراج العملة. بعد إدراج العملة، ينسحب كل من VC وفريق المشروع من السوق ويحققون الأرباح. هذه الظاهرة تجعل المستثمرين الأفراد يكرهون عملة VC، لكن السبب الجوهري هو عدم وجود إشراف وإدارة فعالة على المشروع، وخاصة في ما يتعلق بتوافق الأموال والنتائج.
3.إطلاق Fairlanunch ل铭文 وظاهرة memecoin
أظهرت انفجارات النقوش وFairlanunch في عام 2023 ، ونمط pumpfun لـ memecoin الذي انفجر في عام 2024 ، بعض الظواهر وكشفت عن بعض المشكلات.
3.1. انفجار النقوش و Fairlanunch
في عام 2023، ظهرت اتجاهان بارزان في مجال blockchain: انفجار تقنية النقوش (Inscriptions) وانتشار نموذج Fair Launch (الإطلاق العادل). كلا الظاهرتين ناتجتان عن إعادة التفكير في نماذج التمويل المبكر (مثل ICO وVC). في مجال النقوش، يعبر معظم VC عن عدم وجود فرصة للمشاركة في السوق الأولية، وحتى في السوق الثانوية لا يجرؤون على الاستثمار بشكل كبير. يعكس هذا السعي من قبل المستخدمين والمجتمع نحو اللامركزية والعدالة.
ظهرت النقوش لأول مرة على سلسلة كتل البيتكوين، حيث تمثلها BRC20، مما أدى إلى إنتاج ORDI و SATS وغيرها من النقوش الهامة. هناك بعض الأسباب لظهور النقوش: الحاجة إلى الابتكار في بيئة البيتكوين؛ حاجة المستخدمين إلى مقاومة الرقابة واللامركزية؛ انخفاض الحواجز وتأثير الثروة؛ مقاومة عملة VC؛ وجاذبية الإطلاق العادل.
ظهرت بعض المشكلات أيضًا مع النقوش:
العدالة الزائفة، في الواقع، قد تكون العديد من عناوين المشاركة في الواقع مموهة من قبل عدد قليل من المؤسسات أو كبار المودعين؛
مشكلة السيولة، تكلفة المعاملات ووقت المعاملات العالية في استخدام النقوش على شبكة البيتكوين الرئيسية؛
تآكل القيمة، حيث يتم أخذ الرسوم الضخمة الناتجة عن إنتاج النقوش من قبل المعدنين (فقدان الأصول المربوطة)، ولم يتم تمكين حلقة الإيكولوجيا لهذا الرمز.
مشكلة سيناريو التطبيق ، لم تحل النقوش مشكلة التنمية المستدامة لرمز واحد ، هذه النقوش ليس لديها سيناريو تطبيق "مفيد".
3.2. انفجار Pumpfun وظاهرة عملات الميم
تعود أصول الميم إلى فترة مبكرة، حيث كانت في البداية ظاهرة ثقافية. يعتبر مفهوم NFT الذي اقترحه Hal Finney في عام 1993 هو الأصل الأقدم في العالم الحقيقي. وقد أدى تأسيس Counterparty في عام 2014 إلى ظهور NFT، حيث تم تحويل الميم الشهير "الضفدع الحزين" إلى تطبيق NFT بناءً على Rare Pepes التي أنشأتها. يتم ترجمة الميم إلى "ميم"، وهو ما يعادل مجموعة من التعبيرات أو جملة واحدة أو حتى مقطع فيديو أو صورة متحركة.
نظرًا لأن Meme قد برزت بالفعل في مجال NFT، ومع نضوج بعض التقنيات، بدأت تتشكل عملات الميم. في عام 2024، برزت منصة Pump.fun المستندة إلى سلسلة Solana بسرعة، لتصبح المركز الرئيسي لإصدار عملات الميم. توفر المنصة عملية خدمة رمزية بسيطة وكاملة (ICO + LP + DEX) وآلية المضاربة، مما أدى إلى تأثير كبير على عملات الميم في عام 2024. أعتقد أن المساهمة المهمة لـ Pumpfun هي أن المنصة تجمع بين ثلاث خدمات منفصلة لتشكيل حلقة مغلقة كاملة: إصدار الرموز، بناء تجمع السيولة، والذهاب إلى البورصة اللامركزية Dex.
نسبة توكنات pumpfun المبكرة على dex (المعروفة في الصناعة بمعدل التخرج) كانت صغيرة جدًا، فقط 2%-3%، وهذا يدل أيضًا على أن الوظيفة الترفيهية في المراحل المبكرة كانت أعلى من وظيفة التداول، وهو ما يتماشى مع خصائص الميم. لكن في ذروة لاحقة، غالبًا ما وصل معدل تخرج التوكنات إلى أكثر من 20%، مما تحول إلى آلة مضاربةpure.
المشكلة الرئيسية لmemecoin
(1) الاحتيال المنهجي وانهيار الثقة: وفقًا لبيانات Dune، حوالي 85% من الرموز على Pump.fun هي عمليات احتيال، ومتوسط زمن تصريف المؤسسين هو ساعتان فقط.
(2) انتشار الدعاية الكاذبة: يقوم فريق المشروع بتزوير منصات KOL، وتزوير حجم التداول (من خلال روبوتات تنفيذ الطلبات)، على سبيل المثال، تدعي العملة المشفرة MOON أنها حصلت على تأييد من ماسك، لكن الواقع هو احتيال مزيف.
(3) تشويه النظام البيئي للسوق: تأثير امتصاص السيولة، العملات الميم تأخذ موارد ضخمة على السلسلة، مما يضغط على مساحة تطوير المشاريع الطبيعية (مثل انخفاض إجمالي قيمة القفل في بروتوكولات DeFi على سلسلة Solana بنسبة 30%). هذه الأمور تؤدي إلى طرد المستخدمين الحقيقيين، ويخرج المستثمرون العاديون من السوق تدريجياً لعدم قدرتهم على مواجهة الروبوتات والتداول الداخلي. حتى أن بعض فرق المشاريع تفكر في استخدام الأموال المستثمرة للتلاعب في عملة ميم، لتحقيق أرباح والهرب.
تطورت عملة الميم من وظيفتها الترفيهية في البداية إلى PVP (لاعب ضد لاعب) في المرحلة المتوسطة واللاحقة إلى PVB (لاعب ضد الروبوت)، لتصبح أداة قليلة من الخبراء لاقتناص المستثمرين الصغار. لم يكن هناك حقاً إدخال قيمة فعالة في عملة الميم، وهذه مشكلة خطيرة. إذا لم يتم حل هذه المشكلة، ستتجه عملة الميم في النهاية نحو الانحدار.
4.ما هي المشاريع التي يريدها المستخدمون أو السوق؟
من خلال مراجعة تاريخ تطوير مشاريع Web3، فهمنا الأسباب التاريخية لظهور عملة VC ومزاياها وعيوبها، كما قمنا أيضًا بتحليل بسيط للنقوش، بالإضافة إلى ظاهرة عملات memes التي تدفعها pumpfun. جميعها هي نتاج تطوير هذه الصناعة، ومن خلال هذه التحليلات، نرى أن هناك بعض القضايا الرئيسية التي لا تزال موجودة في تطوير مشاريع web3 الحالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
CryptoHistoryClass
· منذ 6 س
التاريخ يعيد نفسه... ومع ذلك نحن لا نتعلم أبداً، يا للأسف
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropChaser
· منذ 6 س
لا يريدونها بشكل علني، لكنهم يبحثون عنها بشكل أكثر شغفًا في الخفاء.
تحليل احتياجات المستخدم: اتجاه تطوير مشاريع Web3 التي تتجاوز عملة VC وعملة memes
المستخدم لا يريد عملة VC ولا يريد عملة memes، ماذا يريد المستخدم إذن؟
1. مقدمة
ليس فقط ظاهرة عملة VC وmemes التي أثارت المزيد من التفكير، بل قام العديد من الشخصيات المعروفة في الصناعة بطرح أسئلة مماثلة، جميعهم يسعون للحصول على حلول. على سبيل المثال، خلال رد هوي يي على نشاط عملة صديقات، طرح جيسون (تشن جيان) سؤالًا حول ما إذا كانت هناك آلية في توكن التي أطلقتها بينانس لحل مشكلة بيع العملات من قبل فريق المشروع ثم الاسترخاء. مؤخرًا، نشر CZ مقالًا بعنوان "فكرة مجنونة لإصدار التوكن" في محاولة للعثور على حلول للمشاكل ذات الصلة.
جميع الفرق التي تعمل بجد على المشاريع تأمل أن يكافئ السوق المساهمين الحقيقيين، بدلاً من السماح لمخططات بونزي، والمحتالين، والمضاربين بأخذ مكافآت الصناعة وإحداث الفوضى في التنمية.
لأن عملة VC وعملة memes لهما دور جيد في تحليل الحالات، ستقوم هذه المقالة بتحليل هذين الظاهرتين.
2. تاريخ عملة VC
ظهور عملة VC له أسباب تاريخية، على الرغم من أنها تبدو غير مثالية الآن، إلا أنها لعبت دورًا مهمًا في البداية، حيث كانت جميع المشاريع المهمة في الصناعة تشارك فيها عملة VC.
2.1. فوضى ICO في عام 2017 - رقص الشياطين
سنة 2017 كانت سنة حاسمة لظهور الطروحات الأولية للعملات (ICO) في مجال blockchain، حيث تجاوزت أموال التمويل لهذا العام 5 مليارات دولار أمريكي. بالإضافة إلى مشاريع ICO الكلاسيكية التي سيتم تقديمها في الأسفل، شاركت الكاتب أيضًا في ICO لبعض المشاريع الصغيرة، وشعرت تمامًا بجنون تلك الفترة، حيث يمكن وصفها بحالة من الفوضى. في ذلك الوقت، كلما كان هناك مشروع يرغب في إجراء ICO لرمزه، كان هناك من يدعمه، وإذا كان الكتاب الأبيض مكتوبًا بشكل جيد، وتم طرحه في بعض المجموعات، كان سيتم انتزاعه على الفور. كان الناس في ذلك الوقت مجانين وغير عقلانيين. وبشكل مبالغ فيه، حتى لو تم إلقاء قطعة من البراز في المجموعة، كانت ستُنتزع بشغف. إذا لم تصدقوا، ابحثوا عن حالة رمز MLGB (ماليغو-بي).
بالنسبة لأسباب الانفجار، يتم تلخيصها كما يلي:
(1) نضوج تقنية إصدار العملات: خاصة مع إطلاق الإيثيريوم، مما أتاح للمطورين سهولة إنشاء العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية (DApp)، مما ساهم في تعزيز ظهور ICO.
(2) هناك عدة أسباب أخرى: حاجة السوق، فكرة اللامركزية بدأت تدخل عقول الناس، تعطي الناس توقعات جميلة، عوامل مثل الاستثمار بحد أدنى منخفض.
خلال هذه الفترة تم إنشاء عدة حالات كلاسيكية
(1) إيثريوم: على الرغم من أن ICO الخاص بإيثريوم تم في عام 2014، إلا أن منصة العقود الذكية الخاصة بإيثريوم تم استخدامها على نطاق واسع في ICO للعديد من المشاريع الجديدة في عام 2017، كما أن هذا المشروع تم من خلال طريقة ICO. بوجه عام، هذا المشروع جيد جدًا، وقد أصبح اليوم ثاني أكبر مشروع في عالم العملات الرقمية.
(2) EOS: جمعت EOS حوالي 4.3 مليار دولار من خلال ICO استمر لمدة عام، على مراحل، في عام 2017، لتصبح واحدة من أكبر ICOs في ذلك العام. هذا المشروع الآن يكاد يكون قد اختفى، من جهة لأن المسار التكنولوجي لم يكن صحيحًا، ومن جهة أخرى لأن التحكم في الطلب في السوق لم يكن كافيًا.
(3) ترون: جمعت ترون أيضًا أموالًا كبيرة خلال ICO الذي أجرته في عام 2017، وكانت هناك شائعات حول تبادل العملات ومشاريع مقلدة في تلك الفترة، لكن التطور اللاحق كان سريعًا وجذب العديد من الانتباه. من هذه الناحية، مقارنةً بتلك المشاريع التي هربت، أليس من الجيد أن يقوم الأخ سون بعمله بشكل جيد؟ إنه يدرك احتياجات السوق بدقة، على سبيل المثال، عائدات العملات المستقرة من ترون. هناك تناقض كبير بين ترون وEOS من حيث تنفيذ التكنولوجيا وفهم احتياجات السوق. إن إنجازات ترون في التطوير جيدة جدًا، وإذا كان قد احتفظ بحصة تبادل ترون من HSR في البداية، لكانت العوائد أعلى من مشروعه الخاص.
(4) فايلكوين: جمعت فايلكوين أكثر من 250 مليون دولار بنجاح في عام 2017، وقد حظي مفهوم التخزين الموزع باهتمام واسع، حيث يتكون الفريق المؤسس من خوان بينيت وآخرين من أعضاء بارزين. لا يمكن القول إن هذا المشروع ناجح أو فاشل، ولكن السؤال هو ما إذا كان بإمكان هذا المشروع أن يتطور بشكل صحي.
أشعر شخصياً أن عدد الحالات غير التقليدية أكبر، وتأثيرها أكبر، وهذا أيضاً سبب تاريخي كبير لظهور عملة VC.
المشاكل التي تم الكشف عنها
(1) نقص الرقابة: بسبب التطور السريع لسوق ICO، تفتقر العديد من المشاريع إلى الرقابة أو أنه لا توجد رقابة على الإطلاق، مما يعرض المستثمرين لمخاطر عالية. هناك الكثير من الاحتيال والبرامج الهرمية، حيث أن ما يقرب من 99% من المشاريع تتضمن مبالغات وأفعال احتيالية.
(2) فقاعات السوق: تجمعت أموال طائلة في فترة قصيرة لعدد كبير من المشاريع (لم تتم إدارة هذه الأموال بشكل جيد)، ولكن العديد من هذه المشاريع تفتقر إلى قيمة فعلية أو أن السيناريوهات الموصوفة غير قابلة للتحقيق تمامًا، مما يجعل حتى المشاريع التي لا ترغب في الاحتيال تتخلى عن تحقيق العوائد أو تفشل.
(3) نقص التعليم لدى المستثمرين يجعل判断变得困难：许多普通 المستثمرين缺乏对 blockchain و العملات الرقمية 的了解，容易受到误导，从而导致投资决策失误。或者可以说投资者完全无法衡量项目，或事后监督项目的进行。
2.2.دخول عملة VC وموثوقيتها
من خلال الوصف أعلاه، نرى الفوضى التي حدثت بعد ICO، في هذه اللحظة، خرجت استثمارات رأس المال المخاطر (VC) أولاً لحل المشكلة، حيث قدمت VC دعمًا أكثر موثوقية للمشاريع من خلال سمعتها ومواردها، مما ساعد في تقليل العديد من المشكلات الناتجة عن ICO في المراحل المبكرة. في الوقت نفسه، كان هناك تأثير إضافي يتمثل في مساعدة المستخدمين على القيام بعملية فرز.
دور VC
(1) عيوب التمويل الجماهيري البديل لـ ICO
تقليل مخاطر الاحتيال: تقوم VC بتصفية "المشاريع الوهمية" من خلال إجراء فحص دقيق (خلفية الفريق، جدوى التقنية، النموذج الاقتصادي) لتجنب انتشار تزوير الأوراق البيضاء في عصر ICO.
إدارة الأموال بشكل منظم: اعتماد تمويل مرحلي (صندوق حسب المعالم) وشروط فترة قفل الرموز، لمنع الفريق من سحب الأموال والهروب.
الارتباط بالقيمة طويلة الأجل: عادةً ما تحتفظ VC بحقوق ملكية المشاريع أو رموز القفل الطويلة الأجل، مما يرتبط بعمق بتطور المشروع، مما يقلل من المضاربة على المدى القصير.
(2) تمكين النظام البيئي للمشاريع
استيراد الموارد: لتوصيل المشروع مع البورصات ومجتمعات المطورين والمستشارين القانونيين وغيرها من الموارد الرئيسية.
التوجيه الاستراتيجي: المساعدة في تصميم نموذج اقتصاد العملة (مثل آلية إطلاق العملة) وهيكل الحوكمة، لتجنب انهيار النظام الاقتصادي.
الاعتماد على السمعة: يمكن أن تؤدي تأثيرات العلامة التجارية لشركات رأس المال الاستثماري المعروفة إلى تعزيز ثقة السوق في المشروع.
(3) دفع الامتثال في الصناعة
تساعد VC المشاريع على الامتثال طواعية لقانون الأوراق المالية (مثل اختبار هووي في الولايات المتحدة) ، وتتبنى إطار التمويل المتوافق مثل SAFT (بروتوكول الرموز المستقبلية البسيطة) ، مما يقلل من المخاطر القانونية.
تدخل الـ VC هو الحل المباشر الأكثر وضوحًا لمشاكل نموذج ICO المبكر. بشكل عام، تلعب الـ VC دورًا حيويًا في نجاح مشاريع Web3، حيث تساعد المشاريع من خلال التمويل والموارد والسمعة والإرشاد الاستراتيجي في التغلب على العديد من التحديات التي تواجهها ICO المبكرة، كما تساعد بشكل غير مباشر الجمهور في إتمام عملية الفرز الأولية.
2.3. مشكلة عملة VC
ظهور الأشياء الجديدة يكون دائمًا لحل بعض المشكلات القديمة، ولكن عندما تتطور هذه الأشياء الجديدة إلى مرحلة معينة، فإنها تبدأ أيضًا في إظهار مجموعة من المشكلات. عملة VC هي مثال على ذلك، حيث أظهرت في وقت لاحق العديد من القيود.
تتمثل بشكل رئيسي في:
(1) تضارب المصالح
VC هي مؤسسة استثمارية، وهي تحقق الأرباح من خلال الاستثمار. قد تدفع المشاريع إلى زيادة التوكنات بشكل مفرط (مثل ضغط فك القفل العالي) أو تفضل خدمة محفظتها الاستثمارية الخاصة.
(2) عدم القدرة على حل مشاكل تطوير المشاريع اللاحقة.
(3) التآمر مع فريق المشروع لخداع المستثمرين الصغار (بعض فرق المشروع وVC يقومون بذلك، بينما تكون VC للعلامات التجارية الكبرى أفضل نسبياً).
تقوم مؤسسات VC فقط بإكمال مرحلة الاستثمار المبكر والخروج من الأرباح، وليس لديها التزام أو قدرة أو رغبة في تطوير المشروع في المرحلة اللاحقة.
المشكلة الرئيسية لعملة VC هي أن فريق المشروع يفتقر إلى الدافع للبناء المستمر بعد إدراج العملة. بعد إدراج العملة، ينسحب كل من VC وفريق المشروع من السوق ويحققون الأرباح. هذه الظاهرة تجعل المستثمرين الأفراد يكرهون عملة VC، لكن السبب الجوهري هو عدم وجود إشراف وإدارة فعالة على المشروع، وخاصة في ما يتعلق بتوافق الأموال والنتائج.
3.إطلاق Fairlanunch ل铭文 وظاهرة memecoin
أظهرت انفجارات النقوش وFairlanunch في عام 2023 ، ونمط pumpfun لـ memecoin الذي انفجر في عام 2024 ، بعض الظواهر وكشفت عن بعض المشكلات.
3.1. انفجار النقوش و Fairlanunch
في عام 2023، ظهرت اتجاهان بارزان في مجال blockchain: انفجار تقنية النقوش (Inscriptions) وانتشار نموذج Fair Launch (الإطلاق العادل). كلا الظاهرتين ناتجتان عن إعادة التفكير في نماذج التمويل المبكر (مثل ICO وVC). في مجال النقوش، يعبر معظم VC عن عدم وجود فرصة للمشاركة في السوق الأولية، وحتى في السوق الثانوية لا يجرؤون على الاستثمار بشكل كبير. يعكس هذا السعي من قبل المستخدمين والمجتمع نحو اللامركزية والعدالة.
ظهرت النقوش لأول مرة على سلسلة كتل البيتكوين، حيث تمثلها BRC20، مما أدى إلى إنتاج ORDI و SATS وغيرها من النقوش الهامة. هناك بعض الأسباب لظهور النقوش: الحاجة إلى الابتكار في بيئة البيتكوين؛ حاجة المستخدمين إلى مقاومة الرقابة واللامركزية؛ انخفاض الحواجز وتأثير الثروة؛ مقاومة عملة VC؛ وجاذبية الإطلاق العادل.
ظهرت بعض المشكلات أيضًا مع النقوش:
العدالة الزائفة، في الواقع، قد تكون العديد من عناوين المشاركة في الواقع مموهة من قبل عدد قليل من المؤسسات أو كبار المودعين؛
مشكلة السيولة، تكلفة المعاملات ووقت المعاملات العالية في استخدام النقوش على شبكة البيتكوين الرئيسية؛
تآكل القيمة، حيث يتم أخذ الرسوم الضخمة الناتجة عن إنتاج النقوش من قبل المعدنين (فقدان الأصول المربوطة)، ولم يتم تمكين حلقة الإيكولوجيا لهذا الرمز.
مشكلة سيناريو التطبيق ، لم تحل النقوش مشكلة التنمية المستدامة لرمز واحد ، هذه النقوش ليس لديها سيناريو تطبيق "مفيد".
3.2. انفجار Pumpfun وظاهرة عملات الميم
تعود أصول الميم إلى فترة مبكرة، حيث كانت في البداية ظاهرة ثقافية. يعتبر مفهوم NFT الذي اقترحه Hal Finney في عام 1993 هو الأصل الأقدم في العالم الحقيقي. وقد أدى تأسيس Counterparty في عام 2014 إلى ظهور NFT، حيث تم تحويل الميم الشهير "الضفدع الحزين" إلى تطبيق NFT بناءً على Rare Pepes التي أنشأتها. يتم ترجمة الميم إلى "ميم"، وهو ما يعادل مجموعة من التعبيرات أو جملة واحدة أو حتى مقطع فيديو أو صورة متحركة.
نظرًا لأن Meme قد برزت بالفعل في مجال NFT، ومع نضوج بعض التقنيات، بدأت تتشكل عملات الميم. في عام 2024، برزت منصة Pump.fun المستندة إلى سلسلة Solana بسرعة، لتصبح المركز الرئيسي لإصدار عملات الميم. توفر المنصة عملية خدمة رمزية بسيطة وكاملة (ICO + LP + DEX) وآلية المضاربة، مما أدى إلى تأثير كبير على عملات الميم في عام 2024. أعتقد أن المساهمة المهمة لـ Pumpfun هي أن المنصة تجمع بين ثلاث خدمات منفصلة لتشكيل حلقة مغلقة كاملة: إصدار الرموز، بناء تجمع السيولة، والذهاب إلى البورصة اللامركزية Dex.
نسبة توكنات pumpfun المبكرة على dex (المعروفة في الصناعة بمعدل التخرج) كانت صغيرة جدًا، فقط 2%-3%، وهذا يدل أيضًا على أن الوظيفة الترفيهية في المراحل المبكرة كانت أعلى من وظيفة التداول، وهو ما يتماشى مع خصائص الميم. لكن في ذروة لاحقة، غالبًا ما وصل معدل تخرج التوكنات إلى أكثر من 20%، مما تحول إلى آلة مضاربةpure.
المشكلة الرئيسية لmemecoin
(1) الاحتيال المنهجي وانهيار الثقة: وفقًا لبيانات Dune، حوالي 85% من الرموز على Pump.fun هي عمليات احتيال، ومتوسط زمن تصريف المؤسسين هو ساعتان فقط.
(2) انتشار الدعاية الكاذبة: يقوم فريق المشروع بتزوير منصات KOL، وتزوير حجم التداول (من خلال روبوتات تنفيذ الطلبات)، على سبيل المثال، تدعي العملة المشفرة MOON أنها حصلت على تأييد من ماسك، لكن الواقع هو احتيال مزيف.
(3) تشويه النظام البيئي للسوق: تأثير امتصاص السيولة، العملات الميم تأخذ موارد ضخمة على السلسلة، مما يضغط على مساحة تطوير المشاريع الطبيعية (مثل انخفاض إجمالي قيمة القفل في بروتوكولات DeFi على سلسلة Solana بنسبة 30%). هذه الأمور تؤدي إلى طرد المستخدمين الحقيقيين، ويخرج المستثمرون العاديون من السوق تدريجياً لعدم قدرتهم على مواجهة الروبوتات والتداول الداخلي. حتى أن بعض فرق المشاريع تفكر في استخدام الأموال المستثمرة للتلاعب في عملة ميم، لتحقيق أرباح والهرب.
تطورت عملة الميم من وظيفتها الترفيهية في البداية إلى PVP (لاعب ضد لاعب) في المرحلة المتوسطة واللاحقة إلى PVB (لاعب ضد الروبوت)، لتصبح أداة قليلة من الخبراء لاقتناص المستثمرين الصغار. لم يكن هناك حقاً إدخال قيمة فعالة في عملة الميم، وهذه مشكلة خطيرة. إذا لم يتم حل هذه المشكلة، ستتجه عملة الميم في النهاية نحو الانحدار.
4.ما هي المشاريع التي يريدها المستخدمون أو السوق؟
من خلال مراجعة تاريخ تطوير مشاريع Web3، فهمنا الأسباب التاريخية لظهور عملة VC ومزاياها وعيوبها، كما قمنا أيضًا بتحليل بسيط للنقوش، بالإضافة إلى ظاهرة عملات memes التي تدفعها pumpfun. جميعها هي نتاج تطوير هذه الصناعة، ومن خلال هذه التحليلات، نرى أن هناك بعض القضايا الرئيسية التي لا تزال موجودة في تطوير مشاريع web3 الحالية.
4.1.ملخص للمشاكل الموجودة
نلخص من المحتوى السابق