توقعات خفض الفائدة في الولايات المتحدة ترتفع، إثيريوم تستقبل إدراج فوري لـ ETF، ومشاعر السوق تتعافى تدريجياً

أدت البيانات الاقتصادية الأمريكية التي تم نشرها مؤخرًا إلى تخفيف مخاوف السوق، حيث يتوقع السوق بشكل عام أن يبدأ تخفيض أسعار الفائدة في سبتمبر. تسير سوق الأسهم الأمريكية وفقًا للتوقعات في تحويل أنماطها، حيث تتفكك تجمعات الأسهم الكبرى في قطاع التكنولوجيا، بينما تأتي الفرص في الأسهم الصغيرة والقطاعات غير التكنولوجية. شهدت سوق التشفير في يوليو تقلبات كبيرة نتيجة للمشاعر، لكنها استقرت الآن. تم إدراج ETF فوري لإيثريوم رسميًا في التداول، وعلى الرغم من أن ضغط البيع من Grayscale أثر مؤقتًا على الأسعار، إلا أن سرعة البيع كانت سريعة، ومن المتوقع ألا يستمر هذا الضغط لفترة طويلة.

في نهاية يوليو، أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من عام 2024 التي أعلنتها الولايات المتحدة أنها تجاوزت التوقعات، حيث نمت بنسبة 2.8%، أعلى من المتوقع البالغ 2.0%. في الوقت نفسه، سجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي اتجاهًا تنازليًا. ومع ذلك، لم يكن رد فعل السوق على هذه البيانات متسقًا، حيث شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات حادة في يوم إعلان البيانات.

هناك وجهات نظر تشير إلى أن البيانات الاقتصادية التي تصدرها الحكومة الأمريكية قد تحتوي على درجة معينة من "تجميل". على سبيل المثال، أثار التعديل المتكرر لبيانات الوظائف غير الزراعية الأخيرة تساؤلات في السوق. لقد كان للسياسة طويلة الأمد لرفع أسعار الفائدة تأثير واضح على الاقتصاد الأمريكي، وتعتقد السوق عمومًا أن الحكومة والبنك المركزي قد يكونان في صدد خلق مبرر لخفض أسعار الفائدة. لقد عكست هذه التوقعات في تسعير السوق، حيث تظهر البيانات الحالية أن احتمال خفض أسعار الفائدة بدءًا من سبتمبر يصل إلى 100%.

تتجه عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عشر سنوات نحو الانخفاض، حيث بدأت الأموال في التحول من مشاعر الملاذ الآمن لدورة رفع الأسعار، لإعادة تسعير الأصول المختلفة خلال دورة خفض الأسعار.

من خلال مراقبة أداء مؤشر الأسهم الصغيرة Russell 2000 ومؤشر Nasdaq المركب في الآونة الأخيرة، يمكننا أن نلاحظ أنه في منتصف يوليو، عندما بلغ مؤشر Nasdaq ذروته، كان هو الوقت الذي بدأ فيه مؤشر الأسهم الصغيرة في الارتفاع. يتماشى هذا الظاهرة مع التوقعات السابقة حول تحول نمط السوق. خلال دورة تخفيض أسعار الفائدة، فإن زيادة السيولة ستزيد من المضاربة في السوق، وتكون الأسهم الصغيرة أكثر ملاءمة لهذا النوع من البيئة بسبب تقلباتها العالية.

تشهد شركات التكنولوجيا العملاقة في "Magnificent 7" في سوق الأسهم الأمريكية أداءً متفاوتًا حاليًا. لقد أصدرت تسلا وألفابت تقريرهما المالي للربع الثاني، وكان الأداء العام أقل من التوقعات. يراقب السوق أداء التقارير المالية لشركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى، وخاصة التقرير الربع السنوي الذي ستصدره شركة أبل قريبًا. إذا كانت أرباح مفهوم الذكاء الاصطناعي تتركز فقط في بعض الشركات، بينما تظهر شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى أداءً ضعيفًا، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من التعديلات في سوق الأسهم الأمريكية.

شهد سوق العملات المشفرة في يوليو تقلبات كبيرة. انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة دون 54000 دولار، ثم تجاوز 70000 دولار، وفي نهاية الشهر عاد إلى حوالي 66000 دولار. وكان ذلك نتيجة لعوامل مثل تعويضات قضية Mt.Gox، وبيع الحكومة الألمانية، وكذلك خطاب ترامب في مؤتمر العملات المشفرة. أثارت تصريحات ترامب تقلبات قصيرة في السوق، ولكنها تراجعت بعد ذلك، مما يعكس وجود انقسام في السوق حول جدوى تصريحاته.

إثيريوم في الذكرى العاشرة لإطلاقها العام الأول تشهد إدراج ETF فوري. ومع ذلك، كانت ردود فعل السوق معتدلة نسبياً. في يوم الافتتاح، تجاوزت التدفقات الداخلة 100 مليون دولار، ولكن في الأيام التالية كان هناك تدفق مستمر للخارج. شهد منتج إثيريوم من غراي سكيل تدفقات كبيرة للخارج، وهذا مشابه لما حدث عند إطلاق ETF فوري للبيتكوين. ومع ذلك، فإن وتيرة البيع في غراي سكيل ETF كانت أسرع، ومن المتوقع أن لا تستمر هذه الضغوط البيعية طويلاً.

بشكل عام، كانت السوق في يوليو مدفوعة بالعواطف. سوق التشفير يفتقر حاليًا إلى سرد جديد للسوق الصاعدة، بالإضافة إلى انفصاله عن حركة الأسهم الأمريكية، مما يجعله في حالة من الفوضى إلى حد ما. ومع ذلك، بدأ السوق تدريجياً في استيعاب هذه العوامل العاطفية، مما يظهر نمطًا تصحيحيًا متصاعدًا. حركة سعر البيتكوين إيجابية، وتستمر التدفقات الصافية في ETF الفوري، مما يشير إلى أنه قد يحدث نشاط أكبر في المستقبل.

على الرغم من وجود عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والأسواق المالية التقليدية، إلا أن سوق الأصول المشفرة يظهر استقلالية ومرونة، ومن المتوقع أن يلعب دورًا متزايد الأهمية في محافظ الاستثمار المتنوعة. إن إطلاق ETF فوري لإثيريوم يجلب حيوية واستقرارًا جديدين للسوق. على الرغم من أن مستقبل سوق العملات المشفرة مليء بالتحديات، إلا أنه يحتوي أيضًا على فرص هائلة.