ثورة العملة المستقرة جارية: تفاعل البنية التحتية التقنية مع النظام البيئي التجاري

يخضع النظام المالي العالمي لتحولات عميقة. تواجه الشبكات الدفع التقليدية تحديات شاملة من العملات المستقرة بسبب البنية التحتية القديمة، وفترات التسوية الطويلة، والتكاليف المرتفعة. هذه الأصول الرقمية تعيد تشكيل تدفقات القيمة عبر الحدود، ونماذج معاملات الشركات، وطرق الوصول إلى الخدمات المالية للأفراد.

في السنوات الأخيرة، استمرت العملة المستقرة في التطور وأصبحت بنية تحتية أساسية مهمة للدفع العالمي. تقوم شركات التكنولوجيا المالية الكبيرة ومعالجات الدفع والكيانات السيادية تدريجياً بإدماج العملة المستقرة في التطبيقات الموجهة للمستهلكين وتدفقات الأموال للشركات. في الوقت نفسه، من بوابات الدفع إلى قنوات الإيداع والسحب، وصولاً إلى أدوات التمويل الناشئة مثل منتجات العائد القابلة للبرمجة، زادت بشكل كبير من سهولة استخدام العملة المستقرة.

يحلل هذا التقرير نظام عملة مستقرة من وجهتي نظر فنية وتجارية. يبحث في المشاركين الرئيسيين الذين يشكلون هذا المجال، والبنية التحتية الأساسية التي تدعم تداول عملة مستقرة، فضلاً عن الطلب الديناميكي الذي يدفع استخدامها. بالإضافة إلى ذلك، يستكشف كيف تخلق عملة مستقرة مشاهد مالية جديدة، والتحديات التي تواجهها أثناء اندماجها الواسع في العملية الاقتصادية العالمية.

1. لماذا تختار الدفع بعملة مستقرة؟

للاستقصاء عن تأثير العملات المستقرة، يجب أولاً النظر في حلول الدفع التقليدية. تشمل هذه الأنظمة التقليدية النقد، والشيكات، وبطاقات السحب، وبطاقات الائتمان، والتحويلات الدولية (SWIFT)، ونظام المقاصة الآلي (ACH)، والدفع من نقطة إلى نقطة. على الرغم من أنها قد اندمجت في الحياة اليومية، إلا أن العديد من قنوات الدفع، مثل بنية ACH وSWIFT التحتية موجودة منذ السبعينات. على الرغم من كونها مبتكرة في ذلك الوقت، إلا أن هذه البنى التحتية العالمية للدفع أصبحت في الغالب غير متطورة وذات تشرذم عالي. بشكل عام، تعاني هذه الطرق من مشكلات الرسوم المرتفعة، والاحتكاك العالي، وأوقات المعالجة الطويلة، وعدم القدرة على التسوية على مدار الساعة، وتعقيد العمليات الخلفية. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما تحتاج إلى دفع ( مقابل خدمات إضافية غير ضرورية مثل التحقق من الهوية، والإقراض، والامتثال، وحماية الاحتيال، والتكامل المصرفي.

تدفع عملة مستقرة لحل هذه النقاط المؤلمة بشكل فعال. بالمقارنة مع طرق الدفع التقليدية، فإن استخدام تقنية البلوكشين في تسوية المدفوعات يبسط بشكل كبير عملية الدفع، ويقلل من الوسائط الوسيطة، ويحقق رؤية فورية لتدفق الأموال، مما لا يختصر فقط من وقت التسوية، بل يقلل أيضًا من التكاليف.

يمكن تلخيص المزايا الرئيسية لمدفوعات العملات المستقرة كما يلي:

• التسوية الفورية: يتم إتمام المعاملات تقريبًا على الفور، مما يلغي التأخير في النظام المصرفي التقليدي.
• آمن وموثوق: سجل البلوكشين غير القابل للتلاعب يضمن أمان وشفافية المعاملات، ويوفر الحماية للمستخدمين.
• انخفاض التكاليف: إزالة الحلقات الوسيطة أدت إلى انخفاض كبير في رسوم المعاملات، مما يوفر على المستخدمين.
• التغطية العالمية: المنصات اللامركزية يمكن أن تصل إلى الأسواق التي تعاني من نقص في خدمات التمويل التقليدية ) بما في ذلك الأشخاص الذين لا يملكون حسابات مصرفية (، مما يحقق الشمول المالي.

٢- هيكل صناعة الدفع بالعملات المستقرة

يمكن تقسيم صناعة مدفوعات العملات المستقرة إلى أربعة مستويات تقنية:

) 1. الطبقة الأولى: طبقة التطبيق

يتكون طبقة التطبيقات بشكل رئيسي من مجموعة متنوعة من مزودي خدمات الدفع ### PSP (، الذين يدمجون عدة مؤسسات دفع للإيداع والسحب المستقلة في منصة موحدة. توفر هذه المنصات طرق وصول مريحة للعملات المستقرة للمستخدمين، وتقدم أدوات للمطورين الذين يطورون في طبقة التطبيقات، وتوفر خدمات بطاقات الائتمان لمستخدمي Web3.

أ. بوابة الدفع

بوابة الدفع هي خدمة تعالج المدفوعات بأمان وتساعد على تسهيل المعاملات بين البائعين والمشترين.

تشمل الشركات المعروفة التي تبتكر في هذا المجال:

• Stripe: مزود الدفع التقليدي، يدمج عملة مستقرة مثل USDC للاستخدام في المدفوعات العالمية.
• MetaMask: لا يوفر وظيفة تحويل العملات القانونية بشكل مباشر، يمكن للمستخدمين تنفيذ عمليات الإيداع والسحب من خلال تكامل الخدمات التابعة لجهات خارجية.
• Helio: 45 ألف محفظة نشطة و6000 تاجر. بفضل مكون Solana Pay الإضافي، يمكن لملايين تجار Shopify إجراء المدفوعات بالعملات المشفرة، وتحويل USDY على الفور إلى عملات مستقرة أخرى، مثل USDC وEURC وPYUSD.
• تطبيقات الدفع Web2 مثل Apple Pay وPayPal وCash App وNubank وRevolut تتيح أيضًا للمستخدمين استخدام عملة مستقرة لإجراء المدفوعات، مما يوسع بشكل أكبر من مشاهد استخدام عملة مستقرة.

يمكن تقسيم مجال مزودي بوابة الدفع إلى فئتين مع وجود تداخل معين ) (

1. بوابة الدفع الموجهة للمطورين; 2) بوابة الدفع الموجهة للمستهلكين. غالباً ما تركز معظم مزودي بوابات الدفع أكثر على أحد النوعين، مما يشكل منتجاتهم الأساسية وتجربة المستخدم والسوق المستهدف.

تستهدف بوابة الدفع المخصصة للمطورين الشركات وشركات التكنولوجيا المالية التي تحتاج إلى دمج بنية العملات المستقرة في سير العمل الخاص بها. وغالبًا ما تقدم واجهات برمجة التطبيقات )API( ومجموعات أدوات تطوير البرمجيات )SDK( وأدوات المطورين، من أجل التكامل مع أنظمة الدفع الحالية، لتحقيق وظائف مثل المدفوعات التلقائية، ومحافظ العملات المستقرة، والحسابات الافتراضية، والتسوية في الوقت الفعلي. تشمل بعض المشاريع الناشئة التي تركز على تقديم هذه الأدوات للمطورين:

• BVNK: توفير بنية تحتية للدفع على مستوى المؤسسات لتسهيل دمج العملات المستقرة. تقدم BVNK حلول API، مما يجعل العمليات سلسة، ولديها منصة دفع للمدفوعات التجارية عبر الحدود، بالإضافة إلى حسابات مؤسسية تسمح للشركات بحيازة وتداول عدة عملات مستقرة وعملات قانونية، وكذلك خدمات التجار التي توفر الأدوات اللازمة للشركات لقبول مدفوعات العملاء بالعملات المستقرة. معالجة أكثر من 100 مليار دولار أمريكي في حجم المعاملات السنوية، بمعدل نمو سنوي قدره 200%، وتقييم يبلغ 750 مليون دولار أمريكي، والعملاء يشملون مناطق ناشئة مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا.
• Iron )in beta(: يوفر واجهة برمجة التطبيقات لدمج تداول العملات المستقرة بسلاسة في أعماله الحالية. يوفر للشركات قنوات الإيداع والسحب العالمية، وبنية تحتية للدفع بالعملات المستقرة، ومحافظ وحسابات افتراضية، ويدعم سير العمل في الدفع المخصص ) بما في ذلك المدفوعات الدورية، وإصدار الفواتير أو الدفع عند الطلب (
• Juicyway: تقدم مجموعة من واجهات برمجة التطبيقات للدفع للشركات، ودفع الرواتب، والدفع بالجملة، وتدعم العملات بما في ذلك نايرا نيجيرية )NGN(، دولار كندي )CAD(، دولار أمريكي )USD(، تيثر )USDT(، عملة الدولار )USDC(. تستهدف بشكل رئيسي السوق الأفريقية، ولا توجد بيانات تشغيلية بعد.

بوابة الدفع الموجهة للمستهلكين تركز على المستخدم، وتوفر واجهة سهلة الاستخدام، مما يسهل على المستخدمين إجراء مدفوعات بعملة مستقرة، وتحويل الأموال، وخدمات مالية. عادةً ما تشمل هذه البوابات محفظة موبايل، دعم متعدد العملات، قنوات إيداع وسحب للعملات القانونية، ومعاملات عبر الحدود بسلاسة. تشمل بعض المشاريع المعروفة التي تركز على توفير هذه التجربة البسيطة للدفع للمستخدمين:

• Decaf: منصة البنوك على السلسلة، تحقق معاملات الاستهلاك الشخصي والتحويلات وعملة مستقرة لأكثر من 184 دولة؛ تتعاون Decaf في أمريكا اللاتينية مع قنوات محلية بما في ذلك خدمات تحويل الأموال ) وMoneyGram (، مما يحقق تقريبًا صفر تكاليف للسحب، ولديها أكثر من 10,000 مستخدم في أمريكا الجنوبية، وتقييمها مرتفع بين مطوري سولانا.
• ميسو: حلود دخول وخروج الأموال، متكامل مباشرة مع التجار، مما يمكّن المستخدمين والشركات من التحويل بسهولة بين العملات القانونية وعملة مستقرة، مع احتكاك ضئيل. تدعم ميسو أيضًا استخدام USDC، مما يسهل على المستهلكين الحصول على عملة مستقرة.
• Venmo:تستفيد ميزة محفظة العملة المستقرة في Venmo من تقنية العملة المستقرة، ولكن تم دمج مجموعة ميزاتها في تطبيق دفع المستهلكين الحالي، مما يسمح للمستخدمين بإرسال واستقبال واستخدام الدولار الرقمي بسهولة دون الحاجة إلى التفاعل مباشرة مع بنية blockchain.

ب. بطاقة U

بطاقة العملات المشفرة هي بطاقة دفع تسمح للمستخدمين باستخدام العملات المشفرة أو عملة مستقرة للتسوق في التجار التقليديين. عادةً ما تكون هذه البطاقات مدمجة مع شبكات بطاقات الائتمان التقليدية ) مثل Visa أو Mastercard (، مما يتيح إجراء معاملات سلسة من خلال تحويل أصول العملات المشفرة تلقائيًا إلى عملة قانونية في نقطة البيع.

المشاريع تشمل:

• Reap: مزود خدمات في آسيا، تشمل العملاء Infini وKast وGenosis pay وRedotpay وEther.fi وأكثر من 40 شركة، تبيع حلول العلامة البيضاء، تعتمد بشكل رئيسي على عمولة من حجم المعاملات ) مثل Kast 85%-Reap 15% ( تعاون مع البنوك في هونغ كونغ، يمكن أن تغطي معظم المناطق خارج الولايات المتحدة، تدعم إيداعات متعددة السلاسل؛ بحلول يوليو 2024، من المتوقع أن يصل حجم المعاملات إلى 30 مليون دولار.
• Raincards: مزود بطاقات في الأمريكتين، يدعم إصدار بطاقات من شركات مثل Avalanche و Offramp و takenos، والميزة الكبرى هي القدرة على خدمة المستخدمين في الولايات المتحدة وأمريكا اللاتينية. لقد أصدرت بطاقة USDC للشركات لاستخدام الأصول على السلسلة ) مثل USDC( لدفع تكاليف السفر واللوازم المكتبية وغيرها من مصاريف الأعمال اليومية.
• Fiat24: مُصدر بطاقات أوروبي + بنك ويب 3، نموذج العمل مشابه للشركتين السابقتين، يدعم إصدار بطاقات لمؤسسات مثل ethsign و safepal؛ يحمل ترخيص سويسري، يقدم خدماته بشكل أساسي لمستخدمي أوروبا + آسيا، لا يدعم حاليًا المعاملات عبر السلسلة، يمكن فقط شحن أرصدة على Arbitrum. النمو بطيء، إجمالي عدد المستخدمين 20 ألف، والإيرادات الشهرية تتراوح بين 100 ألف و150 ألف دولار.
• كاست: بطاقة U التي تنمو بسرعة على سولانا، تم إصدار أكثر من 10,000 بطاقة، 5-6 آلاف مستخدم نشط شهريًا، حجم المعاملات في ديسمبر 2024 سيكون 7 ملايين دولار، والإيرادات 200,000 دولار.
• 1Money: نظام الإيكولوجيا للعملة المستقرة، أطلق مؤخرًا بطاقة ائتمان تدعم العملة المستقرة، ويقدم مجموعة أدوات تطوير البرمجيات لتسهيل تكامل L1 و L2، في المرحلة التجريبية ولا توجد بيانات بعد.

توفر مزودي بطاقات العملات المشفرة العديد من الخيارات، وتوجد اختلافات رئيسية في مناطق الخدمة والعملات المدعومة، وعادة ما يقدمون خدمات منخفضة الرسوم لمستخدميهم لتعزيز حماسهم لاستخدام بطاقات العملات المشفرة.

![عملة مستقرة الثورة جارية: تآزر البنية التقنية والنظام البيئي التجاري])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3df8883f82eb6669593c351c97d7c4ea.webp(

) 2. الطبقة الثانية: معالج الدفع

كطبقة رئيسية في تقنية العملة المستقرة، يعتبر معالج الدفع دعامة لقنوات الدفع، ويشمل بشكل أساسي فئتين: 1. مقدمو خدمات الإيداع والسحب 2. مقدمو خدمات إصدار العملة المستقرة. إنهم يعملون كطبقة وسيطة رئيسية خلال دورة حياة الدفع، تربط بين مدفوعات Web3 والنظام المالي التقليدي.

أ. معالج إيداع وسحب الأموال

• Moonpay: يدعم أكثر من 80 نوعًا من العملات المشفرة، ويقدم مجموعة متنوعة من طرق الإيداع والسحب وخدمات تبادل الرموز لتلبية احتياجات المستخدمين المتنوعة في تداول العملات المشفرة.
• شبكة رامب: تغطي أكثر من 150 دولة، وتقدم خدمات الإيداع والسحب لأكثر من 90 نوعًا من الأصول المشفرة. تتعامل هذه الشبكة مع جميع متطلبات التحقق من الهوية KYC###، ومكافحة غسل الأموال AML(، ومتطلبات الامتثال، مما يضمن الامتثال والأمان لخدمات الإيداع والسحب.
• Alchemy Pay: حل بوابة دفع مختلط يدعم التحويل والم支付 بين العملات القانونية والأصول المشفرة، مما يحقق دمج الدفع بين العملات القانونية التقليدية والأصول المشفرة.

ب. إصدار العملة المستقرة & معالجة التنسيق

• Bridge: تشمل المنتجات الأساسية لـ Bridge تنسيق API وإصدار API، حيث يساعد الأول الشركات على دمج مدفوعات وتبادلات متعددة من عملة مستقرة، بينما يدعم الثاني الشركات في إصدار عملة مستقرة بسرعة. المنصة حاصلة حالياً على ترخيص في الولايات المتحدة وأوروبا، وقد أقامت شراكات مهمة مع وزارة الخارجية ووزارة الخزانة الأمريكية، ولديها قدرة تشغيلية قوية على الامتثال وموارد متميزة.
• Brale )in beta(: يشبه منتج Bridge وهو منصة إصدار عملة مستقرة تخضع للتنظيم، تقدم واجهة برمجة تطبيقات لإدارة تنسيق العملة المستقرة والاحتياطي. لديها تراخيص امتثال في جميع الولايات الأمريكية، ويجب على الشركات المتعاونة اجتياز تحقق هوية الشركة KYB)، بينما يحتاج المستخدمون إلى إنشاء حساب في Brale للقيام بـ KYC. عملاء Brale هم في الغالب OG( على الشبكة مثل: Etherfuse و Penera)، مقارنةً بـ Bridge، فإن دعم المستثمرين والعلاقات التجارية أقل قليلاً.
• Perena ( في النسخة التجريبية ): منصة Numeraire الخاصة بـ Perena تقلل من عتبة إصدار عملات مستقرة صغيرة من خلال تشجيع المستخدمين على تقديم سيولة مركزة في بركة واحدة. تعتمد Numeraire نموذجًا "محوريًا - شعاعيًا"، حيث تعتبر USD* كأصل احتياطي مركزي، وتعمل كـ "محور" لإصدار وتبادل العملات المستقرة. تتيح هذه الآلية صك واسترداد وتداول مجموعة متنوعة من العملات المستقرة المرتبطة بأصول أو مناطق قضائية مختلفة بكفاءة، حيث تتصل كل عملة مستقرة بـ USD* كـ "شعاع" مشابه. من خلال هذا الهيكل النظامي، تضمن Numeraire عمق السيولة وتعزز كفاءة رأس المال، حيث يمكن للعملات المستقرة الصغيرة التفاعل عبر USD* دون الحاجة لتوفير برك سيولة موزعة لكل زوج تداول. الهدف النهائي من تصميم هذا النظام هو تعزيز استقرار الأسعار وتقليل الانزلاق، بالإضافة إلى تحقيق