خطة تحفيز GMX على Arbitrum: ارتفع السيولة V2 ومشكلة عدم التوازن بين الشراء والبيع

مؤخراً، أطلق منصة تداول العقود الآجلة على شبكة Arbitrum برنامج تحفيز قصير الأجل (STIP) بدعم قدره 12 مليون رمز ARB. تُستخدم هذه الأموال بشكل أساسي لتعزيز تطوير النسخة V2 من المنصة ونمو النظام البيئي DeFi في Arbitrum. ستقوم هذه المقالة بتحليل تأثير تنفيذ هذا البرنامج التحفيزي بعد حوالي 10 أيام، مع التركيز على تغييرات السيولة في النسخة V2 وتحقيق هدف التوازن بين الشراء والبيع.

الاستخدامات الرئيسية لبرنامج الحوافز

ستقوم المنصة بتوزيع 12 مليون رمز ARB خلال 12 أسبوعًا، وذلك بشكل رئيسي للاستخدام في النقاط التالية:

1. تحفيز مزودي السيولة لعقود V2 الدائمة والأسواق الفورية
2. تشجيع المستخدمين على الانتقال من حوض السيولة V1 إلى حوض السيولة V2
3. دعم رسوم المعاملات، خفضها إلى متوسط 0.02%
4. رعاية المشاريع التي تم تطويرها على النسخة V2

من خلال هذه التدابير، تهدف المنصة إلى تعزيز قدرتها التنافسية، خاصة في جانب الرسوم، من خلال التنافس مع منصات التداول المركزية. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تعزز كفاءة رأس المال العالية في الإصدار V2 القوة العامة للمنصة.

تحليل تغير السيولة

حتى 17 نوفمبر، كانت خطة تحفيز Arbitrum على المنصة تعمل لمدة تقارب 10 أيام. بشكل عام، ارتفع إجمالي السيولة للإصدارين V1 و V2 من 496 مليون دولار في 8 نوفمبر إلى 528 مليون دولار، بزيادة قدرها 6.45%. بالتحديد:

• انخفضت السيولة في النسخة V1 من 400 مليون دولار إلى 364 مليون دولار، بانخفاض قدره 9%
• ارتفع السيولة في النسخة V2 من 9677万美元 إلى 1.64亿美元، بزيادة قدرها 69.5%

على الرغم من أن زيادة السيولة العامة ليست كبيرة، إلا أن الزيادة الملحوظة في الإصدار V2 لا تزال لها دلالة إيجابية. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن زيادة السيولة في V2 تركزت بشكل رئيسي في اليومين الأولين من بدء خطة التحفيز، وبعد ذلك تباطأ معدل النمو بشكل ملحوظ.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

تغيرات في未平仓量 و交易量

تغيرات حجم العقود المفتوحة وحجم التداول متقلبة نسبياً:

• ارتفع未平仓量 من 1.52 مليار دولار في 8 نوفمبر إلى 1.82 مليار دولار في 13 نوفمبر، ثم انخفض مرة أخرى إلى 1.37 مليار دولار في 17 نوفمبر
• حجم التداول يتأثر بشكل كبير بتقلبات السوق، حيث وصل في 9 نوفمبر إلى أعلى مستوى له وهو 5.55 مليون دولار، وفي 16 نوفمبر كان 3.65 مليون دولار

في الآونة الأخيرة، لا يزال حجم التداول للإصدار V1 أعلى من الإصدار V2.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير في مجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن الطويل والقصير في مجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

مشكلة توازن البيع والشراء

تسعى النسخة V2 من خلال آلية تعديل الرسوم إلى جذب المتداولين لتحقيق التوازن بين الشراء والبيع، وتقليل مخاطر مزودي السيولة. ومع ذلك، لا تزال بعض أزواج التداول تعاني من عدم التوازن بين الشراء والبيع بشكل ملحوظ:

• بلغ إجمالي حجم المراكز الطويلة غير المغلقة في النسخة V2 5166 مليون دولار، بينما بلغ حجم المراكز القصيرة 2867 مليون دولار.
• بعض الأصول (مثل SOL و DOGE و XRP) قد وصلت إلى الحد الأقصى لمراكز الشراء، وهناك فرق كبير في نسبة الشراء والبيع.

على سبيل المثال، في زوج تداول XRP/USD، على الرغم من أن إعداد الرسوم يبدو أنه يوفر فرصة تحكيم للقصير، إلا أنه في الواقع بسبب قلة المراكز القصيرة، قد لا يكون مجال التحكيم كبيرًا كما هو متوقع. قد يكون هذا أحد الأسباب التي تؤدي إلى استمرار عدم التوازن بين المشترين والبائعين.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن في مجمع جنرال موتورز على المدى الطويل وقصير تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

الاستنتاج

لقد ساهمت خطة الحوافز الخاصة بـ Arbitrum على منصة تداول العقود الآجلة هذه في بداية الأمر في زيادة ملحوظة في السيولة في الإصدار V2. ومع ذلك، لم تستمر هذه الزخم في النمو، ولم يُلاحظ أي زيادة واضحة في قيمة العقود المفتوحة أو حجم التداول. في الوقت نفسه، لم يتم تحقيق هدف التوازن بين الشراء والبيع بالكامل، ولا يزال بعض أزواج التداول تواجه مشكلة عدم التوازن الحاد بين الشراء والبيع.

بالنسبة لمقدمي السيولة، على الرغم من أن بعض صناديق التمويل تقدم عوائد سنوية مرتفعة، إلا أنهم قد يواجهون مخاطر مرتفعة بسبب تضمين الأصول المتداولة بعض العملات المشفرة ذات القيمة السوقية المنخفضة والمتقلبة. في المستقبل، سيكون من التحديات الرئيسية كيف يستمر هذا المنصة في جذب السيولة وتحسين التوازن بين الشراء والبيع.