أطلقت سلسلة كادينا العامة خطة تحفيزية بقيمة 50 مليون دولار، تركز على مسار RWA
مؤخراً، أعلنت سلسلة الكتل العامة كادينا، التي تأسست في عام 2016، عن إطلاق برنامج حوافز يصل إلى 50 مليون دولار، بهدف استعادة اهتمام السوق من خلال مسار RWA. أثارت هذه السلسلة من الإجراءات التي اتخذتها كادينا مناقشات واسعة في الصناعة. ستتناول هذه المقالة تحليل استراتيجيات كادينا وتاريخها وتكوينها التكنولوجي، واستكشاف ما إذا كان هذا البرنامج التحفيزي يمكن أن يوفر لها فرص نمو جديدة، بالإضافة إلى إمكانياتها في مجال RWA.
سلسلة الكتل "POW القابلة للبرمجة" التي أنشأها النخبة المالية
تأسست كادينا بواسطة ستيوارت بوبجوي وويلي مارتينو في عام 2016. كان المؤسسان السابقان يعملان في مؤسسات مالية ولديهما خبرة واسعة في تطوير البلوك تشين. وقد شاركا في تطوير البنية التحتية للإصدار الأول من مشروع العملة المستقرة الرقمية لأحد البنوك الكبرى.
تجربة الممارسة في blockchain المستمدة من التمويل التقليدي جعلت Kadena تحمل من البداية مفهوم التصميم "المستوى المؤسسي" أو "المستوى المؤسسي".
تتمثل الابتكارات التقنية الأساسية لـ Kadena في بنية Chainweb الفريدة، وهي آلية إجماع قابلة للتوسع ومتعددة السلاسل تعتمد على إثبات العمل (PoW). يتكون Chainweb من عدة سلاسل مستقلة تعمل في وقت واحد وتترابط بطريقة "نسج". يتم تعدين كل سلسلة بشكل مستقل، ويمكنها معالجة المعاملات بشكل متوازي. يجعل هذا التصميم Kadena تدعي أنها الوحيدة التي لديها سلسلة عامة قابلة للبرمجة من المستوى الأول.
في هذا الهيكل، تمتلك كادينا نظريًا قدرة عالية جدًا على المعالجة. في عام 2020، في حالة توسيع 20 سلسلة، زعمت كادينا أن TPS النظري بلغ 480,000، وهو ما يتجاوز بكثير سلاسل الكتل الأخرى في نفس الفترة.
بفضل ميزاته التقنية الفريدة، كانت كادينا نجمًا في مجال سلاسل الكتل العامة. في عام 2021، وصلت أعلى أسعار رموزها إلى 27 دولارًا، بزيادة تزيد عن 100 مرة من 0.2 دولار في أوائل عام 2020، واقتربت قيمتها السوقية من 4 مليارات دولار في مرحلة ما. بالإضافة إلى ذلك، توسعت شبكة كادينا بسرعة إلى 20 سلسلة عند إطلاقها، مما جعلها أسرع سلسلة كتل POW في ذلك الوقت.
الرهان على RWA: هل يمكن أن تكسر الحوافز البالغة 50 مليون؟
ومع ذلك، تلاشى تألق كادينا مع انتهاء سوق الثور في عام 2021. منذ عام 2021، انخفض سعرها بشكل كبير، وتقلصت قيمتها السوقية إلى حوالي 150 مليون دولار. كما لم يتم تحديث مدونتها الرسمية منذ عام 2023، وأصبح النشاط الإخباري حول كادينا على وسائل التواصل الاجتماعي نادراً.
في 20 مايو 2025، أعلنت كادينا عن إطلاق برنامج تحفيزي بقيمة 50 مليون دولار، يهدف إلى تعزيز تطوير Chainweb EVM، وتوكنات RWA، وحلول البلوكشين المدعومة بالذكاء الاصطناعي. أثار هذا الخبر اهتمام السوق مرة أخرى بهذه السلسلة العامة القديمة.
وفقًا للمعلومات الرسمية، سيتم تخصيص 25 مليون دولار من إجمالي صندوق رأس المال البالغ 50 مليون دولار لدعم مشاريع توكنيزاTION RWA المتوافقة. وسيتم استخدام الـ 25 مليون دولار المتبقية لدعم المشاريع المبنية على شبكة Kadena متعددة السلاسل المتوافقة مع EVM (Chainweb EVM) بالإضافة إلى مشاريع تكامل الذكاء الاصطناعي. هذه المنحة هي دعم غير أسهم، مما يعني أن المشاريع المدعومة ليست ملزمة بالتخلي عن الأسهم.
المستفيد الأول من برنامج الحوافز الجديد لكادينا في مجال الأصول الحقيقية هو شركة CurveBlock البريطانية، التي حصلت على تمويل قدره 400,000 دولار في يونيو 2025. تأسست CurveBlock في عام 2018، وهي شركة ناشئة في مجال تكنولوجيا العقارات تركز على الاستثمار المستدام في العقارات. CurveBlock هي أول شركة عقارية يتم قبولها في صندوق السندات الرقمية البريطاني (DSS))، مما يعني أيضًا أنها أول مستفيد من كادينا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالامتثال.
بالإضافة إلى تقديم الدعم المالي، تعهدت كادينا أيضًا بتقديم المساعدة الفنية، ونصائح تطوير المشاريع، وخدمات التسويق والترويج.
RWA هو مجال شائع في السنوات الأخيرة، حيث تسعى العديد من سلاسل الكتل التقليدية بنشاط إلى التحول من خلال هذا السرد. بالإضافة إلى إطلاق برامج التحفيز، طورت Kadena مؤخرًا معيار RWA للرموز بناءً على لغة العقود الذكية الأصلية الخاصة بها Pact، مستندة إلى اقتراحات من سلسلة كتل معروفة. يهدف هذا المعيار إلى فرض التحكم في الحقوق والرقابة على السلسلة، ودعم إصدار الأصول المتوافقة، والتداول، والاسترداد.
كان هناك 100 مليون دولار من الحوافز التي فشلت، وأصبح تنفيذ خطة التمويل مشكلة
من الجدير بالذكر أن كادينا كانت قد أطلقت في عام 2022 برنامج حوافز بلغ إجماليه 100 مليون دولار، لدعم تطوير واعتماد المشاريع مثل الألعاب، الميتافيرس، NFT، Web3، DeFi وDAO في نظام كادينا البيئي.
وفقًا لمراجعة كادينا الرسمية لعام 2022 في نهاية العام، تلقى برنامج التحفيز البالغ قيمته 100 مليون دولار "اهتمامًا ساحقًا وعددًا هائلًا من الطلبات"، وكان "المدعومون الأوائل يشملون 9 مشاريع"، وقد حقق بعضها "إنجازات استثنائية". ومع ذلك، لم يتم العثور على أي بيان عام حول حالة برنامج التحفيز، ولم يتم ذكر المبالغ المحددة الممنوحة عند الإعلان عن المشاريع المدعومة.
من حيث الأداء البياني، لم يتمكن برنامج التحفيز الذي تبلغ قيمته 100 مليون دولار من تعزيز اهتمام السوق و نشاط المجتمع تجاه Kadena. استمر سعره في الانخفاض، وكانت البيانات المتعلقة بـ TVL على الإنترنت قد انخفضت إلى عشرات الآلاف من الدولارات في أدنى مستوياتها في عام 2023. اعتبارًا من 13 يونيو، كان TVL لديه فقط 940,000 دولار، وقيمة سوق العملات المستقرة حوالي 180,000 دولار.
بالعودة إلى خطة الحوافز الحالية البالغة 50 مليون دولار، فإن الدورة السوقية التي تم إطلاقها تشبه إلى حد كبير تلك التي كانت في عام 2022، حيث كانت بعد أول قمة في السوق الصاعدة. إذا كررت حركة السوق القادمة الاتجاه الهبوطي الكلي من 2021 إلى 2022، فقد تواجه هذه الحوافز من كادينا تحديات مرة أخرى.
علاوة على ذلك، على عكس سلاسل الكتل الأخرى التي تحفز المستخدمين مباشرة، فإن تحفيز كادينا أكثر توجهاً نحو المشاريع. في حالة عدم وجود عدد كافٍ من المستخدمين، قد تواجه المشاريع مخاطر استثمار أكبر عند اختيار كادينا فقط من أجل تحفيز غير مؤكد. بينما أطلقت كادينا بعض خطط الترويج الموجهة للمستخدمين، فإن محتوى التحفيز يتضمن الترويج لمدة 4 أسابيع على الأقل، ثم يتم إجراء سحب، حيث يمكن لـ 50 محظوظاً الحصول على 40 قطعة من KDA. بناءً على السعر الحالي البالغ 0.48 دولاراً أمريكياً لكل KDA، قد لا يحصل المستخدم في النهاية على مكافأة تتجاوز 20 دولاراً أمريكياً بعد شهر من الترويج، مما يجعل نسبة التكلفة إلى الفائدة لهذا التحفيز تبدو غير كافية.
لذلك، على الرغم من أن السرد حول RWA شائع، فإن مبلغ الحوافز البالغ 50 مليون دولار كبير، إلا أن ما تحتاجه Kadena حاليًا هو التفكير في كيفية الحصول على اعتراف السوق والمجتمع بأسلوب أكثر صدقًا. خلاف ذلك، قد يكون برنامج الحوافز البالغ 50 مليون دولار هذه المرة صعبًا في تحقيق النتائج المتوقعة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
كادينا تدفع 50 مليون دولار كحافز للأصول الحقيقية، هل يمكن أن تستعيد اهتمام السوق؟
أطلقت سلسلة كادينا العامة خطة تحفيزية بقيمة 50 مليون دولار، تركز على مسار RWA
مؤخراً، أعلنت سلسلة الكتل العامة كادينا، التي تأسست في عام 2016، عن إطلاق برنامج حوافز يصل إلى 50 مليون دولار، بهدف استعادة اهتمام السوق من خلال مسار RWA. أثارت هذه السلسلة من الإجراءات التي اتخذتها كادينا مناقشات واسعة في الصناعة. ستتناول هذه المقالة تحليل استراتيجيات كادينا وتاريخها وتكوينها التكنولوجي، واستكشاف ما إذا كان هذا البرنامج التحفيزي يمكن أن يوفر لها فرص نمو جديدة، بالإضافة إلى إمكانياتها في مجال RWA.
سلسلة الكتل "POW القابلة للبرمجة" التي أنشأها النخبة المالية
تأسست كادينا بواسطة ستيوارت بوبجوي وويلي مارتينو في عام 2016. كان المؤسسان السابقان يعملان في مؤسسات مالية ولديهما خبرة واسعة في تطوير البلوك تشين. وقد شاركا في تطوير البنية التحتية للإصدار الأول من مشروع العملة المستقرة الرقمية لأحد البنوك الكبرى.
تجربة الممارسة في blockchain المستمدة من التمويل التقليدي جعلت Kadena تحمل من البداية مفهوم التصميم "المستوى المؤسسي" أو "المستوى المؤسسي".
تتمثل الابتكارات التقنية الأساسية لـ Kadena في بنية Chainweb الفريدة، وهي آلية إجماع قابلة للتوسع ومتعددة السلاسل تعتمد على إثبات العمل (PoW). يتكون Chainweb من عدة سلاسل مستقلة تعمل في وقت واحد وتترابط بطريقة "نسج". يتم تعدين كل سلسلة بشكل مستقل، ويمكنها معالجة المعاملات بشكل متوازي. يجعل هذا التصميم Kadena تدعي أنها الوحيدة التي لديها سلسلة عامة قابلة للبرمجة من المستوى الأول.
في هذا الهيكل، تمتلك كادينا نظريًا قدرة عالية جدًا على المعالجة. في عام 2020، في حالة توسيع 20 سلسلة، زعمت كادينا أن TPS النظري بلغ 480,000، وهو ما يتجاوز بكثير سلاسل الكتل الأخرى في نفس الفترة.
بفضل ميزاته التقنية الفريدة، كانت كادينا نجمًا في مجال سلاسل الكتل العامة. في عام 2021، وصلت أعلى أسعار رموزها إلى 27 دولارًا، بزيادة تزيد عن 100 مرة من 0.2 دولار في أوائل عام 2020، واقتربت قيمتها السوقية من 4 مليارات دولار في مرحلة ما. بالإضافة إلى ذلك، توسعت شبكة كادينا بسرعة إلى 20 سلسلة عند إطلاقها، مما جعلها أسرع سلسلة كتل POW في ذلك الوقت.
الرهان على RWA: هل يمكن أن تكسر الحوافز البالغة 50 مليون؟
ومع ذلك، تلاشى تألق كادينا مع انتهاء سوق الثور في عام 2021. منذ عام 2021، انخفض سعرها بشكل كبير، وتقلصت قيمتها السوقية إلى حوالي 150 مليون دولار. كما لم يتم تحديث مدونتها الرسمية منذ عام 2023، وأصبح النشاط الإخباري حول كادينا على وسائل التواصل الاجتماعي نادراً.
في 20 مايو 2025، أعلنت كادينا عن إطلاق برنامج تحفيزي بقيمة 50 مليون دولار، يهدف إلى تعزيز تطوير Chainweb EVM، وتوكنات RWA، وحلول البلوكشين المدعومة بالذكاء الاصطناعي. أثار هذا الخبر اهتمام السوق مرة أخرى بهذه السلسلة العامة القديمة.
وفقًا للمعلومات الرسمية، سيتم تخصيص 25 مليون دولار من إجمالي صندوق رأس المال البالغ 50 مليون دولار لدعم مشاريع توكنيزاTION RWA المتوافقة. وسيتم استخدام الـ 25 مليون دولار المتبقية لدعم المشاريع المبنية على شبكة Kadena متعددة السلاسل المتوافقة مع EVM (Chainweb EVM) بالإضافة إلى مشاريع تكامل الذكاء الاصطناعي. هذه المنحة هي دعم غير أسهم، مما يعني أن المشاريع المدعومة ليست ملزمة بالتخلي عن الأسهم.
المستفيد الأول من برنامج الحوافز الجديد لكادينا في مجال الأصول الحقيقية هو شركة CurveBlock البريطانية، التي حصلت على تمويل قدره 400,000 دولار في يونيو 2025. تأسست CurveBlock في عام 2018، وهي شركة ناشئة في مجال تكنولوجيا العقارات تركز على الاستثمار المستدام في العقارات. CurveBlock هي أول شركة عقارية يتم قبولها في صندوق السندات الرقمية البريطاني (DSS))، مما يعني أيضًا أنها أول مستفيد من كادينا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالامتثال.
بالإضافة إلى تقديم الدعم المالي، تعهدت كادينا أيضًا بتقديم المساعدة الفنية، ونصائح تطوير المشاريع، وخدمات التسويق والترويج.
RWA هو مجال شائع في السنوات الأخيرة، حيث تسعى العديد من سلاسل الكتل التقليدية بنشاط إلى التحول من خلال هذا السرد. بالإضافة إلى إطلاق برامج التحفيز، طورت Kadena مؤخرًا معيار RWA للرموز بناءً على لغة العقود الذكية الأصلية الخاصة بها Pact، مستندة إلى اقتراحات من سلسلة كتل معروفة. يهدف هذا المعيار إلى فرض التحكم في الحقوق والرقابة على السلسلة، ودعم إصدار الأصول المتوافقة، والتداول، والاسترداد.
كان هناك 100 مليون دولار من الحوافز التي فشلت، وأصبح تنفيذ خطة التمويل مشكلة
من الجدير بالذكر أن كادينا كانت قد أطلقت في عام 2022 برنامج حوافز بلغ إجماليه 100 مليون دولار، لدعم تطوير واعتماد المشاريع مثل الألعاب، الميتافيرس، NFT، Web3، DeFi وDAO في نظام كادينا البيئي.
وفقًا لمراجعة كادينا الرسمية لعام 2022 في نهاية العام، تلقى برنامج التحفيز البالغ قيمته 100 مليون دولار "اهتمامًا ساحقًا وعددًا هائلًا من الطلبات"، وكان "المدعومون الأوائل يشملون 9 مشاريع"، وقد حقق بعضها "إنجازات استثنائية". ومع ذلك، لم يتم العثور على أي بيان عام حول حالة برنامج التحفيز، ولم يتم ذكر المبالغ المحددة الممنوحة عند الإعلان عن المشاريع المدعومة.
من حيث الأداء البياني، لم يتمكن برنامج التحفيز الذي تبلغ قيمته 100 مليون دولار من تعزيز اهتمام السوق و نشاط المجتمع تجاه Kadena. استمر سعره في الانخفاض، وكانت البيانات المتعلقة بـ TVL على الإنترنت قد انخفضت إلى عشرات الآلاف من الدولارات في أدنى مستوياتها في عام 2023. اعتبارًا من 13 يونيو، كان TVL لديه فقط 940,000 دولار، وقيمة سوق العملات المستقرة حوالي 180,000 دولار.
بالعودة إلى خطة الحوافز الحالية البالغة 50 مليون دولار، فإن الدورة السوقية التي تم إطلاقها تشبه إلى حد كبير تلك التي كانت في عام 2022، حيث كانت بعد أول قمة في السوق الصاعدة. إذا كررت حركة السوق القادمة الاتجاه الهبوطي الكلي من 2021 إلى 2022، فقد تواجه هذه الحوافز من كادينا تحديات مرة أخرى.
علاوة على ذلك، على عكس سلاسل الكتل الأخرى التي تحفز المستخدمين مباشرة، فإن تحفيز كادينا أكثر توجهاً نحو المشاريع. في حالة عدم وجود عدد كافٍ من المستخدمين، قد تواجه المشاريع مخاطر استثمار أكبر عند اختيار كادينا فقط من أجل تحفيز غير مؤكد. بينما أطلقت كادينا بعض خطط الترويج الموجهة للمستخدمين، فإن محتوى التحفيز يتضمن الترويج لمدة 4 أسابيع على الأقل، ثم يتم إجراء سحب، حيث يمكن لـ 50 محظوظاً الحصول على 40 قطعة من KDA. بناءً على السعر الحالي البالغ 0.48 دولاراً أمريكياً لكل KDA، قد لا يحصل المستخدم في النهاية على مكافأة تتجاوز 20 دولاراً أمريكياً بعد شهر من الترويج، مما يجعل نسبة التكلفة إلى الفائدة لهذا التحفيز تبدو غير كافية.
لذلك، على الرغم من أن السرد حول RWA شائع، فإن مبلغ الحوافز البالغ 50 مليون دولار كبير، إلا أن ما تحتاجه Kadena حاليًا هو التفكير في كيفية الحصول على اعتراف السوق والمجتمع بأسلوب أكثر صدقًا. خلاف ذلك، قد يكون برنامج الحوافز البالغ 50 مليون دولار هذه المرة صعبًا في تحقيق النتائج المتوقعة.