سوق العملات البديلة يواجه شتاءً قارساً مرة أخرى: البحث عن مشاريع ذات عوائد حقيقية يصبح مفتاح الخروج من الأزمة

منذ بداية هذا العام، كانت إحدى الميزات البارزة في سوق العملات المشفرة هي عدم استمرارية ارتفاع الأسعار. لا تنعكس هذه الاتجاهات فقط على الرموز الصغيرة في منصات التداول، بل حتى الرموز على السلسلة التي كانت تؤدي بشكل جيد في الربع الرابع من عام 2024 تواجه أيضًا صعوبات كبيرة في الانخفاض.

تشير البيانات إلى أن الانخفاضات في الأسعار بالنسبة للعملات الرئيسية في مجال وكلاء الذكاء الاصطناعي، مثل Virtual وAi16z وAIXBT، ستتجاوز 60% بحلول عام 2025، حيث وصل الانخفاض الأكثر حدة إلى 85.5%. على الرغم من أن هذا الانخفاض الكبير في الأسعار لا يمكن اعتباره حكمًا مباشرًا على آفاق هذا المجال، إلا أنه يعكس بالفعل فقدانًا واضحًا للاهتمام في السوق، وهو وضع يصعب تغييره في المدى القصير.

على نفس المنوال، تعرضت رموز المشاهير بقيادة ترامب لرد فعل سوقي عنيف. بعد الانخفاض من القمة، تجاوزت نسبة انخفاض رموز ترامب، ميلانيا، وفاين 70%، بينما اقتربت بعضها من انخفاض بنسبة 99%. تؤكد هذه الظاهرة على سمة سوق العملات الرقمية "الاستثمار في الجديد وليس القديم"، لكن مقارنةً بقطاع وكلاء الذكاء الاصطناعي، كانت نسبة الانخفاض في سوق رموز المشاهير أكثر حدة.

في مواجهة الأزمات الحالية في هذين المجالين، نحتاج إلى التفكير: في ظل نقص السرد الجديد، هل لا يزال السوق لديه إمكانية لتحقيق تقدم؟

الأزمة السردية الحالية: انتشار المضاربة على المفاهيم، وندرة التطبيقات الفعلية

تتمثل المشكلة الرئيسية في مجال وكيل الذكاء الاصطناعي في أن معظم المشاريع لا تزال في مرحلة عرض المفاهيم والتخطيط المستقبلي، وتفتقر إلى منتجات قابلة للاستخدام وواسعة الانتشار. حتى عند إطلاق بعض الخدمات القابلة للتشغيل، فإنها غالبًا ما تواجه صعوبة في جذب المستثمرين العاديين بسبب واجهاتها المعقدة وتجربة المستخدم السيئة. والأسوأ من ذلك، أن بعض الجهات القائمة على المشاريع، من أجل تلبية توقعات السوق، تضخم الروايات بشكل مفرط لرفع الأسعار، لكنها غير قادرة على الوفاء بالوعود في الوقت المناسب، مما يؤدي إلى نفاد صبر المستثمرين وبدء سحب الأموال.

تواجه مجال رموز المشاهير تحدي "تلاشي تأثير المشاهير". على الرغم من أن انضمام ترامب أثار حماسًا، إلا أن السياسيين والمشاهير والشخصيات العامة الذين يليه يجدون صعوبة في تكرار هذا المستوى من ردود الفعل في السوق. أدى الانخفاض المستمر في دعم السوق إلى ظهور رموز المشاهير كظاهرة عابرة، مما تسبب في فقدان ثقة المستثمرين بسرعة.

تتمثل الأسباب الجذرية للاهتزازات الكبيرة في هذه المجالات في أن العديد من المشاريع تبقى فقط على مستوى ضجة المفهوم، وتفتقر إلى نماذج عوائد ملموسة ومستدامة. سواء كانت وكلاء AI أو رموز المشاهير، فإن جاذبيتها الأساسية تعتمد على التدفق السريع لرأس المال والاهتمام، لكنها تفتقر إلى الدافع لجعل المستخدمين يشاركون على المدى الطويل. بمجرد أن يتلاشى الاهتمام، يصبح من الصعب الحفاظ على الأسعار، ولا يمكن جذب تدفقات جديدة من الأموال.

البحث عن مشاريع العائد الحقيقي: طريق الحل

في بيئة السوق الحالية التي تعاني من ضعف السرد، يكمن المفتاح للتفوق في العثور على المشاريع التي تتمتع ب"عائدات حقيقية" و"راغبة في مشاركة" هذه العائدات مع المستخدمين. ما يُقصد ب"عائدات حقيقية" هو أنه لا يعتمد فقط على الفقاعة القصيرة الأجل عند إدراجها في البورصة، بل هو قادر على توليد عوائد مستمرة من خلال نموذج عمل حقيقي وسلوك تداول، وإعادة هذه العوائد إلى حاملي العملات أو المشاركين في النظام البيئي.

مثال نموذجي هو Hyperliquid. يشبه نموذج أعمال هذا المشروع منصات التداول المركزية، حيث تأتي الإيرادات الرئيسية من رسوم تداول العقود. لكن ما يميز Hyperliquid هو أنه يستخدم 100% من الرسوم لإعادة شراء عملة Hype، مما يربط سعر العملة ارتباطًا وثيقًا بأداء المنتج.

وفقًا للبيانات، تستحوذ Hyperliquid على حوالي 45% من حجم التداول على مدار 24 ساعة في جميع بورصات العقود الآجلة اللامركزية، حيث يصل متوسط حجم التداول اليومي إلى 3.78 مليار دولار، وإيرادات يومية تقارب 1 مليون دولار. حتى في ظل تراجع السوق الحالي، لا تزال تحافظ على نشاط مرتفع للغاية. وهذا يفسر لماذا، في الوقت الذي تواجه فيه العملات البديلة عمومًا شتاءً قاسيًا مؤخرًا، لا يزال سعر عملة Hype يظهر أداءً قويًا.

بغض النظر عن مدى شعبية السرد، فإن المشاريع التي يمكن أن تستمر لفترة طويلة في سوق العملات المشفرة هي تلك التي تجد توافقًا بين المنتج والسوق، ولديها التزام عالي من المستخدمين وعائدات حقيقية. عند اختيار أهداف الاستثمار، يجب على المستثمرين أن يركزوا أكثر على القيمة التطبيقية الفعلية للمشروع وقدرته على التنمية المستدامة، بدلاً من مجرد متابعة الاتجاهات قصيرة الأجل.