#打榜优质内容# شبكة إثيريوم تشهد معركة ملحمية "نطاق تداول محدد". تظهر أحدث البيانات أنه حتى 19 أغسطس، ارتفع عدد ETH الذي خرج من قائمة شبكة PoS إلى 910,000، بقيمة تقارب 3.91 مليار دولار، محققًا أعلى رقم تاريخي في العملة.
هذه الETH التي تنتظر الخروج تحتاج إلى الانتظار في طابور لمدة حوالي 15 يوم و 18 ساعة لإكمال عملية فك الرهن.
بالمقارنة، فإن عدد ETH الذي ينتظر الانضمام إلى شبكة إثيريوم حوالي 268,000 عملة، بقيمة 1.14 مليار دولار، مع تأخير في التفعيل يبلغ حوالي 4 أيام و15 ساعة. تشكيل فجوة ضخمة تصل إلى حوالي 650,000 قطعة من ETH بين الدخول والخروج، حيث تتنافس قوى السوق الصاعدة والهابطة في تجمع إيثريوم المضمون.
خلف الانهيار، تبرز ثلاثة أسباب رئيسية سعر إثيريوم ارتفع من أدنى نقطة له في أبريل 2025 والتي بلغت 1386 دولار إلى أعلى نقطة 4788 دولار، بزيادة تتجاوز 350%، مقترباً من أعلى مستوى تاريخي له عند 4868 دولار. هذا الارتفاع الكبير أثار بالطبع موجة من جني الأرباح. 1 اختار المراهنون الأوائل إلغاء قفل الرهانات لجني الأرباح. في 17 أغسطس، قام أحد مستخدمي الحيتان بتحويل 10819 عملة ETH (حوالي 4779 دولار أمريكي) دفعة واحدة إلى بورصة kk، حيث تجاوزت الأرباح الإجمالية 2068 دولار أمريكي. 2 ارتفعت معدلات الفائدة على الاقتراض لتصبح محفزاً للانسحاب. في يوليو، قفز معدل الفائدة السنوي على اقتراض ETH على منصة Aave من حوالي 2.5% إلى 10.6%، متجاوزاً بكثير العائد على الإيثيريوم الذي كان حوالي 3% في ذلك الوقت. هذا كسر منطق التداول للأرباح الدورية، مما أجبر المتداولين على إغلاق مراكزهم والخروج. 3 تزايد انفصال رمز الصرف السائل عن سعر إيثريوم زاد من حدة الأزمة. في يوليو، وصل معدل الخصم بين stETH و ETH إلى 0.4%، مما خلق فرصة للتحكيم. اختار بعض المتداولين شراء الرموز المرهونة بسعر منخفض في السوق الثانوية، من خلال فك الرهن بعد ذلك واستبدالها بـ ETH كامل لتحقيق فارق السعر.
على الرغم من مغادرة اللاعبين القدامى، إلا أن المستثمرين المؤسساتيين قاموا بزيادة حصصهم. في الشهر ونصف الماضيين، زاد المستثمرون المؤسساتيون من حيازتهم لأكثر من 1.83 مليون عملة ETH، مما غطى تمامًا حجم التخفيض. 1 تنظيم التخفيف أشعل حماس المؤسسات. في 29 مايو 2025، أكدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن "تخزين ETH لا ينتهك قانون الأوراق المالية"، مما أزال تمامًا عوائق مشاركة المؤسسات. بعد ذلك، زادت كمية تفويض التخزين المؤسسي بأكثر من 100%، وزادت أوقات انتظار المدققين بنسبة 360%. 2 الشركات المدرجة في البورصة تتبنى استراتيجية "خزينة إيثريوم" بشكل متزايد: - BitMine Immersion تمتلك كمية إجمالية تجاوزت 1.5 مليون عملة، والقيمة السوقية الحالية حوالي 6.53 مليار دولار؛ - SharpLink Gaming تمتلك 728,800 عملة إيث، والقيمة السوقية حوالي 3.12 مليار دولار؛ - The Ether Machine تمتلك كمية إجمالية تبلغ 345,400 عملة إيث، والقيمة السوقية حوالي 1.48 مليار دولار. 3 ETF资金 أيضا في استمرار ضخ الدم. تبلغ حيازة صندوق بلاك روك iShares إثيريوم 3600000 عملة ETH، بقيمة سوقية حوالي 15.66 مليار دولار، مما يمثل 60% من إجمالي حيازات جميع صناديق إثيريوم. تبلغ حيازة صندوق غراي سكيل إثيريوم 2000000 عملة ETH، بقيمة سوقية حوالي 8.7 مليار دولار.
التحليل الفني، 4100 نقطة تشكل دعمًا رئيسيًا إثيريوم مؤخراً تراجعت بنسبة 10% من أعلى نقطة، ويعتبرها المحللون تصحيحاً صحياً. أشار مؤسس Moonrock Capital، سايمون ديديك، إلى أن إثيريوم حقق زيادة بنسبة 300% في الأشهر الثلاثة الماضية، وإذا عاد للاختبار في نطاق 4000-4100 دولار وارتد بقوة، فسيكون تأكيداً نموذجياً للاتجاه الصعودي. يعتقد المحلل كاس آبي أن اتجاه ايثر لا يزال سليماً، وأن الانخفاض الأخير في الشموع الحمراء قد نظف المضاربين ذوي الرفع المالي العالي، مما يعد إعادة ضبط صحية قبل استمرار الارتفاع. من المحتمل أن يتحرك ETH في نطاق محدود خلال الأيام القليلة المقبلة، وقد يختبر مستوى 4100-4200 دولار كمنطقة مراقبة رئيسية. إذا تمكنت ETH من البقاء ضمن هذه النطاق، فقد يؤدي ذلك إلى استمرار الاتجاه الصعودي، والهدف هو تجاوز أعلى مستوى سابق حوالي 4800 دولار إلى 5000 دولار.
اتجاه المستقبل، آلام قصيرة الأمد ونظرة إيجابية على المدى الطويل على المدى القصير، يواجه السوق ضغوط بيع هائلة. 870,000 قطعة من ETH في الطابور للخروج، وهو رقم قياسي جديد منذ تحول آلية PoS. إذا تسبب انفصال stETH في تصفية متتالية، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة ضغط بيع ETH في السوق الفوري. لكن الضغط الفعلي للإفراج يحتاج إلى أكثر من 15 يومًا. تقتضي آلية إثبات الحصة في إثيريوم، أنه يُسمح فقط لـ 8-10 مصادقين بالخروج في كل حقبة، مما يعني أن متوسط كمية الإفراج اليومية يبلغ حوالي 24,000 قطعة ETH. زادت المؤسسات من حيازتها بمقدار 1,830,000 قطعة ETH في غضون نصف شهر، وهو ما يتجاوز بكثير حجم الفتح الحالي. على المدى الطويل، أصبحت الأموال المؤسسية هي الحَكَم النهائي في هذه المعركة. إن وجود نمط من خروج ودخول الأموال معًا هو في الواقع علامة على نضوج إثيريوم — حيث يشكل تحقيق الأرباح من قبل المستثمرين الأوائل وتخصيص الأموال المؤسسية على المدى الطويل توازنًا ديناميكيًا.
خاتمة على جانب واحد، سحب عنوان الحوت 0x2A92 53,434 عملة ETH (بقيمة 2.42 مليار دولار) خلال يومين، وعلى الجانب الآخر سجل صندوق ETF الخاص ببلوك تشين بلاك روك تدفقاً صافياً قدره 1.79 مليار دولار في يوم واحد. السوق يمر بألم "إزالة الرفع المالي". إذا استمر دعم 4386 دولارًا في الأسبوع، لا يزال بإمكان ETH العودة إلى قمة 5000 دولار. هذه الصفقة تعتبر تصويتًا من السوق على مكانة إثيريوم ك"بنية تحتية مالية". عندما يراهن وول ستريت بأموال حقيقية على قيمة طبقة التسوية الخاصة بها، فإن تقلبات الرقائق على المدى القصير ستفسح المجال في النهاية لسرد نمو جديد. إذا كان لا بد من تلخيص ذلك في جملة واحدة، فهي: الانخفاض الحالي هو نتيجة الارتفاع الكبير في الآونة الأخيرة؛ حقق المستخدمون القدامى الأرباح، وتسرع رؤوس الأموال الجديدة في الدخول. مستقبل إثيريوم واعد!
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
#打榜优质内容# شبكة إثيريوم تشهد معركة ملحمية "نطاق تداول محدد". تظهر أحدث البيانات أنه حتى 19 أغسطس، ارتفع عدد ETH الذي خرج من قائمة شبكة PoS إلى 910,000، بقيمة تقارب 3.91 مليار دولار، محققًا أعلى رقم تاريخي في العملة.
هذه الETH التي تنتظر الخروج تحتاج إلى الانتظار في طابور لمدة حوالي 15 يوم و 18 ساعة لإكمال عملية فك الرهن.
بالمقارنة، فإن عدد ETH الذي ينتظر الانضمام إلى شبكة إثيريوم حوالي 268,000 عملة، بقيمة 1.14 مليار دولار، مع تأخير في التفعيل يبلغ حوالي 4 أيام و15 ساعة.
تشكيل فجوة ضخمة تصل إلى حوالي 650,000 قطعة من ETH بين الدخول والخروج، حيث تتنافس قوى السوق الصاعدة والهابطة في تجمع إيثريوم المضمون.
خلف الانهيار، تبرز ثلاثة أسباب رئيسية
سعر إثيريوم ارتفع من أدنى نقطة له في أبريل 2025 والتي بلغت 1386 دولار إلى أعلى نقطة 4788 دولار، بزيادة تتجاوز 350%، مقترباً من أعلى مستوى تاريخي له عند 4868 دولار. هذا الارتفاع الكبير أثار بالطبع موجة من جني الأرباح.
1 اختار المراهنون الأوائل إلغاء قفل الرهانات لجني الأرباح. في 17 أغسطس، قام أحد مستخدمي الحيتان بتحويل 10819 عملة ETH (حوالي 4779 دولار أمريكي) دفعة واحدة إلى بورصة kk، حيث تجاوزت الأرباح الإجمالية 2068 دولار أمريكي.
2 ارتفعت معدلات الفائدة على الاقتراض لتصبح محفزاً للانسحاب. في يوليو، قفز معدل الفائدة السنوي على اقتراض ETH على منصة Aave من حوالي 2.5% إلى 10.6%، متجاوزاً بكثير العائد على الإيثيريوم الذي كان حوالي 3% في ذلك الوقت. هذا كسر منطق التداول للأرباح الدورية، مما أجبر المتداولين على إغلاق مراكزهم والخروج.
3 تزايد انفصال رمز الصرف السائل عن سعر إيثريوم زاد من حدة الأزمة. في يوليو، وصل معدل الخصم بين stETH و ETH إلى 0.4%، مما خلق فرصة للتحكيم. اختار بعض المتداولين شراء الرموز المرهونة بسعر منخفض في السوق الثانوية، من خلال فك الرهن بعد ذلك واستبدالها بـ ETH كامل لتحقيق فارق السعر.
على الرغم من مغادرة اللاعبين القدامى، إلا أن المستثمرين المؤسساتيين قاموا بزيادة حصصهم. في الشهر ونصف الماضيين، زاد المستثمرون المؤسساتيون من حيازتهم لأكثر من 1.83 مليون عملة ETH، مما غطى تمامًا حجم التخفيض.
1 تنظيم التخفيف أشعل حماس المؤسسات. في 29 مايو 2025، أكدت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن "تخزين ETH لا ينتهك قانون الأوراق المالية"، مما أزال تمامًا عوائق مشاركة المؤسسات. بعد ذلك، زادت كمية تفويض التخزين المؤسسي بأكثر من 100%، وزادت أوقات انتظار المدققين بنسبة 360%.
2 الشركات المدرجة في البورصة تتبنى استراتيجية "خزينة إيثريوم" بشكل متزايد: - BitMine Immersion تمتلك كمية إجمالية تجاوزت 1.5 مليون عملة، والقيمة السوقية الحالية حوالي 6.53 مليار دولار؛ - SharpLink Gaming تمتلك 728,800 عملة إيث، والقيمة السوقية حوالي 3.12 مليار دولار؛ - The Ether Machine تمتلك كمية إجمالية تبلغ 345,400 عملة إيث، والقيمة السوقية حوالي 1.48 مليار دولار.
3 ETF资金 أيضا في استمرار ضخ الدم. تبلغ حيازة صندوق بلاك روك iShares إثيريوم 3600000 عملة ETH، بقيمة سوقية حوالي 15.66 مليار دولار، مما يمثل 60% من إجمالي حيازات جميع صناديق إثيريوم. تبلغ حيازة صندوق غراي سكيل إثيريوم 2000000 عملة ETH، بقيمة سوقية حوالي 8.7 مليار دولار.
التحليل الفني، 4100 نقطة تشكل دعمًا رئيسيًا
إثيريوم مؤخراً تراجعت بنسبة 10% من أعلى نقطة، ويعتبرها المحللون تصحيحاً صحياً. أشار مؤسس Moonrock Capital، سايمون ديديك، إلى أن إثيريوم حقق زيادة بنسبة 300% في الأشهر الثلاثة الماضية، وإذا عاد للاختبار في نطاق 4000-4100 دولار وارتد بقوة، فسيكون تأكيداً نموذجياً للاتجاه الصعودي.
يعتقد المحلل كاس آبي أن اتجاه ايثر لا يزال سليماً، وأن الانخفاض الأخير في الشموع الحمراء قد نظف المضاربين ذوي الرفع المالي العالي، مما يعد إعادة ضبط صحية قبل استمرار الارتفاع. من المحتمل أن يتحرك ETH في نطاق محدود خلال الأيام القليلة المقبلة، وقد يختبر مستوى 4100-4200 دولار كمنطقة مراقبة رئيسية.
إذا تمكنت ETH من البقاء ضمن هذه النطاق، فقد يؤدي ذلك إلى استمرار الاتجاه الصعودي، والهدف هو تجاوز أعلى مستوى سابق حوالي 4800 دولار إلى 5000 دولار.
اتجاه المستقبل، آلام قصيرة الأمد ونظرة إيجابية على المدى الطويل
على المدى القصير، يواجه السوق ضغوط بيع هائلة. 870,000 قطعة من ETH في الطابور للخروج، وهو رقم قياسي جديد منذ تحول آلية PoS. إذا تسبب انفصال stETH في تصفية متتالية، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة ضغط بيع ETH في السوق الفوري.
لكن الضغط الفعلي للإفراج يحتاج إلى أكثر من 15 يومًا. تقتضي آلية إثبات الحصة في إثيريوم، أنه يُسمح فقط لـ 8-10 مصادقين بالخروج في كل حقبة، مما يعني أن متوسط كمية الإفراج اليومية يبلغ حوالي 24,000 قطعة ETH. زادت المؤسسات من حيازتها بمقدار 1,830,000 قطعة ETH في غضون نصف شهر، وهو ما يتجاوز بكثير حجم الفتح الحالي.
على المدى الطويل، أصبحت الأموال المؤسسية هي الحَكَم النهائي في هذه المعركة. إن وجود نمط من خروج ودخول الأموال معًا هو في الواقع علامة على نضوج إثيريوم — حيث يشكل تحقيق الأرباح من قبل المستثمرين الأوائل وتخصيص الأموال المؤسسية على المدى الطويل توازنًا ديناميكيًا.
خاتمة
على جانب واحد، سحب عنوان الحوت 0x2A92 53,434 عملة ETH (بقيمة 2.42 مليار دولار) خلال يومين، وعلى الجانب الآخر سجل صندوق ETF الخاص ببلوك تشين بلاك روك تدفقاً صافياً قدره 1.79 مليار دولار في يوم واحد.
السوق يمر بألم "إزالة الرفع المالي". إذا استمر دعم 4386 دولارًا في الأسبوع، لا يزال بإمكان ETH العودة إلى قمة 5000 دولار.
هذه الصفقة تعتبر تصويتًا من السوق على مكانة إثيريوم ك"بنية تحتية مالية". عندما يراهن وول ستريت بأموال حقيقية على قيمة طبقة التسوية الخاصة بها، فإن تقلبات الرقائق على المدى القصير ستفسح المجال في النهاية لسرد نمو جديد.
إذا كان لا بد من تلخيص ذلك في جملة واحدة، فهي: الانخفاض الحالي هو نتيجة الارتفاع الكبير في الآونة الأخيرة؛ حقق المستخدمون القدامى الأرباح، وتسرع رؤوس الأموال الجديدة في الدخول. مستقبل إثيريوم واعد!