La velocidad de Bitcoin está en su nivel más bajo en diez años, lo que no es una advertencia, sino una señal de madurez. Su uso se ha desplazado del dinero a los activos a largo plazo, lo que refleja el crecimiento de la adopción institucional y la actividad fuera de la cadena. Este artículo es de Stefania Barbaglio, un artículo de Coindesk y compilado, compilado y escrito por Shaw Golden Finance. (Sinopsis: Fundador de Pantera Capital: $ 65 para poner fin a la leyenda de bitcoin) (Suplemento de antecedentes: Ayudando a las ballenas gigantes a enviar 80,000 bitcoins, para OTC institucional, ¿por qué Galaxy Digital es la más comprensiva de las instituciones cripto en Wall Street? La tasa de circulación en la cadena de Bitcoin se encuentra en su nivel más bajo en una década, lo que sugiere que su uso ha pasado del dinero a la tenencia de activos a largo plazo. La adopción institucional ha aumentado, y las tenencias de Bitcoin en fondos cotizados en bolsa (ETF) bóvedas corporativas han aumentado significativamente, reduciendo la actividad fuera de la cadena en la cadena, incluido el uso de Lightning Network y Wrapped Bitcoin, lo que indica que la actividad económica de Bitcoin es más activa de lo que sugieren los indicadores en la cadena. La velocidad de transacción en la cadena de Bitcoin ( es la velocidad a la que Bitcoin está en circulación ) en su nivel más bajo en una década. Para algunos, esto es una señal de alerta: ¿Bitcoin se está quedando sin fuerza? ¿Todavía está en uso? De hecho, la disminución de la velocidad de circulación es quizás la señal más clara hasta ahora de que Bitcoin está madurando, no estancado. Bitcoin ya no circula como el dinero en efectivo, sino que se mantiene cada vez más como el oro. En la economía tradicional, la velocidad se refiere a la frecuencia con la que el dinero cambia de manos; Es un indicador de la actividad económica. En el caso de Bitcoin, rastrea la frecuencia de las transacciones de Bitcoin en la cadena. En las primeras etapas del desarrollo de Bitcoin, Bitcoin circuló con una alta frecuencia debido a que los comerciantes, los primeros usuarios y los entusiastas probaron sus casos de uso. Durante los principales mercados alcistas, como 2013, 2017 y 2021, la actividad comercial aumentó y Bitcoin se movió rápidamente entre billeteras e intercambios. Hoy, las cosas han cambiado. Más del 70% del bitcoin no se ha tocado durante más de un año. La actividad comercial ha disminuido. A primera vista, esto parece indicar una disminución en el uso. Pero en realidad, esto refleja algo más: una fe firme. Bitcoin está siendo visto como un activo a largo plazo, no solo como una moneda a corto plazo. Este cambio está impulsado en gran medida por las instituciones. La adopción institucional conduce a un bloqueo de la oferta Desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. en 2024, las tenencias institucionales han aumentado significativamente. A mediados de 2025, los ETF al contado tenían más de 1.298 millones de Bitcoin, o alrededor del 6.2% de la oferta total en circulación. Cuando se incluyen las tenencias de arcas corporativas, empresas privadas y fondos de inversión, las tenencias institucionales totales se acercan a los 2,55 millones de bitcoins, o alrededor del 12,8% de todos los bitcoins en circulación. La mayoría de estos activos permanecen sin cambios y se almacenan en billeteras frías como parte de una estrategia a largo plazo. Empresas como Strategy y Tesla no están aprovechando sus bitcoins, sino que los mantienen como reservas estratégicas. Esto es bueno para la escasez y el precio, pero también reduce la velocidad de circulación: hay menos monedas en circulación y se producen menos transacciones en la cadena. El uso fuera de la cadena va en aumento y es más difícil de detectar Es importante tener en cuenta que la velocidad de circulación en la cadena no cubre todas las actividades económicas de Bitcoin. La velocidad de circulación en la cadena solo puede contar una parte de la historia. Hoy en día, la actividad económica real de Bitcoin tiene lugar cada vez más fuera de la capa base y más allá de las mediciones tradicionales. Tomemos como ejemplo la Lightning Network, que es la solución de escalado de segunda capa de Bitcoin, que puede eludir por completo la cadena principal y permitir pagos rápidos y de bajo costo. Desde la transmisión de micropagos hasta las remesas transfronterizas, Lightning Network ha permitido que Bitcoin se use en escenarios cotidianos, pero sus transacciones no se reflejan en las métricas de velocidad de circulación. A mediados de 2025, la capacidad pública de Lightning Network ha superado los 5.000 Bitcoins, un aumento de casi el 400% desde 2020. El crecimiento del acceso privado y los ensayos institucionales muestran que la cifra real es mucho mayor. Del mismo modo, Wrapped Bitcoin (WBTC) permite que Bitcoin circule en Ethereum y otras cadenas, impulsando las finanzas descentralizadas (DeFi) los protocolos y las finanzas tokenizadas. Solo en el primer semestre de 2025, la oferta de WBTC creció un 34%, lo que muestra claramente que Bitcoin se está utilizando, no inactivo. Luego está el problema de la custodia: las billeteras institucionales, los fondos cotizados en bolsa, el almacenamiento en frío (ETF) y los instrumentos financieros de (multisig) de múltiples firmas permiten a las empresas mantener bitcoins de forma segura, pero normalmente no transferirlos. Estas monedas pueden ser económicamente significativas, pero no contribuyen en nada a la velocidad de las transacciones en la cadena. En resumen, bitcoin puede ser más activo de lo que parece, pero esta actividad ocurre fuera del indicador de velocidad tradicional. Su utilidad se está desplazando a nuevas capas y plataformas -canales de pago, sistemas de contratos inteligentes, estrategias de rendimiento- que no se reflejan en el modelo de velocidad tradicional. A medida que Bitcoin evoluciona hacia un sistema monetario de múltiples niveles, es posible que necesitemos nuevas formas de medir su impulso. Una disminución en la velocidad de circulación en la cadena no significa necesariamente que el uso esté disminuyendo. De hecho, puede significar simplemente que estamos mirando en la dirección equivocada. La desventaja detrás de la baja velocidad de negociación Si bien la velocidad de negociación lenta indica una fuerte confianza de los inversores y una tenencia a largo plazo, también plantea desafíos. Menos transacciones en la cadena significan menos comisiones para los mineros: esto se ha convertido en un problema creciente tras la reducción a la mitad de las recompensas por bloque en 2024. El modelo de seguridad a largo plazo de Bitcoin se basa en un mercado de tarifas saludable, que a su vez requiere una actividad económica sostenida. También está la cuestión de las percepciones de la gente. En una red con pocas monedas en circulación, puede empezar a parecerse más a una bóveda estática que a un mercado activo. Esto puede reforzar el argumento de que Bitcoin es "oro digital", pero socava su visión como moneda negociable. Esta es la paradoja central del diseño: Bitcoin pretende ser tanto una reserva de valor ( ) de oro digital como un medio de intercambio ( ) de efectivo entre pares. Pero los dos roles no siempre coinciden. La velocidad de circulación es una medida de esta relación de tira y afloja, y esta batalla en curso entre la preservación y la utilidad, y la forma en que Bitcoin responde a esta situación, no solo afectará sus patrones de uso, sino que también determinará su papel en el sistema financiero más amplio. Signos de madurez Al final del día, una disminución en la velocidad de circulación de Bitcoin no significa que su frecuencia de uso haya disminuido. Esto demuestra que la forma en que la gente usa Bitcoin ha cambiado. A medida que aumenta el valor de Bitcoin, la gente está más inclinada a ahorrarlo que a gastarlo. A medida que se adoptó ampliamente, la infraestructura se trasladó gradualmente fuera de la cadena. Y a medida que las instituciones se unen, sus estrategias se centran más en preservar el valor que en la circulación. La red Bitcoin está evolucionando. La velocidad de circulación no ha desaparecido, sino que se ha vuelto menos activa, remodelada por los cambios en los grupos de usuarios y los nuevos niveles de actividad económica. Si la velocidad de las transacciones vuelve a aumentar, puede indicar el resurgimiento del uso transaccional; El consumo ha aumentado, los flujos de capital se han acelerado y la participación minorista ha aumentado. Si las velocidades de las transacciones siguen siendo lentas, indica que el papel de Bitcoin como garantía macro está profundamente arraigado. En cualquier caso, la velocidad de las transacciones proporciona una ventana de observación hacia el futuro de Bitcoin. No se utiliza como moneda de consumo, sino como activo edificable. Informes relacionados Musk hizo una pregunta seria: ¿Pueden las computadoras cuánticas descifrar Bitcoin? ¡Se rindió! Pasa 12 años desde...
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¿Qué impacto tiene la velocidad de circulación del Bitcoin en el desarrollo futuro?
La velocidad de Bitcoin está en su nivel más bajo en diez años, lo que no es una advertencia, sino una señal de madurez. Su uso se ha desplazado del dinero a los activos a largo plazo, lo que refleja el crecimiento de la adopción institucional y la actividad fuera de la cadena. Este artículo es de Stefania Barbaglio, un artículo de Coindesk y compilado, compilado y escrito por Shaw Golden Finance. (Sinopsis: Fundador de Pantera Capital: $ 65 para poner fin a la leyenda de bitcoin) (Suplemento de antecedentes: Ayudando a las ballenas gigantes a enviar 80,000 bitcoins, para OTC institucional, ¿por qué Galaxy Digital es la más comprensiva de las instituciones cripto en Wall Street? La tasa de circulación en la cadena de Bitcoin se encuentra en su nivel más bajo en una década, lo que sugiere que su uso ha pasado del dinero a la tenencia de activos a largo plazo. La adopción institucional ha aumentado, y las tenencias de Bitcoin en fondos cotizados en bolsa (ETF) bóvedas corporativas han aumentado significativamente, reduciendo la actividad fuera de la cadena en la cadena, incluido el uso de Lightning Network y Wrapped Bitcoin, lo que indica que la actividad económica de Bitcoin es más activa de lo que sugieren los indicadores en la cadena. La velocidad de transacción en la cadena de Bitcoin ( es la velocidad a la que Bitcoin está en circulación ) en su nivel más bajo en una década. Para algunos, esto es una señal de alerta: ¿Bitcoin se está quedando sin fuerza? ¿Todavía está en uso? De hecho, la disminución de la velocidad de circulación es quizás la señal más clara hasta ahora de que Bitcoin está madurando, no estancado. Bitcoin ya no circula como el dinero en efectivo, sino que se mantiene cada vez más como el oro. En la economía tradicional, la velocidad se refiere a la frecuencia con la que el dinero cambia de manos; Es un indicador de la actividad económica. En el caso de Bitcoin, rastrea la frecuencia de las transacciones de Bitcoin en la cadena. En las primeras etapas del desarrollo de Bitcoin, Bitcoin circuló con una alta frecuencia debido a que los comerciantes, los primeros usuarios y los entusiastas probaron sus casos de uso. Durante los principales mercados alcistas, como 2013, 2017 y 2021, la actividad comercial aumentó y Bitcoin se movió rápidamente entre billeteras e intercambios. Hoy, las cosas han cambiado. Más del 70% del bitcoin no se ha tocado durante más de un año. La actividad comercial ha disminuido. A primera vista, esto parece indicar una disminución en el uso. Pero en realidad, esto refleja algo más: una fe firme. Bitcoin está siendo visto como un activo a largo plazo, no solo como una moneda a corto plazo. Este cambio está impulsado en gran medida por las instituciones. La adopción institucional conduce a un bloqueo de la oferta Desde el lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. en 2024, las tenencias institucionales han aumentado significativamente. A mediados de 2025, los ETF al contado tenían más de 1.298 millones de Bitcoin, o alrededor del 6.2% de la oferta total en circulación. Cuando se incluyen las tenencias de arcas corporativas, empresas privadas y fondos de inversión, las tenencias institucionales totales se acercan a los 2,55 millones de bitcoins, o alrededor del 12,8% de todos los bitcoins en circulación. La mayoría de estos activos permanecen sin cambios y se almacenan en billeteras frías como parte de una estrategia a largo plazo. Empresas como Strategy y Tesla no están aprovechando sus bitcoins, sino que los mantienen como reservas estratégicas. Esto es bueno para la escasez y el precio, pero también reduce la velocidad de circulación: hay menos monedas en circulación y se producen menos transacciones en la cadena. El uso fuera de la cadena va en aumento y es más difícil de detectar Es importante tener en cuenta que la velocidad de circulación en la cadena no cubre todas las actividades económicas de Bitcoin. La velocidad de circulación en la cadena solo puede contar una parte de la historia. Hoy en día, la actividad económica real de Bitcoin tiene lugar cada vez más fuera de la capa base y más allá de las mediciones tradicionales. Tomemos como ejemplo la Lightning Network, que es la solución de escalado de segunda capa de Bitcoin, que puede eludir por completo la cadena principal y permitir pagos rápidos y de bajo costo. Desde la transmisión de micropagos hasta las remesas transfronterizas, Lightning Network ha permitido que Bitcoin se use en escenarios cotidianos, pero sus transacciones no se reflejan en las métricas de velocidad de circulación. A mediados de 2025, la capacidad pública de Lightning Network ha superado los 5.000 Bitcoins, un aumento de casi el 400% desde 2020. El crecimiento del acceso privado y los ensayos institucionales muestran que la cifra real es mucho mayor. Del mismo modo, Wrapped Bitcoin (WBTC) permite que Bitcoin circule en Ethereum y otras cadenas, impulsando las finanzas descentralizadas (DeFi) los protocolos y las finanzas tokenizadas. Solo en el primer semestre de 2025, la oferta de WBTC creció un 34%, lo que muestra claramente que Bitcoin se está utilizando, no inactivo. Luego está el problema de la custodia: las billeteras institucionales, los fondos cotizados en bolsa, el almacenamiento en frío (ETF) y los instrumentos financieros de (multisig) de múltiples firmas permiten a las empresas mantener bitcoins de forma segura, pero normalmente no transferirlos. Estas monedas pueden ser económicamente significativas, pero no contribuyen en nada a la velocidad de las transacciones en la cadena. En resumen, bitcoin puede ser más activo de lo que parece, pero esta actividad ocurre fuera del indicador de velocidad tradicional. Su utilidad se está desplazando a nuevas capas y plataformas -canales de pago, sistemas de contratos inteligentes, estrategias de rendimiento- que no se reflejan en el modelo de velocidad tradicional. A medida que Bitcoin evoluciona hacia un sistema monetario de múltiples niveles, es posible que necesitemos nuevas formas de medir su impulso. Una disminución en la velocidad de circulación en la cadena no significa necesariamente que el uso esté disminuyendo. De hecho, puede significar simplemente que estamos mirando en la dirección equivocada. La desventaja detrás de la baja velocidad de negociación Si bien la velocidad de negociación lenta indica una fuerte confianza de los inversores y una tenencia a largo plazo, también plantea desafíos. Menos transacciones en la cadena significan menos comisiones para los mineros: esto se ha convertido en un problema creciente tras la reducción a la mitad de las recompensas por bloque en 2024. El modelo de seguridad a largo plazo de Bitcoin se basa en un mercado de tarifas saludable, que a su vez requiere una actividad económica sostenida. También está la cuestión de las percepciones de la gente. En una red con pocas monedas en circulación, puede empezar a parecerse más a una bóveda estática que a un mercado activo. Esto puede reforzar el argumento de que Bitcoin es "oro digital", pero socava su visión como moneda negociable. Esta es la paradoja central del diseño: Bitcoin pretende ser tanto una reserva de valor ( ) de oro digital como un medio de intercambio ( ) de efectivo entre pares. Pero los dos roles no siempre coinciden. La velocidad de circulación es una medida de esta relación de tira y afloja, y esta batalla en curso entre la preservación y la utilidad, y la forma en que Bitcoin responde a esta situación, no solo afectará sus patrones de uso, sino que también determinará su papel en el sistema financiero más amplio. Signos de madurez Al final del día, una disminución en la velocidad de circulación de Bitcoin no significa que su frecuencia de uso haya disminuido. Esto demuestra que la forma en que la gente usa Bitcoin ha cambiado. A medida que aumenta el valor de Bitcoin, la gente está más inclinada a ahorrarlo que a gastarlo. A medida que se adoptó ampliamente, la infraestructura se trasladó gradualmente fuera de la cadena. Y a medida que las instituciones se unen, sus estrategias se centran más en preservar el valor que en la circulación. La red Bitcoin está evolucionando. La velocidad de circulación no ha desaparecido, sino que se ha vuelto menos activa, remodelada por los cambios en los grupos de usuarios y los nuevos niveles de actividad económica. Si la velocidad de las transacciones vuelve a aumentar, puede indicar el resurgimiento del uso transaccional; El consumo ha aumentado, los flujos de capital se han acelerado y la participación minorista ha aumentado. Si las velocidades de las transacciones siguen siendo lentas, indica que el papel de Bitcoin como garantía macro está profundamente arraigado. En cualquier caso, la velocidad de las transacciones proporciona una ventana de observación hacia el futuro de Bitcoin. No se utiliza como moneda de consumo, sino como activo edificable. Informes relacionados Musk hizo una pregunta seria: ¿Pueden las computadoras cuánticas descifrar Bitcoin? ¡Se rindió! Pasa 12 años desde...