El arte de la gestión de la posición de inversión

En el trading especulativo, los dos factores más críticos son las ganancias en el momento correcto y las pérdidas en el momento incorrecto. Cada trader ha revisado esas oportunidades que podrían haber sido grandes triunfos y se ha lamentado por tener una posición demasiado ligera; al mismo tiempo, también reflexionan sobre esas operaciones perdedoras, cuestionando por qué siguen aumentando la posición.

La gestión de posiciones es una de las habilidades de trading más difíciles de dominar, pero también la más influyente. Los mejores traders están constantemente explorando cómo mejorar esta habilidad, ya que un error en el juicio puede tener consecuencias difíciles de soportar. Aunque todavía hay muchas deficiencias en la ejecución, la gestión de posiciones es uno de los aspectos más destacados de mi carrera profesional, ya que compensa muchos de los otros errores que he cometido.

Un caso clásico es la historia de aumentar decisivamente la inversión en oportunidades asimétricas, con dos destacados gestores de fondos como protagonistas.

En 1992, un gerente de fondos ocupaba el cargo de gerente de cartera principal en un conocido fondo. Descubrió que el Banco de Inglaterra estaba apoyando artificialmente la libra esterlina y estaba convencido de que esta práctica no podría sostenerse. Le presentó a su jefe una idea audaz.

"Esta noche planeo vender 55 mil millones de dólares en libras esterlinas y comprar marcos alemanes, lo que significa que apostaremos el 100% de los fondos del fondo en esta operación."

Lo inesperado es que su jefe no solo no rechazó la idea, sino que en cambio cree que deberíamos invertir el doble. "Deberíamos invertir el 200% de los fondos en esta transacción, en lugar del 100%. ¿Sabes cuán rara es esta oportunidad? Ocurre aproximadamente una vez cada 20 años."

Finalmente, esta transacción se ejecutó con una posición doble, convirtiéndose en una de las transacciones más famosas de la historia, con una ganancia de 1,000 millones de dólares en un solo día.

Mi operación más exitosa ocurrió en noviembre de 2024, cuando ciertas plataformas de intercambio anunciaron el lanzamiento de una nueva criptomoneda. Al ejecutar la operación, no dejaba de recordar esta historia legendaria, reflexionando sobre cómo aprovechar esta oportunidad única.

Esa madrugada, revisé diversas fuentes de información como de costumbre. Ya había comprado una pequeña cantidad de esta nueva moneda, porque el gráfico se veía bien, pero la posición ya estaba en pérdidas, lo que me generaba algo de ansiedad.

De repente, vi que el precio subió drásticamente, recuperando instantáneamente la inversión. Luego supe que era porque la moneda se había listado en una plataforma de intercambio. Esta noticia significa que una gran cantidad de fondos de pequeños inversores fluirán, y el mercado se dará cuenta de esto rápidamente.

Inmediatamente aumenté considerablemente la posición al precio de mercado, utilizando casi el doble de apalancamiento de toda la cartera para ir en largo. Al mirar los números en la interfaz de trading, sentí un momento de nerviosismo, pero por dentro estaba extraordinariamente tranquilo, porque estaba convencido de que era la elección correcta.

Más tarde ese mismo día, otro gran intercambio también anunció que listaría esta moneda, y el precio volvió a dispararse. Ni siquiera me atreví a mirar el software de trading, porque la fluctuación de ganancias y pérdidas era demasiado grande. En menos de 12 horas, mis ganancias alcanzaron aproximadamente el 100%. Aunque no cerré la posición en el punto más alto, aún aseguré una ganancia considerable, que superó el total de ganancias de los últimos meses.

Sin embargo, no podemos centrarnos únicamente en los casos de éxito. Detrás de cada gran éxito en la posición, hay innumerables historias de personas que se han arruinado por apostar todo. Esta es precisamente la razón por la cual invertir correctamente es tan difícil: no es fácil encontrar un equilibrio entre confiar en su propio juicio y apostar audazmente, y respetar el mercado.

Personalmente, también he tenido muchas experiencias de fallos con posiciones grandes, pero siempre he mantenido principios estrictos de gestión de riesgos. Si la tendencia del precio no coincide con mis expectativas y las pérdidas continúan, elijo cortar pérdidas. No importa cuán convencido esté de mi juicio, el mercado siempre tiene la razón.

Nunca te aferres a las operaciones perdedoras, siempre aparecerán mejores oportunidades. Es muy importante mantener suficiente capital para aprovechar las mejores oportunidades, por eso debes evitar que tu cartera sufra grandes pérdidas.

Evitar pérdidas significativas es el principio más importante en cualquier juego de riesgo. La definición de "pérdidas significativas" varía de persona a persona. En las primeras etapas de la inversión, tuve que asumir mayores riesgos, a menudo apostando el 10-15% de mis fondos en operaciones de alta convicción. A medida que la escala de la inversión se amplió, ingresé a mercados con mejor liquidez, y mi capacidad de asumir riesgos disminuyó en consecuencia. Es muy importante tener clara la propia capacidad de asumir riesgos, de modo que en cada operación se pueda saber con claridad cuánto se puede perder.

Una de mis estrategias de trading favoritas es el trading de ruptura. Prefiero operar cerca de los máximos históricos, ya que esta estrategia tiene un riesgo claro: o se obtiene una ganancia rápida o se pierde rápidamente. En este caso, es razonable abrir una gran posición, ya que hay un punto de cierre claro.

Al reflexionar sobre mi carrera comercial, todos los crecimientos significativos en mi cartera provienen de retornos tipo "todo o nada". Cada año, solo unas pocas operaciones generan la mayor parte de las ganancias. Aparte de eso, el trading es más como un juego de supervivencia. Debes mantenerte alerta para identificar aquellas oportunidades que pueden generar grandes beneficios, al mismo tiempo que debes tener autodisciplina para evitar perder demasiado en ideas en las que no tienes certeza.

En el futuro, uno de los ámbitos en los que planeo enfocarme en mejorar es en la capacidad de posición. Soy bueno apostando con grandes posiciones, pero no soy hábil en mantenerlas cuando hay grandes ganancias no realizadas. Esto proviene de mi conciencia interna de gestión de riesgos, pero si pudiera adherirme mejor a mi juicio y reducir las operaciones frecuentes, estoy seguro de que podría obtener mejores resultados.