La propuesta de reducción de los ingresos por staking de Aptos genera controversia, equilibrar la inflación y la actividad se convierte en un problema.
El dilema de la gobernanza de la inflación de Aptos: la propuesta AIP-119 genera un intenso debate en la comunidad
En el desarrollo del ecosistema de la cadena pública, la gobernanza de la inflación siempre ha sido un tema central. Recientemente, la comunidad de Aptos se ha visto envuelta en un intenso debate debido a la propuesta AIP-119, que busca reducir los rendimientos de las apuestas. Los partidarios argumentan que es un paso necesario para controlar la inflación y activar la liquidez del ecosistema, mientras que los opositores temen que esta medida pueda debilitar la base de descentralización de la red e incluso provocar la fuga de capitales.
Cuando la competencia entre el throttling y la apertura se encuentra con la redistribución de los intereses de los validadores, esta reforma de Aptos no solo afecta el futuro de la economía del token APT, sino que también refleja las profundas contradicciones de la gobernanza en las cadenas de bloques PoS. A través del análisis de las controversias de las propuestas y la comparación de los modelos de cadenas de bloques más populares, exploraremos cómo Aptos busca un punto de inflexión entre la alta inflación y la baja actividad.
La "cirugía" de la inflación genera un debate sobre si cura o perjudica
AIP-119 fue propuesto por el miembro de la comunidad moonshiesty el 17 de abril de 2025. La propuesta sugiere reducir la tasa de recompensa básica de staking de Aptos en un 1% cada mes durante los próximos tres meses, con el objetivo final de reducir la tasa de rendimiento anual (APR) del aproximadamente 7% (o 6.8%) en ese momento al 3.79%. Esta propuesta aparentemente simple tiene como objetivo mitigar la inflación de APT al reducir las recompensas de staking, pero ha tocado los intereses centrales de los nodos de staking grandes, que están acostumbrados a los ingresos pasivos, provocando así un debate considerable dentro de la comunidad.
Los partidarios creen que, además de poder reducir rápidamente la inflación de APT, también pueden incentivar a los usuarios que poseen monedas a trasladar fondos a otras actividades DeFi en la cadena, en lugar de depender únicamente del staking pasivo.
Sin embargo, también hay muchas voces en contra. Algunos señalan que una reducción drástica de las recompensas de participación tendrá un mayor impacto en los validadores pequeños. El margen de beneficio de muchos validadores podría verse comprimido a un punto en el que no puedan cubrir los costos operativos (aproximadamente 30,000 dólares al año), lo que los obligaría a salir de la red. Esto podría, a su vez, debilitar indirectamente el grado de descentralización de la red Aptos, concentrando el poder y los recursos en validadores grandes.
Un cofundador de una plataforma financiera calculó en el foro que el costo anual del servidor para los validadores que poseen 1 millón de APT oscila entre 72,000 y 96,000 dólares (lo que difiere considerablemente de los 35,000 dólares propuestos por el proponente). Si se reduce la tasa de rendimiento al 3.9%, la ganancia final podría ser solo de 13,000 dólares, resultando en una situación de déficit. Solo aquellos que posean más de 10 millones de APT podrán obtener ganancias marginales, lo que eliminará directamente a los validadores más pequeños.
Además, hay opiniones que consideran que la tasa de rendimiento de la apuesta reducida (3.79%) carece de competitividad en comparación con otras cadenas que ofrecen mayores retornos (como Cosmos, aproximadamente 15%), lo que podría llevar a grandes inversores e instituciones en busca de altos rendimientos a trasladar sus fondos a otras redes, reduciendo el TVL y la liquidez de Aptos, lo que representa un riesgo de fuga de capitales. Una tasa de rendimiento de apuesta más baja también disminuirá la atracción de los protocolos DeFi de Aptos para los proveedores de liquidez, afectando el crecimiento del protocolo y la participación de los usuarios.
El problema común de la gobernanza PoS: el arte de equilibrar recompensas e inflación
En realidad, esta propuesta es similar a propuestas anteriores presentadas en otras cadenas de bloques públicas, que intentan frenar la inflación de la red al reducir la tasa de rendimiento de los validadores, reflejando el dilema de la lucha de intereses en la gobernanza de las cadenas de bloques públicas. Este dilema de gobernanza es especialmente prominente en el mecanismo de consenso POS.
Para evaluar la razonabilidad de la propuesta de Aptos, podemos comparar cómo varias cadenas públicas con mecanismos similares equilibran este problema y los efectos que generan.
Actualmente, el modelo de inflación del token de Aptos es de un aumento del 7% anual. Según propuestas anteriores, se planea reducir la tasa máxima de recompensa en un 1.5% cada año (en comparación con el valor del año anterior), hasta alcanzar un límite anual del 3.25% después de más de 50 años. Según los datos de abril, la tasa de estaca de APT alcanzó el 76%, manteniendo una proporción alta entre las cadenas públicas. En cuanto a la quema de tarifas, actualmente todas las tarifas de transacción de Aptos se queman, pero dado que las tarifas en la cadena son de solo unos miles de dólares diarios, este efecto de quema es mínimo para resistir la inflación.
Desde la tendencia de más de un año del token, una conocida cadena de bloques pública ha mostrado un desempeño relativamente exitoso en el mecanismo POS. A diferencia del actual porcentaje fijo de emisión de Aptos, esta cadena utiliza un modelo de inflación decreciente que comienza en un 8% y disminuye un 15% cada año, actualmente alrededor del 4.58%. Este modelo dinámico de inflación parece ser el objetivo esperado después de la propuesta de reforma de Aptos. Sin embargo, para esta cadena, esta tasa de inflación aún es considerada demasiado alta por la comunidad, lo que ha llevado a la aparición de propuestas similares. En cuanto al porcentaje de staking, el porcentaje actual de esta cadena es de aproximadamente 65%, por debajo del 76% de Aptos.
Otro blockchain de la serie MOVE tiene un rendimiento de staking relativamente bajo, que oscila entre el 2.3% y el 2.5%. Además, su token tiene un límite máximo de 10 mil millones, lo que controla fundamentalmente la posibilidad de emisión infinita. En cuanto a la tasa de staking, es de aproximadamente el 76.73%, cerca de APT. Sin embargo, en el manejo de tarifas, esta red opta por utilizarlas como recompensas y no tiene un mecanismo de quema. En comparación, el modelo de límite máximo parece haber reducido considerablemente la ansiedad inflacionaria en la comunidad, por lo que su desempeño de precios también es bastante brillante.
Además, hay un rendimiento de staking bastante típico en una cadena pública, que alcanza el 14.26%. Desde la perspectiva de la cantidad de tokens en circulación, también muestra una tendencia de crecimiento continuo. Actualmente, la tasa de staking de esta cadena pública es de aproximadamente el 59%, y esta inflación continuará hasta que no se alcance el 67%. Sin embargo, aunque el rendimiento de staking es muy alto, la tendencia de precios de sus tokens ha seguido cayendo. Desde un pico de 44 dólares, ha caído hasta 3.81 dólares, lo que representa una disminución del 91%.
La elección de Aptos: ¿restringir o abrir?
En general, entre las principales cadenas de bloques POS, ninguna ha logrado resolver perfectamente el equilibrio entre la tasa de inflación y la participación en la red. En el proceso de resolver estos juegos, por un lado, se debe controlar la tasa de inflación para mantener un desarrollo saludable del modelo económico del token, y por otro lado, se debe atraer a los validadores a participar en la gobernanza de la red a través de rendimientos de staking razonables. Una cadena de bloques líder logró una disminución de la inflación a través de la transformación POS y la quema de tarifas base, pero parece que tampoco pudo ver un aumento en el precio del token debido a la resolución del problema de inflación. Por el contrario, una propuesta reciente de otra cadena de bloques se refiere al aumento de la inflación, mientras que la propuesta de reducir la inflación fue rechazada por la comunidad. Sin embargo, esto no parece haber afectado mucho el precio de su token. Al final, se debe a que la actividad de la red de esa cadena de bloques siempre se mantiene entre las más altas de las principales cadenas.
Resolver la inflación es como frenar, mientras que aumentar la actividad en la red es como abrir el grifo. Para una red activa, el equilibrio entre abrir y frenar es naturalmente importante, pero para una red que actualmente no es muy activa, la verdadera clave para aumentar el valor de los tokens de la red es cómo aumentar la actividad. En cuanto a los problemas que enfrenta Aptos en este momento, su TVL es de solo 1.1 mil millones de dólares, ocupando el puesto 11 entre las cadenas públicas. Los datos generales aún no son muy destacados, y actualmente el número de validadores en toda la red es de 149, con 495 nodos completos, lo cual tampoco es muy alto. Si muchos validadores deciden retirarse debido a la reducción de los rendimientos, existe la posibilidad de causar un daño significativo.
Por lo tanto, para Aptos, al considerar el "throttling" a través de AIP-119, quizás sea más importante reflexionar profundamente sobre su impacto potencial en el ecosistema de validadores y la descentralización de la red. En comparación con la reducción drástica de recompensas, la opción más urgente en esta etapa puede ser cómo "open source" — es decir, aumentar la actividad de la red, atraer más proyectos de calidad, para así construir un ecosistema verdaderamente próspero y sostenible. Esto podría ser la clave para sostener el valor a largo plazo de APT.
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AirdropHunterKing
· 07-20 04:03
Los pros y los contras deben ser cuidadosamente considerados
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CryptoCross-TalkClub
· 07-19 21:04
¿Los tontos también necesitan una reducción de tasas?
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ApeWithNoFear
· 07-18 14:50
Reducir pérdidas Minería必亏钱
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OvertimeSquid
· 07-18 14:44
El alto rendimiento no retiene el corazón de las personas.
La propuesta de reducción de los ingresos por staking de Aptos genera controversia, equilibrar la inflación y la actividad se convierte en un problema.
El dilema de la gobernanza de la inflación de Aptos: la propuesta AIP-119 genera un intenso debate en la comunidad
En el desarrollo del ecosistema de la cadena pública, la gobernanza de la inflación siempre ha sido un tema central. Recientemente, la comunidad de Aptos se ha visto envuelta en un intenso debate debido a la propuesta AIP-119, que busca reducir los rendimientos de las apuestas. Los partidarios argumentan que es un paso necesario para controlar la inflación y activar la liquidez del ecosistema, mientras que los opositores temen que esta medida pueda debilitar la base de descentralización de la red e incluso provocar la fuga de capitales.
Cuando la competencia entre el throttling y la apertura se encuentra con la redistribución de los intereses de los validadores, esta reforma de Aptos no solo afecta el futuro de la economía del token APT, sino que también refleja las profundas contradicciones de la gobernanza en las cadenas de bloques PoS. A través del análisis de las controversias de las propuestas y la comparación de los modelos de cadenas de bloques más populares, exploraremos cómo Aptos busca un punto de inflexión entre la alta inflación y la baja actividad.
La "cirugía" de la inflación genera un debate sobre si cura o perjudica
AIP-119 fue propuesto por el miembro de la comunidad moonshiesty el 17 de abril de 2025. La propuesta sugiere reducir la tasa de recompensa básica de staking de Aptos en un 1% cada mes durante los próximos tres meses, con el objetivo final de reducir la tasa de rendimiento anual (APR) del aproximadamente 7% (o 6.8%) en ese momento al 3.79%. Esta propuesta aparentemente simple tiene como objetivo mitigar la inflación de APT al reducir las recompensas de staking, pero ha tocado los intereses centrales de los nodos de staking grandes, que están acostumbrados a los ingresos pasivos, provocando así un debate considerable dentro de la comunidad.
Los partidarios creen que, además de poder reducir rápidamente la inflación de APT, también pueden incentivar a los usuarios que poseen monedas a trasladar fondos a otras actividades DeFi en la cadena, en lugar de depender únicamente del staking pasivo.
Sin embargo, también hay muchas voces en contra. Algunos señalan que una reducción drástica de las recompensas de participación tendrá un mayor impacto en los validadores pequeños. El margen de beneficio de muchos validadores podría verse comprimido a un punto en el que no puedan cubrir los costos operativos (aproximadamente 30,000 dólares al año), lo que los obligaría a salir de la red. Esto podría, a su vez, debilitar indirectamente el grado de descentralización de la red Aptos, concentrando el poder y los recursos en validadores grandes.
Un cofundador de una plataforma financiera calculó en el foro que el costo anual del servidor para los validadores que poseen 1 millón de APT oscila entre 72,000 y 96,000 dólares (lo que difiere considerablemente de los 35,000 dólares propuestos por el proponente). Si se reduce la tasa de rendimiento al 3.9%, la ganancia final podría ser solo de 13,000 dólares, resultando en una situación de déficit. Solo aquellos que posean más de 10 millones de APT podrán obtener ganancias marginales, lo que eliminará directamente a los validadores más pequeños.
Además, hay opiniones que consideran que la tasa de rendimiento de la apuesta reducida (3.79%) carece de competitividad en comparación con otras cadenas que ofrecen mayores retornos (como Cosmos, aproximadamente 15%), lo que podría llevar a grandes inversores e instituciones en busca de altos rendimientos a trasladar sus fondos a otras redes, reduciendo el TVL y la liquidez de Aptos, lo que representa un riesgo de fuga de capitales. Una tasa de rendimiento de apuesta más baja también disminuirá la atracción de los protocolos DeFi de Aptos para los proveedores de liquidez, afectando el crecimiento del protocolo y la participación de los usuarios.
El problema común de la gobernanza PoS: el arte de equilibrar recompensas e inflación
En realidad, esta propuesta es similar a propuestas anteriores presentadas en otras cadenas de bloques públicas, que intentan frenar la inflación de la red al reducir la tasa de rendimiento de los validadores, reflejando el dilema de la lucha de intereses en la gobernanza de las cadenas de bloques públicas. Este dilema de gobernanza es especialmente prominente en el mecanismo de consenso POS.
Para evaluar la razonabilidad de la propuesta de Aptos, podemos comparar cómo varias cadenas públicas con mecanismos similares equilibran este problema y los efectos que generan.
Actualmente, el modelo de inflación del token de Aptos es de un aumento del 7% anual. Según propuestas anteriores, se planea reducir la tasa máxima de recompensa en un 1.5% cada año (en comparación con el valor del año anterior), hasta alcanzar un límite anual del 3.25% después de más de 50 años. Según los datos de abril, la tasa de estaca de APT alcanzó el 76%, manteniendo una proporción alta entre las cadenas públicas. En cuanto a la quema de tarifas, actualmente todas las tarifas de transacción de Aptos se queman, pero dado que las tarifas en la cadena son de solo unos miles de dólares diarios, este efecto de quema es mínimo para resistir la inflación.
Desde la tendencia de más de un año del token, una conocida cadena de bloques pública ha mostrado un desempeño relativamente exitoso en el mecanismo POS. A diferencia del actual porcentaje fijo de emisión de Aptos, esta cadena utiliza un modelo de inflación decreciente que comienza en un 8% y disminuye un 15% cada año, actualmente alrededor del 4.58%. Este modelo dinámico de inflación parece ser el objetivo esperado después de la propuesta de reforma de Aptos. Sin embargo, para esta cadena, esta tasa de inflación aún es considerada demasiado alta por la comunidad, lo que ha llevado a la aparición de propuestas similares. En cuanto al porcentaje de staking, el porcentaje actual de esta cadena es de aproximadamente 65%, por debajo del 76% de Aptos.
Otro blockchain de la serie MOVE tiene un rendimiento de staking relativamente bajo, que oscila entre el 2.3% y el 2.5%. Además, su token tiene un límite máximo de 10 mil millones, lo que controla fundamentalmente la posibilidad de emisión infinita. En cuanto a la tasa de staking, es de aproximadamente el 76.73%, cerca de APT. Sin embargo, en el manejo de tarifas, esta red opta por utilizarlas como recompensas y no tiene un mecanismo de quema. En comparación, el modelo de límite máximo parece haber reducido considerablemente la ansiedad inflacionaria en la comunidad, por lo que su desempeño de precios también es bastante brillante.
Además, hay un rendimiento de staking bastante típico en una cadena pública, que alcanza el 14.26%. Desde la perspectiva de la cantidad de tokens en circulación, también muestra una tendencia de crecimiento continuo. Actualmente, la tasa de staking de esta cadena pública es de aproximadamente el 59%, y esta inflación continuará hasta que no se alcance el 67%. Sin embargo, aunque el rendimiento de staking es muy alto, la tendencia de precios de sus tokens ha seguido cayendo. Desde un pico de 44 dólares, ha caído hasta 3.81 dólares, lo que representa una disminución del 91%.
La elección de Aptos: ¿restringir o abrir?
En general, entre las principales cadenas de bloques POS, ninguna ha logrado resolver perfectamente el equilibrio entre la tasa de inflación y la participación en la red. En el proceso de resolver estos juegos, por un lado, se debe controlar la tasa de inflación para mantener un desarrollo saludable del modelo económico del token, y por otro lado, se debe atraer a los validadores a participar en la gobernanza de la red a través de rendimientos de staking razonables. Una cadena de bloques líder logró una disminución de la inflación a través de la transformación POS y la quema de tarifas base, pero parece que tampoco pudo ver un aumento en el precio del token debido a la resolución del problema de inflación. Por el contrario, una propuesta reciente de otra cadena de bloques se refiere al aumento de la inflación, mientras que la propuesta de reducir la inflación fue rechazada por la comunidad. Sin embargo, esto no parece haber afectado mucho el precio de su token. Al final, se debe a que la actividad de la red de esa cadena de bloques siempre se mantiene entre las más altas de las principales cadenas.
Resolver la inflación es como frenar, mientras que aumentar la actividad en la red es como abrir el grifo. Para una red activa, el equilibrio entre abrir y frenar es naturalmente importante, pero para una red que actualmente no es muy activa, la verdadera clave para aumentar el valor de los tokens de la red es cómo aumentar la actividad. En cuanto a los problemas que enfrenta Aptos en este momento, su TVL es de solo 1.1 mil millones de dólares, ocupando el puesto 11 entre las cadenas públicas. Los datos generales aún no son muy destacados, y actualmente el número de validadores en toda la red es de 149, con 495 nodos completos, lo cual tampoco es muy alto. Si muchos validadores deciden retirarse debido a la reducción de los rendimientos, existe la posibilidad de causar un daño significativo.
Por lo tanto, para Aptos, al considerar el "throttling" a través de AIP-119, quizás sea más importante reflexionar profundamente sobre su impacto potencial en el ecosistema de validadores y la descentralización de la red. En comparación con la reducción drástica de recompensas, la opción más urgente en esta etapa puede ser cómo "open source" — es decir, aumentar la actividad de la red, atraer más proyectos de calidad, para así construir un ecosistema verdaderamente próspero y sostenible. Esto podría ser la clave para sostener el valor a largo plazo de APT.