Ethena: El surgimiento de la nueva generación de moneda estable en dólares
Uno, equipo de Ethena y resumen de financiación
El equipo de Ethena reúne a profesionales de los campos de criptomonedas, finanzas y tecnología. El fundador Guy Young trabajó en un gran fondo de cobertura y fundó Ethena tras el colapso de Luna. Otros miembros clave incluyen al COO Elliot Parker, que trabajó en Paradigm y Deribit, y a Jane Liu, quien ocupó puestos importantes en Fundamental Labs y Lido Finance como directora de crecimiento institucional para la región de Asia-Pacífico.
Según datos públicos, Ethena ha completado tres rondas de financiamiento, alcanzando un total de 119.5 millones de dólares. Los principales inversores incluyen instituciones reconocidas como Dragonfly, Maelstrom Capital y Brevan Howard Digital. La alineación de inversores abarca importantes participantes de diversos campos, incluidos intercambios, creadores de mercado e instituciones financieras tradicionales, proporcionando un sólido apoyo financiero y de recursos para el desarrollo de Ethena.
Dos, los productos y mecanismos centrales de Ethena
Ethena es un protocolo innovador de dólares sintéticos que ha lanzado la moneda estable USDe y el activo de ahorro sUSDe. La estabilidad de USDe está garantizada por activos criptográficos y la correspondiente estrategia de cobertura delta neutral.
El objetivo de Ethena es conectar los tres grandes sectores financieros: CeFi, DeFi y TradFi, a través de USDe, aprovechando las diferencias de tasas de interés entre los distintos sectores para generar mayores rendimientos para los usuarios, al mismo tiempo que impulsa la convergencia de capital y tasas de interés entre los diferentes sistemas financieros.
La emisión y el rescate de USDe son responsabilidad de dos entidades legales independientes, que deben utilizar BTC, ETH, LSTs de ETH, USDT o USDC como colateral. Ethena utiliza un mecanismo de precios multi-fuente para garantizar la precisión y equidad en la valoración de los activos colaterales.
Para mantener la estabilidad de USDe, Ethena utiliza una estrategia automatizada de neutralidad Delta para cubrir el riesgo de fluctuación de precios de los activos colaterales.
Los ingresos de sUSDe provienen de la gestión diversificada de colaterales por parte de Ethena, que incluye intereses de depósitos, ingresos por tasas de financiación de coberturas de futuros y rendimientos de staking de ETH, entre otros.
USDe, sUSDe e iUSDe tienen una amplia aplicación en los ámbitos DeFi, CeFi y TradFi, incluyendo su uso como colateral en plataformas de préstamos, moneda de cotización en pares de trading, entre otros. En particular, iUSDe está diseñado específicamente para instituciones financieras tradicionales, permitiéndoles ofrecer productos de alta rentabilidad del mercado cripto a sus clientes sin tener contacto directo con activos criptográficos.
Tres, los aspectos innovadores de Ethena
Estrategia Delta Neutra: Ethena es pionera en un modelo de cobertura Delta Neutra automatizado y programático, que gestiona eficazmente el riesgo de fluctuación del precio de los activos colaterales.
Alta eficiencia de capital: en comparación con las monedas estables tradicionales y las monedas estables descentralizadas, el USDe de Ethena ha logrado una tasa de colateralización cercana al 1:1, garantizando al mismo tiempo la estabilidad.
Modo de custodia OES: A través de la colaboración con varias instituciones de custodia, se ha adoptado el modo de Liquidación Fuera de Intercambio, lo que ha mejorado la seguridad de los activos.
Integración financiera intersectorial: Ethena conecta CeFi, DeFi y TradFi a través de USDe, capturando las diferencias de tasas de interés en diferentes sectores para crear mayores rendimientos para los usuarios.
Cuatro, estado del proyecto y análisis de riesgos
Hasta marzo de 2025, USDe se ha convertido en la tercera moneda estable en términos de capitalización de mercado, con un volumen de emisión que supera los 5.5 mil millones de dólares. Ethena se ha convertido en una parte importante de varios protocolos DeFi y está construyendo un ecosistema en torno a USDe.
Sin embargo, Ethena también enfrenta algunos riesgos potenciales:
Volatilidad de los rendimientos: los cambios en el entorno del mercado pueden afectar la fuente principal de ingresos de USDe.
Impacto del mecanismo del intercambio: El mecanismo de desapalancamiento automático de ciertos intercambios puede interferir con la efectividad de las estrategias delta neutrales.
Riesgo de socios: eventos imprevistos de socios clave pueden provocar un gran número de reembolsos, causando presión sobre la liquidez.
Cinco, Análisis del token de Ethena (ENA)
El token ENA tiene actualmente una valoración completamente diluida de aproximadamente 5.6 mil millones de dólares y una capitalización de mercado circulante de 2 mil millones de dólares. El proyecto ha pasado por tres rondas de financiamiento, con un total de 120 millones de dólares, y el precio actual de la moneda ha aumentado más de 18 veces en comparación con la valoración de la segunda ronda de financiamiento.
El plan de desbloqueo de tokens se implementará gradualmente en los próximos meses, lo que podría ejercer cierta presión sobre los precios a corto plazo. Recientemente, el precio de ENA ha tenido un rendimiento inferior al del mercado, corrigiéndose aproximadamente un 70% desde su punto máximo, lo que podría haber reflejado parcialmente la presión de desbloqueo que se avecina.
En general, el proyecto Ethena muestra un potencial de desarrollo a largo plazo, pero a corto plazo el precio de la moneda podría enfrentar cierta presión. Los inversores deben sopesar el valor a largo plazo del proyecto y el riesgo del mercado a corto plazo.
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HappyMinerUncle
· 07-21 16:16
luna tontos又在搞事情
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PumpStrategist
· 07-19 12:03
Otra Luna, ya se ha formado un esquema de financiamiento, los fondos están concentrados en niveles altos, la lógica subyacente es la misma, no diré más.
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GamefiEscapeArtist
· 07-18 19:42
¿Quién paga la olla de Luna?
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AirdropBlackHole
· 07-18 19:41
¿Otro proyecto creado por un ex empleado de LUNA?
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ContractFreelancer
· 07-18 19:36
¿Después de que Luna hiciera un Rug Pull, todavía se atreve a hacer moneda?
Ethena nueva generación de moneda estable USDe impulsa la fusión intersectorial de encriptación financiera
Ethena: El surgimiento de la nueva generación de moneda estable en dólares
Uno, equipo de Ethena y resumen de financiación
El equipo de Ethena reúne a profesionales de los campos de criptomonedas, finanzas y tecnología. El fundador Guy Young trabajó en un gran fondo de cobertura y fundó Ethena tras el colapso de Luna. Otros miembros clave incluyen al COO Elliot Parker, que trabajó en Paradigm y Deribit, y a Jane Liu, quien ocupó puestos importantes en Fundamental Labs y Lido Finance como directora de crecimiento institucional para la región de Asia-Pacífico.
Según datos públicos, Ethena ha completado tres rondas de financiamiento, alcanzando un total de 119.5 millones de dólares. Los principales inversores incluyen instituciones reconocidas como Dragonfly, Maelstrom Capital y Brevan Howard Digital. La alineación de inversores abarca importantes participantes de diversos campos, incluidos intercambios, creadores de mercado e instituciones financieras tradicionales, proporcionando un sólido apoyo financiero y de recursos para el desarrollo de Ethena.
Dos, los productos y mecanismos centrales de Ethena
Ethena es un protocolo innovador de dólares sintéticos que ha lanzado la moneda estable USDe y el activo de ahorro sUSDe. La estabilidad de USDe está garantizada por activos criptográficos y la correspondiente estrategia de cobertura delta neutral.
El objetivo de Ethena es conectar los tres grandes sectores financieros: CeFi, DeFi y TradFi, a través de USDe, aprovechando las diferencias de tasas de interés entre los distintos sectores para generar mayores rendimientos para los usuarios, al mismo tiempo que impulsa la convergencia de capital y tasas de interés entre los diferentes sistemas financieros.
La emisión y el rescate de USDe son responsabilidad de dos entidades legales independientes, que deben utilizar BTC, ETH, LSTs de ETH, USDT o USDC como colateral. Ethena utiliza un mecanismo de precios multi-fuente para garantizar la precisión y equidad en la valoración de los activos colaterales.
Para mantener la estabilidad de USDe, Ethena utiliza una estrategia automatizada de neutralidad Delta para cubrir el riesgo de fluctuación de precios de los activos colaterales.
Los ingresos de sUSDe provienen de la gestión diversificada de colaterales por parte de Ethena, que incluye intereses de depósitos, ingresos por tasas de financiación de coberturas de futuros y rendimientos de staking de ETH, entre otros.
USDe, sUSDe e iUSDe tienen una amplia aplicación en los ámbitos DeFi, CeFi y TradFi, incluyendo su uso como colateral en plataformas de préstamos, moneda de cotización en pares de trading, entre otros. En particular, iUSDe está diseñado específicamente para instituciones financieras tradicionales, permitiéndoles ofrecer productos de alta rentabilidad del mercado cripto a sus clientes sin tener contacto directo con activos criptográficos.
Tres, los aspectos innovadores de Ethena
Estrategia Delta Neutra: Ethena es pionera en un modelo de cobertura Delta Neutra automatizado y programático, que gestiona eficazmente el riesgo de fluctuación del precio de los activos colaterales.
Alta eficiencia de capital: en comparación con las monedas estables tradicionales y las monedas estables descentralizadas, el USDe de Ethena ha logrado una tasa de colateralización cercana al 1:1, garantizando al mismo tiempo la estabilidad.
Modo de custodia OES: A través de la colaboración con varias instituciones de custodia, se ha adoptado el modo de Liquidación Fuera de Intercambio, lo que ha mejorado la seguridad de los activos.
Integración financiera intersectorial: Ethena conecta CeFi, DeFi y TradFi a través de USDe, capturando las diferencias de tasas de interés en diferentes sectores para crear mayores rendimientos para los usuarios.
Cuatro, estado del proyecto y análisis de riesgos
Hasta marzo de 2025, USDe se ha convertido en la tercera moneda estable en términos de capitalización de mercado, con un volumen de emisión que supera los 5.5 mil millones de dólares. Ethena se ha convertido en una parte importante de varios protocolos DeFi y está construyendo un ecosistema en torno a USDe.
Sin embargo, Ethena también enfrenta algunos riesgos potenciales:
Cinco, Análisis del token de Ethena (ENA)
El token ENA tiene actualmente una valoración completamente diluida de aproximadamente 5.6 mil millones de dólares y una capitalización de mercado circulante de 2 mil millones de dólares. El proyecto ha pasado por tres rondas de financiamiento, con un total de 120 millones de dólares, y el precio actual de la moneda ha aumentado más de 18 veces en comparación con la valoración de la segunda ronda de financiamiento.
El plan de desbloqueo de tokens se implementará gradualmente en los próximos meses, lo que podría ejercer cierta presión sobre los precios a corto plazo. Recientemente, el precio de ENA ha tenido un rendimiento inferior al del mercado, corrigiéndose aproximadamente un 70% desde su punto máximo, lo que podría haber reflejado parcialmente la presión de desbloqueo que se avecina.
En general, el proyecto Ethena muestra un potencial de desarrollo a largo plazo, pero a corto plazo el precio de la moneda podría enfrentar cierta presión. Los inversores deben sopesar el valor a largo plazo del proyecto y el riesgo del mercado a corto plazo.