Estado y desafíos del mercado RWA: Comparación de profundidad entre el RWA en dólares y otros RWA
Recientemente, a pesar de que el mercado de criptomonedas sigue siendo sombrío, los RWA (activos del mundo real) se han convertido en un tema candente de discusión en el mercado. Hay opiniones que consideran que los RWA son un mercado de billones, ya que los activos RWA en dólares más antiguos y exitosos, como USDT y USDC, ya tienen una capitalización de mercado cercana a los 300 mil millones de dólares, mientras que una gran cantidad de activos fuera de la cadena, como propiedades, acciones, bonos, etc., tienen el potencial de ser tokenizados.
Sin embargo, esta afirmación simplifica en exceso la complejidad de los RWA. De hecho, los RWA en dólares presentan enormes diferencias con otros RWA, siendo casi incomparables. Si otros RWA quieren lograr un rápido desarrollo, además de aprender de la experiencia de los RWA en dólares, también necesitan encontrar un modelo de desarrollo que se adapte a sus propias características.
Para descubrir oportunidades de inversión en el ámbito de RWA, primero es necesario entender la diferencia esencial entre el RWA en dólares y otros RWA. Analicemos estas diferencias desde cuatro perspectivas para comprender mejor el estado y los desafíos del RWA no monetario, y así buscar oportunidades de inversión potenciales en la pista de RWA.
1. Escenarios de uso: requisitos claros vs requisitos vagos
USDT y USDC, como extensiones digitales del dólar, sirven principalmente para la liquidación de transacciones en el mercado de criptomonedas, pagos transfronterizos y necesidades de cobertura. Estos escenarios no solo aparecen con alta frecuencia, sino que también pertenecen a una demanda rígida. Por ejemplo, en países con alta inflación como Argentina y Turquía, las stablecoins en dólares se han convertido en una herramienta importante para proteger la riqueza, y la demanda de los usuarios es muy fuerte.
En comparación, el propósito principal de otros RWA (como la tokenización inmobiliaria) es lograr financiamiento global o aumentar la liquidez de los activos a través de la tecnología blockchain. Esta demanda tiene una frecuencia relativamente baja y el grupo de usuarios también es bastante limitado. Los participantes del mercado de criptomonedas tienden a invertir en activos digitales nativos como BTC, ETH o tokens populares. Además, los activos fuera de la cadena que tienen buenos rendimientos generalmente ya cuentan con canales de financiamiento maduros, mientras que los activos con rendimientos inferiores son los que buscan activamente estar en la cadena, lo que limita aún más el tamaño del mercado.
En general, el RWA del dólar proporciona liquidez al mercado de criptomonedas, desempeñando el papel de "proveedor", mientras que otros RWA buscan liquidez como "demandantes". A pesar de que los nombres son similares, la esencia de ambos es completamente diferente. Es interesante reflexionar sobre si existen otros RWA no monetarios que puedan proporcionar liquidez al mercado de criptomonedas.
2. Cumplimiento y confianza: maduro vs deficiente
Adaptabilidad regulatoria
USDC es emitido por instituciones reguladas y sus reservas son auditadas periódicamente, cumpliendo con la normativa monetaria de Estados Unidos. Aunque USDT ha tenido controversias, ha ganado la confianza del mercado a través de una profunda colaboración con los intercambios. Sin embargo, los problemas regulatorios que enfrentan otros RWA son mucho más complejos. Tomando como ejemplo la tokenización de bienes raíces, esto involucra problemas complejos como la confirmación de la propiedad legal y la jurisdicción transfronteriza, y actualmente carece de un estándar unificado, lo que dificulta su rápida adopción.
Base de confianza
El núcleo de RWA radica en la tokenización del crédito. El RWA en dólares está anclado al dólar, respaldado por el crédito nacional de Estados Unidos, lo que genera una alta confianza por parte de los usuarios. En comparación, otros RWA dependen del crédito de los emisores de activos fuera de la cadena. Por ejemplo, la tokenización de propiedades requiere que una entidad autorizada demuestre la propiedad, de lo contrario, es difícil para los usuarios confiar en que los tokens en la cadena corresponden realmente a activos físicos.
La base de confianza de los RWA en dólares es difícil de alcanzar para otros RWA. Por lo tanto, en el corto plazo, las categorías de RWA con umbrales regulatorios más bajos y una fácil construcción de confianza pueden ser más dignas de atención.
3. Implementación técnica: relativamente simple vs relativamente complejo
La lógica técnica de las stablecoins respaldadas por el dólar es relativamente simple: principalmente implica la emisión y redención en la cadena, con un umbral bajo. El dólar y los bonos del tesoro estadounidense, como activos estandarizados, tienen costos de auditoría y seguimiento bajos. Mientras que otros activos del mundo real (RWA) implican procesos complejos como la valoración de activos, distribución de dividendos y liquidación, que también requieren que oráculos validen datos fuera de la cadena en tiempo real. Los procesos de tokenización de diferentes tipos de activos (como bienes raíces) varían enormemente, los estándares de cumplimiento y la dificultad de implementación técnica son altos, lo que resulta en un desarrollo naturalmente lento.
Los RWA no estandarizados necesitan estándares específicos para cada tipo de activo, lo que dificultará lograr avances en el corto plazo. En comparación, los RWA que son relativamente más fáciles de estandarizar, como el oro y los bonos, pueden ser más fáciles de implementar.
4. Formas de impulso: de abajo hacia arriba vs de arriba hacia abajo
El auge de USDT se debe a la demanda de los usuarios: debido a las restricciones regulatorias sobre la compra de criptomonedas con moneda fiat, los intercambios lanzaron pares de negociación con USDT para solucionar este problema. A medida que se expandió su uso, se convirtió gradualmente en el dólar digital, integrándose en el ecosistema DeFi y en el ámbito de los pagos transfronterizos. Este es el resultado de una demanda del mercado impulsada de abajo hacia arriba.
En comparación, los RWA como bienes raíces y acciones son impulsados principalmente por grandes instituciones, principalmente por la necesidad de financiamiento o para aumentar la liquidez, lo que corresponde a un modelo de arriba hacia abajo. La participación de los usuarios comunes y emprendedores es bastante baja.
El enfoque de desarrollo de abajo hacia arriba se adapta mejor a las características de la industria de las criptomonedas. Por lo tanto, los proyectos de RWA que se centran más en el desarrollo comunitario pueden ser más fácilmente reconocidos por los usuarios.
Resumen y perspectivas
El éxito de los RWA en dólares, como USDT y USDC, depende de una demanda clara, alta liquidez, una base sólida de confianza, una baja barrera técnica y un impulso del mercado de abajo hacia arriba. Otros RWA enfrentan problemas de mapeo de propiedad, incertidumbre regulatoria, complejidad técnica y resistencia de intereses tradicionales, lo que dificulta su desarrollo.
En el futuro, otros RWA que deseen superar las dificultades deberán esforzarse al menos en las siguientes direcciones:
Colaboración regulatoria: promover el reconocimiento legal transnacional de la propiedad de los activos en la cadena.
Marco de cumplimiento: establecer estándares de segmentación según la categoría de activos para acelerar el proceso de cumplimiento.
Infraestructura: mejorar la Profundidad del oráculo RWA, la plataforma de emisión y los protocolos de liquidez entre cadenas.
Como inversores, debemos entender claramente las diferencias entre el RWA en dólares y otros RWA, y captar con precisión el estado actual del desarrollo del sector RWA. Debemos centrarnos en la evolución del marco regulatorio del RWA en Estados Unidos, así como en los activos RWA que son fáciles de estandarizar y transparentar (como el oro y los bonos). Al mismo tiempo, en esta etapa actual, deberíamos prestar más atención a los proyectos de infraestructura del sector RWA, como los oráculos RWA, las plataformas de emisión RWA y los protocolos de liquidez RWA.
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ChainPoet
· 07-24 16:18
¿300 mil millones de dólares también merece ser llamado gran mercado?
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BlockDetective
· 07-24 14:57
RWA son solo ilusiones.
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DuskSurfer
· 07-21 19:28
Qué interesante tirar de todo a la cadena
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ShibaMillionairen't
· 07-21 19:25
Invertir en stables no es tan bueno como comprar btc
Análisis profundo del mercado RWA: diferencias esenciales y perspectivas de desarrollo entre RWA en dólares y RWA en otras monedas.
Estado y desafíos del mercado RWA: Comparación de profundidad entre el RWA en dólares y otros RWA
Recientemente, a pesar de que el mercado de criptomonedas sigue siendo sombrío, los RWA (activos del mundo real) se han convertido en un tema candente de discusión en el mercado. Hay opiniones que consideran que los RWA son un mercado de billones, ya que los activos RWA en dólares más antiguos y exitosos, como USDT y USDC, ya tienen una capitalización de mercado cercana a los 300 mil millones de dólares, mientras que una gran cantidad de activos fuera de la cadena, como propiedades, acciones, bonos, etc., tienen el potencial de ser tokenizados.
Sin embargo, esta afirmación simplifica en exceso la complejidad de los RWA. De hecho, los RWA en dólares presentan enormes diferencias con otros RWA, siendo casi incomparables. Si otros RWA quieren lograr un rápido desarrollo, además de aprender de la experiencia de los RWA en dólares, también necesitan encontrar un modelo de desarrollo que se adapte a sus propias características.
Para descubrir oportunidades de inversión en el ámbito de RWA, primero es necesario entender la diferencia esencial entre el RWA en dólares y otros RWA. Analicemos estas diferencias desde cuatro perspectivas para comprender mejor el estado y los desafíos del RWA no monetario, y así buscar oportunidades de inversión potenciales en la pista de RWA.
1. Escenarios de uso: requisitos claros vs requisitos vagos
USDT y USDC, como extensiones digitales del dólar, sirven principalmente para la liquidación de transacciones en el mercado de criptomonedas, pagos transfronterizos y necesidades de cobertura. Estos escenarios no solo aparecen con alta frecuencia, sino que también pertenecen a una demanda rígida. Por ejemplo, en países con alta inflación como Argentina y Turquía, las stablecoins en dólares se han convertido en una herramienta importante para proteger la riqueza, y la demanda de los usuarios es muy fuerte.
En comparación, el propósito principal de otros RWA (como la tokenización inmobiliaria) es lograr financiamiento global o aumentar la liquidez de los activos a través de la tecnología blockchain. Esta demanda tiene una frecuencia relativamente baja y el grupo de usuarios también es bastante limitado. Los participantes del mercado de criptomonedas tienden a invertir en activos digitales nativos como BTC, ETH o tokens populares. Además, los activos fuera de la cadena que tienen buenos rendimientos generalmente ya cuentan con canales de financiamiento maduros, mientras que los activos con rendimientos inferiores son los que buscan activamente estar en la cadena, lo que limita aún más el tamaño del mercado.
En general, el RWA del dólar proporciona liquidez al mercado de criptomonedas, desempeñando el papel de "proveedor", mientras que otros RWA buscan liquidez como "demandantes". A pesar de que los nombres son similares, la esencia de ambos es completamente diferente. Es interesante reflexionar sobre si existen otros RWA no monetarios que puedan proporcionar liquidez al mercado de criptomonedas.
2. Cumplimiento y confianza: maduro vs deficiente
Adaptabilidad regulatoria
USDC es emitido por instituciones reguladas y sus reservas son auditadas periódicamente, cumpliendo con la normativa monetaria de Estados Unidos. Aunque USDT ha tenido controversias, ha ganado la confianza del mercado a través de una profunda colaboración con los intercambios. Sin embargo, los problemas regulatorios que enfrentan otros RWA son mucho más complejos. Tomando como ejemplo la tokenización de bienes raíces, esto involucra problemas complejos como la confirmación de la propiedad legal y la jurisdicción transfronteriza, y actualmente carece de un estándar unificado, lo que dificulta su rápida adopción.
Base de confianza
El núcleo de RWA radica en la tokenización del crédito. El RWA en dólares está anclado al dólar, respaldado por el crédito nacional de Estados Unidos, lo que genera una alta confianza por parte de los usuarios. En comparación, otros RWA dependen del crédito de los emisores de activos fuera de la cadena. Por ejemplo, la tokenización de propiedades requiere que una entidad autorizada demuestre la propiedad, de lo contrario, es difícil para los usuarios confiar en que los tokens en la cadena corresponden realmente a activos físicos.
La base de confianza de los RWA en dólares es difícil de alcanzar para otros RWA. Por lo tanto, en el corto plazo, las categorías de RWA con umbrales regulatorios más bajos y una fácil construcción de confianza pueden ser más dignas de atención.
3. Implementación técnica: relativamente simple vs relativamente complejo
La lógica técnica de las stablecoins respaldadas por el dólar es relativamente simple: principalmente implica la emisión y redención en la cadena, con un umbral bajo. El dólar y los bonos del tesoro estadounidense, como activos estandarizados, tienen costos de auditoría y seguimiento bajos. Mientras que otros activos del mundo real (RWA) implican procesos complejos como la valoración de activos, distribución de dividendos y liquidación, que también requieren que oráculos validen datos fuera de la cadena en tiempo real. Los procesos de tokenización de diferentes tipos de activos (como bienes raíces) varían enormemente, los estándares de cumplimiento y la dificultad de implementación técnica son altos, lo que resulta en un desarrollo naturalmente lento.
Los RWA no estandarizados necesitan estándares específicos para cada tipo de activo, lo que dificultará lograr avances en el corto plazo. En comparación, los RWA que son relativamente más fáciles de estandarizar, como el oro y los bonos, pueden ser más fáciles de implementar.
4. Formas de impulso: de abajo hacia arriba vs de arriba hacia abajo
El auge de USDT se debe a la demanda de los usuarios: debido a las restricciones regulatorias sobre la compra de criptomonedas con moneda fiat, los intercambios lanzaron pares de negociación con USDT para solucionar este problema. A medida que se expandió su uso, se convirtió gradualmente en el dólar digital, integrándose en el ecosistema DeFi y en el ámbito de los pagos transfronterizos. Este es el resultado de una demanda del mercado impulsada de abajo hacia arriba.
En comparación, los RWA como bienes raíces y acciones son impulsados principalmente por grandes instituciones, principalmente por la necesidad de financiamiento o para aumentar la liquidez, lo que corresponde a un modelo de arriba hacia abajo. La participación de los usuarios comunes y emprendedores es bastante baja.
El enfoque de desarrollo de abajo hacia arriba se adapta mejor a las características de la industria de las criptomonedas. Por lo tanto, los proyectos de RWA que se centran más en el desarrollo comunitario pueden ser más fácilmente reconocidos por los usuarios.
Resumen y perspectivas
El éxito de los RWA en dólares, como USDT y USDC, depende de una demanda clara, alta liquidez, una base sólida de confianza, una baja barrera técnica y un impulso del mercado de abajo hacia arriba. Otros RWA enfrentan problemas de mapeo de propiedad, incertidumbre regulatoria, complejidad técnica y resistencia de intereses tradicionales, lo que dificulta su desarrollo.
En el futuro, otros RWA que deseen superar las dificultades deberán esforzarse al menos en las siguientes direcciones:
Como inversores, debemos entender claramente las diferencias entre el RWA en dólares y otros RWA, y captar con precisión el estado actual del desarrollo del sector RWA. Debemos centrarnos en la evolución del marco regulatorio del RWA en Estados Unidos, así como en los activos RWA que son fáciles de estandarizar y transparentar (como el oro y los bonos). Al mismo tiempo, en esta etapa actual, deberíamos prestar más atención a los proyectos de infraestructura del sector RWA, como los oráculos RWA, las plataformas de emisión RWA y los protocolos de liquidez RWA.