Regresar a la subida impulsada por el valor: ¿cómo salir de la trampa del narrativismo?
resumen
La raíz de la dificultad actual del mercado de criptomonedas radica en la sobreinversión y la valoración irracional en el mercado primario durante el ciclo anterior, lo que permitió que algunos proyectos que deberían haber sido eliminados sobrevivieran y entraran en el mercado secundario con una alta valoración.
En ausencia de flujos de fondos externos, la competencia interna en el mercado de criptomonedas se intensifica, formando una estructura piramidal. Las ganancias de cada nivel provienen de la explotación del nivel inferior, lo que agrava aún más la desconfianza y la involución en el mercado.
En esta época de alta competencia, los proyectos y los tokens enfrentan un mayor riesgo de eliminación. La tecnología, el trasfondo y la narrativa ya no son condiciones suficientes; lo único que el mercado reconoce es el verdadero subir, que incluye un aumento sustancial en el número de usuarios, ingresos y tasa de adopción.
Uno, todo el mercado de criptomonedas enfrenta desafíos
No solo algunos tokens, todo el mercado de criptomonedas se ha visto atrapado en dificultades. Comparando, se puede observar que no solo tipos específicos de tokens, incluidos los tokens pequeños de circulación total, los tokens populares e incluso Ethereum, han experimentado caídas significativas, con un rendimiento inferior al de Bitcoin. Esto indica que la simple tasa de circulación de tokens no puede explicar la continua debilidad del mercado actual.
Desde una perspectiva macro, el ciclo de mercado alcista de "cuatro años" parece haber sido roto. Desde el segundo trimestre de 2024, el mercado ha entrado en un estado de baja liquidez anómala. A diferencia de ocasiones anteriores, esta vez el aumento de Bitcoin a nuevos máximos no ha impulsado un aumento generalizado de otras criptomonedas, lo que confirma aún más que la crisis actual no se limita a ciertos tokens, sino que afecta a todo el mercado de criptomonedas.
La aparición de esta situación tiene su razonabilidad. Por un lado, con múltiples reducciones a la mitad, el impacto marginal de la disminución de la oferta de Bitcoin en el precio está disminuyendo gradualmente, mientras que una mayor base de capitalización de mercado también limita su espacio de aumento. El lanzamiento del ETF de Bitcoin coincide precisamente con el ciclo de reducción a la mitad, creando la ilusión de que un mercado alcista está llegando, mientras que en realidad este "mercado alcista" podría no haber existido desde el principio. Por otro lado, desde el nacimiento de Bitcoin, la economía global en general ha estado en una fase de crecimiento o estabilidad, el llamado "ciclo" se asemeja más a pequeñas fluctuaciones dentro de una línea de tendencia ascendente, pero esta tendencia también está cambiando.
Dos, el entorno del mercado en el que la competencia se intensifica
Desde el punto de vista de la industria, los efectos negativos de la sobreinversión y la mala valoración de los últimos años están comenzando a hacerse evidentes. El índice de "felicidad de inversión" que propusimos anteriormente (crecimiento del valor de mercado de las criptomonedas en el ciclo actual / total de financiación de la industria de blockchain en el ciclo anterior) refleja esto. Cuanto más alto sea este índice, mayor será la probabilidad de que los inversores obtengan altos rendimientos.
Aquí se forma una teoría cíclica similar al reloj de Merrill. La capitalización de mercado especulativa de las criptomonedas está impulsada en gran medida por factores externos. Si hay menos inversión durante cierto período, el siguiente ciclo puede generar un efecto de riqueza, formando un mercado alcista. El mercado alcista a su vez provoca emociones de compra y venta apresurada y facilita el financiamiento, lo que lleva a una sobreinversión. La sobreinversión dificulta la realización del siguiente ciclo, formando un mercado bajista. El mercado bajista a su vez conduce a una inversión insuficiente, repitiéndose este ciclo y formando una alternancia de mercados alcista y bajista.
Los años 2020-2021 fueron el período más feliz para los inversores, y los inversores que operaban normalmente obtuvieron rendimientos considerables en 2021-2022. Esto llevó a una expansión significativa en la escala de financiamiento, con un total de más de 30 mil millones de dólares en financiamiento entre 2021 y 2022, surgiendo numerosos proyectos valorados en cientos de millones e incluso miles de millones de dólares. Sin embargo, hasta el día de hoy, hay muy pocos proyectos de criptomonedas con ingresos anuales de más de 30 millones de dólares.
La prosperidad de 2020-2021 permitió que algunos fondos que deberían haber cerrado sobrevivieran y obtuvieran financiamiento que no les correspondía. Este financiamiento, a su vez, permitió que en 2021-2022 algunos proyectos que no deberían existir continuaran, e incluso recaudaran demasiados fondos a una valoración irracional, lo que finalmente llevó a que en 2023-2024 estos proyectos aparecieran en el mercado secundario con una valoración irracional.
Sin embargo, el problema no se detiene ahí. El mercado está experimentando un juego de suma negativa a gran escala, y cada vez más participantes están siendo arrastrados a ello. Es importante señalar que, debido a las restricciones de los contratos y los períodos de desbloqueo, los inversores se han convertido en el grupo vulnerable en este juego de "gran huida". Siguiendo el orden de "más fácil acceso a bajo costo y alta liquidez", los inversores solo pueden ocupar el sexto lugar.
En ausencia de flujos de capital externo (ya sea de ingresos por protocolo o nuevas inversiones), los ingresos de cada nivel provienen de la explotación del nivel inferior y extraen liquidez del mercado. Este proceso a su vez lleva a un aumento de la desconfianza en el siguiente nivel, lo que hace que la competencia interna se vuelva cada vez más intensa.
Tres, regresar al verdadero subir
En esta era de alta competencia, los proyectos y tokens enfrentan un mayor riesgo de eliminación. El "determinismo tecnológico", el "determinismo contextual" y el "narrativismo" de arriba hacia abajo se convertirán cada vez más de condiciones suficientes en condiciones necesarias. Los factores impulsores centrales del mercado se desplazarán hacia el "crecimiento real", que incluye el crecimiento real de usuarios, el crecimiento de ingresos y el aumento de la tasa de adopción.
(I) Crecimiento orgánico: prestar atención al marketing.
Actualmente, existen dos conceptos erróneos comunes en el mercado:
Creer que la tecnología o el producto son más importantes que el mercado. En realidad, la esencia de todos los proyectos es un negocio, y el núcleo del negocio es la rentabilidad. Por lo tanto, todo se puede simplificar en dos pasos: crear un producto y vender un producto. En el actual entorno de mercado con una grave falta de liquidez, los proyectos solo enfrentan dos opciones: subir o ser eliminados.
Igualar el crecimiento de datos con el crecimiento real. Aunque el papel de diversas herramientas y actividades de marketing es cada vez más importante, el equipo de marketing no debe depender en exceso de estas herramientas y descuidar el verdadero pensamiento estratégico.
El verdadero subir debe estar estrechamente integrado con la estrategia del producto, coincidir con la ruta de operación y, después de eliminar factores no sostenibles (como sorteos, incentivos a corto plazo, puntos, etc.), aún debe mantener una alta tasa de retención de usuarios.
Un excelente responsable de marketing debe dedicar la mayor parte de su tiempo a la observación y reflexión estratégica, elaborar planes y ejecutarlos de manera eficiente para lograr resultados significativos.
(II) Colaboración con líderes de opinión
El papel de los líderes de opinión (KOL) a menudo se subestima o se malinterpreta, principalmente debido a formas erróneas de colaboración. Aunque la promoción de KOL ha estado muy debatida recientemente, todavía existen muchos líderes de opinión de alta calidad en el mercado. Estos KOL no solo pueden proporcionar valor a nivel de mercado y marca, sino que también pueden ofrecer recomendaciones en productos, estrategias, e incluso proporcionar redes de recursos e inversiones.
Sin embargo, en el mercado actual existe un fenómeno de "selección adversa". Los KOL de menor calidad suelen participar más activamente en las actividades de promoción, mientras que los proyectos de peor calidad tienden a ofrecer condiciones más favorables. En este caso, los promotores del proyecto deben elegir cuidadosamente a sus socios.
Para los fundadores, es crucial comunicarse directamente uno a uno con KOL importantes. Si ni siquiera unos pocos KOL creen en tu proyecto, ¿cómo podría confiar todo el mercado? Al mismo tiempo, si los fundadores no están familiarizados con los KOL clave, ¿cómo pueden realmente comprender toda la industria?
（三）Utilizar los ingresos del acuerdo como el principal indicador de subir.
El mercado de criptomonedas da la ilusión de que emitir tokens, tokenización y salir son cosas fáciles. Esto lleva a la gente a ignorar un hecho: el crecimiento impulsado por activos (como la emisión de tokens, NFT, puntos, el uso de plataformas de tareas, incentivos de redes de prueba, etc.) a menudo es solo temporal, mientras que el verdadero crecimiento sostenible proviene de modelos comerciales sostenibles y de ingresos continuos.
El primer paso para lograr un desarrollo sostenible es establecer fuentes de ingresos confiables. Actualmente, la industria de las criptomonedas aún no ha logrado una adopción masiva, lo que significa que los ingresos del protocolo son limitados. Los ingresos del protocolo generalmente tienen dos fuentes: fuentes externas (como Tether, que obtiene ganancias a través de la diferencia de intereses de activos y stablecoins) y fuentes internas (como las cadenas públicas que obtienen tarifas de Gas y los intercambios que obtienen tarifas de transacción).
El segundo paso es asegurarse de que el protocolo tenga la posibilidad de generar un superávit. Los ingresos del protocolo son similares a los ingresos operativos de una empresa, pero los ingresos operativos no son equivalentes a las ganancias. Una opinión sostiene que si un protocolo necesita depender de la emisión constante de tokens para funcionar, entonces esa emisión pierde su significado. Después de años de desarrollo, hemos visto que algunos protocolos han logrado esto, como ciertos tokens de plataformas de intercambio que mantienen una deflación neta, y los ingresos de protocolos de algunas cadenas de bloques reconocidas y proyectos DeFi han superado la inflación de tokens.
El tercer paso es establecer un mecanismo de gobernanza efectivo y el diseño de un modelo económico. Incluso si los dos primeros pasos se logran, aún pueden surgir algunos problemas, como altos costos operativos, falta de incentivos a largo plazo para el equipo después de la liberación total de los tokens, distribución injusta de los tokens, entre otros. Resolver estos problemas requiere el esfuerzo conjunto de múltiples partes, incluyendo al equipo central, inversores y la comunidad.
(Cuatro) construir un verdadero modelo económico
La principal problemática que enfrentan la mayoría de los proyectos es que el crecimiento del volumen de circulación de tokens no coincide con el desarrollo del negocio. Por ejemplo, durante el ciclo de 6 meses a 2 años después del lanzamiento, los tokens destinados al equipo, la fundación, los inversores, los incentivos para desarrolladores y los primeros usuarios comienzan a desbloquearse, una situación que es especialmente evidente en algunos proyectos reconocidos. Mientras tanto, los problemas de algunos competidores emergentes son aún más graves, ya que una gran cantidad de incentivos destinados a usuarios y empresas no logran generar una retención efectiva de usuarios.
Un modelo económico verdaderamente efectivo debe cumplir con las siguientes condiciones:
Poder obtener o tener la esperanza de obtener ingresos sostenibles de protocolos en el futuro. Algunos protocolos ya han alcanzado o tienen la esperanza de alcanzar la sostenibilidad, por ejemplo: los ingresos distribuibles de ciertos protocolos DeFi ya han superado la producción inflacionaria; los ingresos netos anuales de ciertas plataformas de finanzas descentralizadas han alcanzado niveles significativos; ciertos intercambios descentralizados han obtenido ingresos significativos mediante la introducción de nuevos mecanismos de tarifas.
El ciclo de emisión de tokens debe coincidir con el ciclo de crecimiento del proyecto. Las medidas que se pueden tomar incluyen: aumentar la tasa de circulación inicial de los tokens para reducir la tasa de inflación a largo plazo, disminuir la sobreestimación del valor de mercado causada por la "tasa de circulación falsa", extender o retrasar el ciclo de desbloqueo de tokens, establecer un mecanismo de distribución de beneficios o recompra que sea transparente y predecible, entre otros.
Considerar los incentivos como una acción de inversión en lugar de una acción de consumo. Muchos proyectos (especialmente la infraestructura de cadenas públicas) han lanzado recientemente grandes planes de incentivos para usuarios, pero estos incentivos son esencialmente una acción de consumo única. En comparación, incentivar a los desarrolladores es una acción de inversión que puede generar un desarrollo continuo del ecosistema y una demanda de transacciones de usuarios.
Resolver el problema de la desigualdad en la estructura de tenencia de tokens. Actualmente, los participantes del mercado han formado una clara estructura en múltiples capas, y la diferencia en el costo de los tokens entre los diferentes niveles está aumentando. Esta situación puede llevar a que ciertos participantes distribuyan tokens a bajo costo o gratuitos de manera opaca, lo que finalmente puede provocar una inversión en la valoración general del mercado y aumentar la competencia interna. La desigualdad continua solo conducirá a reformas o transformaciones del mercado, y la dilución ilimitada del costo de los tokens no es sostenible. De hecho, los usuarios ya han elegido, con acciones concretas, nuevas formas de tokens y tipos de proyectos.
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wagmi_eventually
· 07-26 12:23
Desde el principio se decía que la inversión era una batalla de tontos.
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CryptoHistoryClass
· 07-23 16:08
*revisa los gráficos de 2018* hmm... mismas acusaciones de ponzi, diferente temporada
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DaoResearcher
· 07-23 16:08
La inferencia disponible basada en los datos existentes indica que la estructura Ponzi ya no es sostenible...
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GasSavingMaster
· 07-23 16:06
tontos siempre están en la base tomar a la gente por tonta
Regresar al crecimiento real, superar las dificultades del mercado de criptomonedas.
Regresar a la subida impulsada por el valor: ¿cómo salir de la trampa del narrativismo?
resumen
Uno, todo el mercado de criptomonedas enfrenta desafíos
No solo algunos tokens, todo el mercado de criptomonedas se ha visto atrapado en dificultades. Comparando, se puede observar que no solo tipos específicos de tokens, incluidos los tokens pequeños de circulación total, los tokens populares e incluso Ethereum, han experimentado caídas significativas, con un rendimiento inferior al de Bitcoin. Esto indica que la simple tasa de circulación de tokens no puede explicar la continua debilidad del mercado actual.
Desde una perspectiva macro, el ciclo de mercado alcista de "cuatro años" parece haber sido roto. Desde el segundo trimestre de 2024, el mercado ha entrado en un estado de baja liquidez anómala. A diferencia de ocasiones anteriores, esta vez el aumento de Bitcoin a nuevos máximos no ha impulsado un aumento generalizado de otras criptomonedas, lo que confirma aún más que la crisis actual no se limita a ciertos tokens, sino que afecta a todo el mercado de criptomonedas.
La aparición de esta situación tiene su razonabilidad. Por un lado, con múltiples reducciones a la mitad, el impacto marginal de la disminución de la oferta de Bitcoin en el precio está disminuyendo gradualmente, mientras que una mayor base de capitalización de mercado también limita su espacio de aumento. El lanzamiento del ETF de Bitcoin coincide precisamente con el ciclo de reducción a la mitad, creando la ilusión de que un mercado alcista está llegando, mientras que en realidad este "mercado alcista" podría no haber existido desde el principio. Por otro lado, desde el nacimiento de Bitcoin, la economía global en general ha estado en una fase de crecimiento o estabilidad, el llamado "ciclo" se asemeja más a pequeñas fluctuaciones dentro de una línea de tendencia ascendente, pero esta tendencia también está cambiando.
Dos, el entorno del mercado en el que la competencia se intensifica
Desde el punto de vista de la industria, los efectos negativos de la sobreinversión y la mala valoración de los últimos años están comenzando a hacerse evidentes. El índice de "felicidad de inversión" que propusimos anteriormente (crecimiento del valor de mercado de las criptomonedas en el ciclo actual / total de financiación de la industria de blockchain en el ciclo anterior) refleja esto. Cuanto más alto sea este índice, mayor será la probabilidad de que los inversores obtengan altos rendimientos.
Aquí se forma una teoría cíclica similar al reloj de Merrill. La capitalización de mercado especulativa de las criptomonedas está impulsada en gran medida por factores externos. Si hay menos inversión durante cierto período, el siguiente ciclo puede generar un efecto de riqueza, formando un mercado alcista. El mercado alcista a su vez provoca emociones de compra y venta apresurada y facilita el financiamiento, lo que lleva a una sobreinversión. La sobreinversión dificulta la realización del siguiente ciclo, formando un mercado bajista. El mercado bajista a su vez conduce a una inversión insuficiente, repitiéndose este ciclo y formando una alternancia de mercados alcista y bajista.
Los años 2020-2021 fueron el período más feliz para los inversores, y los inversores que operaban normalmente obtuvieron rendimientos considerables en 2021-2022. Esto llevó a una expansión significativa en la escala de financiamiento, con un total de más de 30 mil millones de dólares en financiamiento entre 2021 y 2022, surgiendo numerosos proyectos valorados en cientos de millones e incluso miles de millones de dólares. Sin embargo, hasta el día de hoy, hay muy pocos proyectos de criptomonedas con ingresos anuales de más de 30 millones de dólares.
La prosperidad de 2020-2021 permitió que algunos fondos que deberían haber cerrado sobrevivieran y obtuvieran financiamiento que no les correspondía. Este financiamiento, a su vez, permitió que en 2021-2022 algunos proyectos que no deberían existir continuaran, e incluso recaudaran demasiados fondos a una valoración irracional, lo que finalmente llevó a que en 2023-2024 estos proyectos aparecieran en el mercado secundario con una valoración irracional.
Sin embargo, el problema no se detiene ahí. El mercado está experimentando un juego de suma negativa a gran escala, y cada vez más participantes están siendo arrastrados a ello. Es importante señalar que, debido a las restricciones de los contratos y los períodos de desbloqueo, los inversores se han convertido en el grupo vulnerable en este juego de "gran huida". Siguiendo el orden de "más fácil acceso a bajo costo y alta liquidez", los inversores solo pueden ocupar el sexto lugar.
En ausencia de flujos de capital externo (ya sea de ingresos por protocolo o nuevas inversiones), los ingresos de cada nivel provienen de la explotación del nivel inferior y extraen liquidez del mercado. Este proceso a su vez lleva a un aumento de la desconfianza en el siguiente nivel, lo que hace que la competencia interna se vuelva cada vez más intensa.
Tres, regresar al verdadero subir
En esta era de alta competencia, los proyectos y tokens enfrentan un mayor riesgo de eliminación. El "determinismo tecnológico", el "determinismo contextual" y el "narrativismo" de arriba hacia abajo se convertirán cada vez más de condiciones suficientes en condiciones necesarias. Los factores impulsores centrales del mercado se desplazarán hacia el "crecimiento real", que incluye el crecimiento real de usuarios, el crecimiento de ingresos y el aumento de la tasa de adopción.
(I) Crecimiento orgánico: prestar atención al marketing.
Actualmente, existen dos conceptos erróneos comunes en el mercado:
Creer que la tecnología o el producto son más importantes que el mercado. En realidad, la esencia de todos los proyectos es un negocio, y el núcleo del negocio es la rentabilidad. Por lo tanto, todo se puede simplificar en dos pasos: crear un producto y vender un producto. En el actual entorno de mercado con una grave falta de liquidez, los proyectos solo enfrentan dos opciones: subir o ser eliminados.
Igualar el crecimiento de datos con el crecimiento real. Aunque el papel de diversas herramientas y actividades de marketing es cada vez más importante, el equipo de marketing no debe depender en exceso de estas herramientas y descuidar el verdadero pensamiento estratégico.
El verdadero subir debe estar estrechamente integrado con la estrategia del producto, coincidir con la ruta de operación y, después de eliminar factores no sostenibles (como sorteos, incentivos a corto plazo, puntos, etc.), aún debe mantener una alta tasa de retención de usuarios.
Un excelente responsable de marketing debe dedicar la mayor parte de su tiempo a la observación y reflexión estratégica, elaborar planes y ejecutarlos de manera eficiente para lograr resultados significativos.
(II) Colaboración con líderes de opinión
El papel de los líderes de opinión (KOL) a menudo se subestima o se malinterpreta, principalmente debido a formas erróneas de colaboración. Aunque la promoción de KOL ha estado muy debatida recientemente, todavía existen muchos líderes de opinión de alta calidad en el mercado. Estos KOL no solo pueden proporcionar valor a nivel de mercado y marca, sino que también pueden ofrecer recomendaciones en productos, estrategias, e incluso proporcionar redes de recursos e inversiones.
Sin embargo, en el mercado actual existe un fenómeno de "selección adversa". Los KOL de menor calidad suelen participar más activamente en las actividades de promoción, mientras que los proyectos de peor calidad tienden a ofrecer condiciones más favorables. En este caso, los promotores del proyecto deben elegir cuidadosamente a sus socios.
Para los fundadores, es crucial comunicarse directamente uno a uno con KOL importantes. Si ni siquiera unos pocos KOL creen en tu proyecto, ¿cómo podría confiar todo el mercado? Al mismo tiempo, si los fundadores no están familiarizados con los KOL clave, ¿cómo pueden realmente comprender toda la industria?
（三）Utilizar los ingresos del acuerdo como el principal indicador de subir.
El mercado de criptomonedas da la ilusión de que emitir tokens, tokenización y salir son cosas fáciles. Esto lleva a la gente a ignorar un hecho: el crecimiento impulsado por activos (como la emisión de tokens, NFT, puntos, el uso de plataformas de tareas, incentivos de redes de prueba, etc.) a menudo es solo temporal, mientras que el verdadero crecimiento sostenible proviene de modelos comerciales sostenibles y de ingresos continuos.
El primer paso para lograr un desarrollo sostenible es establecer fuentes de ingresos confiables. Actualmente, la industria de las criptomonedas aún no ha logrado una adopción masiva, lo que significa que los ingresos del protocolo son limitados. Los ingresos del protocolo generalmente tienen dos fuentes: fuentes externas (como Tether, que obtiene ganancias a través de la diferencia de intereses de activos y stablecoins) y fuentes internas (como las cadenas públicas que obtienen tarifas de Gas y los intercambios que obtienen tarifas de transacción).
El segundo paso es asegurarse de que el protocolo tenga la posibilidad de generar un superávit. Los ingresos del protocolo son similares a los ingresos operativos de una empresa, pero los ingresos operativos no son equivalentes a las ganancias. Una opinión sostiene que si un protocolo necesita depender de la emisión constante de tokens para funcionar, entonces esa emisión pierde su significado. Después de años de desarrollo, hemos visto que algunos protocolos han logrado esto, como ciertos tokens de plataformas de intercambio que mantienen una deflación neta, y los ingresos de protocolos de algunas cadenas de bloques reconocidas y proyectos DeFi han superado la inflación de tokens.
El tercer paso es establecer un mecanismo de gobernanza efectivo y el diseño de un modelo económico. Incluso si los dos primeros pasos se logran, aún pueden surgir algunos problemas, como altos costos operativos, falta de incentivos a largo plazo para el equipo después de la liberación total de los tokens, distribución injusta de los tokens, entre otros. Resolver estos problemas requiere el esfuerzo conjunto de múltiples partes, incluyendo al equipo central, inversores y la comunidad.
(Cuatro) construir un verdadero modelo económico
La principal problemática que enfrentan la mayoría de los proyectos es que el crecimiento del volumen de circulación de tokens no coincide con el desarrollo del negocio. Por ejemplo, durante el ciclo de 6 meses a 2 años después del lanzamiento, los tokens destinados al equipo, la fundación, los inversores, los incentivos para desarrolladores y los primeros usuarios comienzan a desbloquearse, una situación que es especialmente evidente en algunos proyectos reconocidos. Mientras tanto, los problemas de algunos competidores emergentes son aún más graves, ya que una gran cantidad de incentivos destinados a usuarios y empresas no logran generar una retención efectiva de usuarios.
Un modelo económico verdaderamente efectivo debe cumplir con las siguientes condiciones:
Poder obtener o tener la esperanza de obtener ingresos sostenibles de protocolos en el futuro. Algunos protocolos ya han alcanzado o tienen la esperanza de alcanzar la sostenibilidad, por ejemplo: los ingresos distribuibles de ciertos protocolos DeFi ya han superado la producción inflacionaria; los ingresos netos anuales de ciertas plataformas de finanzas descentralizadas han alcanzado niveles significativos; ciertos intercambios descentralizados han obtenido ingresos significativos mediante la introducción de nuevos mecanismos de tarifas.
El ciclo de emisión de tokens debe coincidir con el ciclo de crecimiento del proyecto. Las medidas que se pueden tomar incluyen: aumentar la tasa de circulación inicial de los tokens para reducir la tasa de inflación a largo plazo, disminuir la sobreestimación del valor de mercado causada por la "tasa de circulación falsa", extender o retrasar el ciclo de desbloqueo de tokens, establecer un mecanismo de distribución de beneficios o recompra que sea transparente y predecible, entre otros.
Considerar los incentivos como una acción de inversión en lugar de una acción de consumo. Muchos proyectos (especialmente la infraestructura de cadenas públicas) han lanzado recientemente grandes planes de incentivos para usuarios, pero estos incentivos son esencialmente una acción de consumo única. En comparación, incentivar a los desarrolladores es una acción de inversión que puede generar un desarrollo continuo del ecosistema y una demanda de transacciones de usuarios.
Resolver el problema de la desigualdad en la estructura de tenencia de tokens. Actualmente, los participantes del mercado han formado una clara estructura en múltiples capas, y la diferencia en el costo de los tokens entre los diferentes niveles está aumentando. Esta situación puede llevar a que ciertos participantes distribuyan tokens a bajo costo o gratuitos de manera opaca, lo que finalmente puede provocar una inversión en la valoración general del mercado y aumentar la competencia interna. La desigualdad continua solo conducirá a reformas o transformaciones del mercado, y la dilución ilimitada del costo de los tokens no es sostenible. De hecho, los usuarios ya han elegido, con acciones concretas, nuevas formas de tokens y tipos de proyectos.