Estudio del proyecto RWA de bienes raíces: la fusión entre la Cadena de bloques y los bienes raíces tradicionales
Los activos del mundo real ( RWA ) no son un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas, ya existían desde 2018 y tienen similitudes con la tokenización de activos y la emisión de tokens de valores ( STO ) de esa época. Sin embargo, debido a la falta de madurez regulatoria y la falta de retornos significativos, los primeros intentos no lograron formar un mercado maduro.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del gobierno superaron las tasas de interés de préstamos de monedas estables criptográficas, lo que convirtió a los bonos del gobierno de EE.UU. en un objetivo RWA atractivo. Los proyectos DeFi maduros y las instituciones financieras tradicionales comenzaron a explorar RWA.
En los últimos dos años, han surgido algunos proyectos de RWA inmobiliarios, con el objetivo de ampliar el mercado de inversión inmobiliaria, diversificar los productos de inversión y reducir las barreras de entrada a la inversión. Este estudio analizará las ventajas y desventajas del diseño de estos proyectos y su mercado potencial, centrándose principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para la tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario contiene enormes oportunidades de inversión. Los datos de marzo de 2023 muestran que el valor del mercado inmobiliario que cotiza en Norteamérica alcanza 1.3 billones de dólares, mientras que a nivel global es de 2.66 billones de dólares.
El mercado de bienes raíces tokenizados se presenta principalmente en tres formas.
Financiación de propiedad fraccionada
Producto del índice del mercado inmobiliario en áreas específicas
Préstamo con garantía de token de propiedad
La tokenización de bienes raíces también puede mejorar la transparencia de los activos y la democracia en la gobernanza.
Los fondos de inversión en bienes raíces ( REIT ) son similares a los activos inmobiliarios RWA en la provisión de oportunidades de inversión fragmentadas, pero los REIT generalmente no ofrecen a los inversores oportunidades de gestión o propiedad. Sin embargo, el marco operativo de los REIT aún puede servir como referencia para los proyectos de RWA inmobiliarios.
A través de la observación de la operación reciente de proyectos RWA en el sector inmobiliario, hemos adquirido cierta comprensión sobre sus ventajas y desventajas:
Ventajas:
Reducir la barrera de inversión
Aumentar la liquidez
Diversificación de la cartera
Potencial de alto rendimiento
Aumento de la transparencia
Desventajas:
Incertidumbre regulatoria
Desafíos en la gestión de activos físicos
Riesgo técnico
Riesgo de liquidez
Volatilidad de precios
Los proyectos específicos varían en su operación real debido a diferentes enfoques de gestión y producto.
Análisis de casos
RealT
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos RWA de bienes raíces, enfocado en la tokenización de propiedades residenciales en Estados Unidos.
RealT compra propiedades residenciales y las tokeniza, delegando a una institución de gestión de terceros la responsabilidad de mantenimiento y recolección de alquileres. Los alquileres, después de deducir los gastos, se distribuyen a los titulares de los tokens. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente separado de la empresa que posee la propiedad.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery, con un valor total de 323,020 dólares, cada token a 52.10 dólares, un total de 6,200 tokens. El alquiler mensual es de 2,600 dólares, después de deducir 622 dólares en gastos, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares. Cada token genera un ingreso anual de 3.83 dólares, con una tasa de interés anual del 7.35%.
RealT ofrece un 100% de tokens, sin necesidad de inversión conjunta, manteniendo un modo de bajo riesgo. La entidad administrativa toma un 8% de los alquileres, y la plataforma de inversión cobra una tarifa del 2%. Esto permite a RealT centrarse en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas.
Sin embargo, la propiedad descentralizada también presenta desafíos. Una participación demasiado pequeña de los inversores puede llevar a costos de gestión excesivos. Puede existir un conflicto de intereses entre RealT y los titulares de tokens.
El análisis muestra que aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, el 9% invierte entre 500 y 2000 dólares, y el 1% supera esta cantidad. Esto indica que RealT ha creado en cierta medida un mercado de inversión en bienes raíces para pequeños inversores.
RealT distribuyó aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres en la red Gnosis. Las tarifas de la plataforma son aproximadamente del 2.5%-3% del alquiler, lo que equivale a cerca de 150K-180K dólares en ingresos durante los últimos dos años.
RealT ha establecido múltiples entidades en Delaware, incluyendo la entidad operativa principal Real Token Inc., la empresa matriz Real Token LLC, así como una serie de LLCs establecidas para cada propiedad. Esta estructura está diseñada para aislar el riesgo de propiedades individuales.
Parcl
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con los cambios de precios en el mercado inmobiliario global. Crea índices inmobiliarios de áreas específicas, y los inversores pueden especular sobre las tendencias de los precios de la vivienda.
Este método evita los problemas legales relacionados con la operación de propiedades reales. Aunque no cumple completamente con los estándares de RWA, Parcl ha recibido inversiones de varias empresas reconocidas.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en Solana en mayo de 2022, y actualmente el TVL es de 16 millones de dólares. Sin embargo, el volumen diario de transacciones es de menos de 10,000 dólares y el número de usuarios activos diarios es de menos de 50.
A pesar de que el diseño del producto es maduro y el equipo está promoviendo activamente, Parcl sigue manteniendo un bajo nivel de atención en el mercado. Esto podría indicar que el mercado de criptomonedas aún no está preparado para recibir productos de índices de bienes raíces.
Reinno
Las grandes empresas de criptomonedas como Ripple y MakerDAO también están explorando productos RWA en bienes raíces. Aunque Reinno ha cesado operaciones, introdujo dos productos dignos de mención:
Servicio de préstamos basado en propiedades tokenizadas: los propietarios pueden tokenizar sus propiedades y utilizarlas como garantía para préstamos.
Financiamiento de hipotecas: los usuarios pueden tokenizar las propiedades adquiridas mediante préstamos hipotecarios bancarios para financiarse y pagar los préstamos del banco.
Sin embargo, el modelo operativo de Reinno presenta riesgos evidentes, como la dificultad para manejar el incumplimiento de los prestatarios y la incapacidad para evitar que los propietarios vendan propiedades hipotecadas. Estos riesgos pueden llevar a la suspensión de sus operaciones, y en el futuro se necesita un marco legal más maduro para abordar estos problemas.
Conclusión
El RWA inmobiliario sigue siendo un concepto emergente, y aún no se ha formado una escala de mercado clara o proyectos líderes. La escala de los proyectos existentes y la base de usuarios son relativamente pequeñas. Este campo necesita una estricta conformidad y un marco legal maduro.
Algunos proyectos adoptan estructuras de aislamiento de riesgos o eligen productos financieros relacionados con bienes raíces como objetivos de inversión para reducir riesgos. Sin embargo, para aprovechar plenamente el potencial de RWA en bienes raíces, el progreso legislativo y el cumplimiento operativo son cruciales.
Actualmente, falta un marco regulatorio claro y coherente, y las diferentes agencias reguladoras tienen discrepancias en la clasificación de los tokens. Esta inconsistencia amenaza la confianza de los inversores y el desarrollo a largo plazo de la industria.
A pesar de un entorno regulatorio caótico, varias empresas de renombre están intentando el RWA inmobiliario. Un número limitado de proyectos ha demostrado inicialmente su viabilidad. Con el establecimiento y la mejora del marco legal correspondiente, se espera que el RWA inmobiliario experimente un rápido desarrollo.
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FUD_Whisperer
· 08-01 19:46
¿El mercado inmobiliario se ha llevado a la cadena? Jaja, solo estoy disfrutando del espectáculo.
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LiquidationAlert
· 07-29 23:09
El valor del fiat cae a cero, solo se trata de tomar a la gente por tonta.
El auge de los proyectos RWA en bienes raíces: nuevas oportunidades de fusión entre la cadena de bloques y el sector inmobiliario tradicional.
Estudio del proyecto RWA de bienes raíces: la fusión entre la Cadena de bloques y los bienes raíces tradicionales
Los activos del mundo real ( RWA ) no son un concepto nuevo en el mercado de criptomonedas, ya existían desde 2018 y tienen similitudes con la tokenización de activos y la emisión de tokens de valores ( STO ) de esa época. Sin embargo, debido a la falta de madurez regulatoria y la falta de retornos significativos, los primeros intentos no lograron formar un mercado maduro.
En 2022, con el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del gobierno superaron las tasas de interés de préstamos de monedas estables criptográficas, lo que convirtió a los bonos del gobierno de EE.UU. en un objetivo RWA atractivo. Los proyectos DeFi maduros y las instituciones financieras tradicionales comenzaron a explorar RWA.
En los últimos dos años, han surgido algunos proyectos de RWA inmobiliarios, con el objetivo de ampliar el mercado de inversión inmobiliaria, diversificar los productos de inversión y reducir las barreras de entrada a la inversión. Este estudio analizará las ventajas y desventajas del diseño de estos proyectos y su mercado potencial, centrándose principalmente en el mercado inmobiliario de América del Norte.
Métodos para la tokenización del mercado inmobiliario
El mercado inmobiliario contiene enormes oportunidades de inversión. Los datos de marzo de 2023 muestran que el valor del mercado inmobiliario que cotiza en Norteamérica alcanza 1.3 billones de dólares, mientras que a nivel global es de 2.66 billones de dólares.
El mercado de bienes raíces tokenizados se presenta principalmente en tres formas.
La tokenización de bienes raíces también puede mejorar la transparencia de los activos y la democracia en la gobernanza.
Los fondos de inversión en bienes raíces ( REIT ) son similares a los activos inmobiliarios RWA en la provisión de oportunidades de inversión fragmentadas, pero los REIT generalmente no ofrecen a los inversores oportunidades de gestión o propiedad. Sin embargo, el marco operativo de los REIT aún puede servir como referencia para los proyectos de RWA inmobiliarios.
A través de la observación de la operación reciente de proyectos RWA en el sector inmobiliario, hemos adquirido cierta comprensión sobre sus ventajas y desventajas:
Ventajas:
Desventajas:
Los proyectos específicos varían en su operación real debido a diferentes enfoques de gestión y producto.
Análisis de casos
RealT
RealT se lanzó en 2019, siendo uno de los primeros proyectos RWA de bienes raíces, enfocado en la tokenización de propiedades residenciales en Estados Unidos.
RealT compra propiedades residenciales y las tokeniza, delegando a una institución de gestión de terceros la responsabilidad de mantenimiento y recolección de alquileres. Los alquileres, después de deducir los gastos, se distribuyen a los titulares de los tokens. RealT es responsable del proceso de tokenización, pero está legalmente separado de la empresa que posee la propiedad.
Tomando como ejemplo una propiedad en Montgomery, con un valor total de 323,020 dólares, cada token a 52.10 dólares, un total de 6,200 tokens. El alquiler mensual es de 2,600 dólares, después de deducir 622 dólares en gastos, la ganancia neta mensual es de 1,978 dólares. Cada token genera un ingreso anual de 3.83 dólares, con una tasa de interés anual del 7.35%.
RealT ofrece un 100% de tokens, sin necesidad de inversión conjunta, manteniendo un modo de bajo riesgo. La entidad administrativa toma un 8% de los alquileres, y la plataforma de inversión cobra una tarifa del 2%. Esto permite a RealT centrarse en encontrar propiedades calificadas y tokenizarlas.
Sin embargo, la propiedad descentralizada también presenta desafíos. Una participación demasiado pequeña de los inversores puede llevar a costos de gestión excesivos. Puede existir un conflicto de intereses entre RealT y los titulares de tokens.
El análisis muestra que aproximadamente el 90% de los inversores de RealT invierten menos de 500 dólares, el 9% invierte entre 500 y 2000 dólares, y el 1% supera esta cantidad. Esto indica que RealT ha creado en cierta medida un mercado de inversión en bienes raíces para pequeños inversores.
RealT distribuyó aproximadamente 6 millones de dólares en alquileres en la red Gnosis. Las tarifas de la plataforma son aproximadamente del 2.5%-3% del alquiler, lo que equivale a cerca de 150K-180K dólares en ingresos durante los últimos dos años.
RealT ha establecido múltiples entidades en Delaware, incluyendo la entidad operativa principal Real Token Inc., la empresa matriz Real Token LLC, así como una serie de LLCs establecidas para cada propiedad. Esta estructura está diseñada para aislar el riesgo de propiedades individuales.
Parcl
Parcl es una plataforma de inversión DeFi que permite a los usuarios comerciar con los cambios de precios en el mercado inmobiliario global. Crea índices inmobiliarios de áreas específicas, y los inversores pueden especular sobre las tendencias de los precios de la vivienda.
Este método evita los problemas legales relacionados con la operación de propiedades reales. Aunque no cumple completamente con los estándares de RWA, Parcl ha recibido inversiones de varias empresas reconocidas.
La red de pruebas de Parcl se lanzó en Solana en mayo de 2022, y actualmente el TVL es de 16 millones de dólares. Sin embargo, el volumen diario de transacciones es de menos de 10,000 dólares y el número de usuarios activos diarios es de menos de 50.
A pesar de que el diseño del producto es maduro y el equipo está promoviendo activamente, Parcl sigue manteniendo un bajo nivel de atención en el mercado. Esto podría indicar que el mercado de criptomonedas aún no está preparado para recibir productos de índices de bienes raíces.
Reinno
Las grandes empresas de criptomonedas como Ripple y MakerDAO también están explorando productos RWA en bienes raíces. Aunque Reinno ha cesado operaciones, introdujo dos productos dignos de mención:
Servicio de préstamos basado en propiedades tokenizadas: los propietarios pueden tokenizar sus propiedades y utilizarlas como garantía para préstamos.
Financiamiento de hipotecas: los usuarios pueden tokenizar las propiedades adquiridas mediante préstamos hipotecarios bancarios para financiarse y pagar los préstamos del banco.
Sin embargo, el modelo operativo de Reinno presenta riesgos evidentes, como la dificultad para manejar el incumplimiento de los prestatarios y la incapacidad para evitar que los propietarios vendan propiedades hipotecadas. Estos riesgos pueden llevar a la suspensión de sus operaciones, y en el futuro se necesita un marco legal más maduro para abordar estos problemas.
Conclusión
El RWA inmobiliario sigue siendo un concepto emergente, y aún no se ha formado una escala de mercado clara o proyectos líderes. La escala de los proyectos existentes y la base de usuarios son relativamente pequeñas. Este campo necesita una estricta conformidad y un marco legal maduro.
Algunos proyectos adoptan estructuras de aislamiento de riesgos o eligen productos financieros relacionados con bienes raíces como objetivos de inversión para reducir riesgos. Sin embargo, para aprovechar plenamente el potencial de RWA en bienes raíces, el progreso legislativo y el cumplimiento operativo son cruciales.
Actualmente, falta un marco regulatorio claro y coherente, y las diferentes agencias reguladoras tienen discrepancias en la clasificación de los tokens. Esta inconsistencia amenaza la confianza de los inversores y el desarrollo a largo plazo de la industria.
A pesar de un entorno regulatorio caótico, varias empresas de renombre están intentando el RWA inmobiliario. Un número limitado de proyectos ha demostrado inicialmente su viabilidad. Con el establecimiento y la mejora del marco legal correspondiente, se espera que el RWA inmobiliario experimente un rápido desarrollo.