Análisis de oportunidades y riesgos de MicroStrategy
La semana pasada discutimos los posibles beneficios de Lido ante los cambios en el entorno regulatorio. Esta semana nos centraremos en la popularidad de MicroStrategy, analizaremos su modelo de operación y compartiremos algunas opiniones.
La razón del aumento en el precio de las acciones de MicroStrategy se debe al efecto de "doble golpe de Davis". A través del diseño del negocio de financiamiento para comprar BTC, se vincula la apreciación de BTC con las ganancias de la empresa y se obtiene un apalancamiento financiero a través de los canales de financiamiento del mercado financiero tradicional, lo que le permite a la empresa tener la capacidad de superar el crecimiento de ganancias derivado de la apreciación de BTC. A medida que se amplía la posición, la empresa también obtiene cierto poder de fijación de precios de BTC, lo que refuerza aún más las expectativas de crecimiento de ganancias.
Sin embargo, este también es su principal riesgo. Cuando el precio de BTC fluctúa o se invierte, el crecimiento de las ganancias se detendrá. Debido a la presión de los gastos operativos y la deuda, la capacidad de financiación puede disminuir drásticamente, lo que afectará las expectativas de ganancias. A menos que haya nuevos factores que impulsen el precio de BTC, la prima positiva del precio de las acciones de MSTR en relación con la posición de BTC se convergerá rápidamente, lo que se conoce como "doble golpe de Davis".
"Doble clic de Davis" generalmente se refiere a un aumento significativo en el precio de las acciones de una empresa debido al crecimiento de las ganancias y la expansión de la valoración en un buen entorno económico. Por otro lado, "doble asesinato de Davis" se refiere a una rápida caída en el precio de las acciones como resultado de la disminución de las ganancias y la contracción de la valoración. Este efecto es más evidente en acciones de alto crecimiento.
La alta prima de MSTR en relación con BTC proviene del efecto de apalancamiento que le proporciona su capacidad de financiamiento. Mientras mantenga un estado de prima positiva, ya sea a través de financiamiento de capital o financiamiento a través de bonos convertibles, podrá aumentar aún más el patrimonio por acción. Esto le otorga a MSTR una capacidad de crecimiento de ganancias diferente a la de un ETF de BTC convencional.
Para Michael Saylor, es crucial mantener una prima positiva entre el valor de mercado de MSTR y el valor de su posición en BTC. La estrategia óptima es financiarse continuamente mientras se mantiene la prima, aumentando así la participación en el mercado y el poder de fijación de precios de BTC. El aumento del poder de fijación de precios a su vez fortalecerá la confianza de los inversores, lo que beneficiará el financiamiento posterior.
Sin embargo, este modelo también aumentará significativamente la volatilidad del precio de BTC. Cuando BTC entra en un período de alta oscilación, las ganancias de MSTR inevitablemente disminuyen. Los costos operativos fijos y los costos de financiamiento comprimen aún más las ganancias. La confianza del mercado en el desarrollo del precio de BTC se debilita, lo que se traduce en dudas sobre la capacidad de financiamiento de MSTR, lo que a su vez afecta las expectativas de crecimiento de las ganancias. Bajo esta resonancia entre ambos, la prima positiva de MSTR se reducirá rápidamente.
Para mantener su modelo de negocio, MSTR puede verse obligado a vender BTC para recomprar acciones. Dada la estructura actual de capital y el porcentaje de acciones que posee Michael Saylor, el valor a largo plazo de la empresa es mucho mayor que el valor de BTC que posee. Recomprar acciones durante una fase de turbulencia puede ayudar a mantener la prima y aumentar el valor por acción una vez que termine el pánico.
A pesar de que los bonos convertibles de MSTR no tienen riesgo de pago directo antes de su vencimiento, el riesgo de deuda todavía puede reflejarse anticipadamente a través del precio de las acciones. Cuando el precio de MSTR cae, los fondos de cobertura detrás de los bonos convertibles, para cubrir dinámicamente el Delta, pueden vender en corto más acciones de MSTR, perjudicando aún más el precio de las acciones y afectando la prima positiva y todo el modelo de negocio.
En general, el modelo de negocio de MicroStrategy puede amplificar las ganancias cuando el BTC sube, pero también amplifica los riesgos cuando el BTC fluctúa o baja. Los inversores deben prestar atención al movimiento de precios del BTC y la capacidad de financiamiento de MSTR para evaluar sus perspectivas de desarrollo futuro.
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HalfPositionRunner
· 08-03 20:48
Jugar con apalancamiento es algo que he visto a demasiada gente condenada.
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MemeCoinSavant
· 08-03 19:44
según mi análisis de p-valor, su juego de apalancamiento es un comportamiento de degen en su máxima expresión fr fr
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ponzi_poet
· 08-02 19:17
Los que juegan con apalancamiento lo entienden, los apostadores solo tienen un camino hacia la muerte.
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MeltdownSurvivalist
· 08-02 19:15
Jugarse la vida ir en largo, si pierdo, lo asumo.
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FastLeaver
· 08-02 19:07
Aumentar el apalancamiento para comprar moneda, apostar a los perros para llegar al cielo
El modo de apalancamiento de BTC de MicroStrategy: oportunidades y riesgos coexistentes
Análisis de oportunidades y riesgos de MicroStrategy
La semana pasada discutimos los posibles beneficios de Lido ante los cambios en el entorno regulatorio. Esta semana nos centraremos en la popularidad de MicroStrategy, analizaremos su modelo de operación y compartiremos algunas opiniones.
La razón del aumento en el precio de las acciones de MicroStrategy se debe al efecto de "doble golpe de Davis". A través del diseño del negocio de financiamiento para comprar BTC, se vincula la apreciación de BTC con las ganancias de la empresa y se obtiene un apalancamiento financiero a través de los canales de financiamiento del mercado financiero tradicional, lo que le permite a la empresa tener la capacidad de superar el crecimiento de ganancias derivado de la apreciación de BTC. A medida que se amplía la posición, la empresa también obtiene cierto poder de fijación de precios de BTC, lo que refuerza aún más las expectativas de crecimiento de ganancias.
Sin embargo, este también es su principal riesgo. Cuando el precio de BTC fluctúa o se invierte, el crecimiento de las ganancias se detendrá. Debido a la presión de los gastos operativos y la deuda, la capacidad de financiación puede disminuir drásticamente, lo que afectará las expectativas de ganancias. A menos que haya nuevos factores que impulsen el precio de BTC, la prima positiva del precio de las acciones de MSTR en relación con la posición de BTC se convergerá rápidamente, lo que se conoce como "doble golpe de Davis".
"Doble clic de Davis" generalmente se refiere a un aumento significativo en el precio de las acciones de una empresa debido al crecimiento de las ganancias y la expansión de la valoración en un buen entorno económico. Por otro lado, "doble asesinato de Davis" se refiere a una rápida caída en el precio de las acciones como resultado de la disminución de las ganancias y la contracción de la valoración. Este efecto es más evidente en acciones de alto crecimiento.
La alta prima de MSTR en relación con BTC proviene del efecto de apalancamiento que le proporciona su capacidad de financiamiento. Mientras mantenga un estado de prima positiva, ya sea a través de financiamiento de capital o financiamiento a través de bonos convertibles, podrá aumentar aún más el patrimonio por acción. Esto le otorga a MSTR una capacidad de crecimiento de ganancias diferente a la de un ETF de BTC convencional.
Para Michael Saylor, es crucial mantener una prima positiva entre el valor de mercado de MSTR y el valor de su posición en BTC. La estrategia óptima es financiarse continuamente mientras se mantiene la prima, aumentando así la participación en el mercado y el poder de fijación de precios de BTC. El aumento del poder de fijación de precios a su vez fortalecerá la confianza de los inversores, lo que beneficiará el financiamiento posterior.
Sin embargo, este modelo también aumentará significativamente la volatilidad del precio de BTC. Cuando BTC entra en un período de alta oscilación, las ganancias de MSTR inevitablemente disminuyen. Los costos operativos fijos y los costos de financiamiento comprimen aún más las ganancias. La confianza del mercado en el desarrollo del precio de BTC se debilita, lo que se traduce en dudas sobre la capacidad de financiamiento de MSTR, lo que a su vez afecta las expectativas de crecimiento de las ganancias. Bajo esta resonancia entre ambos, la prima positiva de MSTR se reducirá rápidamente.
Para mantener su modelo de negocio, MSTR puede verse obligado a vender BTC para recomprar acciones. Dada la estructura actual de capital y el porcentaje de acciones que posee Michael Saylor, el valor a largo plazo de la empresa es mucho mayor que el valor de BTC que posee. Recomprar acciones durante una fase de turbulencia puede ayudar a mantener la prima y aumentar el valor por acción una vez que termine el pánico.
A pesar de que los bonos convertibles de MSTR no tienen riesgo de pago directo antes de su vencimiento, el riesgo de deuda todavía puede reflejarse anticipadamente a través del precio de las acciones. Cuando el precio de MSTR cae, los fondos de cobertura detrás de los bonos convertibles, para cubrir dinámicamente el Delta, pueden vender en corto más acciones de MSTR, perjudicando aún más el precio de las acciones y afectando la prima positiva y todo el modelo de negocio.
En general, el modelo de negocio de MicroStrategy puede amplificar las ganancias cuando el BTC sube, pero también amplifica los riesgos cuando el BTC fluctúa o baja. Los inversores deben prestar atención al movimiento de precios del BTC y la capacidad de financiamiento de MSTR para evaluar sus perspectivas de desarrollo futuro.