Estudio del mecanismo de AMM en el ecosistema de Solana
En la industria de Web3, los productos relacionados con las finanzas descentralizadas dominan el mercado. Entre ellos, el (AMM), como un eslabón clave, se ha convertido en una fuerza importante para impulsar la innovación financiera en Web3. Este artículo explorará varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con el objetivo de proporcionar referencias para que los proveedores de liquidez elijan estrategias de inversión.
Creadores de mercado de producto constante ( CPMM )
CPMM es una de las implementaciones de AMM más básicas, utilizada en múltiples productos. Tomando como ejemplo el AMM basado en producto constante lanzado por una plataforma de intercambio, su principio fundamental es que la cantidad de suministro de dos tipos de tokens en el fondo mantiene un producto fijo: X * Y = k.
Cuando un usuario añade liquidez al fondo, el sistema creará automáticamente una cuenta asociada para la billetera del usuario y emitirá un LP Token, que sirve para demostrar la participación del usuario en el fondo. Al retirar liquidez, el LP Token correspondiente será destruido.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla con Anchor. Al intercambiar tokens, los usuarios activan instrucciones relacionadas con el swap. Por ejemplo, cuando un usuario quiere intercambiar USDC por TRUMP, puede hacerlo a través del grupo TRUMP-USDC.
En la implementación específica, la operación de swap se completa modificando el estado de la cuenta de token correspondiente. La cantidad de tokens objetivo obtenida del intercambio se calcula mediante la fórmula de producto constante:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
En este caso, x e y representan respectivamente la cantidad de dos tipos de tokens en el fondo, Δx es la cantidad de tokens de entrada y Δy es la cantidad de tokens de salida.
Proveedor de liquidez concentrada ( CLMM )
CLMM es similar a la versión V3 de un DEX, permitiendo que cada par de tokens cree múltiples grupos de niveles de tarifas. CLMM hereda conceptos como tick, múltiples niveles de tarifas y liquidez concentrada.
A diferencia de CPMM, CLMM permite a los proveedores de liquidez seleccionar un rango de precios al inyectar fondos, y los fondos solo se distribuyen dentro del rango seleccionado. Esto permite a los LP proporcionar liquidez unilateral, similar a las órdenes limitadas en las finanzas tradicionales.
Para los pools con menor volatilidad, los LP tienden a elegir un rango de precios más pequeño; mientras que para los pools con alta volatilidad, tienden a elegir un rango más amplio. Esta estrategia tiene como objetivo reducir la pérdida impermanente, pero también plantea mayores exigencias en el conocimiento financiero de los LP.
Proveedor de liquidez dinámico ( DLMM )
DLMM es otro producto AMM similar a algún DEX V3. Introduce el concepto de Bin, comenzando el fondo desde el precio base, existiendo cada Bin como un paso Bin a intervalos pequeños. Cuando una transacción ocurre dentro del mismo Bin, los traders pueden disfrutar de deslizamientos cero.
En DLMM, el Bin actualmente activo contiene dos tipos de tokens, mientras que otros Bins solo contienen un solo token. Cuando la cantidad de un tipo de token en el Bin activo disminuye a 0, el sistema transferirá el estado activo al Bin adyacente, lo que impulsará el cambio en el precio del pool.
DLMM ofrece tres estrategias para los LP: Spot, Curve y Bid Ask. La estrategia Spot es adecuada para la mayoría de los grupos; la estrategia Curve es más adecuada para pares de stablecoins con poca volatilidad de precios; la estrategia Bid Ask es adecuada para grupos con alta volatilidad de precios, pero requiere que los LP ajusten sus posiciones con frecuencia.
Resumen
Como una parte importante del campo financiero de Web3, AMM impulsa el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de su mecanismo único e innovador. Con los avances tecnológicos y la mejora del ecosistema, se espera que AMM desempeñe un papel aún mayor en el futuro, transformando aún más el panorama financiero tradicional.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
Análisis de estrategias de CPMM, CLMM y DLMM en el mecanismo AMM del ecosistema Solana
Estudio del mecanismo de AMM en el ecosistema de Solana
En la industria de Web3, los productos relacionados con las finanzas descentralizadas dominan el mercado. Entre ellos, el (AMM), como un eslabón clave, se ha convertido en una fuerza importante para impulsar la innovación financiera en Web3. Este artículo explorará varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con el objetivo de proporcionar referencias para que los proveedores de liquidez elijan estrategias de inversión.
Creadores de mercado de producto constante ( CPMM )
CPMM es una de las implementaciones de AMM más básicas, utilizada en múltiples productos. Tomando como ejemplo el AMM basado en producto constante lanzado por una plataforma de intercambio, su principio fundamental es que la cantidad de suministro de dos tipos de tokens en el fondo mantiene un producto fijo: X * Y = k.
Cuando un usuario añade liquidez al fondo, el sistema creará automáticamente una cuenta asociada para la billetera del usuario y emitirá un LP Token, que sirve para demostrar la participación del usuario en el fondo. Al retirar liquidez, el LP Token correspondiente será destruido.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla con Anchor. Al intercambiar tokens, los usuarios activan instrucciones relacionadas con el swap. Por ejemplo, cuando un usuario quiere intercambiar USDC por TRUMP, puede hacerlo a través del grupo TRUMP-USDC.
En la implementación específica, la operación de swap se completa modificando el estado de la cuenta de token correspondiente. La cantidad de tokens objetivo obtenida del intercambio se calcula mediante la fórmula de producto constante:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
En este caso, x e y representan respectivamente la cantidad de dos tipos de tokens en el fondo, Δx es la cantidad de tokens de entrada y Δy es la cantidad de tokens de salida.
Proveedor de liquidez concentrada ( CLMM )
CLMM es similar a la versión V3 de un DEX, permitiendo que cada par de tokens cree múltiples grupos de niveles de tarifas. CLMM hereda conceptos como tick, múltiples niveles de tarifas y liquidez concentrada.
A diferencia de CPMM, CLMM permite a los proveedores de liquidez seleccionar un rango de precios al inyectar fondos, y los fondos solo se distribuyen dentro del rango seleccionado. Esto permite a los LP proporcionar liquidez unilateral, similar a las órdenes limitadas en las finanzas tradicionales.
Para los pools con menor volatilidad, los LP tienden a elegir un rango de precios más pequeño; mientras que para los pools con alta volatilidad, tienden a elegir un rango más amplio. Esta estrategia tiene como objetivo reducir la pérdida impermanente, pero también plantea mayores exigencias en el conocimiento financiero de los LP.
Proveedor de liquidez dinámico ( DLMM )
DLMM es otro producto AMM similar a algún DEX V3. Introduce el concepto de Bin, comenzando el fondo desde el precio base, existiendo cada Bin como un paso Bin a intervalos pequeños. Cuando una transacción ocurre dentro del mismo Bin, los traders pueden disfrutar de deslizamientos cero.
En DLMM, el Bin actualmente activo contiene dos tipos de tokens, mientras que otros Bins solo contienen un solo token. Cuando la cantidad de un tipo de token en el Bin activo disminuye a 0, el sistema transferirá el estado activo al Bin adyacente, lo que impulsará el cambio en el precio del pool.
DLMM ofrece tres estrategias para los LP: Spot, Curve y Bid Ask. La estrategia Spot es adecuada para la mayoría de los grupos; la estrategia Curve es más adecuada para pares de stablecoins con poca volatilidad de precios; la estrategia Bid Ask es adecuada para grupos con alta volatilidad de precios, pero requiere que los LP ajusten sus posiciones con frecuencia.
Resumen
Como una parte importante del campo financiero de Web3, AMM impulsa el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de su mecanismo único e innovador. Con los avances tecnológicos y la mejora del ecosistema, se espera que AMM desempeñe un papel aún mayor en el futuro, transformando aún más el panorama financiero tradicional.