Ayer, Bloomberg informó que Trump firmará el jueves una orden ejecutiva destinada a permitir que el capital privado, bienes raíces, criptomonedas y otros activos alternativos se incluyan en los planes de pensiones 401(k). Esta noticia disipó la neblina de varios días causada por los aranceles, y el mercado de criptomonedas mostró un sólido rendimiento. Bitcoin rompió con fuerza la resistencia cerca de los 115500 dólares, Ethereum volvió a intentar alcanzar los 4000 dólares, y el sector de las altcoins se mostró muy activo. ¿Finalmente está llegando la tan esperada 'temporada de altcoins'?
401(k) ¿Qué es? ¿Por qué es tan profunda la importancia de la nueva política?
El 401(k) es una de las herramientas de ahorro para la jubilación más importantes en Estados Unidos, gestionando aproximadamente 9 billones de dólares en activos y cubriendo los fondos de pensiones de decenas de millones de estadounidenses. Como un plan de ahorro a largo plazo patrocinado por el empleador, el 401(k) se centra tradicionalmente en activos de bajo riesgo y alta liquidez, como acciones, bonos y fondos mutuos, con el objetivo de proporcionar a los jubilados un rendimiento estable y a largo plazo.
El decreto ejecutivo de Trump ha roto directamente este marco conservador: por primera vez se permite explícitamente la entrada de activos alternativos de alto riesgo y alto rendimiento en el sistema 401(k), incluidos criptomonedas, oro, capital privado y bienes raíces. Esto significa que, en el futuro, cientos de miles de millones de dólares en fondos de pensiones podrían inundar mercados que antes se consideraban "no convencionales", reconfigurando el mapa de inversiones de las pensiones en Estados Unidos. Para más información, consulte "Feroz beneficio: Trump planea permitir que los fondos de pensiones estadounidenses inviertan en criptomonedas, ¿se inundarán los mercados con billones de dólares?".
No es la primera vez que Trump intenta flexibilizar el alcance de la inversión 401(k). Ya en 2020, el Departamento de Trabajo durante su mandato había emitido señales que permitían que 401(k) accediera a activos privados, pero debido a la falta de un respaldo de una orden ejecutiva presidencial, sumado a la baja liquidez y limitada transparencia de los activos privados, finalmente no logró provocar un seguimiento amplio. Esta vez, la nueva política firmada personalmente por el presidente no solo tiene un mayor impacto, sino que también muestra una determinación de ejecución más clara.
En mayo de 2025, el Departamento de Trabajo de EE. UU. fue el primero en revocar las orientaciones restrictivas sobre la inclusión de criptomonedas en 401(k) de la era Biden, allanando el camino para este paso. Al mismo tiempo, la Oficina Federal de Financiamiento de la Vivienda también solicitó a Fannie Mae y Freddie Mac que incluyan los activos criptográficos que poseen los prestatarios en el sistema de evaluación de hipotecas, lo que muestra que el gobierno de Trump está intentando integrar los activos criptográficos en la economía principal de EE. UU. en múltiples niveles.
Según las estimaciones del mercado, si 401(k) planea destinar solo el 2% de sus activos a criptomonedas, esto significaría un flujo de fondos nuevo de aproximadamente 170 mil millones de dólares, equivalente a dos tercios de la capitalización de mercado de los ETF de criptomonedas y reservas cotizadas existentes. Tal volumen de fondos sería suficiente para hacer vibrar todo el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, la implementación de la política no tiene un efecto inmediato. La orden ejecutiva exige que el Departamento de Trabajo y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) desarrollen directrices regulatorias detalladas y establezcan un mecanismo de "puerto seguro" para los administradores de planes 401(k), con el fin de reducir los riesgos legales que podrían enfrentar por ofrecer activos de alto riesgo. La elaboración del marco regulatorio podría llevar meses o incluso años, y la proporción de inversión y el alcance de los activos específicos aún están por aclararse. Pero aun así, su significado simbólico y su impacto potencial ya son suficientes para encender la imaginación del mercado.
Las provincias llevan a cabo pruebas piloto, mientras las instituciones se adelantan en su planificación.
Antes de que la política federal se implemente por completo, algunos gobiernos estatales ya han comenzado a experimentar.
El estado de Carolina del Norte presentó en marzo de 2025 el "Proyecto de Ley 92 de Inversión en Activos Digitales de Carolina del Norte", que autoriza al Tesorero del estado a invertir hasta el 5% de los activos del fondo de pensiones público estatal en activos digitales como Bitcoin. El representante republicano Mike Schietzelt, defensor del proyecto, afirmó que esto "abre una nueva clase de activos" para la salud financiera del estado. A partir de mayo de 2025, el proyecto ha sido aprobado en la Cámara de Representantes del estado y aún está siendo revisado por el Senado.
Los estados de Wisconsin y Michigan han tomado la delantera. En mayo de 2024, el Consejo de Inversiones de Wisconsin reveló que había comprado un ETF de Bitcoin al contado por un valor de aproximadamente 160 millones de dólares (principalmente destinado al ETF de BlackRock), representando el 0.1% de su fondo de pensiones de más de 100 mil millones de dólares. Aunque en septiembre se redujo a 104 millones de dólares, se ha convertido en un precedente para la asignación de criptomonedas en los fondos de pensiones estatales de EE. UU. Por su parte, Michigan reveló en julio de 2024 que su fondo de pensiones adquirió aproximadamente 6.5 millones de dólares en ETF de Bitcoin, integrándose en la cartera de inversiones para la jubilación de los empleados estatales y maestros.
Arizona también está activa. En febrero de 2025, el senador estatal republicano Jake Hoffman propuso que el sistema de pensiones del estado considere asignar un ETF de Bitcoin.
Aunque estas inversiones no son de gran escala, se consideran una señal de "prueba" para los fondos de pensiones a nivel estatal, proporcionando un ejemplo de referencia para otros estados.
Al mismo tiempo, las instituciones de Wall Street están captando ágilmente la dirección de las políticas, acelerando su disposición para aprovechar la ventaja en el mercado 401(k). Fidelity, un gigante de la industria que gestiona 5.9 billones de dólares en activos, lanzará en abril de 2024 un producto de cuenta de jubilación que admite criptomonedas, permitiendo a los inversores invertir en ETFs de Bitcoin y Ethereum a través de cuentas de corretaje autogestionadas (Self-Directed Brokerage, SDB).
El presidente de Blackstone, Jon Gray, afirmó que las principales instituciones en el ámbito de los activos alternativos se beneficiarán primero de la nueva política 401(k), que se espera atraiga cientos de miles de millones de dólares en flujos de capital. Blackstone está colaborando con Morgan Stanley para desarrollar herramientas de inversión en capital privado dirigidas a planes 401(k), reduciendo las barreras de entrada para atraer a inversores minoristas. Apollo Global Management se ha asociado con State Street para lanzar un fondo de fecha objetivo (TDF) que incluye capital privado, diseñado específicamente para el ahorro para la jubilación, equilibrando rendimiento y control de riesgos. BlackRock también está desarrollando activamente productos 401(k) que respaldan ETF de criptoactivos al contado y fideicomisos de inversión en bienes raíces (REITs); su responsable de activos digitales, Robert Mitchnick, mencionó que están realizando investigaciones y educación en profundidad con los administradores de fondos de pensiones para ayudarles a comprender la inversión en activos criptográficos.
Las acciones de estos estados y agencias indican que tanto los experimentos de políticas locales como las estrategias de Wall Street están preparando el camino para abrir activos alternativos en 401(k). Las criptomonedas, como una clase de activos de alto riesgo y alta recompensa, están gradualmente integrándose en el sistema de ahorro para la jubilación en Estados Unidos.
¿A dónde va el flujo de capital? La pista de criptomonedas recibe nuevas oportunidades.
Un capital de 9 billones de dólares en 401(k) permite al mercado de criptomonedas vislumbrar un incremento sin precedentes, ya que incluso una pequeña proporción de fondos fluyendo podría elevar significativamente los precios de activos criptográficos principales como Bitcoin y Ethereum. Especialmente los ETF de criptomonedas al contado, que tienen ventajas en términos de cumplimiento, seguridad de custodia y liquidez, podrían convertirse en los primeros beneficiarios de estos flujos de capital.
En el anterior ciclo de financiación liderado por instituciones, los activos con alta liquidez y fuerte transparencia son más propensos a ser preferidos. Además de los ETF de Bitcoin y Ethereum al contado, proyectos como SOL, XRP, LTC y DOGE también tienen una probabilidad considerable de obtener la aprobación de ETF, beneficiándose así de esta ola de flujos de pensiones.
Advertencias sobre disputas del mercado y riesgos
A pesar del entusiasmo del mercado, la academia y los reguladores han expresado una fuerte preocupación por las características de alto riesgo de los activos alternativos.
El profesor de la Universidad Johns Hopkins, Jeffrey Hooke, afirmó que incluir capital privado y criptomonedas en el 401(k) es una "mala idea". Señaló que el capital privado tiene baja liquidez y altos costos, y que los rendimientos a largo plazo no necesariamente superan a los del mercado de valores tradicional; mientras que las criptomonedas, debido a su alta volatilidad (por ejemplo, el desplome de más del 60% de Bitcoin en 2022) y su corta historia, son difíciles de considerar como una opción confiable para el ahorro para la jubilación.
El socio del bufete de abogados Schlichter Bogard, Jerry Schlichter, que se especializa en litigios de altas tarifas 401(k), advirtió: "Los objetivos de jubilación de las personas comunes son la seguridad y la estabilidad, las criptomonedas están llenas de riesgos desconocidos, las fluctuaciones a corto y medio plazo son drásticas, y no son adecuadas como el núcleo de los activos para la jubilación."
Los demócratas también tienen una actitud cautelosa hacia las políticas. La senadora Elizabeth Warren y otros critican que el marco regulatorio de la Ley de Conocimiento es demasiado laxo, preocupados de que permitir que las grandes empresas emitan criptomonedas privadas podría socavar la estabilidad del sistema financiero. Describen a los ahorradores comunes como posibles "conejillos de indias en un experimento político" y piden regulaciones más estrictas y evaluaciones de riesgos.
Conclusión
El decreto ejecutivo de Trump está abriendo una puerta de políticas sin precedentes para la industria de criptomonedas y activos alternativos. Si billones de dólares en fondos 401(k) fluyen en etapas, esto no solo cambiará la dirección del flujo de dinero, sino que también aumentará la legitimidad y la voz de los activos criptográficos en el sistema financiero mainstream.
Pero las oportunidades vienen con riesgos. La elaboración de las regulaciones, la difusión de la educación del mercado y la determinación de las proporciones de inversión, todo esto decidirá la efectividad real de esta transformación. En los próximos meses, los inversores deben seguir de cerca las acciones posteriores del Departamento de Trabajo y la SEC, así como el ritmo real de la llegada de fondos institucionales.
Para el mercado de criptomonedas, esto puede ser no solo un banquete de fondos, sino también un punto de inflexión clave para que los activos criptográficos realmente lleguen al escenario financiero principal.
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Activos Cripto formalmente ingresan en los paquetes de pensiones de EE.UU., la mayor entrada de incremento se abre.
Autor original: Dingdang
Reimpresión: Daisy, Mars Finance
Ayer, Bloomberg informó que Trump firmará el jueves una orden ejecutiva destinada a permitir que el capital privado, bienes raíces, criptomonedas y otros activos alternativos se incluyan en los planes de pensiones 401(k). Esta noticia disipó la neblina de varios días causada por los aranceles, y el mercado de criptomonedas mostró un sólido rendimiento. Bitcoin rompió con fuerza la resistencia cerca de los 115500 dólares, Ethereum volvió a intentar alcanzar los 4000 dólares, y el sector de las altcoins se mostró muy activo. ¿Finalmente está llegando la tan esperada 'temporada de altcoins'?
401(k) ¿Qué es? ¿Por qué es tan profunda la importancia de la nueva política?
El 401(k) es una de las herramientas de ahorro para la jubilación más importantes en Estados Unidos, gestionando aproximadamente 9 billones de dólares en activos y cubriendo los fondos de pensiones de decenas de millones de estadounidenses. Como un plan de ahorro a largo plazo patrocinado por el empleador, el 401(k) se centra tradicionalmente en activos de bajo riesgo y alta liquidez, como acciones, bonos y fondos mutuos, con el objetivo de proporcionar a los jubilados un rendimiento estable y a largo plazo.
El decreto ejecutivo de Trump ha roto directamente este marco conservador: por primera vez se permite explícitamente la entrada de activos alternativos de alto riesgo y alto rendimiento en el sistema 401(k), incluidos criptomonedas, oro, capital privado y bienes raíces. Esto significa que, en el futuro, cientos de miles de millones de dólares en fondos de pensiones podrían inundar mercados que antes se consideraban "no convencionales", reconfigurando el mapa de inversiones de las pensiones en Estados Unidos. Para más información, consulte "Feroz beneficio: Trump planea permitir que los fondos de pensiones estadounidenses inviertan en criptomonedas, ¿se inundarán los mercados con billones de dólares?".
No es la primera vez que Trump intenta flexibilizar el alcance de la inversión 401(k). Ya en 2020, el Departamento de Trabajo durante su mandato había emitido señales que permitían que 401(k) accediera a activos privados, pero debido a la falta de un respaldo de una orden ejecutiva presidencial, sumado a la baja liquidez y limitada transparencia de los activos privados, finalmente no logró provocar un seguimiento amplio. Esta vez, la nueva política firmada personalmente por el presidente no solo tiene un mayor impacto, sino que también muestra una determinación de ejecución más clara.
En mayo de 2025, el Departamento de Trabajo de EE. UU. fue el primero en revocar las orientaciones restrictivas sobre la inclusión de criptomonedas en 401(k) de la era Biden, allanando el camino para este paso. Al mismo tiempo, la Oficina Federal de Financiamiento de la Vivienda también solicitó a Fannie Mae y Freddie Mac que incluyan los activos criptográficos que poseen los prestatarios en el sistema de evaluación de hipotecas, lo que muestra que el gobierno de Trump está intentando integrar los activos criptográficos en la economía principal de EE. UU. en múltiples niveles.
Según las estimaciones del mercado, si 401(k) planea destinar solo el 2% de sus activos a criptomonedas, esto significaría un flujo de fondos nuevo de aproximadamente 170 mil millones de dólares, equivalente a dos tercios de la capitalización de mercado de los ETF de criptomonedas y reservas cotizadas existentes. Tal volumen de fondos sería suficiente para hacer vibrar todo el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, la implementación de la política no tiene un efecto inmediato. La orden ejecutiva exige que el Departamento de Trabajo y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) desarrollen directrices regulatorias detalladas y establezcan un mecanismo de "puerto seguro" para los administradores de planes 401(k), con el fin de reducir los riesgos legales que podrían enfrentar por ofrecer activos de alto riesgo. La elaboración del marco regulatorio podría llevar meses o incluso años, y la proporción de inversión y el alcance de los activos específicos aún están por aclararse. Pero aun así, su significado simbólico y su impacto potencial ya son suficientes para encender la imaginación del mercado.
Las provincias llevan a cabo pruebas piloto, mientras las instituciones se adelantan en su planificación.
Antes de que la política federal se implemente por completo, algunos gobiernos estatales ya han comenzado a experimentar.
El estado de Carolina del Norte presentó en marzo de 2025 el "Proyecto de Ley 92 de Inversión en Activos Digitales de Carolina del Norte", que autoriza al Tesorero del estado a invertir hasta el 5% de los activos del fondo de pensiones público estatal en activos digitales como Bitcoin. El representante republicano Mike Schietzelt, defensor del proyecto, afirmó que esto "abre una nueva clase de activos" para la salud financiera del estado. A partir de mayo de 2025, el proyecto ha sido aprobado en la Cámara de Representantes del estado y aún está siendo revisado por el Senado.
Los estados de Wisconsin y Michigan han tomado la delantera. En mayo de 2024, el Consejo de Inversiones de Wisconsin reveló que había comprado un ETF de Bitcoin al contado por un valor de aproximadamente 160 millones de dólares (principalmente destinado al ETF de BlackRock), representando el 0.1% de su fondo de pensiones de más de 100 mil millones de dólares. Aunque en septiembre se redujo a 104 millones de dólares, se ha convertido en un precedente para la asignación de criptomonedas en los fondos de pensiones estatales de EE. UU. Por su parte, Michigan reveló en julio de 2024 que su fondo de pensiones adquirió aproximadamente 6.5 millones de dólares en ETF de Bitcoin, integrándose en la cartera de inversiones para la jubilación de los empleados estatales y maestros.
Arizona también está activa. En febrero de 2025, el senador estatal republicano Jake Hoffman propuso que el sistema de pensiones del estado considere asignar un ETF de Bitcoin.
Aunque estas inversiones no son de gran escala, se consideran una señal de "prueba" para los fondos de pensiones a nivel estatal, proporcionando un ejemplo de referencia para otros estados.
Al mismo tiempo, las instituciones de Wall Street están captando ágilmente la dirección de las políticas, acelerando su disposición para aprovechar la ventaja en el mercado 401(k). Fidelity, un gigante de la industria que gestiona 5.9 billones de dólares en activos, lanzará en abril de 2024 un producto de cuenta de jubilación que admite criptomonedas, permitiendo a los inversores invertir en ETFs de Bitcoin y Ethereum a través de cuentas de corretaje autogestionadas (Self-Directed Brokerage, SDB).
El presidente de Blackstone, Jon Gray, afirmó que las principales instituciones en el ámbito de los activos alternativos se beneficiarán primero de la nueva política 401(k), que se espera atraiga cientos de miles de millones de dólares en flujos de capital. Blackstone está colaborando con Morgan Stanley para desarrollar herramientas de inversión en capital privado dirigidas a planes 401(k), reduciendo las barreras de entrada para atraer a inversores minoristas. Apollo Global Management se ha asociado con State Street para lanzar un fondo de fecha objetivo (TDF) que incluye capital privado, diseñado específicamente para el ahorro para la jubilación, equilibrando rendimiento y control de riesgos. BlackRock también está desarrollando activamente productos 401(k) que respaldan ETF de criptoactivos al contado y fideicomisos de inversión en bienes raíces (REITs); su responsable de activos digitales, Robert Mitchnick, mencionó que están realizando investigaciones y educación en profundidad con los administradores de fondos de pensiones para ayudarles a comprender la inversión en activos criptográficos.
Las acciones de estos estados y agencias indican que tanto los experimentos de políticas locales como las estrategias de Wall Street están preparando el camino para abrir activos alternativos en 401(k). Las criptomonedas, como una clase de activos de alto riesgo y alta recompensa, están gradualmente integrándose en el sistema de ahorro para la jubilación en Estados Unidos.
¿A dónde va el flujo de capital? La pista de criptomonedas recibe nuevas oportunidades.
Un capital de 9 billones de dólares en 401(k) permite al mercado de criptomonedas vislumbrar un incremento sin precedentes, ya que incluso una pequeña proporción de fondos fluyendo podría elevar significativamente los precios de activos criptográficos principales como Bitcoin y Ethereum. Especialmente los ETF de criptomonedas al contado, que tienen ventajas en términos de cumplimiento, seguridad de custodia y liquidez, podrían convertirse en los primeros beneficiarios de estos flujos de capital.
En el anterior ciclo de financiación liderado por instituciones, los activos con alta liquidez y fuerte transparencia son más propensos a ser preferidos. Además de los ETF de Bitcoin y Ethereum al contado, proyectos como SOL, XRP, LTC y DOGE también tienen una probabilidad considerable de obtener la aprobación de ETF, beneficiándose así de esta ola de flujos de pensiones.
Advertencias sobre disputas del mercado y riesgos
A pesar del entusiasmo del mercado, la academia y los reguladores han expresado una fuerte preocupación por las características de alto riesgo de los activos alternativos.
El profesor de la Universidad Johns Hopkins, Jeffrey Hooke, afirmó que incluir capital privado y criptomonedas en el 401(k) es una "mala idea". Señaló que el capital privado tiene baja liquidez y altos costos, y que los rendimientos a largo plazo no necesariamente superan a los del mercado de valores tradicional; mientras que las criptomonedas, debido a su alta volatilidad (por ejemplo, el desplome de más del 60% de Bitcoin en 2022) y su corta historia, son difíciles de considerar como una opción confiable para el ahorro para la jubilación.
El socio del bufete de abogados Schlichter Bogard, Jerry Schlichter, que se especializa en litigios de altas tarifas 401(k), advirtió: "Los objetivos de jubilación de las personas comunes son la seguridad y la estabilidad, las criptomonedas están llenas de riesgos desconocidos, las fluctuaciones a corto y medio plazo son drásticas, y no son adecuadas como el núcleo de los activos para la jubilación."
Los demócratas también tienen una actitud cautelosa hacia las políticas. La senadora Elizabeth Warren y otros critican que el marco regulatorio de la Ley de Conocimiento es demasiado laxo, preocupados de que permitir que las grandes empresas emitan criptomonedas privadas podría socavar la estabilidad del sistema financiero. Describen a los ahorradores comunes como posibles "conejillos de indias en un experimento político" y piden regulaciones más estrictas y evaluaciones de riesgos.
Conclusión
El decreto ejecutivo de Trump está abriendo una puerta de políticas sin precedentes para la industria de criptomonedas y activos alternativos. Si billones de dólares en fondos 401(k) fluyen en etapas, esto no solo cambiará la dirección del flujo de dinero, sino que también aumentará la legitimidad y la voz de los activos criptográficos en el sistema financiero mainstream.
Pero las oportunidades vienen con riesgos. La elaboración de las regulaciones, la difusión de la educación del mercado y la determinación de las proporciones de inversión, todo esto decidirá la efectividad real de esta transformación. En los próximos meses, los inversores deben seguir de cerca las acciones posteriores del Departamento de Trabajo y la SEC, así como el ritmo real de la llegada de fondos institucionales.
Para el mercado de criptomonedas, esto puede ser no solo un banquete de fondos, sino también un punto de inflexión clave para que los activos criptográficos realmente lleguen al escenario financiero principal.