Hyperliquid: Un nuevo modelo de plataforma de intercambio descentralizado desde HIP, Vaults y el modelo de token
Desde 2014, la corrupción y los problemas de manipulación del mercado en las plataformas de intercambio centralizadas han atormentado la industria de las criptomonedas. Después de que el colapso de FTX en 2022 sonara la alarma, las plataformas de libros de órdenes descentralizadas han recibido más atención, pero debido a razones políticas y tecnológicas, aún no han logrado convertirse en plataformas fenomenales.
A finales de 2024, Hyperliquid se ha vuelto popular rápidamente en el círculo Web3 gracias a sus productos y marketing, lo que ha generado un amplio interés. Con un valor total de bloqueo de hasta varios miles de millones de dólares (TVL), Hyperliquid tiene la esperanza de abrir un nuevo capítulo en la Descentralización de plataformas de intercambio y convertirse en una aplicación fenomenal.
Hyperliquid diseñó una cadena de aplicaciones dedicada a proporcionar servicios para sistemas de libros de órdenes de alto rendimiento, y estableció un puente para ello en Arbitrum. Actualmente, solo hay 4 nodos de validación, el riesgo del contrato del puente es alto, sacrificando la Descentralización y la seguridad, pero mejorando la eficiencia de emparejamiento de transacciones, alcanzando un nivel de experiencia de usuario comparable al de las plataformas de intercambio centralizadas.
La estrategia del equipo de Hyperliquid es: centrarse primero en la experiencia del usuario y en la rápida adquisición de usuarios, incluso si esto puede conllevar riesgos de seguridad. Una vez que el producto alcance un cierto nivel de escala, se abordarán gradualmente los problemas de Descentralización y seguridad. Este enfoque se observa a menudo en infraestructuras de alto rendimiento como Solana y Optimism, y comercialmente suele lograr buenos resultados.
Al igual que otras plataformas de intercambio, Hyperliquid también enfrenta el problema del arranque en frío. Las plataformas de intercambio tienen un fuerte efecto de red, "cuantos más usuarios, mejor funciona", lo que hace que este sector sea fácilmente controlado por unos pocos oligopolios. Hoy en día, el arranque en frío de nuevas plataformas de intercambio es extremadamente difícil, y Hyperliquid ha hecho un gran esfuerzo en la operación del mercado a través de airdrops masivos y matrices de KOL.
Este artículo analizará en profundidad el enfoque de diseño de Hyperliquid desde tres perspectivas: HIP, Vaults y el modelo de tokens.
HIP-1 y HIP-2
Hyperliquid ha nombrado su propuesta como HIP e introdujo primero dos propuestas centrales, HIP-1 y HIP-2, para resolver los problemas de listado y circulación de tokens. HIP-1 aborda principalmente el esquema de emisión y gestión de tokens en la cadena de Hyperliquid, similar al estándar ERC-20 de Ethereum.
En comparación con los DEX de Ethereum, el proceso de listado de Hyperliquid es más simplificado. Al emitir nuevos tokens en Hyperliquid a través del estándar HIP-1, el sistema crea directamente un par de negociación entre el nuevo token y USDC. Al desplegar el contrato del token, se puede configurar el parámetro hyperliquidityInit para determinar la cantidad de liquidez inicial, inyectando automáticamente en el libro de órdenes del mercado.
HIP-2 utiliza la liquidez inicial para la automatización del mercado, resolviendo el problema de la circulación inicial de tokens. HIP-2 propone realizar "creación de mercado lineal" dentro de un rango de precios preestablecido. El desplegador del token debe preestablecer un rango de precios, y luego el sistema Hyperliquid publicará automáticamente órdenes de compra y venta según ese rango, asegurando que el mercado siempre tenga liquidez.
El esquema de creación de mercado automático HIP-2 se compone principalmente de tres aspectos:
Establecer el rango de precios y la frecuencia de las órdenes: especificar los límites superior e inferior del precio de mercado y el punto de división de las órdenes de compra y venta, aumentando cada punto de precio un 0.3% en relación con el anterior. Actualizar cada 3 segundos o más, asegurando que las órdenes sigan de cerca las fluctuaciones del mercado.
Generación de órdenes: Al actualizar el rango de precios, calcular la cantidad de órdenes que deben colocarse a diferentes niveles de precios, según la cantidad de spot proporcionada por el emisor del token.
Creación automática de mercado inverso: después de que se complete una orden de venta total, el sistema coloca automáticamente una orden de compra a precio limitado inverso con los fondos de la transacción, garantizando que siempre haya nuevas órdenes pendientes en el mercado y manteniendo la liquidez activa.
Hyperliquid oficial utiliza el esquema HIP-2 para reducir los costos de creación de mercado, y recibe depósitos de usuarios de forma descentralizada para la creación de mercado, lo que involucra su módulo Vaults.
HIP-1 y HIP-2 están diseñados para reducir significativamente los costos de listado y circulación para los proyectos. HIP-1 garantiza la Descentralización y transparencia del listado, mientras que HIP-2 proporciona servicios de "automated market making" para el sistema de libro de órdenes, permitiendo que proyectos sin recursos de creadores de mercado también puedan operar de manera segura en la plataforma de libro de órdenes al contado. Esto ha generado una buena reputación para Hyperliquid, pero debido a que los costos de listado son actualmente demasiado altos, los proyectos en general aún tienen dificultades para aceptarlo.
Hyperliquid utiliza un mecanismo de subasta holandesa público y transparente para la cotización de monedas, evitando las controversias del proceso de cotización en las plataformas de intercambio centralizadas. Cada 31 horas se establece un ciclo de subasta, en el cual se subasta un cupo para la cotización, con un límite de 280 cupos al año. El precio de subasta comienza al doble del precio de cierre del ciclo anterior y desciende gradualmente hasta que alguien lo acepta. Este mecanismo otorga el poder de fijar precios al mercado, evitando el comercio interno, mientras que las altas tarifas de cotización también filtran los proyectos de baja calidad.
En resumen, HIP-2 ayuda principalmente a los pequeños proyectos a iniciar rápidamente, brindándoles apoyo de liquidez inicial, lo que también ayuda al propio arranque en frío de Hyperliquid. El método de subasta holandesa ha logrado un proceso de listado justo y equitativo. Hyperliquid ha creado un nuevo modelo de plataforma de trading de libro de órdenes, y si puede resolver las vulnerabilidades de seguridad subyacentes, tiene el potencial de convertirse en una plataforma fenomenal que compita con los principales intercambios centralizados.
Vaults
Hyperliquid cuenta con funciones básicas como el comercio con apalancamiento y contratos, lo que requiere un mecanismo de liquidación. Hyperliquid ofrece un método de liquidación descentralizado y de participación abierta, denominado Vaults(金库).
Vaults son los núcleos primitivos escritos en la capa base de la cadena L1, responsables de las operaciones de creación de mercado y liquidación en la plataforma. Los usuarios pueden proporcionar fondos a los Vaults y compartir las ganancias/pérdidas de la creación de mercado o liquidación según su participación.
El máximo apalancamiento soportado por diferentes activos en Hyperliquid está entre 3 y 50 veces. La liquidación se activa cuando el valor neto de la cuenta cae por debajo de la línea de liquidación, y se divide en dos métodos: liquidación de libro de órdenes y liquidación de respaldo. La liquidación de libro de órdenes se produce cuando el valor neto de la cuenta cae por primera vez por debajo de la línea de liquidación, emitiendo automáticamente una orden de mercado para liquidar total o parcialmente en el libro de órdenes. La liquidación de respaldo ocurre cuando el valor neto de la cuenta cae por debajo de 2/3 de la línea de liquidación y no se procesa a tiempo a través de la liquidación de libro de órdenes, siendo asumida la posición y el margen por los Vaults.
Actualmente, los Vaults solo soportan depósitos de tres activos de stablecoin: USDC, USDT y USDC.e. Las posibles fuentes de ingresos para los participantes de los Vaults incluyen: ingresos de creación de mercado, recompensas por órdenes y ingresos de liquidación. Pero también existe el riesgo de pérdidas debido a la volatilidad del mercado o a la liquidación tardía.
Excepto por el fondo de creación de mercado HLP y el fondo de liquidación Liquidator creados oficialmente, cualquier persona puede crear un "User vault" personalizado en la cadena Hyperliquid, establecer estrategias cuantitativas y asumir riesgos y beneficios. Los usuarios también pueden unirse a los Vault creados por otros, similar a un modo de seguimiento. El creador del Vault debe mantener siempre al menos un 5% de proporción de fondos y puede recibir un 10% de participación en las ganancias de los seguidores.
El diseño de los Vaults está destinado a resolver el problema del arranque en frío, compartiendo las ganancias de la creación de mercado y liquidación con la comunidad, logrando así la "descentralización". Esto no solo resuelve el problema del arranque en frío, sino que también ha ganado una buena reputación. Actualmente, el TVL de Hyperliquid Vaults se mantiene en varios cientos de millones de dólares, y algunos Vaults tienen una tasa de rendimiento anual que incluso alcanza cerca del 9000%, lo que genera un efecto significativo de creación de riqueza.
Empoderamiento de tokens
Hyperliquid ajetó el 70% de los $HYPE a la comunidad, pero $HYPE no experimentó una gran presión de venta, sino que, en cambio, subió de 2 dólares en el momento de su emisión a aproximadamente 30 dólares, lo que está íntimamente relacionado con el fuerte empoderamiento de $HYPE. Hyperliquid principalmente empodera $HYPE a través de dos métodos: incentivos de rendimiento y mecanismos deflacionarios.
La plataforma compartirá una gran parte de los ingresos comerciales con los poseedores de $HYPE. Los ingresos provienen principalmente de las tarifas de transacción y las tarifas de listado. Aproximadamente el 50% de las tarifas de transacción se utilizan para recomprar y destruir $HYPE, y una proporción considerable de las tarifas de listado, (, también se utiliza para la recompra y destrucción. Hasta febrero de 2025, Hyperliquid tiene una participación de mercado cercana al 75% en la plataforma de negociación de derivados en cadena, y el efecto de empoderamiento de los ingresos comerciales sobre $HYPE es significativo.
Además, la infraestructura de Hyperliquid también empodera a $HYPE. Hyperliquid L1 utiliza $HYPE como tarifa de Gas, aunque los usuarios no perciben la existencia del Gas, el sistema lo incluye en la tarifa de transacción. Con el aterrizaje de HyperEVM y la mejora de la infraestructura DeFi del ecosistema, $HYPE podría desempeñar un papel en escenarios como préstamos y staking en el futuro.
![La caída del precio de las monedas es bastante firme, hablemos de Hyperliquid desde la perspectiva de HIP, Vaults y el modelo de Token])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-894f352b3bd43d7fdee59e3a4a5b6ecd.webp(
Controversias y reflexiones
Hyperliquid enfrenta dos principales controversias: problemas de seguridad de los fondos y dudas sobre el volumen de transacciones.
En términos de seguridad de fondos, Hyperliquid opera en una cadena de bloques independiente no de código abierto, donde las transacciones de los usuarios equivalen a depósitos en el puente Hyperliquid L1. Aunque el contrato del puente ha sido auditado por una empresa reconocida, el código de los nodos complementarios no está abierto, lo que puede representar un riesgo. Además, Hyperliquid utiliza un puente de múltiples firmas, y es muy probable que sus nodos sean controlados por el equipo del proyecto.
Sobre el aumento del volumen de transacciones, el panel de tarifas de financiamiento de Hyperliquid muestra que la mayoría de los tokens se mantienen en un nivel similar del 0.01%, lo que plantea dudas sobre el volumen de transacciones real. En un mercado verdaderamente activo, la oferta y la demanda no pueden estar completamente equilibradas, lo que debería generar fluctuaciones en las tarifas de financiamiento. La existencia de tantas tarifas similares del 0.01% sugiere que puede haber prácticas de lavado de operaciones.
Sin embargo, el problema de la manipulación de pedidos existe de manera generalizada en los ámbitos de Web2 y Web3, siendo un medio común para abordar el arranque en frío. Las plataformas de comercio electrónico, los sitios de video y los juegos presentan comportamientos de manipulación de volumen en diferentes grados. Para Hyperliquid, la manipulación de pedidos puede ser una medida provisional para resolver el arranque en frío y mejorar la experiencia del usuario.
El diseño del producto de Hyperliquid gira en torno a dos objetivos centrales: superar el periodo de arranque y proporcionar una experiencia de usuario similar a la de una plataforma de intercambio centralizada. Para ello, no dudaron en adoptar prácticas controvertidas, como construir una cadena pública centralizada y no abierta. Desde el punto de vista de los resultados, esta estrategia ha logrado un éxito significativo, lo que merece un estudio y una referencia profundos en la industria.
![La caída de precios de las monedas es bastante resistente, hablemos de Hyperliquid desde la perspectiva de HIP, Vaults y el modelo de Token])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6104e746876722b55550f7ed56c5e636.webp(
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NotFinancialAdvice
· hace10h
Hiciste todo bastante bien, con una bomba más sería perfecto.
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DecentralizedElder
· hace10h
¡Ay, otro que viene a tomar a la gente por tonta!
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CountdownToBroke
· hace11h
¿Otra nueva plataforma para tomar a la gente por tonta?
Análisis del modelo innovador de Hyperliquid: cómo HIP, Vaults y tokens están reconfigurando la Descentralización del comercio.
Hyperliquid: Un nuevo modelo de plataforma de intercambio descentralizado desde HIP, Vaults y el modelo de token
Desde 2014, la corrupción y los problemas de manipulación del mercado en las plataformas de intercambio centralizadas han atormentado la industria de las criptomonedas. Después de que el colapso de FTX en 2022 sonara la alarma, las plataformas de libros de órdenes descentralizadas han recibido más atención, pero debido a razones políticas y tecnológicas, aún no han logrado convertirse en plataformas fenomenales.
A finales de 2024, Hyperliquid se ha vuelto popular rápidamente en el círculo Web3 gracias a sus productos y marketing, lo que ha generado un amplio interés. Con un valor total de bloqueo de hasta varios miles de millones de dólares (TVL), Hyperliquid tiene la esperanza de abrir un nuevo capítulo en la Descentralización de plataformas de intercambio y convertirse en una aplicación fenomenal.
Hyperliquid diseñó una cadena de aplicaciones dedicada a proporcionar servicios para sistemas de libros de órdenes de alto rendimiento, y estableció un puente para ello en Arbitrum. Actualmente, solo hay 4 nodos de validación, el riesgo del contrato del puente es alto, sacrificando la Descentralización y la seguridad, pero mejorando la eficiencia de emparejamiento de transacciones, alcanzando un nivel de experiencia de usuario comparable al de las plataformas de intercambio centralizadas.
La estrategia del equipo de Hyperliquid es: centrarse primero en la experiencia del usuario y en la rápida adquisición de usuarios, incluso si esto puede conllevar riesgos de seguridad. Una vez que el producto alcance un cierto nivel de escala, se abordarán gradualmente los problemas de Descentralización y seguridad. Este enfoque se observa a menudo en infraestructuras de alto rendimiento como Solana y Optimism, y comercialmente suele lograr buenos resultados.
Al igual que otras plataformas de intercambio, Hyperliquid también enfrenta el problema del arranque en frío. Las plataformas de intercambio tienen un fuerte efecto de red, "cuantos más usuarios, mejor funciona", lo que hace que este sector sea fácilmente controlado por unos pocos oligopolios. Hoy en día, el arranque en frío de nuevas plataformas de intercambio es extremadamente difícil, y Hyperliquid ha hecho un gran esfuerzo en la operación del mercado a través de airdrops masivos y matrices de KOL.
Este artículo analizará en profundidad el enfoque de diseño de Hyperliquid desde tres perspectivas: HIP, Vaults y el modelo de tokens.
HIP-1 y HIP-2
Hyperliquid ha nombrado su propuesta como HIP e introdujo primero dos propuestas centrales, HIP-1 y HIP-2, para resolver los problemas de listado y circulación de tokens. HIP-1 aborda principalmente el esquema de emisión y gestión de tokens en la cadena de Hyperliquid, similar al estándar ERC-20 de Ethereum.
En comparación con los DEX de Ethereum, el proceso de listado de Hyperliquid es más simplificado. Al emitir nuevos tokens en Hyperliquid a través del estándar HIP-1, el sistema crea directamente un par de negociación entre el nuevo token y USDC. Al desplegar el contrato del token, se puede configurar el parámetro hyperliquidityInit para determinar la cantidad de liquidez inicial, inyectando automáticamente en el libro de órdenes del mercado.
HIP-2 utiliza la liquidez inicial para la automatización del mercado, resolviendo el problema de la circulación inicial de tokens. HIP-2 propone realizar "creación de mercado lineal" dentro de un rango de precios preestablecido. El desplegador del token debe preestablecer un rango de precios, y luego el sistema Hyperliquid publicará automáticamente órdenes de compra y venta según ese rango, asegurando que el mercado siempre tenga liquidez.
El esquema de creación de mercado automático HIP-2 se compone principalmente de tres aspectos:
Establecer el rango de precios y la frecuencia de las órdenes: especificar los límites superior e inferior del precio de mercado y el punto de división de las órdenes de compra y venta, aumentando cada punto de precio un 0.3% en relación con el anterior. Actualizar cada 3 segundos o más, asegurando que las órdenes sigan de cerca las fluctuaciones del mercado.
Generación de órdenes: Al actualizar el rango de precios, calcular la cantidad de órdenes que deben colocarse a diferentes niveles de precios, según la cantidad de spot proporcionada por el emisor del token.
Creación automática de mercado inverso: después de que se complete una orden de venta total, el sistema coloca automáticamente una orden de compra a precio limitado inverso con los fondos de la transacción, garantizando que siempre haya nuevas órdenes pendientes en el mercado y manteniendo la liquidez activa.
Hyperliquid oficial utiliza el esquema HIP-2 para reducir los costos de creación de mercado, y recibe depósitos de usuarios de forma descentralizada para la creación de mercado, lo que involucra su módulo Vaults.
HIP-1 y HIP-2 están diseñados para reducir significativamente los costos de listado y circulación para los proyectos. HIP-1 garantiza la Descentralización y transparencia del listado, mientras que HIP-2 proporciona servicios de "automated market making" para el sistema de libro de órdenes, permitiendo que proyectos sin recursos de creadores de mercado también puedan operar de manera segura en la plataforma de libro de órdenes al contado. Esto ha generado una buena reputación para Hyperliquid, pero debido a que los costos de listado son actualmente demasiado altos, los proyectos en general aún tienen dificultades para aceptarlo.
Hyperliquid utiliza un mecanismo de subasta holandesa público y transparente para la cotización de monedas, evitando las controversias del proceso de cotización en las plataformas de intercambio centralizadas. Cada 31 horas se establece un ciclo de subasta, en el cual se subasta un cupo para la cotización, con un límite de 280 cupos al año. El precio de subasta comienza al doble del precio de cierre del ciclo anterior y desciende gradualmente hasta que alguien lo acepta. Este mecanismo otorga el poder de fijar precios al mercado, evitando el comercio interno, mientras que las altas tarifas de cotización también filtran los proyectos de baja calidad.
En resumen, HIP-2 ayuda principalmente a los pequeños proyectos a iniciar rápidamente, brindándoles apoyo de liquidez inicial, lo que también ayuda al propio arranque en frío de Hyperliquid. El método de subasta holandesa ha logrado un proceso de listado justo y equitativo. Hyperliquid ha creado un nuevo modelo de plataforma de trading de libro de órdenes, y si puede resolver las vulnerabilidades de seguridad subyacentes, tiene el potencial de convertirse en una plataforma fenomenal que compita con los principales intercambios centralizados.
Vaults
Hyperliquid cuenta con funciones básicas como el comercio con apalancamiento y contratos, lo que requiere un mecanismo de liquidación. Hyperliquid ofrece un método de liquidación descentralizado y de participación abierta, denominado Vaults(金库).
Vaults son los núcleos primitivos escritos en la capa base de la cadena L1, responsables de las operaciones de creación de mercado y liquidación en la plataforma. Los usuarios pueden proporcionar fondos a los Vaults y compartir las ganancias/pérdidas de la creación de mercado o liquidación según su participación.
El máximo apalancamiento soportado por diferentes activos en Hyperliquid está entre 3 y 50 veces. La liquidación se activa cuando el valor neto de la cuenta cae por debajo de la línea de liquidación, y se divide en dos métodos: liquidación de libro de órdenes y liquidación de respaldo. La liquidación de libro de órdenes se produce cuando el valor neto de la cuenta cae por primera vez por debajo de la línea de liquidación, emitiendo automáticamente una orden de mercado para liquidar total o parcialmente en el libro de órdenes. La liquidación de respaldo ocurre cuando el valor neto de la cuenta cae por debajo de 2/3 de la línea de liquidación y no se procesa a tiempo a través de la liquidación de libro de órdenes, siendo asumida la posición y el margen por los Vaults.
Actualmente, los Vaults solo soportan depósitos de tres activos de stablecoin: USDC, USDT y USDC.e. Las posibles fuentes de ingresos para los participantes de los Vaults incluyen: ingresos de creación de mercado, recompensas por órdenes y ingresos de liquidación. Pero también existe el riesgo de pérdidas debido a la volatilidad del mercado o a la liquidación tardía.
Excepto por el fondo de creación de mercado HLP y el fondo de liquidación Liquidator creados oficialmente, cualquier persona puede crear un "User vault" personalizado en la cadena Hyperliquid, establecer estrategias cuantitativas y asumir riesgos y beneficios. Los usuarios también pueden unirse a los Vault creados por otros, similar a un modo de seguimiento. El creador del Vault debe mantener siempre al menos un 5% de proporción de fondos y puede recibir un 10% de participación en las ganancias de los seguidores.
El diseño de los Vaults está destinado a resolver el problema del arranque en frío, compartiendo las ganancias de la creación de mercado y liquidación con la comunidad, logrando así la "descentralización". Esto no solo resuelve el problema del arranque en frío, sino que también ha ganado una buena reputación. Actualmente, el TVL de Hyperliquid Vaults se mantiene en varios cientos de millones de dólares, y algunos Vaults tienen una tasa de rendimiento anual que incluso alcanza cerca del 9000%, lo que genera un efecto significativo de creación de riqueza.
Empoderamiento de tokens
Hyperliquid ajetó el 70% de los $HYPE a la comunidad, pero $HYPE no experimentó una gran presión de venta, sino que, en cambio, subió de 2 dólares en el momento de su emisión a aproximadamente 30 dólares, lo que está íntimamente relacionado con el fuerte empoderamiento de $HYPE. Hyperliquid principalmente empodera $HYPE a través de dos métodos: incentivos de rendimiento y mecanismos deflacionarios.
La plataforma compartirá una gran parte de los ingresos comerciales con los poseedores de $HYPE. Los ingresos provienen principalmente de las tarifas de transacción y las tarifas de listado. Aproximadamente el 50% de las tarifas de transacción se utilizan para recomprar y destruir $HYPE, y una proporción considerable de las tarifas de listado, (, también se utiliza para la recompra y destrucción. Hasta febrero de 2025, Hyperliquid tiene una participación de mercado cercana al 75% en la plataforma de negociación de derivados en cadena, y el efecto de empoderamiento de los ingresos comerciales sobre $HYPE es significativo.
Además, la infraestructura de Hyperliquid también empodera a $HYPE. Hyperliquid L1 utiliza $HYPE como tarifa de Gas, aunque los usuarios no perciben la existencia del Gas, el sistema lo incluye en la tarifa de transacción. Con el aterrizaje de HyperEVM y la mejora de la infraestructura DeFi del ecosistema, $HYPE podría desempeñar un papel en escenarios como préstamos y staking en el futuro.
![La caída del precio de las monedas es bastante firme, hablemos de Hyperliquid desde la perspectiva de HIP, Vaults y el modelo de Token])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-894f352b3bd43d7fdee59e3a4a5b6ecd.webp(
Controversias y reflexiones
Hyperliquid enfrenta dos principales controversias: problemas de seguridad de los fondos y dudas sobre el volumen de transacciones.
En términos de seguridad de fondos, Hyperliquid opera en una cadena de bloques independiente no de código abierto, donde las transacciones de los usuarios equivalen a depósitos en el puente Hyperliquid L1. Aunque el contrato del puente ha sido auditado por una empresa reconocida, el código de los nodos complementarios no está abierto, lo que puede representar un riesgo. Además, Hyperliquid utiliza un puente de múltiples firmas, y es muy probable que sus nodos sean controlados por el equipo del proyecto.
Sobre el aumento del volumen de transacciones, el panel de tarifas de financiamiento de Hyperliquid muestra que la mayoría de los tokens se mantienen en un nivel similar del 0.01%, lo que plantea dudas sobre el volumen de transacciones real. En un mercado verdaderamente activo, la oferta y la demanda no pueden estar completamente equilibradas, lo que debería generar fluctuaciones en las tarifas de financiamiento. La existencia de tantas tarifas similares del 0.01% sugiere que puede haber prácticas de lavado de operaciones.
Sin embargo, el problema de la manipulación de pedidos existe de manera generalizada en los ámbitos de Web2 y Web3, siendo un medio común para abordar el arranque en frío. Las plataformas de comercio electrónico, los sitios de video y los juegos presentan comportamientos de manipulación de volumen en diferentes grados. Para Hyperliquid, la manipulación de pedidos puede ser una medida provisional para resolver el arranque en frío y mejorar la experiencia del usuario.
El diseño del producto de Hyperliquid gira en torno a dos objetivos centrales: superar el periodo de arranque y proporcionar una experiencia de usuario similar a la de una plataforma de intercambio centralizada. Para ello, no dudaron en adoptar prácticas controvertidas, como construir una cadena pública centralizada y no abierta. Desde el punto de vista de los resultados, esta estrategia ha logrado un éxito significativo, lo que merece un estudio y una referencia profundos en la industria.
![La caída de precios de las monedas es bastante resistente, hablemos de Hyperliquid desde la perspectiva de HIP, Vaults y el modelo de Token])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6104e746876722b55550f7ed56c5e636.webp(