Marco regulatorio de moneda estable establecido preliminarmente, pero solo es el comienzo
Recientemente, Estados Unidos ha establecido un marco regulatorio claro para las monedas estables, lo que se considera un importante avance en la legislación de criptomonedas. Sin embargo, los expertos de la industria creen que esto es solo el comienzo del proceso regulatorio, y que un sistema regulatorio más complejo aún se está construyendo.
Las nuevas regulaciones permitirán el uso de criptomonedas principales para el consumo diario y se espera que se incluyan en el rango de inversiones como los fondos de pensiones. Este avance trascendental se prevé que traiga dos cambios fundamentales: la profunda integración de las criptomonedas con la tecnología financiera y la transformación estructural del sistema de pagos tradicional.
Sin embargo, la reacción del mercado ha sido inesperada. A pesar de la llegada de buenas noticias con la aprobación del proyecto de ley, los precios de las principales monedas criptográficas han tenido un rendimiento mediocre. Este fenómeno de "buena noticia que se convierte en un techo" no es la primera vez que ocurre, lo que refleja la fuerte atmósfera especulativa en el mercado actual.
Los expertos señalan que, aunque la reacción del precio a corto plazo es tenue, la mejora de la estructura del mercado y el marco regulatorio es el cambio fundamental. Varios bancos grandes han indicado que lanzarán su propia moneda estable o depósitos tokenizados, lo que muestra que el proceso de transformación podría acelerarse más de lo esperado.
Para el futuro desarrollo del ecosistema de moneda estable, existen diferentes opiniones en la industria. Algunos creen que la importancia de los gigantes de pagos tradicionales disminuirá significativamente, mientras que otros son más cautelosos al respecto. En general, el mercado mostrará una tendencia de desarrollo diversificada, con la competencia entre bancos tradicionales, gigantes tecnológicos y otros.
En el contexto de un entorno de rendimientos a la baja, los emisores de monedas estables que se centran principalmente en los rendimientos por diferencial pueden enfrentar desafíos. Los inversores pueden recurrir al ámbito DeFi en busca de mayores rendimientos. Al mismo tiempo, los fondos de mercado monetario tokenizados se consideran uno de los posibles máximos ganadores.
Desde la perspectiva de los beneficiarios, se considera que las instituciones financieras tradicionales, los bancos de infraestructura y los protocolos DeFi se beneficiarán significativamente. Los bancos regionales podrían convertirse en los mayores perdedores, ya que su tendencia de declive a largo plazo podría acelerarse.
En general, la tecnología criptográfica y la infraestructura en cadena están remodelando la estructura de los mercados de capital. Aunque la industria experimentará una selección natural, también es una rara oportunidad de inversión ser testigo del nacimiento de una nueva categoría de empresas.
La lógica detrás del gran aumento de Ethereum
Recientemente, el precio de Ethereum ha aumentado drásticamente, el tipo de cambio ETH/BTC casi se ha duplicado en dos meses, lo que refleja un cambio significativo en las expectativas del mercado. La compra masiva por parte de las instituciones de custodia de activos digitales se ha convertido en el principal motor, y su lógica central es que Ethereum se convertirá en la capa de infraestructura del ecosistema de monedas estables.
A pesar de que aún existen problemas fundamentales como el modelo económico de Ethereum, varios cambios clave están ocurriendo:
Innovación cultural organizacional: el problema de eficiencia de larga data de la Fundación Ethereum está cambiando, y la transformación cultural organizacional impulsada por el nuevo director está dando resultados significativos.
Mejora del entorno regulatorio: la implementación de la legislación sobre monedas estables proporciona certeza a la industria, y eventos emblemáticos como la salida a bolsa de Circle aumentan la credibilidad de esta clase de activos.
Aumento de la capacidad de captura de valor: la capacidad de captura de valor de Ethereum como infraestructura subyacente se ha incrementado.
Estos cambios constituyen una mejora sustancial en los fundamentos. El ciclo positivo que actualmente está experimentando el ecosistema de Ethereum es una característica típica de la transformación cualitativa de los fundamentos.
Sin embargo, el mercado también presenta algunas señales que merecen atención. Hay opiniones que sostienen que los precios de las criptomonedas dependen más de la dinámica del mercado que de los indicadores fundamentales. Actualmente, este mecanismo de "tendencia alcista auto-reforzante" está debilitándose, lo que sugiere que el impulso que impulsa el mercado podría estar enfrentando un cambio.
Para los inversores, la cuestión central es cómo definir a los "otros" en el mercado de criptomonedas. Actualmente, el capital nativo de criptomonedas ya está bien posicionado, aunque el capital financiero tradicional ha entrado lentamente, ya hay señales. La verdadera ola de asignación puede aún necesitar tiempo para llegar.
La lógica detrás del aumento de las empresas de finanzas de activos digitales
Recientemente, han surgido numerosas empresas de finanzas de activos digitales, y este campo está experimentando un crecimiento explosivo. Aunque la industria pasará por un proceso de selección natural, sigue atrayendo inversiones. Ser testigo del nacimiento de una nueva categoría de empresas se considera una rara oportunidad de inversión.
Al seleccionar un objetivo de inversión, la sostenibilidad del modelo de negocio es el factor de consideración más importante. Actualmente, el mercado ha mostrado una clara competencia homogeneizada, y la industria está experimentando un proceso de comercialización. La clave del éxito radica en la economía de escala, lo que exige que la moneda en sí misma cuente con:
Un valor de mercado lo suficientemente grande ( generalmente debe estar entre los 10-15 primeros )
Reconocimiento en el mercado principal
Propuesta de valor clara
La capacidad de ejecución es el factor decisivo. El equipo necesita tener tanto habilidades de marketing nativas de criptomonedas como la capacidad de utilizar herramientas financieras tradicionales.
Es importante señalar que recientemente varias grandes empresas de criptomonedas han presentado solicitudes de IPO. Vale la pena observar cuánto tiempo durará este entusiasmo. Actualmente, el sistema de valoración del mercado está claramente dividido; algunos proyectos privados están valorados en solo el 35% de sus pares que cotizan en bolsa, mientras que el índice de precios sobre ganancias de los principales intercambios puede alcanzar hasta 60 veces.
Desde el punto de vista financiero, el mercado muestra una polarización. La alta valoración de las empresas líderes hace que las rondas Pre-IPO sean más atractivas. Las inversiones en rondas de semillas y otras inversiones tempranas siguen siendo activas, pero las rondas intermedias como A-C están relativamente frías.
En general, el mercado abierto ya alberga numerosas empresas "calificadas". Tomando como ejemplo la gestión de activos, la cartera necesariamente incluirá varias plataformas de intercambio de criptomonedas, aunque los pesos variarán.
El cambio en el entorno macroeconómico merece atención
Los datos macroeconómicos actuales en general cumplen con las expectativas, por lo que no hay suficientes razones para bajar las tasas de interés. En el corto plazo, se debe prestar especial atención a los datos de vivienda. El impacto de la política arancelaria comienza a hacerse evidente, con un aumento significativo en los precios de algunas categorías afectadas.
Es preocupante que recientemente haya declaraciones que amenazan con despedir al presidente de la Reserva Federal, lo que ha debilitado sustancialmente la independencia de la Reserva Federal. La pérdida de independencia de la Reserva Federal llevará a un deterioro de la inflación a largo plazo. La posibilidad de una reducción de tasas este año se ha descartado prácticamente, y mantener la independencia de la política se ha convertido en una prioridad urgente.
Es importante señalar que la política de la Reserva Federal depende de decisiones colectivas. Actualmente, la opinión mediana del FOMC es relativamente dura, y el presidente solo puede cambiar hasta dos asientos. La clave radica en la tradición de independencia de la Reserva Federal, y los miembros seguramente resistirán la presión política.
Al distinguir los factores impulsadores de la inflación, se debe tener en cuenta que el impacto de los aranceles es un efecto único, y el verdadero riesgo radica en el desequilibrio fiscal.
Además, las relaciones entre China y Europa recientes también merecen atención. La cumbre originalmente organizada por la Unión Europea se vio obligada a ajustarse tras la invitación de China, con la agenda reducida a un día, y la delegación europea se encuentra en una posición pasiva. La tensión proviene de las recientes declaraciones inapropiadas de la UE hacia China, que exponen su dilema estratégico. La vulnerabilidad económica de Europa se hace cada vez más evidente.
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Se establece un marco regulatorio para las monedas estables y se acelera la transformación del mercado de criptomonedas.
Marco regulatorio de moneda estable establecido preliminarmente, pero solo es el comienzo
Recientemente, Estados Unidos ha establecido un marco regulatorio claro para las monedas estables, lo que se considera un importante avance en la legislación de criptomonedas. Sin embargo, los expertos de la industria creen que esto es solo el comienzo del proceso regulatorio, y que un sistema regulatorio más complejo aún se está construyendo.
Las nuevas regulaciones permitirán el uso de criptomonedas principales para el consumo diario y se espera que se incluyan en el rango de inversiones como los fondos de pensiones. Este avance trascendental se prevé que traiga dos cambios fundamentales: la profunda integración de las criptomonedas con la tecnología financiera y la transformación estructural del sistema de pagos tradicional.
Sin embargo, la reacción del mercado ha sido inesperada. A pesar de la llegada de buenas noticias con la aprobación del proyecto de ley, los precios de las principales monedas criptográficas han tenido un rendimiento mediocre. Este fenómeno de "buena noticia que se convierte en un techo" no es la primera vez que ocurre, lo que refleja la fuerte atmósfera especulativa en el mercado actual.
Los expertos señalan que, aunque la reacción del precio a corto plazo es tenue, la mejora de la estructura del mercado y el marco regulatorio es el cambio fundamental. Varios bancos grandes han indicado que lanzarán su propia moneda estable o depósitos tokenizados, lo que muestra que el proceso de transformación podría acelerarse más de lo esperado.
Para el futuro desarrollo del ecosistema de moneda estable, existen diferentes opiniones en la industria. Algunos creen que la importancia de los gigantes de pagos tradicionales disminuirá significativamente, mientras que otros son más cautelosos al respecto. En general, el mercado mostrará una tendencia de desarrollo diversificada, con la competencia entre bancos tradicionales, gigantes tecnológicos y otros.
En el contexto de un entorno de rendimientos a la baja, los emisores de monedas estables que se centran principalmente en los rendimientos por diferencial pueden enfrentar desafíos. Los inversores pueden recurrir al ámbito DeFi en busca de mayores rendimientos. Al mismo tiempo, los fondos de mercado monetario tokenizados se consideran uno de los posibles máximos ganadores.
Desde la perspectiva de los beneficiarios, se considera que las instituciones financieras tradicionales, los bancos de infraestructura y los protocolos DeFi se beneficiarán significativamente. Los bancos regionales podrían convertirse en los mayores perdedores, ya que su tendencia de declive a largo plazo podría acelerarse.
En general, la tecnología criptográfica y la infraestructura en cadena están remodelando la estructura de los mercados de capital. Aunque la industria experimentará una selección natural, también es una rara oportunidad de inversión ser testigo del nacimiento de una nueva categoría de empresas.
La lógica detrás del gran aumento de Ethereum
Recientemente, el precio de Ethereum ha aumentado drásticamente, el tipo de cambio ETH/BTC casi se ha duplicado en dos meses, lo que refleja un cambio significativo en las expectativas del mercado. La compra masiva por parte de las instituciones de custodia de activos digitales se ha convertido en el principal motor, y su lógica central es que Ethereum se convertirá en la capa de infraestructura del ecosistema de monedas estables.
A pesar de que aún existen problemas fundamentales como el modelo económico de Ethereum, varios cambios clave están ocurriendo:
Innovación cultural organizacional: el problema de eficiencia de larga data de la Fundación Ethereum está cambiando, y la transformación cultural organizacional impulsada por el nuevo director está dando resultados significativos.
Mejora del entorno regulatorio: la implementación de la legislación sobre monedas estables proporciona certeza a la industria, y eventos emblemáticos como la salida a bolsa de Circle aumentan la credibilidad de esta clase de activos.
Aumento de la capacidad de captura de valor: la capacidad de captura de valor de Ethereum como infraestructura subyacente se ha incrementado.
Estos cambios constituyen una mejora sustancial en los fundamentos. El ciclo positivo que actualmente está experimentando el ecosistema de Ethereum es una característica típica de la transformación cualitativa de los fundamentos.
Sin embargo, el mercado también presenta algunas señales que merecen atención. Hay opiniones que sostienen que los precios de las criptomonedas dependen más de la dinámica del mercado que de los indicadores fundamentales. Actualmente, este mecanismo de "tendencia alcista auto-reforzante" está debilitándose, lo que sugiere que el impulso que impulsa el mercado podría estar enfrentando un cambio.
Para los inversores, la cuestión central es cómo definir a los "otros" en el mercado de criptomonedas. Actualmente, el capital nativo de criptomonedas ya está bien posicionado, aunque el capital financiero tradicional ha entrado lentamente, ya hay señales. La verdadera ola de asignación puede aún necesitar tiempo para llegar.
La lógica detrás del aumento de las empresas de finanzas de activos digitales
Recientemente, han surgido numerosas empresas de finanzas de activos digitales, y este campo está experimentando un crecimiento explosivo. Aunque la industria pasará por un proceso de selección natural, sigue atrayendo inversiones. Ser testigo del nacimiento de una nueva categoría de empresas se considera una rara oportunidad de inversión.
Al seleccionar un objetivo de inversión, la sostenibilidad del modelo de negocio es el factor de consideración más importante. Actualmente, el mercado ha mostrado una clara competencia homogeneizada, y la industria está experimentando un proceso de comercialización. La clave del éxito radica en la economía de escala, lo que exige que la moneda en sí misma cuente con:
La capacidad de ejecución es el factor decisivo. El equipo necesita tener tanto habilidades de marketing nativas de criptomonedas como la capacidad de utilizar herramientas financieras tradicionales.
Es importante señalar que recientemente varias grandes empresas de criptomonedas han presentado solicitudes de IPO. Vale la pena observar cuánto tiempo durará este entusiasmo. Actualmente, el sistema de valoración del mercado está claramente dividido; algunos proyectos privados están valorados en solo el 35% de sus pares que cotizan en bolsa, mientras que el índice de precios sobre ganancias de los principales intercambios puede alcanzar hasta 60 veces.
Desde el punto de vista financiero, el mercado muestra una polarización. La alta valoración de las empresas líderes hace que las rondas Pre-IPO sean más atractivas. Las inversiones en rondas de semillas y otras inversiones tempranas siguen siendo activas, pero las rondas intermedias como A-C están relativamente frías.
En general, el mercado abierto ya alberga numerosas empresas "calificadas". Tomando como ejemplo la gestión de activos, la cartera necesariamente incluirá varias plataformas de intercambio de criptomonedas, aunque los pesos variarán.
El cambio en el entorno macroeconómico merece atención
Los datos macroeconómicos actuales en general cumplen con las expectativas, por lo que no hay suficientes razones para bajar las tasas de interés. En el corto plazo, se debe prestar especial atención a los datos de vivienda. El impacto de la política arancelaria comienza a hacerse evidente, con un aumento significativo en los precios de algunas categorías afectadas.
Es preocupante que recientemente haya declaraciones que amenazan con despedir al presidente de la Reserva Federal, lo que ha debilitado sustancialmente la independencia de la Reserva Federal. La pérdida de independencia de la Reserva Federal llevará a un deterioro de la inflación a largo plazo. La posibilidad de una reducción de tasas este año se ha descartado prácticamente, y mantener la independencia de la política se ha convertido en una prioridad urgente.
Es importante señalar que la política de la Reserva Federal depende de decisiones colectivas. Actualmente, la opinión mediana del FOMC es relativamente dura, y el presidente solo puede cambiar hasta dos asientos. La clave radica en la tradición de independencia de la Reserva Federal, y los miembros seguramente resistirán la presión política.
Al distinguir los factores impulsadores de la inflación, se debe tener en cuenta que el impacto de los aranceles es un efecto único, y el verdadero riesgo radica en el desequilibrio fiscal.
Además, las relaciones entre China y Europa recientes también merecen atención. La cumbre originalmente organizada por la Unión Europea se vio obligada a ajustarse tras la invitación de China, con la agenda reducida a un día, y la delegación europea se encuentra en una posición pasiva. La tensión proviene de las recientes declaraciones inapropiadas de la UE hacia China, que exponen su dilema estratégico. La vulnerabilidad económica de Europa se hace cada vez más evidente.