Descentralización Opciones mercado: todo está listo, solo falta el viento del este
Introducción
Las Opciones son un contrato de derechos en el que las partes compradoras y vendedoras acuerdan las condiciones de entrega y la categoría del producto a entregar. La aparición de los contratos inteligentes ha permitido que los contratos se ejecuten automáticamente en un entorno sin intervención en la cadena, con condiciones y procesos de ejecución del contrato claros y transparentes, lo que proporciona un buen entorno para el funcionamiento de las Opciones. Desde el verano de DeFi de 2020, innumerables equipos y proyectos han comenzado a avanzar hacia las Opciones Descentralizadas. En los últimos tres años, el desarrollo de la industria ha mostrado una gran diversidad, ya sea en infraestructura de contabilidad, tipos de Opciones o algoritmos de creación de mercado, todos han logrado avances significativos.
A medida que el mercado entra en un mercado bajista, el costo de los incentivos de tokens sigue aumentando, y la actividad de las Opciones descentralizadas, que era inflada, comienza a retroceder. Con excepción de algunos proyectos, la innovación se centra principalmente en microinnovaciones de productos financieros. El mercado prefiere innovaciones disruptivas que se alineen con la arquitectura de blockchain y el entorno de Descentralización, como los proyectos que se apoyan en gigantes como Lyra, que han formado una matriz DeFi y han establecido un sistema algorítmico único para la fijación de precios de Opciones. A pesar de la contracción del tamaño del mercado, Aevo y Lyra aún ocupan una cuota de mercado absolutamente dominante.
En comparación con los volúmenes de transacciones fuera de la cadena que alcanzan cientos de miles de millones de dólares, actualmente el tamaño de las Opciones en la cadena ni siquiera llega a un centavo. En el mercado tradicional, el volumen nominal de transacciones de Opciones está en un nivel comparable al de los futuros. Esto indica que el mercado de Opciones en la cadena aún se encuentra en una etapa temprana. En la segunda mitad de 2023, con la madurez creciente de la tecnología de redes de segunda capa, la infraestructura tecnológica para construir un mercado de Opciones con libro de órdenes a bajo costo impulsará una nueva ronda de crecimiento en el mercado de Opciones en la cadena.
Hemos pasado por el verano DeFi de "descentralización es bueno", todos los proyectos descentralizados enfrentarán cuestionamientos: ¿por qué descentralizar?
01、Descentralización Opciones de fondo
¿Qué son las Opciones?
Para entender las Opciones de Descentralización, es necesario abordar dos preguntas: ¿qué son las opciones y por qué deben ser descentralizadas?
Las Opciones son un tipo de derecho, donde las partes compradoras y vendedoras determinan el momento y el precio de ejercicio. El titular de la opción tiene el derecho de ejecutar el contrato según lo acordado.
Las Opciones son tanto un tipo especial de contrato financiero como una herramienta financiera relacionada con la volatilidad de precios. Desde el análisis de su naturaleza, las Opciones no solo reflejan los cambios en el precio del activo subyacente, sino también factores como la tasa de cambio de precios y las diferencias en el tiempo de ejercicio.
Opciones es un instrumento financiero relacionado con la fijación de precios de riesgo. La variación en el precio de las opciones puede reflejar propiedades de precio que no pueden ser expresadas por el mercado spot y los futuros, proporcionando a los inversores más dimensiones y herramientas para cubrir riesgos y diseñar carteras de activos.
Además, las opciones tienen un uso amplio. Entender el uso de las opciones ayuda a descubrir su grupo de usuarios específico. En el ámbito tradicional, las opciones, además de ser herramientas de apalancamiento, tienen muchos otros usos:
1、Herramientas de gestión de riesgos
Las Opciones son una herramienta de gestión de riesgos que se puede ver desde dos dimensiones: la empresarial y la de cumplimiento. Las empresas o proyectos se enfrentan constantemente a las fluctuaciones de precios de materias primas y productos. Además de utilizar futuros para asegurar ingresos y costos con anticipación, también se pueden comprar Opciones para obtener el derecho de comprar y vender a un precio establecido dentro de un tiempo determinado. Esto equivale a establecer límites superior e inferior en gastos e ingresos, garantizando un mínimo de beneficios. Para las instituciones financieras, los derivados son algo nuevo, con una variedad y complejidad que supera a las acciones y bonos. En términos de evasión regulatoria, las Opciones a menudo pueden desempeñar un papel inesperado. En el comercio, algunos operadores mantienen grandes cantidades de fichas y, al manejar el cierre de riesgos, pueden enfrentar altos costos de liquidez. Por lo tanto, mantener algunas Opciones correspondientes durante períodos de baja volatilidad puede convertir el riesgo de pérdida de liquidez en un gasto fijo.
2、Instrumentos de financiamiento
En el ámbito financiero, las Opciones también son herramientas de financiamiento importantes. Además de que los bonos convertibles pueden considerarse como Opciones + bonos, históricamente muchas empresas han financiado sus operaciones mediante la venta de Opciones. En octubre de 2022, Tesla logró recaudar 2.2 mil millones de dólares al vender 5 millones de Opciones de compra. Esta Opción permite a los titulares comprar acciones de Tesla a 1100 dólares en enero de 2024.
3、Herramientas de incentivo organizacional
Muchas organizaciones grandes y tradicionales incentivan a sus mandos intermedios y altos a través de Opciones. Esta práctica ya es bastante común en los ámbitos tradicionales. En cuanto a las ventajas y desventajas de la incentivación mediante Opciones, hay una gran cantidad de trabajos de investigación relevantes.
4、Herramientas de apalancamiento y especulación
Muchos inversores utilizan Opciones para especular. Con un pequeño capital se obtienen grandes beneficios, e incluso se apuestan oportunidades de trading en dimensiones de costo de tiempo o de volatilidad. Esta es una función que no poseen otros instrumentos financieros.
En 2020, con la implementación del DeFi spot, los derivados descentralizados fueron mapeados desde las finanzas tradicionales. La gente espera compartir las ganancias del negocio de opciones de las instituciones financieras centralizadas en plataformas descentralizadas. ¿Cómo se definen las opciones descentralizadas?
En las finanzas tradicionales, las Opciones tienen diferentes mercados de circulación, además del comercio de mostrador en las bolsas, también hay un mercado de comercio extrabursátil.
¿Qué son las Opciones de Descentralización?
Las Opciones de Descentralización se refieren a contratos inteligentes emitidos en la blockchain que tienen propiedades de opciones. A diferencia del mercado tradicional de opciones, no requieren permisos, son transparentes y no tienen riesgo de incumplimiento, y tienen una mayor combinabilidad con otros productos de Descentralización. En comparación con las opciones de los intercambios centralizados tradicionales o las opciones extrabursátiles, su ejecución está garantizada por contratos inteligentes en la blockchain, que se ejecutan automáticamente. Esta es la única diferencia entre las Opciones de Descentralización y las opciones tradicionales.
Los proyectos de Opciones de Descentralización se originan a partir del mapeo del mercado de opciones centralizado. En los mercados financieros tradicionales, el tamaño del mercado de derivados supera con creces el del mercado de contado, donde el tamaño del mercado de opciones es comparable al del mercado de contado. Con el éxito de intercambios descentralizados de contado como Uniswap y Curve, se ha demostrado el potencial de los contratos inteligentes en la industria financiera. Muchos equipos han visto el futuro de los futuros descentralizados e incluso de las opciones. Bajo el halo del verano DeFi, las desventajas de la descentralización han sido ocultadas, y muchos equipos se han lanzado a la construcción de Opciones descentralizadas.
¿Por qué es importante la Descentralización de Opciones?
Las ventajas de las Opciones de Descentralización en comparación con las Opciones centralizadas se manifiestan principalmente en: 1. Eliminar el riesgo de incumplimiento; 2. Ser más justas; 3. Una colaboración de capital más profunda y estrecha.
En comparación con las Opciones centralizadas, las Opciones descentralizadas no tienen riesgo de contraparte. El riesgo proviene de la incertidumbre. El entorno de ejecución, los procesos y las condiciones de las opciones en cadena son públicos y transparentes, no existe incertidumbre desde la perspectiva de la liquidación. Cómo se liquida un contrato y el resultado de la liquidación son evidentes. Si no hay incertidumbre en la liquidación, no hay riesgo de contraparte.
En las finanzas tradicionales, para prevenir conductas malintencionadas, los órganos reguladores establecen diversos umbrales de acceso. Por un lado, esto garantiza los derechos de los usuarios, pero, objetivamente, también hace que una parte de las personas pierda la oportunidad de participar. Al mismo tiempo, tanto los creadores de contratos inteligentes como los participantes solo pueden participar en el juego dentro del marco del contrato inteligente, sin privilegios para los creadores y el equipo. Por lo tanto, las Opciones de Descentralización son más justas.
Las Opciones de Descentralización son una parte indispensable de las finanzas descentralizadas. Las finanzas descentralizadas tienen características de inclusión, conveniencia y pueden incluso reducir los requisitos regulatorios. Por un lado, tienen la posibilidad de sustituir las Opciones centralizadas. Por otro lado, el mundo descentralizado necesita los servicios de opciones.
La prosperidad del mercado de Opciones de Descentralización requiere un florecimiento en la demanda de los activos subyacentes de opciones descentralizadas. Actualmente, en la cadena, las opciones son vistas principalmente como instrumentos de juego. En términos simples, hacer que las opciones se conviertan en herramientas de apalancamiento o activos de volatilidad, y en términos más complejos, formar parte de ciertas estrategias de inversión, creando productos de inversión estructurados.
02、Descentralización Opciones del mercado
Las nuevas cosas y las tradicionales presentan diferencias en muchos aspectos. A diferencia de las finanzas tradicionales, tanto en los activos como en los usuarios y los canales, las Opciones de Descentralización tienen diferencias con el mercado tradicional, lo que permite la posibilidad de competencia diferenciada.
Las finanzas descentralizadas siempre son operaciones de datos puramente en cadena. El mejor objetivo, por supuesto, son los activos en la cadena original. Si se necesitan manejar activos fuera de la cadena, inevitablemente se tendrá que interactuar con el poder y las organizaciones centralizadas. Esto pertenece a los negocios de RWA, está sujeto a regulaciones y no se pueden evitar las desventajas que trae la centralización.
Además, los usuarios de Opciones también son diferentes.
Primero, los usuarios tradicionales de Opciones son muy claros, mientras que los usuarios objetivo del mercado de Opciones de Descentralización son vagos. En los negocios tradicionales, el capital industrial es un participante importante. Incluso tienen cierto poder de decisión sobre el precio de los activos subyacentes. El mercado financiero es un mercado bilateral para el intercambio de riesgos y rendimientos, donde el capital industrial es responsable de proporcionar riesgo y capital de riesgo. En el mercado de Opciones de Descentralización, los negocios relacionados con los activos subyacentes son simples y el volumen de negocios no es grande. Las verdaderas industrias descentralizadas que pueden formar negocios son, en última instancia, infraestructuras como cadenas, oráculos, búsqueda de datos y algunos proyectos DeFi. Tomando como ejemplo el BTC, que tiene la mayor escala, actualmente la producción anual no supera las 400,000 unidades, y el riesgo de valor subyacente que necesita ser cubierto es de menos de mil millones de dólares. Sin un fuerte compromiso en la cadena, en realidad es muy difícil obtener suficiente demanda industrial. Esto ha llevado a que aún no hayamos formado un mercado de Opciones de Descentralización con una demanda rígida.
Los usuarios de opciones en cadena deberían inclinarse más hacia los programas que hacia la intervención humana. La barrera de entrada para las opciones en cadena es más baja para los programas y más alta para las personas. El diseño de los productos de compra y venta de opciones en cadena debería aumentar más la interacción entre contratos inteligentes y reducir la interacción entre cuentas humanas y contratos inteligentes.
En segundo lugar, existen diferencias en las preferencias de cumplimiento. Las opciones centralizadas cuentan con un sistema completo de control de riesgos y cumplimiento, capaz de atender a diversos inversores calificados según lo estipulado por la ley, mientras que el sistema de cumplimiento y control de riesgos de las opciones descentralizadas es insuficiente, realizando actividades que no están prohibidas legalmente, atrayendo a individuos con requisitos de cumplimiento bajos.
Tercero, las Opciones de Descentralización permiten más activos subyacentes de opciones. La alta volatilidad de los activos digitales subyacentes provoca que los precios de las opciones sean elevados. Muchos activos digitales no están regulados legalmente, lo que conlleva una alta concentración de tenencia y dificulta la estimación del riesgo de manipulación de precios. Por lo tanto, para los activos digitales, las bolsas centralizadas tienen dificultades para expandir su negocio de activos digitales subyacentes. Aparte de algunas stablecoins y ETH, BTC, es difícil desarrollar activos subyacentes de opciones adecuados. Sin embargo, algunas bolsas descentralizadas han diseñado el concepto de "piscina privada", permitiendo a los creadores de mercado asumir de manera independiente ciertos riesgos de ejercicio de opciones, lo que permite que el mercado de opciones descentralizadas compita de manera diferenciada con el mercado de opciones centralizadas.
Cuarto, debido a la alta dificultad de uso del producto, las altas barreras de entrada y los grandes riesgos de cumplimiento, incluso si muchos proyectos adoptan estrategias de marketing como airdrops de tokens y recompensas por transacciones, la participación de fondos y usuarios del producto sigue siendo escasa. La inactividad del producto enfrenta el dilema de la baja liquidez. Por un lado, los intercambios descentralizados reducen el rango de precios de ejercicio y el tiempo de ejercicio de las Opciones. Opyn incluso ha creado opciones perpetuas, concentrando aún más la liquidez.
Quinto, aunque los intercambios descentralizados logran un riesgo de incumplimiento nulo a través de contratos inteligentes, esta ausencia de incumplimiento bajo contratos inteligentes requiere que el valor de los activos controlados por el contrato sea superior al riesgo de pérdida que enfrentan las Opciones. El capital en el contrato se encuentra en un estado de sobrecolateralización. La eficiencia en el uso de fondos es generalmente baja.
03, los cuellos de botella en el desarrollo del mercado de Opciones descentralizadas
El mercado de Opciones descentralizadas es una nueva clase de activos emocionante, pero todavía se encuentra en una etapa temprana de desarrollo. Por lo tanto, antes de que se puedan aprovechar completamente su potencial, es necesario abordar muchos cuellos de botella.
costo alto
Uno de los mayores obstáculos es el alto costo de utilizar el mercado de Opciones descentralizadas. Esto se debe a una variedad de factores, incluidos los costos operativos, los costos de riesgo y los costos de educación.
Los costos de operación son las tarifas que los usuarios deben pagar a los mineros para procesar transacciones en la blockchain. En blockchains populares como Ethereum, las tarifas de gas pueden ser especialmente altas, y algunos proyectos pueden requerir cotizaciones de oráculos. Esto puede hacer que el mercado de Opciones Descentralización sea demasiado caro para ciertos usuarios.
El costo del riesgo es otro factor que hace que el uso del mercado de Opciones Descentralización sea costoso. El mercado de Opciones Descentralización es una industria más nueva, y en comparación con el mercado de opciones tradicional, carece de suficiente práctica histórica. En términos de tecnología y marco de diseño, no podemos demostrar por inducción que este sistema es lo suficientemente seguro. El costo del riesgo potencial es la brecha para la adopción masiva.
Finalmente, el costo de la educación también es un factor que contribuye a que el uso del mercado de Opciones Descentralización sea costoso. El mercado de Opciones Descentralización es complejo y difícil de entender. Los usuarios necesitan comprender completamente su funcionamiento para poder utilizarlo de manera efectiva. Esto puede ser una barrera de entrada para algunos usuarios.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
13 me gusta
Recompensa
13
3
Republicar
Compartir
Comentar
0/400
MissedAirdropAgain
· 08-10 03:19
¿Mercado bajista todavía está haciendo Opciones? No puedo soportarlo.
Ver originalesResponder0
RuntimeError
· 08-10 03:18
Con esta situación, no se puede levantar en absoluto.
Mercado de Opciones de Descentralización: Oportunidades y Desafíos
Descentralización Opciones mercado: todo está listo, solo falta el viento del este
Introducción
Las Opciones son un contrato de derechos en el que las partes compradoras y vendedoras acuerdan las condiciones de entrega y la categoría del producto a entregar. La aparición de los contratos inteligentes ha permitido que los contratos se ejecuten automáticamente en un entorno sin intervención en la cadena, con condiciones y procesos de ejecución del contrato claros y transparentes, lo que proporciona un buen entorno para el funcionamiento de las Opciones. Desde el verano de DeFi de 2020, innumerables equipos y proyectos han comenzado a avanzar hacia las Opciones Descentralizadas. En los últimos tres años, el desarrollo de la industria ha mostrado una gran diversidad, ya sea en infraestructura de contabilidad, tipos de Opciones o algoritmos de creación de mercado, todos han logrado avances significativos.
A medida que el mercado entra en un mercado bajista, el costo de los incentivos de tokens sigue aumentando, y la actividad de las Opciones descentralizadas, que era inflada, comienza a retroceder. Con excepción de algunos proyectos, la innovación se centra principalmente en microinnovaciones de productos financieros. El mercado prefiere innovaciones disruptivas que se alineen con la arquitectura de blockchain y el entorno de Descentralización, como los proyectos que se apoyan en gigantes como Lyra, que han formado una matriz DeFi y han establecido un sistema algorítmico único para la fijación de precios de Opciones. A pesar de la contracción del tamaño del mercado, Aevo y Lyra aún ocupan una cuota de mercado absolutamente dominante.
En comparación con los volúmenes de transacciones fuera de la cadena que alcanzan cientos de miles de millones de dólares, actualmente el tamaño de las Opciones en la cadena ni siquiera llega a un centavo. En el mercado tradicional, el volumen nominal de transacciones de Opciones está en un nivel comparable al de los futuros. Esto indica que el mercado de Opciones en la cadena aún se encuentra en una etapa temprana. En la segunda mitad de 2023, con la madurez creciente de la tecnología de redes de segunda capa, la infraestructura tecnológica para construir un mercado de Opciones con libro de órdenes a bajo costo impulsará una nueva ronda de crecimiento en el mercado de Opciones en la cadena.
Hemos pasado por el verano DeFi de "descentralización es bueno", todos los proyectos descentralizados enfrentarán cuestionamientos: ¿por qué descentralizar?
01、Descentralización Opciones de fondo
¿Qué son las Opciones?
Para entender las Opciones de Descentralización, es necesario abordar dos preguntas: ¿qué son las opciones y por qué deben ser descentralizadas?
Las Opciones son un tipo de derecho, donde las partes compradoras y vendedoras determinan el momento y el precio de ejercicio. El titular de la opción tiene el derecho de ejecutar el contrato según lo acordado.
Las Opciones son tanto un tipo especial de contrato financiero como una herramienta financiera relacionada con la volatilidad de precios. Desde el análisis de su naturaleza, las Opciones no solo reflejan los cambios en el precio del activo subyacente, sino también factores como la tasa de cambio de precios y las diferencias en el tiempo de ejercicio.
Opciones es un instrumento financiero relacionado con la fijación de precios de riesgo. La variación en el precio de las opciones puede reflejar propiedades de precio que no pueden ser expresadas por el mercado spot y los futuros, proporcionando a los inversores más dimensiones y herramientas para cubrir riesgos y diseñar carteras de activos.
Además, las opciones tienen un uso amplio. Entender el uso de las opciones ayuda a descubrir su grupo de usuarios específico. En el ámbito tradicional, las opciones, además de ser herramientas de apalancamiento, tienen muchos otros usos:
1、Herramientas de gestión de riesgos
Las Opciones son una herramienta de gestión de riesgos que se puede ver desde dos dimensiones: la empresarial y la de cumplimiento. Las empresas o proyectos se enfrentan constantemente a las fluctuaciones de precios de materias primas y productos. Además de utilizar futuros para asegurar ingresos y costos con anticipación, también se pueden comprar Opciones para obtener el derecho de comprar y vender a un precio establecido dentro de un tiempo determinado. Esto equivale a establecer límites superior e inferior en gastos e ingresos, garantizando un mínimo de beneficios. Para las instituciones financieras, los derivados son algo nuevo, con una variedad y complejidad que supera a las acciones y bonos. En términos de evasión regulatoria, las Opciones a menudo pueden desempeñar un papel inesperado. En el comercio, algunos operadores mantienen grandes cantidades de fichas y, al manejar el cierre de riesgos, pueden enfrentar altos costos de liquidez. Por lo tanto, mantener algunas Opciones correspondientes durante períodos de baja volatilidad puede convertir el riesgo de pérdida de liquidez en un gasto fijo.
2、Instrumentos de financiamiento
En el ámbito financiero, las Opciones también son herramientas de financiamiento importantes. Además de que los bonos convertibles pueden considerarse como Opciones + bonos, históricamente muchas empresas han financiado sus operaciones mediante la venta de Opciones. En octubre de 2022, Tesla logró recaudar 2.2 mil millones de dólares al vender 5 millones de Opciones de compra. Esta Opción permite a los titulares comprar acciones de Tesla a 1100 dólares en enero de 2024.
3、Herramientas de incentivo organizacional
Muchas organizaciones grandes y tradicionales incentivan a sus mandos intermedios y altos a través de Opciones. Esta práctica ya es bastante común en los ámbitos tradicionales. En cuanto a las ventajas y desventajas de la incentivación mediante Opciones, hay una gran cantidad de trabajos de investigación relevantes.
4、Herramientas de apalancamiento y especulación
Muchos inversores utilizan Opciones para especular. Con un pequeño capital se obtienen grandes beneficios, e incluso se apuestan oportunidades de trading en dimensiones de costo de tiempo o de volatilidad. Esta es una función que no poseen otros instrumentos financieros.
En 2020, con la implementación del DeFi spot, los derivados descentralizados fueron mapeados desde las finanzas tradicionales. La gente espera compartir las ganancias del negocio de opciones de las instituciones financieras centralizadas en plataformas descentralizadas. ¿Cómo se definen las opciones descentralizadas?
En las finanzas tradicionales, las Opciones tienen diferentes mercados de circulación, además del comercio de mostrador en las bolsas, también hay un mercado de comercio extrabursátil.
¿Qué son las Opciones de Descentralización?
Las Opciones de Descentralización se refieren a contratos inteligentes emitidos en la blockchain que tienen propiedades de opciones. A diferencia del mercado tradicional de opciones, no requieren permisos, son transparentes y no tienen riesgo de incumplimiento, y tienen una mayor combinabilidad con otros productos de Descentralización. En comparación con las opciones de los intercambios centralizados tradicionales o las opciones extrabursátiles, su ejecución está garantizada por contratos inteligentes en la blockchain, que se ejecutan automáticamente. Esta es la única diferencia entre las Opciones de Descentralización y las opciones tradicionales.
Los proyectos de Opciones de Descentralización se originan a partir del mapeo del mercado de opciones centralizado. En los mercados financieros tradicionales, el tamaño del mercado de derivados supera con creces el del mercado de contado, donde el tamaño del mercado de opciones es comparable al del mercado de contado. Con el éxito de intercambios descentralizados de contado como Uniswap y Curve, se ha demostrado el potencial de los contratos inteligentes en la industria financiera. Muchos equipos han visto el futuro de los futuros descentralizados e incluso de las opciones. Bajo el halo del verano DeFi, las desventajas de la descentralización han sido ocultadas, y muchos equipos se han lanzado a la construcción de Opciones descentralizadas.
¿Por qué es importante la Descentralización de Opciones?
Las ventajas de las Opciones de Descentralización en comparación con las Opciones centralizadas se manifiestan principalmente en: 1. Eliminar el riesgo de incumplimiento; 2. Ser más justas; 3. Una colaboración de capital más profunda y estrecha.
En comparación con las Opciones centralizadas, las Opciones descentralizadas no tienen riesgo de contraparte. El riesgo proviene de la incertidumbre. El entorno de ejecución, los procesos y las condiciones de las opciones en cadena son públicos y transparentes, no existe incertidumbre desde la perspectiva de la liquidación. Cómo se liquida un contrato y el resultado de la liquidación son evidentes. Si no hay incertidumbre en la liquidación, no hay riesgo de contraparte.
En las finanzas tradicionales, para prevenir conductas malintencionadas, los órganos reguladores establecen diversos umbrales de acceso. Por un lado, esto garantiza los derechos de los usuarios, pero, objetivamente, también hace que una parte de las personas pierda la oportunidad de participar. Al mismo tiempo, tanto los creadores de contratos inteligentes como los participantes solo pueden participar en el juego dentro del marco del contrato inteligente, sin privilegios para los creadores y el equipo. Por lo tanto, las Opciones de Descentralización son más justas.
Las Opciones de Descentralización son una parte indispensable de las finanzas descentralizadas. Las finanzas descentralizadas tienen características de inclusión, conveniencia y pueden incluso reducir los requisitos regulatorios. Por un lado, tienen la posibilidad de sustituir las Opciones centralizadas. Por otro lado, el mundo descentralizado necesita los servicios de opciones.
La prosperidad del mercado de Opciones de Descentralización requiere un florecimiento en la demanda de los activos subyacentes de opciones descentralizadas. Actualmente, en la cadena, las opciones son vistas principalmente como instrumentos de juego. En términos simples, hacer que las opciones se conviertan en herramientas de apalancamiento o activos de volatilidad, y en términos más complejos, formar parte de ciertas estrategias de inversión, creando productos de inversión estructurados.
02、Descentralización Opciones del mercado
Las nuevas cosas y las tradicionales presentan diferencias en muchos aspectos. A diferencia de las finanzas tradicionales, tanto en los activos como en los usuarios y los canales, las Opciones de Descentralización tienen diferencias con el mercado tradicional, lo que permite la posibilidad de competencia diferenciada.
Las finanzas descentralizadas siempre son operaciones de datos puramente en cadena. El mejor objetivo, por supuesto, son los activos en la cadena original. Si se necesitan manejar activos fuera de la cadena, inevitablemente se tendrá que interactuar con el poder y las organizaciones centralizadas. Esto pertenece a los negocios de RWA, está sujeto a regulaciones y no se pueden evitar las desventajas que trae la centralización.
Además, los usuarios de Opciones también son diferentes.
Primero, los usuarios tradicionales de Opciones son muy claros, mientras que los usuarios objetivo del mercado de Opciones de Descentralización son vagos. En los negocios tradicionales, el capital industrial es un participante importante. Incluso tienen cierto poder de decisión sobre el precio de los activos subyacentes. El mercado financiero es un mercado bilateral para el intercambio de riesgos y rendimientos, donde el capital industrial es responsable de proporcionar riesgo y capital de riesgo. En el mercado de Opciones de Descentralización, los negocios relacionados con los activos subyacentes son simples y el volumen de negocios no es grande. Las verdaderas industrias descentralizadas que pueden formar negocios son, en última instancia, infraestructuras como cadenas, oráculos, búsqueda de datos y algunos proyectos DeFi. Tomando como ejemplo el BTC, que tiene la mayor escala, actualmente la producción anual no supera las 400,000 unidades, y el riesgo de valor subyacente que necesita ser cubierto es de menos de mil millones de dólares. Sin un fuerte compromiso en la cadena, en realidad es muy difícil obtener suficiente demanda industrial. Esto ha llevado a que aún no hayamos formado un mercado de Opciones de Descentralización con una demanda rígida.
Los usuarios de opciones en cadena deberían inclinarse más hacia los programas que hacia la intervención humana. La barrera de entrada para las opciones en cadena es más baja para los programas y más alta para las personas. El diseño de los productos de compra y venta de opciones en cadena debería aumentar más la interacción entre contratos inteligentes y reducir la interacción entre cuentas humanas y contratos inteligentes.
En segundo lugar, existen diferencias en las preferencias de cumplimiento. Las opciones centralizadas cuentan con un sistema completo de control de riesgos y cumplimiento, capaz de atender a diversos inversores calificados según lo estipulado por la ley, mientras que el sistema de cumplimiento y control de riesgos de las opciones descentralizadas es insuficiente, realizando actividades que no están prohibidas legalmente, atrayendo a individuos con requisitos de cumplimiento bajos.
Tercero, las Opciones de Descentralización permiten más activos subyacentes de opciones. La alta volatilidad de los activos digitales subyacentes provoca que los precios de las opciones sean elevados. Muchos activos digitales no están regulados legalmente, lo que conlleva una alta concentración de tenencia y dificulta la estimación del riesgo de manipulación de precios. Por lo tanto, para los activos digitales, las bolsas centralizadas tienen dificultades para expandir su negocio de activos digitales subyacentes. Aparte de algunas stablecoins y ETH, BTC, es difícil desarrollar activos subyacentes de opciones adecuados. Sin embargo, algunas bolsas descentralizadas han diseñado el concepto de "piscina privada", permitiendo a los creadores de mercado asumir de manera independiente ciertos riesgos de ejercicio de opciones, lo que permite que el mercado de opciones descentralizadas compita de manera diferenciada con el mercado de opciones centralizadas.
Cuarto, debido a la alta dificultad de uso del producto, las altas barreras de entrada y los grandes riesgos de cumplimiento, incluso si muchos proyectos adoptan estrategias de marketing como airdrops de tokens y recompensas por transacciones, la participación de fondos y usuarios del producto sigue siendo escasa. La inactividad del producto enfrenta el dilema de la baja liquidez. Por un lado, los intercambios descentralizados reducen el rango de precios de ejercicio y el tiempo de ejercicio de las Opciones. Opyn incluso ha creado opciones perpetuas, concentrando aún más la liquidez.
Quinto, aunque los intercambios descentralizados logran un riesgo de incumplimiento nulo a través de contratos inteligentes, esta ausencia de incumplimiento bajo contratos inteligentes requiere que el valor de los activos controlados por el contrato sea superior al riesgo de pérdida que enfrentan las Opciones. El capital en el contrato se encuentra en un estado de sobrecolateralización. La eficiencia en el uso de fondos es generalmente baja.
03, los cuellos de botella en el desarrollo del mercado de Opciones descentralizadas
El mercado de Opciones descentralizadas es una nueva clase de activos emocionante, pero todavía se encuentra en una etapa temprana de desarrollo. Por lo tanto, antes de que se puedan aprovechar completamente su potencial, es necesario abordar muchos cuellos de botella.
costo alto
Uno de los mayores obstáculos es el alto costo de utilizar el mercado de Opciones descentralizadas. Esto se debe a una variedad de factores, incluidos los costos operativos, los costos de riesgo y los costos de educación.
Los costos de operación son las tarifas que los usuarios deben pagar a los mineros para procesar transacciones en la blockchain. En blockchains populares como Ethereum, las tarifas de gas pueden ser especialmente altas, y algunos proyectos pueden requerir cotizaciones de oráculos. Esto puede hacer que el mercado de Opciones Descentralización sea demasiado caro para ciertos usuarios.
El costo del riesgo es otro factor que hace que el uso del mercado de Opciones Descentralización sea costoso. El mercado de Opciones Descentralización es una industria más nueva, y en comparación con el mercado de opciones tradicional, carece de suficiente práctica histórica. En términos de tecnología y marco de diseño, no podemos demostrar por inducción que este sistema es lo suficientemente seguro. El costo del riesgo potencial es la brecha para la adopción masiva.
Finalmente, el costo de la educación también es un factor que contribuye a que el uso del mercado de Opciones Descentralización sea costoso. El mercado de Opciones Descentralización es complejo y difícil de entender. Los usuarios necesitan comprender completamente su funcionamiento para poder utilizarlo de manera efectiva. Esto puede ser una barrera de entrada para algunos usuarios.
El mercado no está maduro
Otra