Análisis macroeconómico antes de la implementación de aranceles recíprocos tras la reunión del FOMC
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Esta semana, el rendimiento de los activos de riesgo mostró una ligera diversificación:
Las acciones de EE. UU. subieron levemente, el índice Dow Jones tuvo un aumento significativo, pero en general, todavía se encuentra en una tendencia a la baja. La actividad de negociación no es alta, la relación Put/Call en el mercado de opciones ha disminuido, lo que indica que parte de los fondos han comenzado a comprar en la parte inferior.
En el mercado de productos, el oro continuó subiendo tras superar los 3000 dólares/onza, el precio del cobre subió un 0.8%, acumulando más de un 11% en los últimos tres meses. El precio del petróleo se estabilizó cerca de 68 dólares/barril, mientras que el precio del gas natural disminuyó.
El mercado de criptomonedas está tranquilo, con Bitcoin oscilando alrededor de 84,000 dólares, careciendo de impulso alcista, mientras que otras monedas siguen la misma tendencia.
2. Análisis de la reunión del FOMC
La Reserva Federal enfrenta múltiples desafíos, incluidos el riesgo de estanflación, la incertidumbre política y el endurecimiento de la liquidez en las instituciones financieras. Para hacer frente a esta situación compleja, la Reserva Federal ha realizado ajustes a nivel estratégico y táctico:
Nivel estratégico: Adherirse al principio de "dependencia de datos", evitar comprometerse a un momento específico para recortar tasas de interés y mantener la flexibilidad de la política.
Capa táctica:
Ajustar la gestión de las expectativas de inflación: enfatizar los datos de expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, atenuar el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, reducir el ruido del mercado.
Reiterar el concepto de "inflación temporal": suavizar el impacto de los aranceles en la inflación a largo plazo, para proporcionar espacio político para reducir tasas de interés y evitar que el mercado caiga en el pánico por estanflación.
Ajustar el ritmo de la reducción de balance ( QT ): Aunque hay suficiente liquidez, desacelerar el QT podría ayudar a mitigar el impacto de liquidez que podría derivarse de los problemas del límite de deuda.
3. Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés
Recuperación de la liquidez: La liquidez amplia alcanzó 6.1 billones esta semana, impulsada principalmente por la salida de la cuenta TGA del Ministerio de Finanzas. La disminución en el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal indica que la presión de capital en el mercado se ha aliviado.
Mercado de tasas de interés: las expectativas de recorte de tasas se mantienen estables, probabilidad de recorte en junio del 67%, se espera un recorte de tasas 3 veces en todo el año.
Mercado de bonos: las tasas de interés a corto plazo están bajando más rápidamente que las de largo plazo, la curva de rendimiento se está empinando, lo que refleja una mayor certeza del mercado sobre una reducción de tasas, pero aún persisten dudas sobre un rebote de la inflación.
Mercado de crédito: Los diferenciales de crédito de grado de inversión se han ampliado, el riesgo crediticio ha aumentado ligeramente, la aversión al riesgo del mercado ha disminuido, pero aún no se han presentado señales de riesgo sistémico.
Dos, perspectiva macroeconómica para la próxima semana
1. Los aranceles equivalentes se convierten en el foco del mercado
Los aranceles recíprocos que entran en vigor el 2 de abril son el foco de atención del mercado:
Intensidad de los aranceles: La tasa y el alcance afectarán los precios de los productos, la inflación y las ganancias de las empresas. Si son superiores a lo esperado, podrían aumentar los costos de importación, presionar las ganancias de las empresas y ejercer presión sobre el mercado de valores y el mercado de deuda.
Fricciones comerciales globales: si provocan represalias de otros países, podrían agravar la tensión de la cadena de suministro, aumentar la inflación, amenazar el crecimiento económico global, desencadenar ventas masivas por pánico en el mercado y reforzar la lógica de "trading de estanflación".
2. Preferencia de riesgo del mercado
A pesar de la caída del VIX, las señales de riesgo en el mercado de crédito se han intensificado, lo que indica que el mercado aún no ha salido del modo de pánico. Los inversores tienden a reducir su exposición al riesgo y aumentar la tenencia de activos de refugio como el oro y los bonos del gobierno.
La dirección de la política de la Reserva Federal se verá afectada por los aranceles:
Si los aranceles elevan la inflación, la Reserva Federal podría endurecer su política antes de lo previsto, lo que llevaría a una restricción de la liquidez del mercado y a una mayor volatilidad.
Si la inflación es controlable, la Reserva Federal podría mantener una postura dovish, proporcionando un colchón al mercado.
3. Sugerencias de estrategia
El mercado se encuentra en una fase de incertidumbre en cuanto a la política y la valoración de riesgos. La estrategia a corto plazo debe centrarse en "defensa + ataque flexible", evitando al mismo tiempo los riesgos extremos y capturando las oportunidades temporales del mercado.
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TokenUnlocker
· hace8h
btc no ha hecho nada de nuevo
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ForkTongue
· hace8h
No entiendo por qué el btc es tan inútil.
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WagmiWarrior
· hace8h
Acciones tipo A没救了 润
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MysteryBoxBuster
· hace8h
Hoy el oro volvió a ganar mucho, así está el mercado.
Perspectiva de aranceles equivalentes tras la reunión del FOMC, la valoración del riesgo del mercado enfrenta una reestructuración.
Análisis macroeconómico antes de la implementación de aranceles recíprocos tras la reunión del FOMC
I. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Esta semana, el rendimiento de los activos de riesgo mostró una ligera diversificación:
Las acciones de EE. UU. subieron levemente, el índice Dow Jones tuvo un aumento significativo, pero en general, todavía se encuentra en una tendencia a la baja. La actividad de negociación no es alta, la relación Put/Call en el mercado de opciones ha disminuido, lo que indica que parte de los fondos han comenzado a comprar en la parte inferior.
En el mercado de productos, el oro continuó subiendo tras superar los 3000 dólares/onza, el precio del cobre subió un 0.8%, acumulando más de un 11% en los últimos tres meses. El precio del petróleo se estabilizó cerca de 68 dólares/barril, mientras que el precio del gas natural disminuyó.
El mercado de criptomonedas está tranquilo, con Bitcoin oscilando alrededor de 84,000 dólares, careciendo de impulso alcista, mientras que otras monedas siguen la misma tendencia.
2. Análisis de la reunión del FOMC
La Reserva Federal enfrenta múltiples desafíos, incluidos el riesgo de estanflación, la incertidumbre política y el endurecimiento de la liquidez en las instituciones financieras. Para hacer frente a esta situación compleja, la Reserva Federal ha realizado ajustes a nivel estratégico y táctico:
Nivel estratégico: Adherirse al principio de "dependencia de datos", evitar comprometerse a un momento específico para recortar tasas de interés y mantener la flexibilidad de la política.
Capa táctica:
Ajustar la gestión de las expectativas de inflación: enfatizar los datos de expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, atenuar el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan, reducir el ruido del mercado.
Reiterar el concepto de "inflación temporal": suavizar el impacto de los aranceles en la inflación a largo plazo, para proporcionar espacio político para reducir tasas de interés y evitar que el mercado caiga en el pánico por estanflación.
Ajustar el ritmo de la reducción de balance ( QT ): Aunque hay suficiente liquidez, desacelerar el QT podría ayudar a mitigar el impacto de liquidez que podría derivarse de los problemas del límite de deuda.
3. Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés
Recuperación de la liquidez: La liquidez amplia alcanzó 6.1 billones esta semana, impulsada principalmente por la salida de la cuenta TGA del Ministerio de Finanzas. La disminución en el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal indica que la presión de capital en el mercado se ha aliviado.
Mercado de tasas de interés: las expectativas de recorte de tasas se mantienen estables, probabilidad de recorte en junio del 67%, se espera un recorte de tasas 3 veces en todo el año.
Mercado de bonos: las tasas de interés a corto plazo están bajando más rápidamente que las de largo plazo, la curva de rendimiento se está empinando, lo que refleja una mayor certeza del mercado sobre una reducción de tasas, pero aún persisten dudas sobre un rebote de la inflación.
Mercado de crédito: Los diferenciales de crédito de grado de inversión se han ampliado, el riesgo crediticio ha aumentado ligeramente, la aversión al riesgo del mercado ha disminuido, pero aún no se han presentado señales de riesgo sistémico.
Dos, perspectiva macroeconómica para la próxima semana
1. Los aranceles equivalentes se convierten en el foco del mercado
Los aranceles recíprocos que entran en vigor el 2 de abril son el foco de atención del mercado:
Intensidad de los aranceles: La tasa y el alcance afectarán los precios de los productos, la inflación y las ganancias de las empresas. Si son superiores a lo esperado, podrían aumentar los costos de importación, presionar las ganancias de las empresas y ejercer presión sobre el mercado de valores y el mercado de deuda.
Fricciones comerciales globales: si provocan represalias de otros países, podrían agravar la tensión de la cadena de suministro, aumentar la inflación, amenazar el crecimiento económico global, desencadenar ventas masivas por pánico en el mercado y reforzar la lógica de "trading de estanflación".
2. Preferencia de riesgo del mercado
A pesar de la caída del VIX, las señales de riesgo en el mercado de crédito se han intensificado, lo que indica que el mercado aún no ha salido del modo de pánico. Los inversores tienden a reducir su exposición al riesgo y aumentar la tenencia de activos de refugio como el oro y los bonos del gobierno.
La dirección de la política de la Reserva Federal se verá afectada por los aranceles:
3. Sugerencias de estrategia
El mercado se encuentra en una fase de incertidumbre en cuanto a la política y la valoración de riesgos. La estrategia a corto plazo debe centrarse en "defensa + ataque flexible", evitando al mismo tiempo los riesgos extremos y capturando las oportunidades temporales del mercado.