La era final de la encriptación nativa

Uno, ceder ante la conformidad

La falta de regulación ha sido un factor clave en el éxito de la tecnología de encriptación a medida que pasa de un nicho a la corriente principal. Desde el ICO inicial hasta el surgimiento de DeFi, y ahora con las aplicaciones superestables, todo se ha construido sobre esta base. Sin embargo, con la aprobación del ETF de BTC y el cambio en la situación política, la encriptación nativa parece haber entrado en una era de decadencia.

La industria comienza a buscar cumplimiento y a satisfacer la demanda del sistema financiero tradicional. Las stablecoins, la tokenización de activos físicos y los pagos se convierten en la corriente principal del desarrollo. Al mismo tiempo, la emisión pura de activos aún existe, pero su forma es más simplificada; una imagen o una historia puede convertirse en un fenómeno.

La tecnología blockchain actualmente carece de medios efectivos para restringir el comportamiento inapropiado de las entidades detrás de las direcciones. Aunque se puede garantizar la honestidad de los nodos y la desintermediación de DeFi, no se pueden prevenir los diversos eventos que ocurren en el "bosque oscuro". La caída de muchos proyectos parece ser un resultado inevitable.

La visión de no financiarización no se puede lograr solo con la mejora del rendimiento de la infraestructura. Las tareas que son difíciles de completar incluso en servidores centralizados son aún más difíciles en la cadena. No podemos exigir a los proyectos que implementen prueba de trabajo, por lo que ceder ante la conformidad podría ser el punto de partida para la no financiarización en el futuro, aunque este fenómeno es bastante irónico.

La encriptación está convirtiéndose gradualmente en un subconjunto de las finanzas tradicionales, y el poder de decisión sobre el libro mayor de blockchain está comenzando a ser despojado por los niveles superiores. La innovación de abajo hacia arriba es cada vez más escasa, y las oportunidades también se están reduciendo. Estamos entrando en la era del dominio en la cadena.

Dos, el nuevo patrón de las monedas estables

El dominio en la cadena se manifiesta principalmente en dos aspectos: las monedas estables y la repetición de historias de Internet tradicionales.

En el ámbito de las monedas estables, las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria y las monedas estables con promesas de rendimiento (YBS) dominan. La reciente aprobación de la "Ley de Genios" establece regulaciones claras sobre la emisión y supervisión de monedas estables, incluyendo definiciones, restricciones de emisión, requisitos de reservas, requisitos de transparencia y un marco regulatorio, entre otros aspectos. Esto marca la inclusión formal de las monedas estables en el sistema regulatorio y significa que los pagos basados en blockchain están a punto de entrar en la corriente principal.

Sin embargo, los desafíos que pueden enfrentar las encriptaciones tras ser reguladas y las contramedidas de otros países siguen siendo inciertos. Estados Unidos, al tomar el control de los medios de transacción en cadena, tendrá un mayor control sobre el mundo de la blockchain. Esto podría llevar a algunas situaciones inesperadas, como el congelamiento repentino de encriptaciones en proyectos DeFi.

Por otro lado, el mercado de stablecoins YBS también muestra algunas tendencias poco saludables. Desde fondos de cobertura hasta creadores de mercado y bolsas, todos están compitiendo por entrar en este campo. Sin embargo, esta euforia parece haberse desviado de su significado original. Los proyectos verdaderamente innovadores están siendo reprimidos, y las barreras de entrada para los proyectos emergentes siguen aumentando. En esta competencia, la rentabilidad anualizada y la conveniencia se han convertido en factores decisivos.

Aunque en comparación con algunos proyectos controvertidos, el stablecoin YBS puede ser una mejor opción. Pero cuando este tipo de empaquetado similar a los productos de inversión en exchanges centralizados se convierte en la única innovación, es inevitable reflexionar si existe un problema en el camino de desarrollo pasado.

Tres, la evolución de la emisión de activos

Las cadenas públicas, como la mayor plataforma de emisión de activos, han pasado por múltiples transformaciones desde el ICO. Sin embargo, la tendencia actual parece acercarse más a Internet tradicional. El modelo de ganancias de ciertos proyectos se ha vuelto muy similar al de Web2, y el retorno a la comunidad es casi nulo. Esto contrasta con la filosofía de democratización, construcción conjunta y prosperidad compartida que Web3 originalmente perseguía.

Launchpad se ha convertido en el último refugio para los usuarios nativos de encriptación que esperan hacerse ricos, pero el ambiente aquí también es poco saludable. Los usuarios, además de pagar tarifas a la plataforma y las herramientas, deben experimentar una vivencia similar a un campo de batalla. La emisión de activos ha comenzado a volverse compleja, e incluso han surgido fenómenos de emisión de monedas de proyectos completamente fuera de la cadena.

Desde el marco de IA hasta la propuesta del concepto DeSci, y luego al auge de los tokens de celebridades, el mercado parece estar en constante búsqueda de nuevas narrativas. Cuando el mercado se enfría, algunos proyectos comienzan a adoptar modelos similares a esquemas Ponzi, como el intercambio de participación por nuevas emisiones. Este enfoque directo y desnudo, aunque puede generar beneficios a corto plazo, es difícil de estimular un valor a largo plazo.

En comparación con la innovación en campos como DeFi durante el ciclo anterior, la especulación en la etapa actual parece difícil de crear algo realmente valioso. Lo que vemos es una continua reducción de las barreras de entrada, acompañada de un aumento de varios eventos malignos. Esto podría significar que la industria necesita establecer nuevas reglas.

Cuarta, el surgimiento de la economía de la atención

El auge del proyecto ya no depende únicamente de la narrativa y la tecnología, sino que comienza a comprar atención. Desde el uso de puntos hasta la inversión en KOL con dinero real, se aplican diversas estrategias de marketing. Aunque este enfoque es directo y efectivo, también trae consigo algunos problemas.

La atención, aunque es uno de los activos más valiosos hoy en día, es difícil de medir. Algunos proyectos intentan cuantificar el valor de la atención a través de la IA, pero queda por ver si este enfoque puede capturar realmente el valor a largo plazo. Los tokens se están convirtiendo en "productos de consumo rápido".

Los inconvenientes del sistema de puntos ya se han manifestado, y la tendencia de la participación de todos en la especulación también ha generado preocupaciones. La antigua era de la encriptación parece haber llegado a su fin, y la venta de influencia se ha convertido en un modelo de negocio maduro. Desde políticos hasta intercambios y celebridades de internet, todos están tratando de obtener su parte en este juego, pero esto no ha impulsado realmente la prosperidad de ningún proyecto.

Conclusión

A pesar de que las monedas estables y los pagos en blockchain están volviéndose convencionales, los nativos que viven en este ecosistema pueden no estar satisfechos con eso. Necesitamos monedas estables verdaderamente nativas en cadena, necesitamos aplicaciones no financieras, necesitamos la próxima ola de innovación. No queremos que Web3 se convierta en un mero lugar de transacciones de tráfico.

Aunque el tiempo parece validar algunas profecías de los primeros partidarios de Bitcoin, aún esperamos que el futuro pueda demostrar que estaban equivocados.