Reforma de inflación de Polkadot: desafíos y oportunidades coexistentes
Desde que la red Polkadot se lanzó de forma autónoma, su mecanismo de inflación ha sido un tema candente de discusión en la comunidad. Actualmente, la oferta total de DOT se aproxima a 1.6 mil millones de unidades, mientras que la cantidad total acumulada de tokens destruidos es de solo 20 millones de unidades, lo que representa una proporción de destrucción extremadamente baja. A pesar de que en octubre de 2024 la comunidad aprobó una propuesta para reducir la tasa de inflación del 10% al 8% y fijar la emisión anual en 120 millones de unidades, el efecto real aún no es satisfactorio. A la velocidad actual, se necesitarán al menos otros 10 años para reducir la tasa de inflación anual de DOT a aproximadamente el 4.3%.
Los principales problemas a largo plazo del modelo económico de Polkadot incluyen:
Alta presión inflacionaria, recompensas de staking nativas demasiado altas: La emisión continua crea presión de venta en el precio del mercado, dificultando que DOT establezca una escasez y un anclaje de valor a largo plazo. El alto APY de staking ha atraído una gran cantidad de DOT hacia el staking nativo o grupos de staking, pero estos fondos no han podido participar en DeFi, faltando reutilización secundaria.
Escasez de escenarios de aplicación: Actualmente, la nueva emisión de DOT proviene principalmente de la inflación del protocolo (recompensas por staking), mientras que la quema de DOT se limita a unos pocos escenarios como las comisiones de transacción y los ingresos de Coretime. El TVL del ecosistema Polkadot es de aproximadamente 400 millones de dólares, muy por debajo de otras cadenas de bloques públicas, y carece de aplicaciones clave que puedan impulsar la adopción masiva, lo que limita aún más la efectividad de la reutilización y el mecanismo de quema de DOT fuera de la gobernanza y el staking. Esto hace que sea difícil formar un ciclo virtuoso en el ecosistema, ya que el valor del token depende principalmente de las recompensas por inflación en lugar de la demanda real.
En el actual ecosistema de PoS, aparte de Ethereum, otras cadenas de bloques públicas enfrentan comúnmente el problema de "alta tasa de staking pero baja tasa de penetración de LST". La tasa de staking de Ethereum es de aproximadamente 29.67%, mientras que la tasa de staking de otras cadenas públicas de PoS generalmente supera el 50%. Sin embargo, la tasa de penetración de LST de Polkadot es solo del 3%, muy por debajo del 36% de Ethereum y del 8.7% de Solana.
La principal razón de esta alta tasa de staking y baja penetración de LST radica en que un APY nativo de staking demasiado alto limita el desarrollo de los protocolos DeFi, concentrando la demanda de DOT en el staking en lugar de en su utilidad, y los otros casos de uso dentro del ecosistema son extremadamente escasos. Las oportunidades de rendimiento y las tasas de rendimiento que se pueden ofrecer son limitadas, lo que lleva a que los usuarios carezcan de motivación para participar en el staking líquido y en las actividades DeFi, creando un ciclo vicioso.
Para resolver este problema, la comunidad ha propuesto tres tipos de reformas de inflación, con el objetivo de reducir la tasa de inflación al nivel de las principales cadenas de bloques PoS para 2026 (3%~6%). Estas propuestas incluyen el modelo de presión fuerte, el modelo de presión media y el modelo de presión ligera, cada uno con sus ventajas y desventajas.
La reducción de la inflación a corto plazo puede disminuir los rendimientos del staking, pero a largo plazo, una inflación baja significa un soporte de valor más fuerte, lo que ayuda a atraer a los tenedores a largo plazo y a fortalecer la seguridad económica. Para equilibrar este impacto, Polkadot necesita incentivos DeFi complementarios y escenarios de aplicación de DOT; de lo contrario, será difícil liberar la actividad de los fondos.
Las rutas viables incluyen:
Introducir DOT LST en más escenarios como préstamos, LP, comercio con apalancamiento y minería cruzada, para mejorar la composibilidad de los fondos y la estructura de ingresos en múltiples niveles.
Utilizar puentes跨链 para facilitar la interacción con redes como Ethereum, Solana, etc., atrayendo usuarios y fondos externos a través de incentivos.
Inyectar continuamente incentivos en Hydration para atraer activos externos a la red Polkadot.
El problema central que enfrenta Polkadot es la estaticidad de los fondos y la insuficiente actividad ecológica causadas por una alta inflación y una alta tasa de participación. Para resolver esta contradicción, la comunidad necesita equilibrar el dolor a corto plazo con el crecimiento sostenible a largo plazo. A corto plazo, un plan de ajuste de inflación razonable combinado con incentivos DeFi por fases será clave; a largo plazo, solo al activar continuamente el flujo de fondos e incubar aplicaciones ecológicas que atraigan a más usuarios, Polkadot podrá lograr un crecimiento y ciclo de valor estables dentro y fuera de su ecosistema.
Este es tanto un desafío como una importante oportunidad para que Polkadot reestructure su modelo económico y mejore la vitalidad de su ecosistema. La forma en que se impulse el flujo efectivo de fondos mientras se mantiene la seguridad de la red pondrá a prueba la sabiduría y el consenso de toda la comunidad.
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CounterIndicator
· hace13h
ver caída ir en largo必涨
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UncleLiquidation
· hace13h
El monstruo de la inflación está a punto de cambiar las cosas
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HappyToBeDumped
· hace13h
La inflación es difícil de romper.
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DefiVeteran
· hace13h
El dolor de no poder superar la inflación
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LazyDevMiner
· hace13h
La inflación es demasiado alta y duele
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ContractCollector
· hace13h
stake recompensas difícil de soportar alta inflación
La encrucijada de la reforma de inflación de Polkadot: alta relación préstamo-valor VS vitalidad ecológica ¿Cómo salir de la encrucijada?
Reforma de inflación de Polkadot: desafíos y oportunidades coexistentes
Desde que la red Polkadot se lanzó de forma autónoma, su mecanismo de inflación ha sido un tema candente de discusión en la comunidad. Actualmente, la oferta total de DOT se aproxima a 1.6 mil millones de unidades, mientras que la cantidad total acumulada de tokens destruidos es de solo 20 millones de unidades, lo que representa una proporción de destrucción extremadamente baja. A pesar de que en octubre de 2024 la comunidad aprobó una propuesta para reducir la tasa de inflación del 10% al 8% y fijar la emisión anual en 120 millones de unidades, el efecto real aún no es satisfactorio. A la velocidad actual, se necesitarán al menos otros 10 años para reducir la tasa de inflación anual de DOT a aproximadamente el 4.3%.
Los principales problemas a largo plazo del modelo económico de Polkadot incluyen:
Alta presión inflacionaria, recompensas de staking nativas demasiado altas: La emisión continua crea presión de venta en el precio del mercado, dificultando que DOT establezca una escasez y un anclaje de valor a largo plazo. El alto APY de staking ha atraído una gran cantidad de DOT hacia el staking nativo o grupos de staking, pero estos fondos no han podido participar en DeFi, faltando reutilización secundaria.
Escasez de escenarios de aplicación: Actualmente, la nueva emisión de DOT proviene principalmente de la inflación del protocolo (recompensas por staking), mientras que la quema de DOT se limita a unos pocos escenarios como las comisiones de transacción y los ingresos de Coretime. El TVL del ecosistema Polkadot es de aproximadamente 400 millones de dólares, muy por debajo de otras cadenas de bloques públicas, y carece de aplicaciones clave que puedan impulsar la adopción masiva, lo que limita aún más la efectividad de la reutilización y el mecanismo de quema de DOT fuera de la gobernanza y el staking. Esto hace que sea difícil formar un ciclo virtuoso en el ecosistema, ya que el valor del token depende principalmente de las recompensas por inflación en lugar de la demanda real.
En el actual ecosistema de PoS, aparte de Ethereum, otras cadenas de bloques públicas enfrentan comúnmente el problema de "alta tasa de staking pero baja tasa de penetración de LST". La tasa de staking de Ethereum es de aproximadamente 29.67%, mientras que la tasa de staking de otras cadenas públicas de PoS generalmente supera el 50%. Sin embargo, la tasa de penetración de LST de Polkadot es solo del 3%, muy por debajo del 36% de Ethereum y del 8.7% de Solana.
La principal razón de esta alta tasa de staking y baja penetración de LST radica en que un APY nativo de staking demasiado alto limita el desarrollo de los protocolos DeFi, concentrando la demanda de DOT en el staking en lugar de en su utilidad, y los otros casos de uso dentro del ecosistema son extremadamente escasos. Las oportunidades de rendimiento y las tasas de rendimiento que se pueden ofrecer son limitadas, lo que lleva a que los usuarios carezcan de motivación para participar en el staking líquido y en las actividades DeFi, creando un ciclo vicioso.
Para resolver este problema, la comunidad ha propuesto tres tipos de reformas de inflación, con el objetivo de reducir la tasa de inflación al nivel de las principales cadenas de bloques PoS para 2026 (3%~6%). Estas propuestas incluyen el modelo de presión fuerte, el modelo de presión media y el modelo de presión ligera, cada uno con sus ventajas y desventajas.
La reducción de la inflación a corto plazo puede disminuir los rendimientos del staking, pero a largo plazo, una inflación baja significa un soporte de valor más fuerte, lo que ayuda a atraer a los tenedores a largo plazo y a fortalecer la seguridad económica. Para equilibrar este impacto, Polkadot necesita incentivos DeFi complementarios y escenarios de aplicación de DOT; de lo contrario, será difícil liberar la actividad de los fondos.
Las rutas viables incluyen:
Introducir DOT LST en más escenarios como préstamos, LP, comercio con apalancamiento y minería cruzada, para mejorar la composibilidad de los fondos y la estructura de ingresos en múltiples niveles.
Utilizar puentes跨链 para facilitar la interacción con redes como Ethereum, Solana, etc., atrayendo usuarios y fondos externos a través de incentivos.
Inyectar continuamente incentivos en Hydration para atraer activos externos a la red Polkadot.
El problema central que enfrenta Polkadot es la estaticidad de los fondos y la insuficiente actividad ecológica causadas por una alta inflación y una alta tasa de participación. Para resolver esta contradicción, la comunidad necesita equilibrar el dolor a corto plazo con el crecimiento sostenible a largo plazo. A corto plazo, un plan de ajuste de inflación razonable combinado con incentivos DeFi por fases será clave; a largo plazo, solo al activar continuamente el flujo de fondos e incubar aplicaciones ecológicas que atraigan a más usuarios, Polkadot podrá lograr un crecimiento y ciclo de valor estables dentro y fuera de su ecosistema.
Este es tanto un desafío como una importante oportunidad para que Polkadot reestructure su modelo económico y mejore la vitalidad de su ecosistema. La forma en que se impulse el flujo efectivo de fondos mientras se mantiene la seguridad de la red pondrá a prueba la sabiduría y el consenso de toda la comunidad.