La baisse des taux d'intérêt est généralement une aubaine pour les actifs risqués comme les actions et les cryptomonnaies.
Mais pour Circle, la firme de 38 milliards de dollars derrière le stablecoin USDC, c'est potentiellement le contraire.
Les futures baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale pourraient causer des ravages dans les revenus de l'émetteur de stablecoins, selon Omar Kanji, un partenaire de la société de capital-risque crypto Dragonfly.
Une réduction de 1 % des taux d'intérêt fera chuter les revenus de Circle de 618 millions de dollars, soit une baisse de 23 %, a déclaré Kanji dans un post X.
La raison? Une grande partie des revenus de Circle provient des obligations gouvernementales à court terme qu'elle détient pour soutenir les 65 milliards de dollars de USDC en circulation, a déclaré Kanji. Lorsque la Fed abaisse les taux d'intérêt, le rendement de ces obligations diminue également, comprimant les bénéfices de Circle.
Pour compenser l'impact, Circle doit faire croître l'offre de USDC de 28 milliards de dollars, soit 44 % de son offre actuelle, pour rester neutre, a déclaré Kanji.
L'avertissement survient alors que l'outil CME FedWatch montre une probabilité de 92 % d'une réduction des taux d'intérêt en septembre, suite à un rapport sur l'emploi américain faible publié le 1er août, qui a suggéré que l'impact des tarifs du président Donald Trump n'a pas été aussi mauvais que les analystes le craignaient.
Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a exhorté la Réserve fédérale à réduire les taux d'intérêt de moitié pour le mois prochain.
Les actions de Circle ont refroidi ces dernières semaines alors que l'entreprise sort d'une période de lune de miel suite à une introduction en bourse réussie. Son action a chuté d'environ 48 % depuis qu'elle a atteint un niveau record de plus de 299 $ en juin.
Croissance lente ?
Les baisses de taux d'intérêt qui se profilent ne sont pas la seule chose qui pèse sur les perspectives de Circle.
Les chercheurs en actions de Mizuho Securities ont déclaré dans une note mercredi à leurs clients qu'en plus des réductions des taux d'intérêt, l'action de Circle fait face à des vents contraires en raison d'une croissance de l'USDC plus lente que prévu et d'une augmentation des coûts de distribution, a rapporté The Block.
Les analystes de Mizuho ont maintenu une note de sous-performance pour l'action et ont fixé un prix de base à 84 $ d'ici 2027. Cela représente une baisse de 45 % par rapport au dernier prix de clôture de Circle, qui était d'environ 153 $.
Dans une note aux investisseurs mercredi, les analystes de Bernstein ont également noté que Circle fait face à la concurrence non seulement de Tether, le plus grand émetteur de stablecoins au monde, mais aussi d'un nombre croissant de nouveaux concurrents qui s'immiscent sur le marché, tels que les banques et les entreprises de paiement.
Néanmoins, Bernstein s'attendait à ce que le prix de l'action de la société augmente finalement de plus de 50 % pour atteindre 230 $ d'ici 2027.
Pour être sûr, le premier rapport sur les bénéfices de Circle, publié le 12 août, dresse un tableau plus optimiste.
Il a montré que l'USDC en circulation a augmenté de 90 % d'une année sur l'autre pour atteindre plus de 61 milliards de dollars, tandis que les revenus et les revenus de réserve ont augmenté de 53 % au cours de la même période pour atteindre 658 millions de dollars.
L'histoire continue Tether, le plus grand émetteur de stablecoin, n'a augmenté l'offre de son stablecoin USDT que de 42 % au cours de l'année dernière, selon les données de DefiLlama.
Circle a cependant enregistré une perte de 482 millions de dollars, qu'elle a attribuée aux coûts engagés lors de son introduction en bourse en juin.
Circle a également recherché de nouvelles façons d'augmenter ses revenus ces derniers mois.
En avril, la société a dévoilé le Circle Payments Network, un moyen pour elle de concurrencer dans le secteur des paiements transfrontaliers en utilisant l'USDC et l'EURC, le stablecoin indexé sur l'euro de Circle, pour les transferts internationaux.
Le 12 août, Circle a également annoncé des plans pour construire sa propre blockchain axée sur les stablecoins appelée Arc.
Circle n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
Tim Craig est le correspondant DeFi de DL News basé à Édimbourg. Contactez-le avec des conseils àtim@dlnews.com*.*
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Les analystes affirment que la chute de 48 % des actions de Circle va s'aggraver avec les baisses de taux et la croissance lente.
La baisse des taux d'intérêt est généralement une aubaine pour les actifs risqués comme les actions et les cryptomonnaies.
Mais pour Circle, la firme de 38 milliards de dollars derrière le stablecoin USDC, c'est potentiellement le contraire.
Les futures baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale pourraient causer des ravages dans les revenus de l'émetteur de stablecoins, selon Omar Kanji, un partenaire de la société de capital-risque crypto Dragonfly.
Une réduction de 1 % des taux d'intérêt fera chuter les revenus de Circle de 618 millions de dollars, soit une baisse de 23 %, a déclaré Kanji dans un post X.
La raison? Une grande partie des revenus de Circle provient des obligations gouvernementales à court terme qu'elle détient pour soutenir les 65 milliards de dollars de USDC en circulation, a déclaré Kanji. Lorsque la Fed abaisse les taux d'intérêt, le rendement de ces obligations diminue également, comprimant les bénéfices de Circle.
Pour compenser l'impact, Circle doit faire croître l'offre de USDC de 28 milliards de dollars, soit 44 % de son offre actuelle, pour rester neutre, a déclaré Kanji.
L'avertissement survient alors que l'outil CME FedWatch montre une probabilité de 92 % d'une réduction des taux d'intérêt en septembre, suite à un rapport sur l'emploi américain faible publié le 1er août, qui a suggéré que l'impact des tarifs du président Donald Trump n'a pas été aussi mauvais que les analystes le craignaient.
Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a exhorté la Réserve fédérale à réduire les taux d'intérêt de moitié pour le mois prochain.
Les actions de Circle ont refroidi ces dernières semaines alors que l'entreprise sort d'une période de lune de miel suite à une introduction en bourse réussie. Son action a chuté d'environ 48 % depuis qu'elle a atteint un niveau record de plus de 299 $ en juin.
Croissance lente ?
Les baisses de taux d'intérêt qui se profilent ne sont pas la seule chose qui pèse sur les perspectives de Circle.
Les chercheurs en actions de Mizuho Securities ont déclaré dans une note mercredi à leurs clients qu'en plus des réductions des taux d'intérêt, l'action de Circle fait face à des vents contraires en raison d'une croissance de l'USDC plus lente que prévu et d'une augmentation des coûts de distribution, a rapporté The Block.
Les analystes de Mizuho ont maintenu une note de sous-performance pour l'action et ont fixé un prix de base à 84 $ d'ici 2027. Cela représente une baisse de 45 % par rapport au dernier prix de clôture de Circle, qui était d'environ 153 $.
Dans une note aux investisseurs mercredi, les analystes de Bernstein ont également noté que Circle fait face à la concurrence non seulement de Tether, le plus grand émetteur de stablecoins au monde, mais aussi d'un nombre croissant de nouveaux concurrents qui s'immiscent sur le marché, tels que les banques et les entreprises de paiement.
Néanmoins, Bernstein s'attendait à ce que le prix de l'action de la société augmente finalement de plus de 50 % pour atteindre 230 $ d'ici 2027.
Pour être sûr, le premier rapport sur les bénéfices de Circle, publié le 12 août, dresse un tableau plus optimiste.
Il a montré que l'USDC en circulation a augmenté de 90 % d'une année sur l'autre pour atteindre plus de 61 milliards de dollars, tandis que les revenus et les revenus de réserve ont augmenté de 53 % au cours de la même période pour atteindre 658 millions de dollars.
L'histoire continue Tether, le plus grand émetteur de stablecoin, n'a augmenté l'offre de son stablecoin USDT que de 42 % au cours de l'année dernière, selon les données de DefiLlama.
Circle a cependant enregistré une perte de 482 millions de dollars, qu'elle a attribuée aux coûts engagés lors de son introduction en bourse en juin.
Circle a également recherché de nouvelles façons d'augmenter ses revenus ces derniers mois.
En avril, la société a dévoilé le Circle Payments Network, un moyen pour elle de concurrencer dans le secteur des paiements transfrontaliers en utilisant l'USDC et l'EURC, le stablecoin indexé sur l'euro de Circle, pour les transferts internationaux.
Le 12 août, Circle a également annoncé des plans pour construire sa propre blockchain axée sur les stablecoins appelée Arc.
Circle n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
Tim Craig est le correspondant DeFi de DL News basé à Édimbourg. Contactez-le avec des conseils à tim@dlnews.com*.*
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